frxETH TVL'deki düşüşün arkasındaki LSD piyasa değişkenleri

Son zamanlarda, Ethereum'un likit staking türevi (LSD) içinde en yüksek getiriyi sağlayan frxETH'nin toplam kilitlenme miktarı (TVL) son 3 ayda beklenmedik bir şekilde 100,000 ETH azaldı. Bu makale, bu fenomenin arkasındaki nedenleri ve bunun rekabetçi ETH staking piyasası üzerindeki etkilerini inceleyecektir.

frxETH Tanıtımı

frxETH, Frax Finance tarafından sunulan Ethereum stabil koinidir ve doğrudan ETH stakelenerek üretilir. (frxETH ve sfrxETH) ile çift token tasarımını benimsemektedir. Bu, sfrxETH'nin şu anda en yüksek getiriye sahip ETH LSD ürünlerinden biri olmasını sağlamaktadır. 2022 yılının Kasım ayından bu yana, sfrxETH'nin getirisi yalnızca aynı dönemdeki stETH'den %24 daha yüksek olmamakla kalmayıp, rETH'den de %40 daha yüksektir.

TVL'nin düşüşünün ana sebepleri

Getiri avantajı belirgin olmasına rağmen, frxETH'nin TVL'si hala büyük bir düşüş yaşadı. Bu, esasen yeniden staking dalgasının etkisinden kaynaklanıyor. Eigenlayer gibi platformlar, ödül puanları sunarak çok sayıda kullanıcının yeniden staking yapmasını sağladı ve bu da frxETH'den fonların çıkmasına neden oldu. Veriler, 5 Şubat'ta Eigenlayer'in depozitoları açtığı zamanın, frxETH'nin TVL'sinin en yüksek noktaya ulaştığı zamanla çakıştığını gösteriyor.

frxETH ekosistemindeki arbitraj dengesi

Frax Finance, frxETH kullanıcıları için iki gelir yolu sunmaktadır:

1. frxETH'i Curve'ün frxETH/ETH likidite havuzuna yatırın, LP getirisi elde edin.
2. frxETH'i yeniden sfrxETH olarak staking yaparak ek staking geliri elde edin.

Bu iki seçenek, getiri oranı farkları nedeniyle dinamik bir arbitraj dengesi oluşturarak, iki yöntemin getiri oranlarının her zaman yakın seviyelerde kalmasını sağlar. 12 Haziran itibarıyla, Curve'ün frxETH/ETH likidite havuzunun getiri oranı %2.72 iken, sfrxETH'nin getiri oranı %3.42'dir.

LSD Pazarının Puan Savaşı

Puan ödülleri, geçici bir teşvik aracı olarak proje başlatma aşamasında oldukça etkilidir, ancak uzun vadede sürdürülebilir bir strateji değildir. Kullanıcılar genellikle puanları tükendiğinde diğer projelere yönelir. Bu zorluğun üstesinden gelmek için, Frax Finance frxETH v2'de yerel yeniden staking hizmeti sağlamayı planlıyor.

Fraxtal: Frax Finance'in yeni L2 çözümü

Frax Finance, "fraktal ölçeklenebilirlik" yol haritasına sahip, Fraxtal adında bir L2 ağı geliştiriyor. Fraxtal'ın ana özellikleri şunlardır:

• EVM uyumluluğu
• Modüler Rollup mimarisi
• Blok alanı teşvikleri(Flox)
• frxETH'i Gas ödeme tokeni olarak kullanın

frxETH v2'nin yeni özellikleri

frxETH v2 aşağıdaki yeni özellikleri getiriyor:

• Merkeziyetsiz doğrulayıcı
• Düğüm sermaye verimliliğini artırmak
• Düğüm işletmecisi performans teşviki

Ayrıca, Fraxtal gas ücreti olarak frxETH kullanacak ve frxETH'yi yakmak, sfrxETH'nin yıllık getirisini artıracaktır.

Özetle, frxETH'nin şu anda TVL düşüşü ile karşı karşıya kalmasına rağmen, gelecekteki gelişimi hala umut verici. Frax Finance, frxETH'nin rekabetçiliğini artırmak için yeni özellikler ve çözümler üzerinde aktif olarak çalışıyor. Bu yeni özelliklerin piyasaya sürülmesiyle, frxETH'nin Ethereum likit staking pazarında yeniden yükselmesi ve dikkat çekici bir anomali haline gelmesi bekleniyor.