Stabilcoin Pazarındaki Değişim: Yeni Projeler USDT ve USDC'nin Hakimiyetine Meydan Okuyor

Stablecoin piyasası bir dönüşüm yaşıyor. Geleneksel devler USDT ve USDC, piyasa hakimiyeti sağlasa da, işletme modellerinde belirgin eksiklikler var - teminat varlıklarından elde edilen gelirleri kendilerine mal ediyorlar, kullanıcılarına geri vermiyorlar. Bu durum, yeni ortaya çıkan stablecoin projeleri için bir fırsat sunuyor.

Şu anda, stablecoin pazarının büyüklüğü yaklaşık 250 milyar USD olup, USDT ve USDC toplamda %86'lık bir paya sahiptir. Ancak, bu iki büyük stablecoin, sahiplerine herhangi bir getiri dağıtmamaktadır. Onlar, teminat olarak Dolar varlıklarını ABD Hazine bonolarına yatırarak yaklaşık %4'lük bir yıllık getiri elde etmektedir, ancak bu getirilerin tamamı ihraç eden şirkete aittir.

Bu uygulama, bazı stablecoin ihraççılarını dünyanın en kârlı şirketlerinden biri haline getirdi. Ancak bu, belirgin bir zayıflığı da ortaya çıkardı: Kullanıcılar kazançları paylaşamıyor. Bu durum, kullanıcılarla kazançları paylaşmaya adanmış yeni nesil stablecoin projeleri için bir fırsat yarattı. Aşağıdaki üç vaka, bu eğilimi göstermektedir.

1. Resolv'un USR'si: %8.6 yıllık getiri

Resolv, iki ana ürününü tanıttı: USR stablecoin ve RLP likidite havuzu token'ı. USR, Bitcoin ve Ethereum ile 1:1 tam desteklenmektedir ve hedge stratejileri ile yıllık getiri sağlamaktadır.

USR'nin avantajları şunlardır:

• Benzer ürünlerin üzerinde bir getiri oranı
• Ana akım kripto para birimleri ile tamamen desteklenmektedir
• Yüksek şeffaflık
• RLP mekanizması ile korunmaktadır
• Minting ve geri alma ücreti yok
• Esnek staking işlemlerini destekler

Ancak, USR'nin yalnızca Ethereum ağı üzerinde hizmet vermesi yüksek işlem ücretlerine yol açabileceği ve kullanıcıların kazanç elde etmek için USR'yi stake etmeleri gerektiği gibi bazı sınırlamaları da vardır.

2. Noble Dollar'ın USDN'si: %4,1 yıllık getiri

USDN'nin temel özelliklerinden biri, kullanıcıların sahip oldukları miktara dayalı olarak günde %4.1 oranında ABD Hazine bonosu getirisi elde etmeleridir, ek bir işlem yapmalarına gerek yoktur. Bu model, ücretsiz airdrop'a benzer.

USDN'nin avantajları şunlardır:

• Stabil bir devlet tahvili getirisi
• Yüksek derecede şeffaf
• Teminat işlemi gerekmez
• Günlük hesaplama
• Fiat para alımını destekler
• Çok zincirli transfer kolay

USDN'nin şu anki ana kısıtlaması, uygulama senaryolarının sınırlı olması ve bazı rakiplerden daha düşük getiri sağlamasıdır. Ancak, çok zincirli ekosistemdeki uygulamalarının genişlemesiyle, bu dijital doların potansiyeli daha da açığa çıkabilir.

3. InfiniFi'nin iUSD'si: %8.5'ten %16'ya kadar yıllık getiri

iUSD, kullanıcıların risk tercihine göre farklı getiri oranları sunan yenilikçi bir "stablecoin" modeli benimsemektedir. Kullanıcılar USDC yatırdıklarında iUSD alabilirken, USDC ise çeşitlendirilmiş yatırım stratejileri için kullanılmaktadır.

iUSD'nin avantajları şunlardır:

• Çok yüksek getiri potansiyeli
• Yüksek şeffaflık
• Esnek likidite seçenekleri
• Katmanlı risk mekanizması
• Farklı risk tercihlerine uygun

Ancak, iUSD bazı zorluklarla da karşı karşıya:

• Temelde USDC mevduat belgesidir, geleneksel stablecoin değildir.
• Potansiyel likidite riski bulunmaktadır
• "Bağlantı kopma" riski ile karşılaşabilir.
• Getiri belirsizliği
• Birden fazla DeFi platformuyla risk ilişkilendirmesi

Bu tür yeni protokoller için, yatırımcılara önce küçük miktarlarla deneme yapmaları, piyasa doğrulandıktan sonra yatırım ölçeğini artırmayı düşünmeleri önerilir. Bu yeni alandaki gelişmeleri takip etmek, stablecoin pazarının gelecekteki yönünü anlamak için kritik öneme sahiptir. Farklı protokollerin kombinasyonu, kullanıcılara çeşitlendirilmiş seçenekler sunmakla kalmaz, aynı zamanda yatırımcıların kendi risk toleranslarına göre kişiselleştirilmiş stratejiler oluşturarak ideal getiri hedeflerine ulaşmalarını sağlar.