2025 Mayıs kripto piyasası analiz raporu

1. Makroekonomik Durum

2025 Mayıs'ta, ABD ekonomisi kritik bir dönüm noktasında. Enflasyon sürekli olarak geriliyor, işgücü piyasası dayanıklılığını koruyor, para politikası gözlem dönemine girdi, ticaret durumu belirsizlik taşıyor. Mali tarafta, benzer niceliksel gevşeme işlemleri ve borç derecelendirmesi ayarlamaları piyasa beklentilerini etkiliyor. Bu bağlamda, kripto piyasası güçlü bir baskı dayanıklılığı sergiliyor, küresel risk varlık yapısının yeni bir değerleme turuna girmesi mümkün.

enflasyon trendi

Nisan ayında mevsimsel olarak ayarlanmamış CPI yıllık oranı %2,3'e düştü ve bu, piyasa beklentilerinin altında kalarak 2021 yılı Şubat ayından bu yana en düşük seviyeyi gördü. Mevsimsel olarak ayarlanmış CPI aylık oranı ise %0,2 olarak belirlendi, bu da beklentilerin biraz altında kalarak kısa vadede enflasyonun artış ivmesinin yetersiz olduğunu gösterdi. Aynı zamanda, ABD Hazine Bakanlığı 40 milyar dolarlık tahvil geri alım işlemini başlattı ve bu piyasa tarafından "benzeri niceliksel genişleme" önlemi olarak değerlendirildi, likiditeyi serbest bırakmayı ve düşük faiz oranlarıyla yeniden finansmanı amaçlıyor, riskli varlık fiyatlarını destekleyen önemli bir faktör haline geldi.

istihdam piyasası durumu

2025 Nisan ayında tarım dışı istihdam 177.000 kişi arttı ve bu, piyasa beklentilerinin çok üzerinde, istihdam piyasasının süregelen dayanıklılığını yansıtıyor. Bu veri, Fed'in politika duruşunu gözlemlemesine dayanak sağladı. İstihdamın sürekli güçlü olması, bir yandan piyasanın durgunluk endişelerini hafifletirken, diğer yandan da yıl içinde birçok kez beklenenden fazla faiz indiriminin olasılığını zayıflatıyor.

para politikası yönü

ABD Merkez Bankası Başkanı, mevcut para politikası çerçevesini yeniden değerlendireceğini ve "ortalama enflasyon hedefi" mekanizmasından vazgeçebileceğini belirtti. Sık sık yaşanan arz tarafı şoklarının geleneksel politika ortamını değiştirdiğini ve Merkez Bankası'nın yapısal enflasyon risklerine daha fazla odaklanmasına neden olduğunu vurguladı. Gelecekte, ABD Merkez Bankası yüksek faiz oranlarının sürme süresini uzatabilir ve hatta uzun vadeli faiz oranlarını kontrol etmek için orta ve uzun vadeli hazine tahvillerini alım yaparak bilançosunu genişletebilir. Politika tonu daha esnek hale gelecek ve kısa vadede önleyici bir faiz indirimine gitme konusunda acele edilmeyecek.

Ticaret politikası ve küresel ekonomik görünüm

Mayıs ayının başında, ABD'nin AB mallarına ek gümrük vergisi uygulama planı piyasalarda dalgalanmalara neden oldu. Çin-ABD ilişkileri açısından, Çin Merkez Bankası "rezerv oranı indirme + faiz indirme" kombinasyon politikasını uygulayarak 1 trilyon yuan likidite sağladı ve politika faizini %1.4'e düşürdü. Bu adım yeni bir genişleme döngüsünün başlangıcı olarak görülüyor, piyasalarda Çin-ABD ilişkilerinin iyileşmesine yönelik beklentiler artıyor ve risk iştahı da yükseliyor.

2. Kripto Piyasası Genel Görünümü

işlem hacmi analizi

27 May itibarıyla, piyasanın günlük ortalama işlem hacmi 117.4 milyar dolar olup, bir önceki döneme göre %15.8 artış göstermiştir, bu da fon hareketliliğinin devam eden bir yükseliş gösterdiğini ortaya koymaktadır. Genel piyasa yüksek dalgalanma özellikleri sergilemekte ve birçok kez tek günde %50'den fazla işlem hacmi artışı yaşanmıştır. Mayıs ayının başı ve sonundaki iki dönemde işlem hacmi büyük ölçüde artmış, tek günlük işlem hacmi bir ara 180 milyar doları aşmıştır, bu süre zarfında Bitcoin fiyatı 100.000 dolar ve 110.000 dolar seviyelerini geçerek, piyasa iyimserliğinin belirgin bir şekilde arttığını göstermektedir.

piyasa değeri değişimi

27 May itibarıyla, kripto para birimlerinin toplam piyasa değeri 3.56 trilyon dolara ulaştı ve bir önceki aya göre %17.0 artış gösterdi. Bunlar arasında Bitcoin'in piyasa payı %62.6, Ethereum'un piyasa payı %9.6, bu da bir önceki döneme göre %29.7 artış gösterdi ve bu, fonların Ethereum'a olan tercihinin sürekli arttığını göstermektedir. 8 Mayıs'tan itibaren, toplam piyasa değeri 3.3 trilyon doları aştıktan sonra istikrarlı bir şekilde yükseldi ve piyasa yapısında belirgin bir iyileşme trendi var.

yeni popüler token

Mayıs ayında piyasaya sürülen popüler tokenler arasında, risk sermayesi destekli projeler hâlâ baskın durumda, bunlar arasında Layer2 türü projeler SOPH, B2 gibi projeler yer alıyor. Ayrıca, USD1 Mayıs ayının popüler anlatılarından biri olarak, ilgili stabilcoin projeleri ve bunlarla bağlantılı projeler B, Lista, Staketone gibi projeler de geniş ilgi gördü.

3. Zincir Üstü Veri Analizi

ETF fon akışı

Mayıs ayında Bitcoin ETF'sine net akış 5.77 milyar dolar, Ethereum ETF'sine net akış ise 317 milyon dolar oldu. Bitcoin fiyatı ayın başında 94,212 dolardan 108,969 dolara yükselerek yaklaşık %13.5'lik bir artış gösterdi. Ethereum fiyatı ise daha da parlak bir performans sergileyerek 1,794 dolardan 2,635 dolara yükselerek %31.9'luk bir artış kaydetti.

stabil coin piyasası dinamikleri

May'da stabil coin piyasası güçlü büyüme ivmesini sürdürdü, toplam dolaşım miktarı yaklaşık 72.8 milyar dolar arttı. USDT, USDE, DAI ana büyüme itici güçleri oldu.

4. Ana Akım Kripto Para Fiyat Analizi

Bitcoin ( BTC )

Bitcoin, 109,588 doların üzerinde kalmaya çalışıyor, boğalar artış trendini sekizinci haftaya taşımaya çalışıyor. Kurumsal yatırımcılar, Bitcoin ETF ürünlerine sürekli yatırım yapıyor ve geçen hafta 2.9 milyar dolar fon girişi kaydedildi. Teknik açıdan, yükselen hareketli ortalamalar ve aşırı alım bölgesine yakın RSI, artış trendinin hâlâ baskın olduğunu gösteriyor. Kısa vadeli kritik destek seviyesi 20 günlük ortalama 104,886 dolar civarında.

Ethereum ( ETH )

Ethereum, 25 May'da 20 günlük hareketli ortalama olan 2,425 dolardan yükseldi ve düşük seviyelerdeki talebin güçlü olduğunu gösterdi. Boğalar, 2,738 dolarlık direnç seviyesini yeniden aşmaya çalışacak. Eğer başarılı olurlarsa, ETH/USDT 3,000 dolara yükselebilir, bu süreçte 2,850 dolarda dirençle karşılaşabilir. Aşağıda destek seviyeleri 2,323 dolar ve 2,111 dolardır.

Solana ( SOL )

Solana, 25 May'da 20 günlük ortalama olan 169 dolarda destek buldu, boğalar tekrar 188 dolarlık direnci aşmayı deneyecek. Eğer başarılı olursa, SOL/USDT 210 dolara, hatta 220 dolara yükselebilir. Aşağıda kritik destek 50 günlük ortalama olan 151 dolar civarında.

5. Bu Ayın Sıcak Olayları

USD1 ekosistem gelişimi

Mayıs ortasında, Bitcoin tarihî zirveyi aşarken ve bir ticaret platformu USD1'i piyasaya sürerken, ilgisi hızla arttı ve ilgili ekosistem projeleri piyasa tarafından dikkat çekti. 28 Mayıs itibarıyla, USD1'in piyasa değeri 2.1 milyar doları aştı ve yedinci en büyük stablecoin haline geldi. USD1'in başlıca avantajı, Trump ailesi tarafından yönetilen bir şekilde çıkarılmasıdır; bu, başkan onayı alan ilk stablecoin projesidir.

Mevcut USD1 anlatısı "başkan onayı + RWA pisti + stabil coin yasası beklentisi" etrafında şekilleniyor. Son zamanlarda birçok USD1 ortak proje tokeninin fiyatı önemli ölçüde arttı ve bu da piyasada "WLFI+USD1" konseptine olan ilgiyi artırdı. Eğer ABD stabil coin yasası geçerse, USD1 ve onun ortak projeleri gelecekte kripto ekosisteminde daha önemli bir yer edinme şansına sahip olacak.

Believe platformunun yükselişi

28 Mayıs itibarıyla, Believe platformunun tokeni Launchcoin, ay başındaki 0.014 dolardan en yüksek 0.36 dolara yükseldi ve piyasa değeri bir ara 310 milyon dolara yaklaştı. Bu platform, "sosyal varlıklaştırma" konseptini öne çıkarıyor; kullanıcılar X platformu üzerinden yazı yazarak token ihracını otomatik olarak tetikleyebiliyor.

Platformun aktivite seviyesi hızla yükseldi, yeni çıkarılan token sayısı üçüncü sıraya fırladı. Ancak, resmi destekli YAPPER tokeni piyasaya sürüldükten sonra %66'dan fazla düştü ve toplulukta tartışmalara yol açtı. 28 Mayıs itibarıyla, Believe toplamda 27 binin üzerinde token çıkardı ve toplam piyasa değeri yaklaşık 290 milyon dolar, bunun içinde Launchcoin'in payı %63'e yakın.

Platform, Launchcoin performansına yüksek bağımlılık, gerçek uygulama senaryolarının eksikliği gibi zorluklarla karşı karşıya. Gelecek gelişmeler, sürekli yenilik yapıp gerçek değer taşıyan projeler oluşturup oluşturamayacağına bağlı olacaktır.

6. Gelecek Perspektifi

Stabil coin yasası gelişimi

"GENIUS Yasası" 69 oyla kabul edilip, 31 oyla karşı çıkılarak tartışma önergesiyle revizyon sürecine girdi. Yasasının 2024'ün dördüncü çeyreğinde yasalaşması bekleniyor. Bu yasa, stabilcoin ihraç nitelikleri, rezerv gereklilikleri, uyum yükümlülükleri gibi konularda katı düzenlemeler getirerek, doların dijital para alanındaki egemenliğini güçlendirmeyi amaçlıyor.

Hong Kong, "Stablecoin İhraççıları Yönetmeliği Taslağı"nı onayladı, ABD'nin de büyük olasılıkla bunu takip etmesi bekleniyor. Gelecekte uyumlu stabilcoin projelerinin daha büyük bir piyasa tanınırlığı elde etmesi umuluyor.

Ethereum ETF staking onayı

Amerikan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, Grayscale Ethereum Trust ETF ile ilgili kararını 1 Haziran'a erteledi, nihai son tarih ise Ekim ayının sonudur. Buna karşılık, Hong Kong Ethereum ETF'sinin staking süreci daha hızlı ilerliyor ve birden fazla fon, staking hizmeti sağlamak için onay aldı.

Geçmiş deneyimlere dayanarak, piyasa, ABD düzenleyicilerinin yakında ilgili mekanizmalar üzerinde bir çerçeveye ulaşmasını ve Ethereum spot ETF'sinin onaylanmasını bekliyor. Bu gerçekleştiğinde, Ethereum'un kurumsal süreçlerini hızlandıracak ve Lido, Eigen gibi ilgili varlıklar yeni bir piyasa heyecanı yaşayabilir.