BTC Yarılanma sonrası yeni ekonomik fırsatlar

Bitcoin tarihi bir zirveye ulaşmak üzereyken, ekosistemi de hızla gelişiyor; Layer2, (Re)Staking gibi projeler sürekli olarak ortaya çıkıyor. Peki, Bitcoin neden kendi (re)staking mekanizmasına ihtiyaç duyuyor? Varlığının mantığı nedir? Girişimciler ve yatırımcılar için BTC yarılanma sonrası hangi yeni fırsatlar ortaya çıkacak? BTC staking'in piyasa potansiyeli nedir? Bu uzun vadeli bir fırsat mı yoksa kısa vadeli bir trend mi?

22 Mayıs'ta, bir platform bir medya ile birlikte birçok proje ekibiyle sosyal medyada "BTC Yarılanma sonrası Yeni Ekonomi Tiyatrosu" adlı bir çevrimiçi tartışma düzenledi ve bu konu hakkında derinlemesine bir tartışma gerçekleştirdi.

Bu etkinliğe katılan konuklar arasında birçok BTC ekosisteminin önemli katılımcısı bulunuyor; bir platformun kurucu ortağı ve CEO'su, kıdemli BTC madencisi Shenyu; ilk merkeziyetsiz güven gerektirmeyen Bitcoin staking protokolünün CSO'su Xinshu Dong, BTC restaking tokenizasyonu ve finansal türev çözümleri kurucu ve CEO'su Matt ile bir projenin temel katkıcısı Zuki.

BTC ekosisteminin derin bir katılımcısı ve uzun vadeli düşüncenin uygulayıcısı olarak, dört konuk kısa, orta ve uzun vadede BTC ekosisteminin büyük fırsatlar barındırdığı konusunda hemfikir. Peki, bu fırsatları nasıl değerlendirebilir ve BTC ekosisteminden doğan talepleri nasıl karşılayabiliriz? Konuklar, kendi arka planları ve ürünleri üzerinden hareketle BTC girişim alanındaki fırsatları ve kırılma noktalarını tartıştılar ve gelecekteki beklentileri için iyimser bir tutum sergilediler.

Aşağıda anahtar noktaların özeti bulunmaktadır:

• Bu seferki Bitcoin Yarılanması, çok sayıda faktörden etkilenmektedir ve gelecekteki piyasa hareketleri belirsizlik taşımaktadır. Yarılanma, öncelikle arz tarafını etkileyerek madenci gelirlerini büyük ölçüde düşürmekte, özellikle eski madencilik makineleri kullanan madenciler üzerinde büyük bir etki yaratmaktadır. Madenciler, ekipmanlarını güncellemeye, elektrik maliyetlerini optimize etmeye zorlanacak, kapatmak veya düşük elektrik maliyetli bölgelere taşınmak zorunda kalacaklardır. Ancak büyük madencilik şirketleri ve geleneksel sermayenin risk toleransı yüksek olduğundan, ağın toplam hash gücündeki düşüş sınırlı kalmaktadır.

• Bitcoin madencilik kazançları kademeli olarak azalacak ve nihayetinde sıfıra yakın bir seviyeye ulaşacak. Gelecekte Bitcoin'in gerçek getirisi, yatırım varlığı olarak L2, DeFi, CeFi gibi ekosistem projelerine yapılan yatırımlardan gelecektir; coin sahipleri buradan kazanç elde edecek ve bu, Bitcoin ekosisteminin önemli bir gelişim yönü haline gelecektir.

• Madencilerin gelecekteki gelirleri iki bölümden oluşmaktadır: yeni çıkarılan Bitcoin ve işlem ücretleri, ikincisi Bitcoin ekosisteminin aktifliğine bağlıdır. Daha ilginç staking projeleri, ekosistem gelişimini teşvik edebilir, daha fazla zincir üstü etkinlik ve işlem getirerek ağ güvenliğini artırır ve madencilerin işlem ücreti gelirlerini artırır.

• PoS dış ekonomik teşviklerden yoksundur, güvenliği zincir üzerindeki ekonomik yapı ölçeği ile sınırlıdır ve kontrol riski taşır. Bitcoin staking ve restaking protokolleri, PoS ağlarına güvenlik sağlamak için dış büyük Bitcoin varlıklarını tanıtarak, içsel doğal kusurlarını çözmektedir; bu, Bitcoin (re) staking'in var olmasının mantığını oluşturur.

• Bir platformun kurucu ortağı ve CEO'su Shen Yu, Bitcoin staking'in 100 milyar dolar büyüklüğünde bir piyasa olacağını tahmin ediyor. Bu, PoW madenciliğinin ilk dönemine benzerlik gösteriyor ve gelecekte yüksek performanslı uygulama zincirlerinin güvenli altyapılara olan büyük ihtiyacını karşılayabilir.

• Bir projenin CEO'su Matt: Bitcoin ekosisteminin geleceğinde dikkat edilmesi gereken dört ana alan - yapı inovasyonu, L2 gelişim yolu seçimi, verimli varlık akışı ve güvenlik garantisi.

• Ekosistem inşaatçıları ve girişimciler için, kısa vadede BTC ağı tıkanıklık sorununu çözmeye odaklanmak, taşan talebi karşılamak; orta vadede ise sahiplerin gelir taleplerine dikkat etmek; uzun vadede ise potansiyel betik dili yükseltmelerinin ekosistem gelişim perspektifine odaklanmak önemlidir. Gelecekte, Bitcoin etrafında daha fazla uygulama senaryosu ortaya çıkacak mı? Bitcoin kullanımını destekleyen daha iyi araçlar olacak mı? Ve onun Turing tamlığı eksikliğini aşmak için yenilikçi programlama modelleri olacak mı?

• Bitcoin ekosistemindeki bir proje olarak, çözümü nesnel ihlal sorunlarına yöneliktir, diğer bir proje ise öznel saldırılara karşıdır.

Tanrı Balığı, Bitcoin yarılanmasının esas olarak arz tarafını etkilediğini ve çeşitli katılımcılar üzerinde belirli etkiler yaratacağını düşünüyor:

Madenciler için, gelirlerin keskin şekilde azalması, eski madencilik makinelerini kullanan madencilerin marjinal maliyetlerinin maliyetleri karşılamamasıyla sonuçlanıyor. Bu durum, madencileri ya faaliyetlerini durdurmaya ya da düşük elektrik maliyetine sahip bölgelere taşınmaya zorlamakta; bu da madencilerin ekipmanlarını yenilemelerini ve elektrik maliyetlerini optimize etmelerini hızlandırmaktadır. Ancak büyük halka açık madencilik şirketleri ve geleneksel finansal sermayenin sektöre girmesi nedeniyle, tüm ağ üzerindeki hesaplama gücündeki düşüş sınırlı kalmaktadır.

Bireysel yatırımcılar açısından, ana etki psikolojik ve duygusal düzeyde olup, yarılanmadan sonraki birkaç ay içinde piyasanın yeni bir trendle karşılaşabileceği beklenmektedir. Ancak bu yıl makroekonomi, Bitcoin ETF gibi çok sayıda faktörün etkisiyle, piyasa hareketlerinde belirsizlik bulunmaktadır.

Xinshu'ya göre, bu seferki Bitcoin Yarılanması oldukça stabil geçti. Kuruluşların sektöre girmesiyle birlikte, piyasa giderek daha profesyonel ve kurumsal hale geliyor. İnsanlar, sadece sahip olmak ve madencilik yapmak dışında, Bitcoin'in başka hangi kullanımları ve sürdürülebilir kazançları olabileceğini düşünmeye başlıyorlar; sadece enflasyon sübvansiyonuna bağımlı kalmaktan ziyade. Kripto para sektörünün lideri olarak, Bitcoin'in daha geniş bir kripto topluluğuna daha fazla yayılma şansı var mı?

Onların ilk denemesi, Bitcoin'in güvenliğini diğer PoS zincirlerine genişletmekti. Şu anda PoS zincirleri, yüksek enflasyonla yerel para birimi teminatını sürdürmektedir, bunun sebeplerinden biri düşük APY'nin coin sahiplerini uzun vadeli tutmaya çekmemesidir.

Açık bir piyasa oluşturarak, elinde bekleyen Bitcoin'leri staking'e katılmaya teşvik ediyorlar ve diğer zincirlere güvenlik sağlıyorlar. Yüksek APY bekleyen küçük halka açık zincirlerle kıyaslandığında, Bitcoin stake edenlerin APY beklentileri nispeten daha düşüktür. Bu, PoS zincirlerine Bitcoin'i staking olarak tanıtma fırsatı sunarak, Bitcoin sahiplerinin kazancını artırırken, kendi enflasyonlarını da önemli ölçüde azaltmalarına olanak tanır.

Uzun vadede, Bitcoin'in daha fazla kullanım ve kazanç senaryosu elde etmesi, daha fazla katılımcıyı çekmesi, yalnızca madencilikten kazanç sağlaması açısından daha önemli olacaktır. Ekosistem projeleri, Bitcoin'e yeni uygulama senaryoları getirecek ve tüm ekosistemi daha çeşitli hale getirecektir.

Matt, Bitcoin'in her dört yılda bir gerçekleşen Yarılanma'nın sabit bir trend olduğunu, madencilik kazançlarının yavaş yavaş azalacağını ve nihayetinde sıfıra yakınsadığını belirtti. O zamana geldiğinde, Bitcoin tutmanın gerçek getirisi, bunları L2, DeFi ürünleri, CeFi ürünleri gibi yatırımlara yönlendirmekten, bu işletmelere güç vermekten, Bitcoin ekosisteminin sınırlarını genişletmekten ve yeni kazançlar sağlamak büyük bir trend haline gelecektir.

Birçok Bitcoin sahibi ve proje ekibi bu trendi birlikte destekliyor, örneğin bir proje, kıt Bitcoin'i talep tarafına yatırarak PoS zincirine veya L2'ye güvenlik sağlıyor, yatırımcılar buradan kazanç elde edebilir. Eğer Bitcoin nihayetinde bir yatırım varlığı veya para haline gelirse, verimli bir likidite dağıtım pazarına ve likidite varlıklaşmasına ihtiyaç duyulacaktır.

Madencilerin perspektifinden bakıldığında, staking Bitcoin ekosisteminin gelişimi için faydalıdır.

Öncelikle, Bitcoin'in kendisi staking gerektirmiyor, ancak sahipler ve madenciler staking'in getirdiği kazançları elde etmek istiyor. Bir sert para birimi olarak, Bitcoin uzun süre yerel kazançlar elde etmekte zorluk çekti, ancak staking, BTC sahiplerinin yeni projelerin token ödüllerini kazanmasına olanak tanıyor.

İkincisi, madencilerin gelecekteki kazançları iki bölümden gelir: yeni yayımlanan Bitcoin ve işlem ücretleri. İkincisi, Bitcoin ağının ekosisteminin canlılığına bağlıdır. Daha ilginç staking projeleri ekosistemin gelişimini teşvik edebilir, daha fazla zincir içi faaliyet ve işlem getirerek Bitcoin'in ağ güvenliğini artırabilir.

Bu nedenle, madenciler ve BTC sahipleri, daha fazla staking ve restaking protokolünün ortaya çıkmasını umuyor. Bitcoin ekosistemi ne kadar gelişmiş olursa, o kadar fazla kazanç elde edilebilir.

Tanrı Balığı, PoS'un temel sorununu dışsal ekonomik teşviklerin eksikliği olarak görüyor; temel varlık güvenliği, zincir üzerindeki yerel varlıkların ölçeğine dayanıyor ve nihai güvenlik, zincir üzerindeki ekonomik toplam ölçekle sınırlı. Ayı piyasasında, ağ düğümlerinin kontrolü, tüm zincir varlıklarının kontrol edilmesine neden olabilir.

Bitcoin staking ve restaking protokolleri, PoS ağlarına güvenlik sağlamak için zincir ile ilgili olmayan harici büyük varlıkları tanıttı. Bitcoin varlıklarının ölçeği bir trilyon doları aştıkça, PoS ağlarına sürekli olarak harici ekonomik teşvikler enjekte edilerek güvenlik büyük ölçüde artırılmaktadır. Bu yenilik, PoS'un dışsallık eksikliğinin içsel bir kusurunu çözüyor, göz alıcı bir şekilde öne çıkıyor ve zaten hayata geçmeye başladı, büyük bir gelişim potansiyeline sahip.

O, BTC staking'in en az on milyar dolarlık bir pazar olduğunu, PoW madenciliğinin ilk dönemleriyle karşılaştırıldığını düşünüyor. Modülerliğin gelişimiyle birlikte, gelecekte güvenli altyapıya ihtiyaç duyan yüksek performanslı uygulama zincirlerinin büyük bir kısmı ortaya çıkacak ve Bitcoin staking protokolleri bu ihtiyacı karşılayabilir.

Ekosistem inşaatçıları ve girişimciler için, BTC anlatısını yakalama fırsatını değerlendirmek için üç ana aşama bulunmaktadır:

Kısa vadede: Mevcut ağ tıkanıklığı ile yüzleşerek, mevcut dışa sarkan talepleri karşılamak için daha iyi hizmet ve çözümler sunmak.

Orta-uzun vadeli: Çok sayıda Bitcoin sahibi, yerel varlık getirisi elde etmek istiyor. Bu durumda girişimcilerin düşünmesi gereken, BTC sahiplerine sağlam, düşük riskli getiri sağlamak için neler yapabilecekleridir; belki CeDeFi ve yeniden stake etme gibi alan uygulamalarına bakabilirler, bu orta-uzun vadeli bir fırsattır.

Uzun vadede: Eğer Bitcoin ağının script dili yükseltilebilirse, güven gerektirmeyen ve izin gerektirmeyen bir ortamda gerçek anlamda büyük ölçekli ekosistem uygulamaları geliştirilebilir. Bu uzun vadeli bir perspektif ve aynı zamanda tüm ekosistem için bir fırsattır.

Matt, Bitcoin ekosisteminin birkaç önemli zorlukla karşı karşıya olduğunu belirtti:

Mimari Yenilik: Bitcoin mimarisinin, gerçek merkeziyetsiz zincir üstü uzlaşmayı desteklemek için bazı güncellemeler gerektirmesi muhtemeldir. İyileştirmeleri teşvik ederek daha gelişmiş işlevlerin gerçekleştirilmesi, tüm DeFi projeleri ve BTC L2 için bir dönüm noktası olacaktır.

L2 gelişim yolu: Tek bir L2'nin her şeyi kapsayıp kapsamayacağı mı, yoksa çeşitli birbirleriyle etkileşim kurabilen L2'lerin ortak protokol standartlarıyla mı bağlanacağı mı? Her halükarda, Bitcoin varlıklarının verimli dolaşımı son derece önemlidir, piyasa ile verimli eşleşme, zincir üstü finansal türev piyasaları gibi ihtiyaçlar vardır.

Güvenlik: Altyapı katmanında daha yüksek güvenlik sağlamak ve yatırımcılara finansal güvenlik teminatı sunmak son derece önemlidir. DeFi altyapısında sigorta ile ilgili ürünler sunarak riskleri kabul edilebilir sınırlar içinde kontrol edebilirsiniz.

Sonuç olarak, mimari yenilik, L2 gelişim yolu seçimi, verimli varlık akışı ve güvenlik, Bitcoin ekosisteminin karşılaştığı temel zorluklardır.

Xinshu, anlaşmanın tasarım amacının Bitcoin'in daha geniş bir merkeziyetsiz ekosisteme katılmasını sağlamak ve diğer PoS zincirleri veya ikinci katman ağlarına güvenlik sağlaması olduğunu belirtti. BTC varlıklarının stake edilmesi, bu ağlara güvenilir ve "tükenmez" bir teminat havuzu sunarak güvenliklerini artırabilir. Bu durum, Ethereum'un staking/restaking mekanizmasından farklıdır:

Farklı amaçlar: Ethereum, kendi zincir güvenliği için, diğer zincirler/ağlar için teminat sağlar;

Farklı gerçekleştirme yöntemleri: Ethereum, zincir üzerindeki akıllı sözleşmelerde özetlenirken, Bitcoin her kullanıcının UTXO scriptinde bağımsız olarak stake kilitlemesini sağlar, bu da daha merkeziyetsizdir.

Bitcoin UTXO modelini kullanarak, yenilikçi bir merkeziyetsiz, dağıtık staking yapısı gerçekleştirdiler; bu, Ethereum kontrat havuzu staking modelinden temel bir farktır ve bu, temel teknoloji inovasyonudur.

Restaking'in mantığı, kripto paraların teminat olarak kilitlenmesi yoluyla kötü niyetli davranışları cezalandırarak ağ güvenliğini sağlamaktır. Geleneksel yöntem, yerel token'ların stake edilmesidir, ancak toplam token miktarının azlığı ve yüksek enflasyon teşvikleri gibi sorunlar vardır. Onlar ise en güvenli blok zincir varlığı olan BTC'yi stake sistemine dahil ederek stake senaryolarını genişletmişlerdir.

Matt, BTC restaking'e oldukça olumlu baktıklarından dolayı tüm pistin düzenini seçtiklerini belirtti. Doların toplam dolaşımı yaklaşık 24 trilyon, borçlanma piyasası yaklaşık 50 trilyon; Bitcoin'in toplam piyasa değeri 1.4 trilyon, dolar dolaşımının yaklaşık %60'ı. Bu hesaplamalara göre, BTC restaking pazarının teorik olarak 30 trilyon dolara ulaşabileceği ve hayal gücü açısından büyük bir potansiyele sahip olduğu öngörülüyor.

Esasen, BTC restaking, Bitcoin'in likiditesini ödünç vermektir, bir kısmını teminat olarak kilitleyerek güvenlik sağlar, vadesinde ana para ve faizi geri alır, risksiz bir borç verme eylemidir, devlet tahvili satın almaya benzer.

Onlar, ana para ve ödünç verme eylemlerinin menkul kıymetleştirilmesinin ilk adım sorununu çözmeye çalışıyorlar. İki tür varlık standardı STBTC( ana para ) ve gelir tokeni ( faiz ) aracılığıyla, likidite birleştirilebilir ve gelir tokenine dayalı daha zengin finansal türev piyasaları, opsiyonlar, vadeli işlemler vb. geliştirilebilir. Aynı zamanda, ödünç verme, büyük miktarda Bitcoin likiditesini serbest bırakıyor ve DeFi kredi protokolleri, stablecoinler, borsa vb. ile iş birliği yapabilir. Varlık standartları, STBTC aracılığıyla ek teminat sağlayarak diğer yeniden stake etme projeleri ile de iş birliği yapabilir.

Zuki tanıtımı, projelerinin 1:1 oranında Bitcoin'e bağlı bir varlık olduğunu, Bitcoin DeFi ekosisteminde yerel Bitcoin varlık havuzları ile DeFi/altyapı projeleri arasında köprü rolü oynadığını belirtmektedir. Bir kanal olarak, güvenliği garanti edecek, kullanıcılara hizmet ve getiri senaryolarını kendi başlarına seçme imkanı tanıyacaktır. Belirli bir projeden farklı olarak, Bitcoin'in kullanım verimliliğini artırmak için yeni mekanizmalar keşfedecek, ekosistem teşvikleri sunacak, tutma ve işlem yapma ile çoklu getiriler elde edilmesini sağlayacak, Ethereum gelir modelini Bitcoin'e taşımayı ve daha fazla yenilik yaratmayı hedeflemektedir.

Xinshu, BTC staking ceza mekanizmasını açıkladı.