Stablecoin sektörünün önde gelen isimleri sektör gelişimini ve düzenleme perspektifini tartışıyor

Kripto para ve blok zinciri teknolojisinin hızlı gelişimi bağlamında, Frax Finance kurucusu Sam Kazemian ve Aave kurucusu Stani Kulechov, stabilcoin alanının önde gelen isimleri olarak, yakın zamanda sektör gelişimi, düzenleyici değişiklikler gibi konular üzerinde derinlemesine bir tartışma gerçekleştirdiler. Stabilcoin sektörünün hızlı büyümesine dair görüşlerini paylaştılar, kendi projelerinin yenilikçi süreçlerini tanıttılar ve yaklaşan düzenleyici değişiklikler hakkında düşüncelerini dile getirdiler.

Stablecoin Heyecanı ve Mevzuat Gelişmeleri

Sam Kazemian, stablecoin endüstrisinin gelişim hızından heyecan duyduğunu belirtti. Şu anda yatırım raporlarının genel olarak "AI" ve "stablecoin"i en popüler iki alan olarak listelediğini vurguladı. Stabilcoin protokolünün kurucusu olarak, bu endüstrinin nihayet geniş çapta tanındığını görmek harika bir his.

Stani Kulechov, stablecoin'in özellikle finansal çalkantı ve fiat para birimlerinin değer kaybettiği bölgelerde daha çekici olan, sezgisel ve anlaşılır bir araç olduğunu düşünüyor. Stabilcoin'in sadece istikrar sağlamakla kalmayıp, aynı zamanda DeFi'nin kârlılığını ana akım kullanıcıların anlayabileceği ve kullanabileceği bir ürüne dönüştürdüğünü vurguladı ve sınır ötesi değer transferi için yeni bir paradigma açtı.

Stablecoin'in Dolar Üzerindeki Etkisi

Stablecoinlerin ABD Doları'nın egemenliğine tehdit oluşturup oluşturmayacağı konusunda Sam, bunun stablecoinlerin rolüne dair bir yanlış anlama olduğunu düşünüyor. Stablecoinlerin aslında Dolar'ın "uzantısı" olduğunu ve Dolar'ın etkisinin küresel bir yayılımı olduğunu belirtiyor. Sam, stablecoinlerin gelişimini iki aşamaya ayırıyor: Birinci aşama "merkeziyetsiz algoritmik stablecoin" idealidir ve nihayetinde başarısızlıkla sonuçlanmıştır; İkinci aşama ise gerçekçilik aşamasıdır ve ABD hükümetinin onayını alma peşindedir.

Stani ekledi, doların işlem ve uzlaşma aracı olarak basit ve etkili olduğu, internetin yaygınlaşmasının ise küresel dolar ticaretini artırdığı. Gelecekte stabilcoinlerin de benzer bir durumla karşılaşmasını bekliyor. Stani ayrıca, önümüzdeki 2-3 yıl içinde stabilcoinlerin zincir üzerindeki en büyük varlık sınıfı haline geleceğini ve 5-7 yıl içinde, menkul kıymet tokenlerinin stabilcoinler ve kripto yerel varlıkların toplamını geçeceğini öngörüyor.

Menkul Kıymet Tokenlerinin Geleceği

Stani, uzun vadede menkul kıymet tokenlerinin zincir üzerindeki en büyük varlık sınıfı haline geleceğini düşünüyor. Bu kavram, halka açık şirket hisseleri, özel sermaye, borç araçları gibi geniş bir varlık yelpazesini kapsıyor. DeFi'nın, bu varlıkların kapalı finansal yapılardan kurtarılmasını sağlayacak, doğrudan zincir üzerinde fiyatlandırılmasına ve işlem görmesine olanak tanıyan küresel erişilebilirlikte bir likidite ağı sunduğunu belirtiyor; bu durum, tüm sermaye piyasası yapısını yeniden şekillendirecektir.

GENIUS Yasası'nın Etkisi

Sam, GENIUS yasasının devrimciliğini açıkladı; bu yasa, ilk kez lisanssız bankaların sıkı düzenlemelerle M1 para birimi çıkarmasına izin veriyor. Bu yasa, stablecoin'lerin yüksek güvenlikteki varlıklarla desteklenmesini gerektiriyor. Sam, bu gelişmenin şu anda piyasada tam olarak fiyatlandırılmadığını, gelecekte daha fazla ilgili haberle birlikte yavaş yavaş tanınabileceğini belirtti.

Stani vurguladı, anahtarın GENIUS yasasının net ve kapsayıcı kurallar belirlemesi gerektiği, fazla ihtiyat nedeniyle yenilikçilerin çekilmesine neden olmaması gerektiğidir. Neyse ki, şu anda kripto sektöründe bu süreci ilerletmek için çaba gösteren çok profesyonel yasa yapıcılar var.

Stablecoin'lar Arasındaki Rekabet

Gelecekte ortaya çıkabilecek stablecoin rekabetinin gerçek bir rekabet olmadığını düşünen Stani, stablecoinleri "ödeme kanalları" veya "raylar" olarak tanımlıyor; kullanıcılar senaryoya göre en uygun seçeneği seçebilir. Sam de bu görüşe katılıyor, dijital doların bir pozitif toplam oyun olduğunu düşünüyor; şu anda zincir üzerindeki stablecoinlerin toplam piyasa değeri, küresel M1 pazarının yalnızca %1'ini oluşturuyor, bu da tüm sektörün penetrasyon oranının hâlâ çok düşük olduğunu gösteriyor.

Frax ve Aave'nin Gelecek Gelişimi

Sam, Frax'ın dönüşümünü "algoritmik stablecoin protokolü"nden "dijital dolar ihraç + hesaplaşma ağı"na geçiş olarak tanıttı. Stani ise Aave V4'ün "birleşik likidite mimarisi" tasarımını paylaştı ve "likidite düğümü + risk dalı" kavramını tanıtarak, fon kullanım verimliliğini artırmayı ve sistem risklerini etkili bir şekilde izole etmeyi amaçladı.

Sonunda, Sam bir işbirliği fikri sundu ve frxUSD sahiplerinin varlıklarını doğrudan Aave'e yatırarak gerçek borç verme pazarından gelir elde etmelerini umdu. Stani bu fikri memnuniyetle karşıladı, Aave V4'ün modülerliği ve birleştirilebilirliğini gösterdiğini düşündü ve ilgili desteği sağlamaya istekli olduğunu belirtti.