Stablecoin Pazar Yapısı Analizi: Altı Büyük Gücün Mücadelesi

Stablecoin alanında yoğun bir rekabet yaşanıyor, ilgili yasaların yürürlüğe girmesi ve geleneksel finans kurumlarının katılımıyla pazar yapısı giderek karmaşıklaşıyor. Şu anda, her biri farklı avantajlarla pazar payı için mücadele eden altı ana güç oluşmuş durumda.

Ana Katılımcılar

1. Tether Grubu USDT'nin ihraççısı olarak, Tether stabilcoin pazarında hakim bir konumda, piyasa değeri yaklaşık 150 milyar dolar ve piyasa payı %66,5'tir. Grup, bazı siyasetçilerle yakın ilişkiler sürdürmekte ve birçok finansal ve teknoloji şirketi ile işbirliği yapmaktadır.

2. Coinbase ve Circle ittifakı Güçlü bir siyasi geçmişe sahip olmasa da, bu ittifakın senaryo uygulamaları açısından potansiyeli var. Sosyal medya devleriyle işbirliği görüşmeleri yapıyorlar ve sosyal platformlarda stablecoin kullanarak küçük ödemeler yapma imkânlarını araştırıyorlar. USDC, ana ürünü olarak 61 milyar dolarlık piyasa değeri ile uyumlu stablecoinler arasında öne çıkıyor.

3. USD1 kampı Bir siyasi aile tarafından çıkarılan USD1 stablecoin, Orta Doğu'daki bir egemen fon ve bazı büyük kripto para borsa platformlarının desteğini aldı. Bu kampanya güçlü bir siyasi etkiye sahip, ancak aynı zamanda yüksek siyasi risklerle de karşı karşıya.

4. Stripe Grubu Stripe, dünyanın önde gelen ödeme çözümü sağlayıcısı, stabilcoin pazarına girmek için satın alma işlemleri gerçekleştirdi ve USDB'yi piyasaya sürdü. Geleneksel ödeme alanındaki avantajları sayesinde, Stripe'ın stabilcoin ödeme senaryolarında kendine bir yer edinmesi bekleniyor.

5. Bir ödeme devi Büyük bir kullanıcı tabanına sahip olmasına rağmen, bu şirketin stablecoin tanıtımında başarısız olduğu görülüyor. Çıkardığı stablecoin, belirli bir kamu blok zincirinde kısa bir süre popülerlik kazandı, ancak genel piyasa değeri hala sınırlı.

6. Geleneksel Banka Birliği ABD'nin en iyi bankaları ve ödeme kuruluşlarından oluşan bir birlik, birlikte bir stablecoin çıkarmayı planlıyor. Bu birliğin avantajı, üye kuruluşların yüksek itibarıdır, ancak iç koordinasyon zorluklarıyla karşılaşabilir.

Pazar Görünümü Analizi

Stablecoin pazarının gelecekteki yapısı, kripto para borsalarının farklılaşma eğilimlerine benzer bir şekilde, offshore ve uyumlu iki ana kategoriye ayrılabilir. USDT, offshore stablecoin alanında liderliğini sürdürmesi beklenirken, USDC uyumlu stablecoin'in temsilcisi haline gelebilir.

Ancak bu, diğer katılımcıların fırsat bulamayacağı anlamına gelmiyor. Farklı coğrafi bölgelerde ve pazar segmentlerinde, belirli ülkeler veya bölgeler için yerelleştirilmiş stablecoin'ler veya belirli bir sektöre odaklanan özel stablecoin çözümlemeleri gibi "küçük ama güzel" yerel liderlerin ortaya çıkma olasılığı hala vardır.

Bu çeşitlendirilmiş stablecoin ürünleri, dijital doların etkisini her köşeye ve alt pazara ulaştıran tentaküller gibi olacaktır. Gelecekte, "yüzlerce coin savaşı" sahnesine tanık olabiliriz; stablecoin pazarının gelişimi sürekli olarak dikkat etmemiz gereken bir konudur.