Singapur Web3 Regülasyon Politikasının Evrimi: Yeniliği Teşvikten Risk Kontrolüne

Son yıllarda, Singapur küresel sanal para ve Web3 sektöründe önemli bir rol oynamış ve birçok şirketin burada yerleşmesini sağlamıştır. Ancak, bir zamanlar "Asya'nın kripto başkenti" olarak anılan bu ülke, erken dönemlerdeki yeniliği teşvik etme yaklaşımından, risk yönetimine daha fazla önem veren sağlam bir stratejiye geçiş yapmaktadır.

İlk Aşama: Açık ve Kapsayıcı, Yeniliği Teşvik Etme

2019'da Singapur, dijital ödeme token hizmetleri için net bir yasal çerçeve sağlayan "Ödeme Hizmetleri Yasası"nı çıkardı. Finansal Yönetim Otoritesi, teknolojik yeniliği aktif olarak destekliyor ve merkezi bankalar dijital para birimleri ile tokenleştirilmiş varlıklar üzerine çeşitli deneysel projeleri teşvik ediyor. Bu dönemde, Singapur, Web3 girişimlerine değerli gelişim fırsatları sundu; tek şart, uyum sınırlarını aşmamalarıydı.

Dönüm Noktası: Büyük Projelerin Çökmesi Düzenlemelerin Sıkılaşmasına Neden Oldu

2022'de, Three Arrows Capital'in Singapur'da iflası ve FTX'in çöküşü olayları, düzenleyici otoritelerin büyük dikkatini çekti. Ülkenin finans merkezi itibarını ve istikrarını korumak için Singapur hızlı bir şekilde harekete geçti. Bir yandan kripto hizmet sağlayıcılarının denetimini güçlendirdi ve daha sıkı bir "Finansal Hizmetler ve Pazarlar Yasası" çıkardı; diğer yandan da, aşırı spekülatif davranışları önlemek için perakende yatırımcıları sınırlamaya başladı.

Perakende Yatırımcı: Sıkı Sınırlamalar, Akılcı Davranışın Teşviki

2023 yılı sonunda, finansal yönetim otoritesi tarafından yayınlanan düzenleyici kurallar, perakende yatırımcılar için net kısıtlamalar getirmiştir. Yeni düzenlemeler, kripto para hizmet sağlayıcılarının perakende yatırımcılara herhangi bir şekilde ödül sunmasını yasaklamaktadır; bu, geri ödeme, airdrop veya ticaret sübvansiyonu gibi uygulamaları içerir. Ayrıca, riskleri artırabilecek kaldıraç, kredi kartı ile para yatırma gibi işlevlerin sunulması da yasaktır. Bunun yanı sıra, kullanıcıların risk toleransını değerlendirmek ve varlık net değerine göre yatırım limitleri belirlemek gerekmektedir. Bu önlemler, spekülasyonu teşvik etmek yerine mantıklı yatırımcılar topluluğunu geliştirmeyi hedeflemektedir.

Hizmet Sağlayıcısı: Sıkı Giriş Koşulları, Seçici Eleme

30 Haziran 2025 itibarıyla, dijital token hizmet sağlayıcı lisansı almamış tüm işletmelerin yurtdışındaki müşterilere hizmet vermeyi durdurmaları gerekecek. Şu anda, yalnızca bazı önde gelen işletmeler, örneğin bir tanınmış borsa ve bir stablecoin ihraççısı gibi, onay almıştır. Ayrıca bazı işletmeler muafiyet durumundadır; bu işletmeler ya sıkı kara para aklama ve risk incelemelerinden geçmiş ya da son derece uyumlu ve uygunluk geçmişine sahiptir. Diğer işletmeler ise ya diğer pazarlara geçmeyi ya da uygunluk süreçlerini hızlandırmayı seçmek zorundadır.

Fon Yönetimi: Profesyonelleşme Gereksinimleri Artıyor

Singapur, Asya-Pasifik bölgesinin geleneksel fon merkezi olarak, sanal varlıkları resmi fon yönetim süreçlerine dahil ediyor. Finansal Yönetim Otoritesi, yalnızca "nitelikli yatırımcıları" hizmet vermesine rağmen, kripto para fon yöneticilerinin gerekli niteliklere sahip olması gerektiğini belirtiyor. Bu, risk hedging yetenekleri, müşteri varlıklarının tanımlanması, iç risk yönetim süreçlerinin oluşturulması ve hatta kara para aklamayı önleme raporlama mekanizmaları gibi unsurları içeriyor. Bu, birkaç sektör tanınmış kişisi ve bir iş planına dayanarak fon oluşturmanın çağının sona erdiği anlamına geliyor.

Sonuç: Düzenleme Artışı mı Yoksa Sektör Evrimi mi?

Bazı insanlar Singapur'un artık Web3'ün "cenneti" olmadığını düşünse de, başka bir açıdan bakıldığında bu aslında düzenlemenin normal bir evrim sürecidir. Deneme yanılmaya izin vermekten düzenin normlarına geçiş, gelişen pazarların olgunlaşma sürecinin kaçınılmaz bir yoludur. Mevcut Singapur, kısa vadeli spekülatif zihniyete sahip katılımcıları artık pek hoş karşılamasa da, gerçekten teknik yeterliliğe ve uzun vadeli planlamaya sahip ekipler için hala dünyanın en cazip pazarlarından biridir.

Ancak, Web3 sektörünün hala erken gelişim aşamasında olduğu görüşü de var; erken dönemlerde sıkı düzenlemelerin uygulanması yeniliği engelleyebilir. Sektörün sağlıklı gelişimini teşvik etmek ile yatırımcıların çıkarlarını korumak arasında denge bulmak, Singapur'un karşılaşacağı sürekli bir zorluk olacaktır.