Küresel Blok Zinciri Konsept Hisselerinin Yükselişi ve Yatırım Fırsatları Analizi

Küresel finansal düzenleme ortamı giderek netleşirken, kripto para piyasası yavaş yavaş niş bir alandan ana akım finansal sisteme geçiyor. Son günlerde, ABD seçimlerinin ardından Trump'ın başkan seçilmesi, kripto para sektörüne olumlu bir etki yarattı; daha dostane düzenleme politikaları benimseyeceğini taahhüt etti. Bu taahhütler arasında ulusal Bitcoin rezervi oluşturmak ve ABD'nin Bitcoin madencilik faaliyetlerini teşvik etmek de bulunuyor. Bu taahhütler, piyasa güvenini büyük ölçüde artırdı. Bu bağlamda, Blok Zinciri kavramı hisseleri genel bir yükseliş yaşadı.

Günümüzde, giderek daha fazla halka açık şirket, blok zinciri teknolojisinin büyük potansiyelinin farkına varmakta ve bunu şirketin stratejik planlamasına aktif olarak dahil etmektedir. Birçok blok zinciri kavram hisse senedi şirketi güçlü bir gelişim ivmesi kazanmış ve piyasada önemli bir ilgi ve yatırım elde etmiştir. Bu şirketler, blok zinciri teknolojisini benimseyerek, işlerinin dijital dönüşümünü ve değer yaratımını teşvik etmekte ve yavaş yavaş sektörde önemli oyuncular haline gelmektedir.

Son yıllarda, özellikle Amerika'nın kripto para ile ilgili ETF'leriyle birlikte gelen düzenleyici avantajlar, kripto paranın artık kapalı dijital para piyasasıyla sınırlı kalmadığını, aksine geleneksel sermaye piyasalarıyla derin bir entegrasyon sağladığını göstermektedir. Tanınmış bir fon şirketi öncülerden biri olarak, Bitcoin trust'ı geleneksel yatırımcıların kripto piyasasına girmesi için bir köprü haline gelmiştir. Veriler, büyük bir varlık yönetim şirketine ait Bitcoin spot ETF'sinin varlık yönetim ölçeğinin 172.43 milyar dolara ulaştığını ve yıl başından beri neredeyse sürekli net girişte bulunduğunu göstermektedir.

Mevcut kripto para piyasasının toplam piyasa değeri yaklaşık 3.2 trilyon dolar olup, varlık sınıfına göre aşağıdaki üç ana bölüme ayrılabilir:

1. Bitcoin (BTC): Bitcoin, temel kripto para birimi olarak, şu anda yaklaşık 1.9 trilyon dolarlık bir piyasa değeri ile kripto para piyasasının toplam piyasa değerinin %50'sinden fazlasını temsil etmektedir. Hem geleneksel finans hem de yerel kripto para topluluğu tarafından kabul edilen bir değer saklama aracı olmasının yanı sıra, enflasyona karşı dayanıklılığı ve sınırlı arzı nedeniyle kurumsal yatırımcıların tercih ettiği bir seçenek haline gelmiş, "dijital altın" olarak adlandırılmıştır. Bitcoin, kripto para piyasasında kritik bir rol oynamakta, piyasayı istikrara kavuştururken aynı zamanda geleneksel varlıklar ile yerel zincir üzerindeki varlıklar arasında bağlantılı bir köprü sağlamaktadır.

2. Yerel zincir üzerindeki varlıklar: Kamusal zincir token'ları (örneğin Ethereum ETH), merkeziyetsiz finans (DeFi) ile ilgili token'lar ve zincir üzerindeki uygulamalardaki işlevsel token'lar gibi. Bu alan oldukça çeşitli ve dalgalanma oranı yüksek, piyasa performansı teknik yenilikler ve kullanıcı talepleri tarafından yönlendirilmektedir. Şu anda piyasa değeri yaklaşık 1.4 trilyon dolar, gerçekte piyasa beklentilerinin yüksek büyüme hedefinin çok altında.

3. Geleneksel Varlıklar ve Kripto Teknolojisinin Birleşimi: Bu alan, zincir üzerindeki gerçek dünya varlıklarının (RWA) tokenleştirilmesi, blok zinciri tabanlı menkul kıymetleştirilmiş varlıklar gibi yeni projeleri kapsamaktadır. Şu anda piyasa değeri sadece birkaç yüz milyar dolar, ancak blok zinciri teknolojisinin yaygınlaşması ve geleneksel finansla derin entegrasyonu ile bu alan hızla gelişmektedir. Geleneksel varlıkların tokenleştirilmesi, likiditeyi artırmakta ve bu da gelecekteki kripto pazarının büyümesinin başlıca itici güçlerinden biri olmaktadır. Bu kısım hakkında son derece umutluyuz ve bunun geleneksel finansı daha verimli ve şeffaf bir dijital yöne dönüştüreceğini ve büyük bir piyasa potansiyeli ortaya çıkaracağını düşünüyoruz.

Neden geleneksel varlıkların büyüme potansiyelini bu kadar olumlu görüyoruz?

Son altı ayda, Bitcoin'in varlık özellikleri tamamen yeni bir evrim geçirdi ve sermaye piyasasının egemen gücü de eski güçlerden yeni finansal kaynaklara geçişi tamamladı.

2024'te, kripto paraların geleneksel finans alanındaki durumu daha da güçlenecek. Birçok finans devinin Bitcoin ve Ethereum'un borsa yatırım ürünlerini piyasaya sürmesiyle, kurumsal ve perakende yatırımcılara dijital varlık yatırımı için daha kolay kanallar sunulmuş olacak, bu da geleneksel menkul kıymetlerle olan bağlantıyı daha da doğrulamaktadır.

Aynı zamanda, gerçek dünya varlıklarının (RWA) tokenleştirilme trendi de hızla gelişiyor, bu da finansal piyasalardaki likiditeyi ve kapsama alanını daha da artırıyor. Örneğin, Almanya devletine ait kalkınma bankası KfW, 2024 yılında blok zinciri teknolojisi aracılığıyla toplam 150 milyon Euro değerinde iki dijital tahvil ihraç etti. Bu tahviller, dağıtık defter teknolojisi (DLT) kullanılarak tasfiye edildi. Fransa'daki bilgisayar donanımı üreticisi Metavisio, tokenleştirmeyi kullanarak Hindistan'daki yeni üretim tesisine sermaye desteği sağlamak üzere kurumsal tahvil ihraç etti. Bu durum, geleneksel finansal kuruluşların blok zinciri teknolojisini kullanarak operasyonel verimliliği artırdığını gösteriyor. Birçok finans kurumu, kripto teknolojisini iş modellerine dahil etmeye başladı.

Günümüzde, Bitcoin'i ana varlık olarak kabul eden, ETF'ler ve hisse senedi piyasası aracılığıyla fon akışının ana kanalları olarak işlev gören ve halka açık şirketleri taşıyıcı platformlar olarak kullanan bir finans döngü modeli, sürekli olarak dolar likiditesini çekmekte ve tamamen faaliyete geçmektedir.

Geleneksel finans ile Blok Zinciri'nin birleşimi, yerel zincir üzerindeki varlıklardan daha fazla yatırım fırsatı doğuracaktır. Bu eğilimin arkasında, pazarın istikrar ve pratik uygulama senaryolarına verdiği önem yatmaktadır. Geleneksel finans piyasası, sağlam bir altyapı ve olgun bir piyasa mekanizmasına sahiptir; Blok Zinciri teknolojisi ile birleştiğinde, daha büyük bir potansiyel serbest bırakacaktır.

Bu araştırma raporu, blok zinciri kavram hisse senetlerinin büyüme modelini, özellikle de bunun zincir üzerindeki varlıklarla birleşme biçimini inceleyecektir. Bu sayede daha fazla yenilikçi yatırım fırsatları keşfedilecektir. Örneğin, bir şirketin artırılmış sermaye modeli, döviz varlıkları karşılığında zincir üzerindeki varlıkları almak için tahvil ve hisse senedi ihracı yoluyla tipik bir yolu göstermektedir. Son zamanlarda, bu şirketin hisse senedi fiyatı Bitcoin fiyatıyla birlikte hızla yükselmiştir. 2027'de vadesi dolacak olan tahvil getirisi üç yılın en yüksek seviyesine ulaşmıştır; bu strateji, şirketin hisse senedi performansının geleneksel teknoloji hisselerini büyük ölçüde aşmasını sağlamıştır.

Bu perspektiflerden, kripto pazarının gelecekteki gelişiminin yalnızca dijital para birimlerinin artışıyla sınırlı olmadığı, aynı zamanda geleneksel finansla entegrasyonun büyük potansiyeli ile de ilgili olduğu görülebilir. Düzenleyici avantajlardan piyasa yapısındaki değişikliklere kadar, Blok Zinciri kavramı hisse senetleri bu büyük eğilimin kritik noktasında yer alıyor ve küresel yatırımcıların dikkatini çekiyor.

Mevcut blok zinciri kavram hisse senetlerini genel olarak aşağıdaki birkaç kategoriye ayırıyoruz:

1. Varlık Tahrik Kavramı:

Varlık dağılımı kavramına dair Blok Zinciri hisse senetleri, şirket stratejisi olarak Bitcoin'i ana rezerv varlığı olarak belirlemektedir. Bu strateji ilk olarak bir şirket tarafından 2020 yılında uygulanmış ve hızla piyasa ilgisini çekmiştir. Bu yıl, Japon yatırım şirketi MetaPlanet ve Hong Kong borsasında işlem gören Boyaa Interactive gibi diğer şirketler de katılarak Bitcoin alım miktarını sürekli artırmaktadır. MetaPlanet, bir şirket tarafından belirlenen anahtar performans göstergesi "Bitcoin Getirisi" (BTC Yield) uygulamasını duyurmuş, üçüncü çeyrek BTC Yield'ü %41,7, dördüncü çeyrek (25 Ekim itibarıyla) ise %116,4'e ulaşmıştır.

Özellikle, bazı şirketlerin stratejisi, yatırımcılara şirketin değerini ve yatırım kararlarını değerlendirmek için yeni bir bakış açısı sunmak amacıyla "Bitcoin Getirisi" adlı bir anahtar performans göstergesini tanıtmaktır. Bu gösterge, seyreltilmiş dolaşımdaki hisse senedi sayısına dayanarak, her bir hisse senedinin sahip olduğu Bitcoin miktarını hesaplar ve Bitcoin fiyat dalgalanmalarını dikkate almaz. Amaç, yatırımcıların şirketin ek adi hisseler veya dönüştürülebilir araçlar ihraç ederek Bitcoin satın alma davranışını daha iyi anlamalarına yardımcı olmaktır ve Bitcoin tutma miktarındaki artış ile hisse senedi seyreltilmesi arasındaki dengeyi ölçmeye odaklanmaktadır. Şu ana kadar, bir şirketin Bitcoin yatırım getirisi %41.8'e ulaşmıştır; bu, şirketin pozisyonunu sürekli artırırken, hissedarların çıkarlarının aşırı seyreltilmesinden başarıyla kaçındığını göstermektedir.

Ancak, bir şirket Bitcoin yatırımlarında önemli başarılar elde etmesine rağmen, şirketin borç yapısı piyasada dikkat çekmeye devam etmektedir. Bildirildiğine göre, şirketin mevcut ödenmemiş borç toplamı 4.25 milyar dolardır. Bu süre zarfında, şirket birden fazla konvertibl tahvil ihraç ederek finansman sağladı ve bu tahvillerin bir kısmı faiz ödemeleriyle birlikte geldi. Piyasa analistleri, Bitcoin fiyatlarının önemli ölçüde düşmesi durumunda, şirketin borcunu geri ödemek için bazı Bitcoin'lerini satmak zorunda kalabileceğinden endişe ediyor. Ancak, şirketin istikrarlı geleneksel yazılım işine ve düşük faiz ortamına dayanarak, işletme nakit akışının borç faizini karşılamak için yeterli olduğu görüşü de vardır. Bu nedenle, Bitcoin fiyatları çakılmasına rağmen, şirketin Bitcoin varlıklarını satma zorunluluğu doğması pek olası değildir. Ayrıca, şirketin hisse senedi piyasa değeri şu anda 43 milyar dolara ulaşmış durumda ve borcun sermaye yapısındaki payı oldukça küçük, bu da tasfiye riskini daha da azaltmaktadır.

Birçok yatırımcı, şirketin sağlam Bitcoin yatırım stratejisini olumlu görmekte ve bunun hissedarlara önemli getiriler sağlayacağını düşünmektedir; ancak bazı yatırımcılar yüksek kaldıraç oranı ve potansiyel piyasa riskleri konusunda endişelerini dile getirmişlerdir. Kripto para piyasasının aşırı dalgalanması nedeniyle, herhangi bir olumsuz piyasa değişikliği bu tür şirketlerin varlık değerini önemli ölçüde etkileyebilir ve net varlık değerine kıyasla hisse senedi fiyatlarında belirgin bir prim bulunmaktadır. Bu durumun sürdürülebilirliği, piyasanın dikkatini çeken bir konu olmuştur. Hisse senedi fiyatında bir gerileme olursa, bu şirketin finansman yeteneğini etkileyebilir ve dolayısıyla gelecekteki Bitcoin satın alma planlarını da etkileyebilir.

1、Bir ticari zeka yazılım şirketi

Şirket 1989 yılında kuruldu ve başlangıçta iş zekası ve kurumsal çözümler alanına odaklandı. Ancak 2020 yılından itibaren, şirket Bitcoin (BTC) rezerv varlığı olarak kullanan dünyanın ilk halka açık şirketine dönüştü; bu strateji, iş modelini ve piyasa konumunu köklü bir şekilde değiştirdi. Kurucu, bu dönüşümü desteklemede kritik bir rol oynadı; o, erken dönem Bitcoin şüphecisi olmaktan kripto paranın kararlı bir destekçisine dönüştü.

2020'den bu yana, şirket kendi fonları, tahvil finansmanı gibi yöntemlerle sürekli olarak Bitcoin satın aldı. Şu ana kadar, şirket toplamda yaklaşık 279,420 Bitcoin tutuyor ve mevcut piyasa değeri yaklaşık 23 milyar dolar olup, Bitcoin toplam arzının yaklaşık %1'ine denk geliyor. Bunların arasında, en son alım 31 Ekim 2023 ile 10 Kasım 2023 tarihleri arasında gerçekleşti ve ortalama 74,463 dolardan 27,200 Bitcoin satın alındı. Bu Bitcoin'lerin ortalama maliyet fiyatı 39,266 dolar iken, mevcut Bitcoin fiyatı yaklaşık 90,000 dolara ulaştı, şirketin defterdeki kazancı yaklaşık 2.5 kat.

2022 yılındaki ayı piyasası sırasında, şirketin Bitcoin yatırımları yaklaşık 1 milyar dolar tutarında bir muhasebe zararı ile karşılaşmış olmasına rağmen, şirket hiç Bitcoin satmadı, aksine pozisyonunu artırmayı tercih etti. 2023'ten bu yana, Bitcoin'in güçlü yükselişi şirketin hisse senedi fiyatında önemli bir artış sağladı, yıl başından bu yana yatırım getirisi %26,4'e ulaştı ve toplam yatırım getirisi %100'ün üzerine çıktı. Şirketin mevcut iş modeli "BTC bazlı döngüsel kaldıraç modeli" olarak görülebilir; bu model, tahvil ihraç ederek Bitcoin satın almak için fon sağlamaktadır. Bu model yüksek getiri sağlasa da, özellikle Bitcoin fiyatlarının sert dalgalanması durumunda belirli riskler barındırmaktadır. Analize göre, Bitcoin fiyatının 15,000 doları aşması durumunda şirketin tasfiye riski ile karşılaşabileceği belirtiliyor; mevcut Bitcoin fiyatının 90,000 dolara yaklaşmasıyla bu risk oldukça düşüktür. Ayrıca, şirketin kaldıraç oranı düşük ve tahvil piyasasında yüksek bir talep bulunması, bu faktörler şirketin finansal sağlamlığını daha da artırmaktadır.

Yatırımcılar için, bu şirket Bitcoin pazarında bir kaldıraç yatırım aracı olarak görülebilir. Bitcoin fiyatlarının istikrarlı bir şekilde yükselebileceği beklentisiyle, şirketin hisse senetleri büyük bir potansiyele sahip. Ancak, borçlanmanın getirebileceği orta ve uzun vadeli risklere dikkat etmek gerekiyor. Önümüzdeki 1-2 yıl içinde, şirketin yatırım değeri hâlâ dikkate değer, özellikle Bitcoin pazarının geleceğinden umutlu olan yatırımcılar için bu, yüksek riskli ve yüksek getirili bir enstrüman.

2, belirli bir tıbbi teknoloji şirketi

Şirket, sağlık teknolojisine odaklanan bir işletmedir ve yenilikçi stratejilerinden biri Bitcoin'i ana rezerv varlığı olarak kullanmaktır. 2024 Kasım ayında, şirket en son 47 adet Bitcoin satın aldığını açıkladı ve toplam hissesini 1.058 adede yükseltti, toplam yatırım miktarı yaklaşık 71 milyon dolar oldu. Bu alım fonlarının bir kısmı işletme nakit akışından gelmektedir, bu da şirketin Bitcoin varlıkları aracılığıyla varlık yapısını güçlendirmeye çalıştığını ve varlık yönetiminde yenilikçi bir temsilci olmayı hedeflediğini göstermektedir.

Ancak, şirketin temel faaliyetleri hala QuantaFlo cihazına odaklanmış durumda; bu cihaz esas olarak kardiyovasküler hastalıkların teşhisinde kullanılmaktadır. Ancak, şirketin Bitcoin stratejisi sadece bir finansal rezerv değil, 2024'ün üçüncü çeyreğinde şirket, Bitcoin pozisyonu sayesinde 1.1 milyon dolar kaydedilmemiş kazanç elde etti. Bu çeyrekte gelir, bir önceki yıla göre %17 azalmış olmasına rağmen, şirketin ekonomik dalgalanmalara karşı finansal bir koruma sağlamıştır.

Şirketin mevcut piyasa değeri yalnızca 345 milyon dolar olmasına rağmen, bu rakam diğer benzer şirketlerin çok altında kalıyor, ancak Bitcoin'i rezerv varlık olarak kullanma stratejisi, yatırımcılar tarafından "mini Bitcoin konsept hisse senedi" olarak görülmesini sağladı.

3、bir oyun şirketi

Şirket, ana faaliyet alanı oyun olan bir Hong Kong borsa şirketidir ve Çin masa oyunlarıyla ilgilidir.