Hisse Senedi Tokeni: Blok Zinciri ile güçlendirilmiş TradFi'nin yeni paradigması

Son yıllarda, hisse senedi token'ları, yeni bir finansal yenilik ürünü olarak piyasada giderek öne çıkıyor. Blok zinciri teknolojisinden yararlanarak, kullanıcılara tamamen yeni bir hisse senedi ticaret yöntemi sunarak, uyumlu ve açık bir ticaret modeli oluşturuyor. Bu, yatırımcıların seçim yelpazesini genişletmekle kalmaz, özellikle de sıradan yatırımcılara özel sermayeye erişim kapılarını açar; aynı zamanda, işleyiş mekanizması, potansiyel riskler ve düzenleyici gereklilikler de sürekli olarak izlenmelidir.
Finansal Yeniliğin Yeni Sınırı: Hisse Senedi Tokeni
Son zamanlarda, bazı ana akım finans kuruluşları ve kripto para şirketleri hisse tokeni hizmetleri sunmaya başladı ve bu yenilikçi ürün piyasalarda geniş bir ilgi uyandırdı. Şimdi, hisse tokeninin doğasını ve finansal piyasalara olası etkilerini derinlemesine inceleyeceğiz.
Hisse Senedi Token'larının Yenilikçi Modelleri
Amerika'da halka açık bir finansal teknoloji şirketi, son zamanlarda Avrupa Birliği pazarında hisse senedi token hizmetini tanıtarak Avrupa kullanıcılarına yeni bir hisse senedi ticaret deneyimi sundu. Bu hizmet, kullanıcıların ABD doları cinsinden fiyatlanan takip hisse senedi fiyatlarının türevlerini alıp satmalarına olanak tanır. Şirket, Euro değişim işlemlerini otomatik olarak gerçekleştirecek, ancak %0,1'lik bir döviz değişim ücreti alacaktır.
Temel mekanizması şunları içerir:
• Saklama ve Haritalama: Hisse senedi tokenleri fiyatı izleyen türev ürünlerdir, alt varlıklar ABD lisanslı kurumlar tarafından saklanır. Şirket, bu sözleşmeleri ihraç etmekten ve bunları blok zincirinde kaydetmekten sorumludur. Türev niteliği nedeniyle, ilgili menkul kıymetler yalnızca şirket hesaplarında saklanabilir, kullanıcılar doğrudan geri alamaz.
• Düzenleyici uyum: Hisse senedi tokenleri, Finansal Araçlar Piyasası Direktifi II (MiFID II) çerçevesinde türev sözleşme biçiminde sunulmaktadır. Şirket, MFT lisansına sahiptir ve Avrupa Birliği'nin türev işlem hizmetleri sunma gerekliliklerine uymaktadır, bu hizmet şu anda yalnızca Avrupa Birliği bölgesinde mevcuttur.
• İşlem süreleri ve şirket işlemleri: Hisse senedi token'ları haftada beş gün işlem görebilir, zaman Orta Avrupa Zamanı/Yaz Saati Uygulaması Pazartesi 02:00'den Cumartesi 02:00'ye kadardır. Temettü, hisse bölünmesi gibi şirket işlemleri için, şirket müşteriler adına işlem yapacak, bu da pozisyon ayarlamaları, nakit dağıtımı ve temettü işlemleri gibi işlemleri içerecektir.
• Blok Zinciri teknolojisi uygulamaları: Hisse senedi Token'larının çıkarılması Blok Zinciri teknolojisini kullanmaktadır, başlangıçta belirli bir Layer2 Blok Zinciri üzerinde, gelecekte şirketin kendi inşa ettiği Layer2 Blok Zinciri'ne taşıma planı vardır.
• Özel sermaye pazarının genişlemesi: Şirket, özel sermayenin elde edilmesine yardımcı olmak için ilk kez Blok Zinciri teknolojisini kullanarak Avrupa kullanıcılarına iki tanınmış teknoloji şirketinin Token'laştırılmış hisselerini sundu. Bu adım, sıradan yatırımcılara genellikle yalnızca iç kişiler ve yüksek net değerli yatırımcıların erişebildiği özel şirket hisselerine erişme fırsatı sundu.
Başka bir daha açık model
Bir kripto para borsa platformunun sunduğu hisse senedi token'ları daha açık bir tasarım benimsemiştir:
• Yönetim ve Haritalama Mekanizması: Hisse senedi token'ları, gerçek hisse senetleri veya ETF varlıklarını satın almak ve tutmakla sorumlu profesyonel kuruluşlar tarafından yönetilir ve uyumlu üçüncü taraf saklama kuruluşlarında depolanır. Her token, temel varlık ile 1:1 orantılıdır ve saklama süreci sıkı bir şekilde denetlenmektedir. Token'lar, temel hisse senedi veya ETF'nin kısmi mülkiyetini temsil eden yüksek performanslı bir kamu zinciri üzerinde oluşturulmuştur.
• Regülasyon Uyumu: Şirket, tokenlerin yerel düzenlemelere uygun olmasını sağlamak için küresel düzenleyici kurumlarla işbirliği yapmaktadır. Şu anda yalnızca ABD dışındaki müşterilere açıktır, ABD, Kanada, Birleşik Krallık, Avrupa Birliği, Avustralya gibi pazarların kullanıcılarını desteklememektedir.
• İşlem süreleri ve şirket davranışları: Haftada 5 gün 24 saat işlem desteği sunar, geleneksel ABD hisse senedi pazarının zaman kısıtlamalarını aşar. Token sahipleri geleneksel hissedar haklarından yararlanamaz, ancak temettüler token fiyat ayarlama mekanizması aracılığıyla dolaylı olarak dağıtılır.
• Blok Zinciri desteği: Şu anda yüksek performanslı halka açık blok zincirine dayanmaktadır, gelecekte diğer yüksek performanslı blok zincirlerine genişletilmesi planlanmaktadır. İlk aşamada 60 adet ABD hisse senedi ve ETF içermektedir, birden fazla ticaret platformunda ve merkeziyetsiz finans protokollerinde işlem yapılabilir.
İki modun karşılaştırması
Birinci model, uyumluluk ve ana akım kitleye ulaşım açısından avantajlara sahiptir ve halka arz edilmemiş hisse senetleri sunar; ikinci model ise daha geniş bir alanı kapsamaktadır, yerel zincir üzerinde işlemleri ve merkeziyetsiz finans protokollerini destekler, kripto para ekosistemine daha yakın bir yapıya sahiptir.
Gelecek Fırsatları
Girişim takımları için, hisse token piyasasına katılma fırsatları şunları içerebilir:
• Geleneksel aracı kurumların ulaşmakta zorlandığı ancak kripto paraların kapsayabileceği belirli kitleler veya bölgeleri hedefleyin.
• Finansal ürün yeniliği gerçekleştirmek, örneğin hisse senedi token'larına dayalı yeni türev varlıklar ve işlem stratejileri geliştirmek, yüksek kaldıraçlı sözleşmeler, kaldıraçlı ETF'ler gibi, farklılaşmış rekabet avantajı oluşturmak.
Hisse senedi tokenleri, bir finansal yenilik olarak, geleneksel hisse senedi piyasasının yapısını giderek değiştirmekte ve yatırımcılara daha çeşitli seçenekler sunmaktadır. Ancak, yatırımcıların bu tür yeni finansal ürünlere katılırken, işleyiş mekanizmalarını, riskleri ve ilgili düzenleyici gereklilikleri tam olarak anlamaları gerekmektedir.