Halka açık şirketler şifreleme varlıklarına yöneliyor, mali stratejiler yeni bir trend haline geliyor

Son günlerde, şifreleme kavramı hisselerinin popülaritesi sürekli artıyor. Bazı halka açık şirketlerin Ethereum gibi şifreleme varlıklarını satın aldığını açıklamasının ardından hisse senedi fiyatlarının büyük bir artış göstermesi, şifreleme topluluğunda bu duruma dair derin bir etki bıraktı. Artık daha fazla global halka açık şirket, Bitcoin, Ethereum gibi varlıkları mali stratejilerine dahil etmeye başlıyor; bu sadece 100 milyar dolarlık piyasa değerine sahip teknoloji devlerini kapsamıyor, aynı zamanda daha önce marjinal olan bazı küçük halka açık şirketleri de içeriyor.

Bu makale, e-ticaret, finansal teknoloji, geleneksel bankacılık, madencilik gibi birçok sektörü kapsayarak, şu anda şifreleme pozisyonu oldukça aktif olan halka açık şirketleri incelemektedir. İnceleme sonucunda, şifrelemenin ana iş kolu olduğu şirketlerin kendilerinin güçlü bir mali yapılandırmaya sahip olduğu görülse de, hisse fiyatlarının hala şifreleme piyasasındaki dalgalanmalara yüksek derecede bağlı olduğu ortaya çıkmaktadır. Bunun yanı sıra, bazı küçük ve orta ölçekli şirketler, aniden "para satın alarak" sermaye piyasasında ilgi görmüş ve hisse fiyatları kısa sürede önemli bir artış göstermiştir. Daha önce büyüme zorluğu çeken birçok şirket, dijital varlık rezerv stratejilerini açıklayarak "mali dönüşüm" gerçekleştirmekte ve hisse fiyatı hareketlerinde belirgin bir ters dönüş kaydedilmektedir.

Yüksek Piyasa Değeri ve Büyük Pozisyonlara Sahip Önde Gelen Şirketler

Strateji｜Piyasa Değeri:1033 Milyar Dolar｜Pozisyon:580,955 BTC

"Bitcoin hazinesi" stratejisinin öncüsü olarak, Strategy hâlâ dünya genelinde en fazla Bitcoin'e sahip olan halka açık şirket. 3 Haziran itibarıyla, şirket toplamda 580,955 adet BTC satın almış olup, toplam maliyeti 40.67 milyar dolar, ortalama alım fiyatı ise 70,023 dolardır. Bu yıl içinde, şirket sürekli olarak küçük miktarlarda alım yapmaya devam etti ve şu anda kağıt üzerinde %49 kazanç bulunuyor.

Yüksek alım bölgesine girmiş olmasına rağmen, şirket BTC'ye olan sağlam inancını sürdürmektedir. CEO'su, Bitcoin 2025 konferansında Bitcoin alım planının bir üst sınırı olmadığını ve Bitcoin fiyatlarının sürekli artmasıyla birlikte, gelecekte Bitcoin satın almanın zorluklarının katlanarak artacağını belirtmiştir; ancak Strategy, Bitcoin'i daha yüksek bir verimlilikle satın alacaktır. 1 Haziran itibarıyla, Strategy'nin hisseleri yıl içinde %23.02 artış göstererek, sermaye piyasasının Bitcoin stratejisine kısmi bir onayını yansıtmaktadır.

MercadoLibre｜Piyasa Değeri:1300 Milyar Dolar｜Pozisyon:570.4 BTC

Bu Latin Amerika e-ticaret ve finansal teknoloji devi, 2021 yılından itibaren Bitcoin'i mali varlıkları arasına kattı. 2025 yılının ilk çeyreğinin sonunda, şirketin pozisyonu 412,7 adet Bitcoin'den 570,4 adede yükseldi ve bu, şifreleme varlıklarının sürekli olarak yapılandırıldığını göstermektedir.

Şirketin ödeme platformu, kullanıcıların Brezilya gibi yerlerde Bitcoin, Ethereum ve stablecoin ile ödeme yapmalarına olanak tanımasına rağmen, bu şifreleme para birimleri esas olarak platform işlemleri için kullanılmakta, doğrudan şirketin bilançosuna girmemektedir. Şirketin ilk çeyrek finansal raporu güçlü bir performans sergileyerek, aktif alıcı sayısı 67 milyon ulaşmış, finansal teknoloji kullanıcılarının aylık aktifliği %31 artmıştır. Güçlü temel destekleyici ile, hisse senedi fiyatı yıl içinde %45.23 artış göstermiştir. Bitcoin'in ortalama pozisyon maliyeti 38,569 dolardır ve hesap üzerindeki kazanç %169.06'dır.

Bir ticaret platformu｜Piyasa değeri:628 milyar dolar｜Pozisyon:9,267 BTC

Amerika'nın en büyük şifreleme ticaret platformu olarak, şirket sadece bir ticaret girişi olarak değil, aynı zamanda Bitcoin'e olan güvenini somut eylemlerle de ifade ediyor. 31 Mart 2025'te, şirket 2,382 adet BTC alım yaparak toplamını 9,267 adede yükseltti ve ortalama maliyet 55,937 dolar oldu.

Ancak, Q1 performansındaki düşüş ve piyasanın durgun olmasının etkisiyle, şirketin hisse fiyatı yılın başından bu yana %4,12 düştü. 18 Nisan'da bir ara 151,47 dolara kadar geriledi, ardından yavaş yavaş toparlandı. Yine de, Bitcoin pozisyonu hâlâ %85'ten fazla kârlı durumda.

Blok｜Piyasa Değeri: 38 Milyar Dolar｜Pozisyon: 8,584 BTC

Jack Dorsey'nin liderliğindeki Block, Bitcoin stratejisini ürün ve ekosisteme entegre ediyor. Bu yılın Mart ayı itibarıyla, şirketin elinde 8,584 BTC bulunuyor ve ortalama maliyeti yalnızca 30,405 dolar, kağıt üzerindeki kazancı %243,15. Block ekosistemi, Cash App, Square satış noktası sistemi ve en son piyasaya sürülen Bitkey Bitcoin kendi kendine saklama cüzdanı gibi birçok popüler ürünü içeriyor.

Ancak, şirketin temelleri sağlam olmasına rağmen, 2025 yılından bu yana hisse senedi fiyatı toplamda %28,82 düştü ve bu durum, yatırımcıların makro çevre ve ödeme işinin kârlılığına yönelik çift endişesini yansıtıyor.

Geleneksel Finans Devlerinin Şifreleme Denemeleri

Intesa Sanpaolo｜Piyasa Değeri:991 Milyar Dolar｜Pozisyon:11 BTC

Bu İtalyan bankası, 14 Ocak 2025'te ilk kez 11 adet Bitcoin satın aldı ve bu da yaklaşık 1 milyon Euro değerindedir. Bu durum, geleneksel bankaların "test amaçlı operasyon" şeklinde şifreleme para birimlerini araştırmaya başladığını işaret ediyor. Bu adım küçük ölçekli olsa da, önemli bir sinyal yayıyor - uyumlu varlık tutma eğilimi haline geliyor.

İtalya'nın varlık büyüklüğü açısından en büyük bankası olan Intesa Sanpaolo, ülkenin finansal sisteminin önemli bir direğidir. Perakende, kurumsal ve yatırım bankacılığı alanındaki güçlü yapısıyla, İtalya ve uluslararası pazarlardaki milyonlarca müşteriye hizmet vermektedir.

1 Haziran itibarıyla, hisse senedi fiyatı yıl içinde %27,1 arttı.

Virtu Financial｜Piyasa Değeri:62 Milyar Dolar｜Pozisyon:235 BTC

Piyasa yapıcı ve yürütme hizmet sağlayıcısı Virtu Financial, 2008 yılında kurulmuş olup, ABD'nin New York şehrinde merkezlenmiştir. Şirket, dijital varlık ticareti ve rezervlerini denemektedir. Şu anda, Bitcoin pozisyonları 235 adet olup, ortalama satın alma fiyatı 82,621 dolardır. Maliyetler yüksek olmasına rağmen, kâr hâlâ %26.47'ye ulaşmaktadır. Virtu ayrıca Bitcoin'i stratejik bir risk hedging aracı olarak kullanmaktadır.

Yılın başından bu yana, Virtu hisse senedi fiyatı %11,42 arttı.

Madencilik Liderleri ve Yeni Yatırımcı Şirketler

MARA Holdings｜Piyasa Değeri: 51 Milyar Dolar｜Pozisyon: 49,228 BTC

Amerika'nın en büyük Bitcoin madencilerinden biri olan MARA, bu yıl sürekli olarak büyük bir genişleme gösterdi. 2025'ten bu yana, şirket Ocak, Şubat, Mart, Nisan ve Mayıs aylarında birçok kez Bitcoin satın aldı, yalnızca 30 Mayıs'ta 1003 BTC ekledi, toplamda 49,228 BTC'ye ulaştı ve dünya çapında halka açık Bitcoin varlıkları arasında ikinci sırada yer aldı.

MARA Holdings merkezi Amerika Birleşik Devletleri'nde olup, büyük ölçekli, kurumsal düzeyde Bitcoin madencilik faaliyetleri ile tanınmaktadır. Gelişmiş teknoloji ve stratejik ortaklıklar aracılığıyla, madencilik verimliliğini ve çıktısını maksimize etmektedir. MARA'nın iş modeli, Bitcoin işlemlerini güvence altına alma ve doğrulama üzerine kuruludur. Blok ödülleri ve işlem ücretleri ile kâr elde ederken, madencilikten elde edilen Bitcoin'in önemli bir kısmını hazine varlığı olarak uzun vadeli tutmaktadır.

GameStop｜Piyasa Değeri:133 Milyar Dolar｜Pozisyon:4,710 BTC

GameStop Corp. bir perakendeci olarak, Amerika, Kanada, Avustralya ve Avrupa'daki mağazaları ve e-ticaret platformu aracılığıyla oyun ve eğlence ürünleri sunmaktadır. Şirket, yeni ve ikinci el oyun platformları, ( gibi aksesuarlar (kollayıcılar ve oyun kulaklıkları )), yeni ve ikinci el oyun yazılımları, ayrıca oyun içi dijital para birimi, dijital indirilebilir içerik ve tam oyunların indirme sürümlerini satmaktadır. GameStop, 1996 yılında kurulan GSC Holdings Corp.'un devamıdır ve merkezi Amerika'nın Texas eyaletindedir.

Bu "bireysel yatırımcı efsanesi" ile tanınan oyun perakendecisi, dijital varlıklara geçiş yapıyor. 25 Mart'ta yerel saatle, GameStop'un resmi açıklamasına göre, şirketin yönetim kurulu yatırım politikasını güncellemeyi oy birliğiyle kabul etti ve Bitcoin'i şirketin rezerv varlıklarından biri olarak belirledi. 28 Mayıs'ta GameStop, Bitcoin'i şirketin rezervlerine dahil etti ve hızla 4,710 adet satın alarak bu yıl en hızlı artıran geleneksel işletmelerden biri oldu. Yıl içinde hisse senedi fiyatı %2.80 düşmesine rağmen, pazar ilgisi büyük ölçüde arttı.

Yukarıda bahsedilen yüksek piyasa değerine sahip şirketler ve tanınmış halka açık şirketlerin yanı sıra, 2025'te Bitcoin'i aktif olarak artırmayı planlayan daha düşük piyasa değerine sahip şirketler arasında Metaplanet, Core Scientific, Rumble ve Bitdeer Technologies gibi şirketler de bulunmaktadır. Ayrıca, son dönemde piyasa ilgisi yüksek olan bazı şirketler de şifreleme varlıklarına yönelmeye başladı ve bu alana karşı güçlü bir ilgi gösterdi.

Piyasa değeri küçük ama hareketli "yeni güçler"

Bir Şirket｜Piyasa Değeri: 5358 milyon dolar｜ETH Hazine Stratejisi

27 Mayıs'ta, daha önce pek ilgi görmeyen ve hisse fiyatı borsa dışı kalmanın eşiğinde dolaşan küçük bir ABD şirketi, yaklaşık 425 milyon dolarlık özel sermaye finansmanını tamamladığını açıkladı ve ana hazine rezerv varlığı olarak ETH'yi büyük ölçüde satın alacağını duyurdu. Birçok kişi bunu "Ethereum versiyonu Strateji" olarak adlandırdı.

ETH'yi hazine rezerv varlığı olarak kullanarak, 2 milyon piyasa değeri ile 425 milyon finansman elde etti. Bu finansman turunun kadrosu lüks olarak nitelendirilebilir, Ethereum altyapı geliştiricileri liderlik etti. Finansman haberi açıklandığı gün, şirketin hisse senedi fiyatı en yüksek 50 dolara fırlayarak 2023 yılının Mayıs ayından bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.

Trump Media & Technology Group｜Piyasa Değeri: 4.7 Milyar Dolar｜Bitcoin Hazine Planı

Trump tarafından kurulan Trump Media Technology Group (TMTG), Mayıs ayının sonlarında 2.5 milyar dolarlık bir finansman planı başlatacağını açıkladı; bu plan, Bitcoin cüzdanı oluşturmayı ve şifreleme finansmanı merkezli "Truth Social ekosistemini" inşa etmeyi amaçlıyor. Politika yönelimi, sektörde politikayla şifrelemenin kesişimi üzerine sürekli tartışmalara yol açtı.

Varlık Varlıkları + Çaba｜Piyasa Değeri: Birleşme Sonrası Güncellenecek｜BTC Hazine Hedefi

7 Mayıs'ta, dijital pazarlama ve içerik dağıtım hizmet sağlayıcısı Asset Entities, Strive Asset Management ile nihai birleşme anlaşması imzaladığını açıkladı. Birleşmeden sonra şirket Strive olarak yeniden adlandırılacak, Nasdaq'ta işlem görmeye devam edecek ve halka açık bir Bitcoin finans şirketine dönüşecek. 27 Mayıs'ta yapılan açıklamaya göre, Strive Asset Management 7.5 milyar dolarlık özel sermaye yatırımı (PIPE) turunu tamamladı, hisse senedi alım fiyatı 1.35 dolar/hisse olarak belirlendi ve bu fiyat önceki kapanış fiyatına göre %121 primli, ayrıca hisse senedi senetleri aracılığıyla 1.5 milyar dolara kadar genişletme fırsatına sahip. Fonlar, düşük değerlenmiş biyoteknoloji şirketlerini satın almak, belirli şifreleme borçlarını almak ve indirimli yapısal BTC kredi ürünleri oluşturmak için kullanılacak, böylece Bitcoin hazinesi inşa edilecek.

Upexi｜Piyasa Değeri:4 Milyar Dolar｜Solana Stratejisi

21 Nisan'da, ünlü şifreleme para birimi ticaret ve yatırım şirketi, NASDAQ'da işlem gören tüketim malları şirketi Upexi, Inc.'e 100 milyon dolara kadar bir özel sermaye yatırımı (PIPE) gerçekleştirdiğini duyurdu. Bu yatırım, Upexi'nin tamamen dönüşüm geçirecek olan Solana finansal stratejisine yönelik bir bahis olarak değerlendiriliyor. Haberin etkisiyle, Upexi'nin hisse fiyatı gün içinde bir ara altı katına kadar fırladı.

VivoPower｜Piyasa Değeri: 4692 Milyon Dolar｜XRP Hazine Stratejisi

29 Mayıs'ta, NASDAQ'ta işlem gören enerji şirketi VivoPower International, 121 milyon dolarlık özel bir finansmanı tamamladığını ve XRP'yi merkez alan bir şifreleme varlık rezerv stratejisine dönüşeceğini duyurdu. Bir prens 100 milyon dolarlık yatırım yaptı.

Sonuç

Bitcoin'in giderek "kenar" varlık olmaktan ana akıma girmesiyle, Strategy'den MercadoLibre'ye, banka devi Intesa'dan küçük şirketlere kadar, giderek daha fazla halka açık şirket şifreleme varlıklarını farklı şekillerde kucaklıyor. Bazıları Bitcoin'i değer saklama aracı olarak görüyor, bazıları Ethereum veya Solana etrafında yeni finansal sistemler inşa etmeye çalışıyor, bazıları ise "hazine stratejisi" ile şirket dönüşümünü teşvik ediyor.

Bu sadece finansal çeşitliliğin bir yansıması değil, aynı zamanda şifreleme varlıklarının küresel sermaye piyasalarının yeni trendlerinden biri haline geldiğini de göstermektedir. Gelecekte, düzenleyici çerçevenin daha da netleşmesi ve altyapının sürekli olarak iyileşmesiyle, piyasa değeri on milyar hatta yüz milyar seviyelerine ulaşan daha fazla şirketin "kripto para kulübü"ne katılması bekleniyor.