AI Ajansı Yarışması Analizi: Potansiyeli Büyük Olan Yeni Gelişen Alan

AI Agent alanını analiz etmeden önce, kripto para endüstrisinin bu döngüde neler yaşadığını genel olarak gözden geçirelim:

Bitcoin ve Diğer Kripto Varlıkların Ayrışması

Bu döngüden önce, Bitcoin neredeyse tüm kripto para piyasasıyla eşdeğerdi. Bitcoin satın almak, kripto varlık satın almak anlamına geliyor ve kripto para ve merkeziyetsizlik fikrini kabul etmek demektir.

Ancak, Bitcoin spot ETF'sinin onaylanmasının ardından, siyasetçilerden halka açık şirketlere kadar Bitcoin satın almak ve değerini kabul etmek, görünüşe göre ana akım bir görüş haline geldi. Ancak, kripto paraların varoluş anlamı, özellikle Ethereum ve diğer alternatif jetonlar, bu durumdan dolayı ana akım toplum ve finansman tarafından henüz kabul edilmemiş gibi görünüyor.

Sebep karmaşık, esas olarak varlık konumlandırmasından kaynaklanıyor:

Bitcoin, altın ile ilişkilendirilen bir alternatif varlık olarak görülmektedir ve enflasyona karşı koruma ve egemen para birimlerini aşan varlık değerini koruma özelliği geniş çapta kabul edilmektedir.

Ethereum ve diğer alternatif jetonlar, geleneksel yatırımcılar gözünde hala olgun, sürdürülebilir bir iş modeli eksikliği olan teknoloji hisseleri olarak görülmektedir. Kullanıcıları, ürünleri ve talepleri olan sert teknoloji şirketleriyle karşılaştırıldığında, bu kripto varlıkların değeri düşük değildir, getiri esnekliği de yeterli değildir; varlık dağılımı açısından oldukça düşük bir risk-getiri oranına sahip varlıklar olarak değerlendirilmektedir.

Sharpe oranı açısından Ethereum, Meta, Google gibi teknoloji şirketlerinin altında kalıyor. Bitcoin'in Sharpe oranı ise bu döngüde başarılı olan Nvidia'nın hemen arkasında.

Bir diğer önemli faktör, mevcut makroekonomik ortamda faiz oranlarının ve para politikalarının nispeten sıkılaşması ve bunun üzerine AI endüstrisinin hızlı gelişimi, kripto para birimlerinin piyasa dışı fonlar üzerindeki çekiciliğini azaltmasıdır. Mantık basit; sınırlı fonlar AI hisselerine ve GPU'lara yöneldiğinde, alternatif tokenler ve Ethereum'a akması zorlaşır.

Dolar M2 para arzı hala 2022 zirvesine geri dönmedi.

Kripto para ekosisteminin içindeki ciddi dengesizlik

Kripto paraların dışarıdan fon çekmesinin zor olduğu düşünüldüğünde, içerdeki fonlar yeterli satın alma gücünü harekete geçirebilir mi?

Mevcut piyasa içindeki toplam fon miktarını (stabil coin toplamı + sözleşme pozisyonu) kabaca hesapladığımızda, bu miktar geçen boğa pazarını çoktan aştı. Ancak Bitcoin dışında, çoğu alternatif coin yeni zirveler yapmadı. Sorun nerede?

Kök, arz ve talep dengesizliğinde yatıyor. Arz tarafı, yüksek değerlemelerle finanse edilen yeni projelerin büyük bir kısmını içeriyor; bu projelerin çoğu gerçek uygulama senaryoları bulamadı ve gerçek kullanıcı eksikliği yaşıyor.

Bu projelerin varlığı, 2022 yılındaki boğa piyasası sırasında kripto para girişim sermayesinin aşırı finansmanından kaynaklanmaktadır. Bu fonların aşırı finansman alması ve çoğunluğunun 5 yıllık bir süreye sahip olması (yaklaşık 3 yıl yatırım + 2 yıl çıkış süresi) nedeniyle, yatırım görevlerini tamamlamak için proje kalitesini göz ardı ederek çılgınca yatırımlar yapıldı.

Peki, bu projelere kim alım yapacak?

Öncelikle çıkış kanalları merkezi borsa olarak belirlenmişti, ancak FTX olayı sonrasında merkezi borsalar hedef haline geldi ve düzenleyici baskılar büyük ölçüde arttı. Borsalar sadece büyük para cezaları konusunda endişelenmekle kalmıyor, aynı zamanda kurucularının hapse girme riskiyle de karşı karşıyalar. Bu durum, borsaların hedefinin kullanıcıları genişletmek ve işlem hacmini artırmaktan kâr elde etmeye dönüşmesine neden oldu.

Kullanıcı odaklı bir borsa, kullanıcıya avantaj sağlamalıdır; bu, yeni projelerin değerini düşürmek, erken dönem proje katılım fırsatlarını paylaşmak gibi durumları içerir.

Regülasyon baskısı altında, borsa bir yandan çevrimdışı ve bölgesel genişleme faaliyetlerini kısıtlarken, diğer yandan da aktif veya pasif olarak IEO gibi indirimli hizmetleri durdurmuştur. Bu da piyasa içindeki talep ve alım gücünün artış motivasyonunun yetersiz olmasına neden olmuştur.

AI Agent'in Kavramsal Coin'lere Göre Eşsiz Avantajları

Herkesin bildiği gibi, kripto paraların temel uygulama alanı varlık ticareti ve ihraçtır. Her boğa piyasasında, kullanıcıların varlık ihraç ve ticaretinin yeni modellerine katılmaları için bir fırsat sunulmadıkça, zenginlik etkisi yaratamaz; bu da piyasa içi fonların kaldıraç kullanmasına ve piyasa dışı fonların girmesine neden olan boğa piyasası fenomenini tetikler.

Piyasa içindeki projelerin yüksek değerlemesi ve arz-talep dengesizliğinin ciddi olduğu bir ortamda, kavramsal paralar ilk kırılma yolunu açan alan oldu.

Kavram coin, risk sermayesi finansmanı olmadan, adil dağıtım özelliği ile düşük piyasa değeri ile hızlı bir şekilde patlama yaparak servet etkisi yaratmaktadır ve varlık ihraç ve varlık ticareti için yeni bir yol açmaktadır.

Kavram paralarının en önemli özelliklerinden biri, herhangi bir gerçek kullanıma sahip olmamalarıdır; bu finansal nihilizm, risk sermayesi oyunlarını çözümleyebilir ve yalnızca az sayıda kripto para kullanıcısına uygundur. Çoğu profesyonel ve kurum için katılım zorluğu çok fazladır, yatırımcılara yatırım gerekçesini açıklamak oldukça zordur.

Ancak AI Ajanı, çoğu insanın ortak görüşünü birleştirebilir: Fon yatırımcılarına, AI altyapısına yatırım yapmanın hikayesini anlatabilirsiniz; konsept madeni para meraklılarına, zincir üzerindeki kavramları ve spekülasyon mantığını anlatabilirsiniz; kripto para sektöründekilere ve risk sermayedarlarına, AI Ajanı yarışı projelerine yatırım yapmanın mantığını anlatabilirsiniz.

Sonuç olarak, AI Agent bu döngüdeki kripto para endüstrisinin en büyük ortak paydasıdır.

AI Agent projesine nasıl bakıyorsunuz

Uygulamadan Agent uygulamasına

Kripto para yatırım kuruluşları için en önemli olan, AI Agent'ın kripto paraların endüstri zincirini ve değerleme mantığını yeniden şekillendirdiğini anlamaktır.

Önceki iki boğa piyasası sayesinde, blockchain projelerinin endüstri zinciri ve değerleme mantığı giderek şekilleniyor:

• Temel blok zinciri: Piyasa değeri tavanı Ethereum'dur, mevcut piyasa değeri 400 milyar dolar; ikinci kademe yaklaşık olarak Ethereum'un 1/4 ile 1/2'si arasındadır.
• Ara katman: Oracle projeleri gibi, toplam piyasa değeri Ethereum'un yaklaşık %5'idir.
• Temel protokol: Önde gelen projelerin piyasa değeri, Ethereum'un yaklaşık %1.25 ile %3'ü kadardır.

DeFi'nin alt mantığı akıllı sözleşmelere dayanıyor ve bu sözleşmelerin işlevsel kısıtlamaları diğer uygulamaların yeniliklerini de sınırlıyor.

Artık AI, blok zinciri temel teknolojisi yığınına entegre edildiğinde, AI katmanı akıllı sözleşmelerle paralel bir temel teknoloji haline gelir; buna göre, tam zincir Agent katmanı denir.

Bu, önceki AI projelerinin neden yeni bir anlatı oluşturamadığını açıklıyor; çünkü hala akıllı sözleşme uygulamaları kapsamından çıkamadılar. AI Agent, blockchain altyapısı ile zincir dışı veriler arasında bir yapıştırıcı ve daha iyi bir kullanıcı arayüzü olarak var olmaktadır.

Bu mantığa dayanarak değerleme yapmak gerekirse, DeFi'nin önde gelen ara katmanları Ethereum'un piyasa değerinin %5'ini alabiliyorsa, AI Agent çerçevesinin de bu seviyeye ulaşması mümkün olabilir. Şu anda önde gelen projelerin piyasa değeri yaklaşık 2.5 milyar dolar ve hala 8-10 katlık bir alan var.

Diğer AI Agent projeleri, DeFi ekosistemindeki ilgili rollere göre değerlendirilebilir.

Kripto para içindeki rekabetçi ekosistemi nasıl değiştirebiliriz

Bu döngü, kavramsal paraların başladığı bir dönemdir; zenginlik etkisi neredeyse tamamen zincir üzerinde gerçekleşmektedir, ancak dış kullanıcılar ve kurumlar için işlem eşiği hala çok yüksektir.

Agent uygulamasının en büyük avantajı etkileşimdir:

• Varlık satın alma: Geçmişte borsa uygulaması üzerinden para yükleyip emir vermek gerekiyordu; Agent döneminde doğal dil kullanarak doğrudan satın alma yapılabilir, hatta akıllı ticaret ve yatırım kararları için yardım alınabilir.
• Finansman: Geçmişte konsepti, ekibi paketlemek ve risk sermayesi aramak gerekiyordu; Agent döneminde doğrudan ürünü gösterebilir ve topluluğa yayarak fon elde edebilirsiniz.
• Token Dağıtımı: Geçmişte karmaşık süreçler ve borsa ile müzakere gerektiriyordu; Agent dönemi, AI otomatik token dağıtımını mümkün kılıyor, Agent özel anahtarları kontrol ediyor ve fon havuzunu yönetiyor, kendi pazarlama faaliyetlerini gerçekleştiriyor.

Bu döngü birkaç önemli standartı takip eder:

• Proje açık kaynak, uygulama görünür, kod doğrulanabilir
• Fonlar görece güvenlidir, özel anahtar Agent tarafından yönetilir, geliştiricilerin havuzdan çekilmesini önler.
• Finansman ve token çıkarımının şeffaflaştırılması, çeşitli opak işlemlerden kaçınılması

Agent'in token oluşturmasında bazı sorunlar olsa da, geçmişteki yöntemlere kıyasla büyük bir ilerleme kaydedilmiştir.

Kullanıcıların işlem girişini kazanabilen Agent uygulaması, borsa platform token'larının değerlemesine karşılık gelme olasılığı oldukça yüksektir.

daha uzun vadeli bir vizyon

Bazı görüşler, AI Agent'ın gelecekte yeni bir AI toplumu oluşturacağını ve trilyonlarca dolarlık ekonomik değer yaratacağını öne sürüyor; kripto paraların bu AI ekonomisinde önemli bir varlık haline geleceği düşünülüyor.

AI yaşam formları için AGI beyin, robotlar beden, kripto para ise özerk kimlik ve ekonomik sistem kazandırır.

Kısacası: AI'nin sizin için ne yapabileceğini değil, sizin AI için ne yapabileceğinizi düşünün.

AI Agent Proje Gelişim Aşaması

Verilere göre, AI Agent'ın toplam piyasa değeri yaklaşık 18.6 milyar dolar olup, bu DeFi projelerinin toplam piyasa değerinin %64'ü, GameFi alanının %75'i ve tüm Layer2 piyasa değerinin %62'sidir.

İstatistikler oldukça kabaca olsa da, piyasa duygularına dayanarak, AI Agent henüz yarısını geçti ve en parlak dönemindedir.

Mevcut popüler lansman platformları ve çerçeve modellerinin yanı sıra, bazı potansiyel yönler şunlardır:

• Ajan destekli kripto para borsası: merkeziyetsiz listeleme, varlık saklama, token ihraç etme gibi işlemleri gerçekleştirme.
• Ajana dayalı stabilcoin: AI otomatik ayarlamalar yaparak sabit kalmasını sağlar.
• Uygulama Ajantlaşması: Çeşitli uygulamalar, çekirdek işlev olarak Ajant hizmetini ekler.

Genel olarak, AgentFi dönemi henüz yeni başlıyor ve gelecekte geniş bir gelişim alanı var.