Bitcoin eyalet düzeyinde stratejik rezervlerin yeni trendi

Son günlerde, Amerika'nın birçok eyaleti Bitcoin'i eyalet stratejik rezervlerine dahil etmeye başladı, bu eğilim piyasada geniş bir ilgi uyandırdı. Trump'ın seçilmesinin ardından federal hükümetin harekete geçmemesi rağmen, eyalet düzeyinde aktif bir şekilde hazırlıklar yapılmaya başlandı. Kısa bir süre içinde, iki eyalet resmi olarak Bitcoin'i eyalet hazinesine yazdı, ayrıca beş eyalet ilgili yasaları ilerletiyor.

Eyaletler, fon kaynakları, tahsis üst sınırları ve saklama modelleri gibi konularda belirgin farklılıklar göstermektedir; bu da yerel yönetimlerin yüksek volatiliteye sahip, merkeziyetsiz varlıklara karşı farklı tutumlarını yansıtmaktadır. Bu makalede, eyaletlerin spesifik uygulamaları derinlemesine analiz edilecek ve potansiyel etkileri ile riskleri incelenecektir.

New Hampshire ve Arizona'nın Farklı Yolları

Yeni Hampshire: Muhafazakar ve İstikrarlı Mali Çeşitlendirme

New Hampshire eyaleti, "Maliye Bakanlığı düzeyinde varlık çeşitlendirmesi" benzeri bir strateji benimsedi. Eyaletin yeni yasası, eyalet maliyesine, genel fonların ve yağmurluk fonların en fazla %5'ini, piyasa değeri bir yıl boyunca 500 milyar doları aşan dijital varlıkları satın almak için kullanma yetkisi veriyor; gerçekte yalnızca Bitcoin bu koşulu karşılıyor.

New Hampshire eyaletinin uygulama özellikleri şunlardır:

1. Güvenlik ventilasyonu olarak %5 üst sınır ayarlayın
2. Üç tür saklama yöntemi sunar: kendi yönetimli çoklu imza soğuk cüzdan, yetkilendirilmiş bir kuruluşa yetki verme veya Bitcoin ETF aracılığıyla sahip olma.
3. Çeyrek dönemlerde pozisyon, maliyet ve gerçekleşmemiş kâr/zararın açıklanması gerekmektedir.
4. Kaldıraç, borç alma veya ipotek kullanmak yasaktır.

Bu yaklaşım, temkinli ve muhafazakar bir tutumu yansıtmaktadır. Vergi mükelleflerinin fonlarını doğrudan Bitcoin fiyatına bağlamakla birlikte, riskleri de sıkı bir şekilde kontrol etmektedir.

Arizona: Yenilikçi Radikal Maliyet Olmadan Planlama

Buna karşılık, Arizona daha cesur bir strateji benimsedi ve ana satış noktası "bir kuruş vergi harcamamak" oldu. Yeni yasa, eyalet hükümetinin sahibi olmayan kripto varlıkları yeni oluşturulan "Bitcoin ve Dijital Varlık Hazırlık Fonu"na aktarabilmesine ve tüm türev airdropları ve staking ödüllerini kabul edebilmesine olanak tanıyor.

Arizona'nın uygulama özellikleri şunlardır:

1. Piyasa değeri veya likidite eşiği kısıtlaması yoktur, her türlü kripto varlık kabul edilir.
2. Varlıkların tüm zincir stake'ine katılmasına izin verilir, böylece getiri elde edilir.
3. Yalnızca en fazla %10'luk bir miktarda Bitcoin dışındaki varlıkların nakde dönüştürülmesine ve genel fon harcamaları için kullanılmasına izin verilir.
4. Bitcoin kısmı yasalarla kilitlenmiştir, başka bir yasa çıkarılmadıkça kullanılamaz.

Bu yöntem, vergi mükelleflerinin sorgularından ustaca kaçınırken, aynı zamanda eyalet hazinesini daha yüksek bir zincir üzeri işletme riski altına sokmaktadır.

Diğer eyaletlerdeki gelişmeler

Yeni Hampshire ve Arizona dışında, Texas, Oklahoma, Illinois, Missouri ve Florida gibi eyaletler de farklı derecelerde ilgili yasaları ilerletmektedir. Bunlar arasında, Texas'ın ilerlemesi en dikkat çekici olanıdır; eğer başarılı bir şekilde geçerse, kamu fonlarıyla aktif olarak Bitcoin satın alan ilk büyük eyalet olacaktır.

Ancak, eyaletlerin karşılaştığı zorluklar da birbirinden farklı. Örneğin, Oklahoma'daki öneri emeklilik fonlarıyla ilgili olduğu için sendikalar ve Demokrat Parti tarafından güçlü bir şekilde karşı çıkıldı; Illinois'teki öneri ise siyasi direnç açısından daha az olsa da, pratikteki etkisi de görece sınırlı.

Piyasa Etkisi ve Risk Analizi

Piyasa açısından bakıldığında, bu eyalet düzeyindeki rezerv programlarının gerçek alım hacmi görece sınırlıdır. Örneğin Yeni Hampshire eyaletinde, tam kapasitede bile yalnızca yaklaşık 300-400 milyon dolar olup, Bitcoin'in günlük işlem hacminin %0.1'inden daha azını oluşturmaktadır. Bu nedenle, kısa vadede bu girişimlerin Bitcoin fiyatı üzerindeki doğrudan etkisi sınırlı olabilir; daha çok duygu yönlü bir itki olarak ortaya çıkabilir.

Ancak, bu trendin uzun vadeli etkileri göz ardı edilemez. Resmi olarak Bitcoin tutma anlatısı piyasa ilgisini artırdı ve sosyal medyada ilgili tartışma hacmi önemli ölçüde arttı. Ancak yatırımcılar, büyük dalgalanmaların neden olabileceği değer kaybı baskısı ve staking ile saklama süreçlerindeki teknik riskler gibi potansiyel risklere karşı dikkatli olmalıdır.

Genel olarak, eyalet düzeyindeki Bitcoin rezervlerinin gerçek etkisi, yasaların hayata geçme hızı, bütçe tahsislerinin gerçek miktarı ve zincir üzerindeki adreslerin açık şeffaflığına bağlı olacaktır. Yatırımcılar bu trendin gelişimini sürekli olarak takip etmeli ve potansiyel fırsatları ve riskleri dengelemelidir.