Merkezi Olmayan Finans düzenleme ortamı ısınıyor, önde gelen projelerin performansı farklılık gösteriyor

Son zamanlarda, ABD düzenleyicilerinin Merkezi Olmayan Finans (DeFi) alanına yönelik tutumunda olumlu bir değişim yaşandı ve bu durum sektöre yeni bir ivme kazandırdı. Bir kriptoyu tartışma toplantısında, üst düzey yetkililer DeFi'nin yenilikçi ruhunu desteklediklerini belirtti ve DeFi platformlarına yönelik "yenilik muafiyeti" politika çerçevesi üzerinde çalıştıklarını duyurdu. Bu adım, DeFi projeleri için daha dostane ve net bir düzenleyici ortam yaratmayı amaçlamakta ve muhtemelen hem düzenlenmiş hem de düzenlenmemiş kuruluşların on-chain ürün ve hizmetleri daha hızlı bir şekilde piyasaya sunmalarına olanak tanımaktadır.

Ancak, düzenleyici ortamın iyileşmesine rağmen, DeFi pazarında karmaşık bir yapı ortaya çıkmaktadır. Veriler, önde gelen DeFi protokollerinin 2025 yılının ilk yarısındaki performanslarının farklılık gösterdiğini ortaya koyuyor. Bazı projeler, Aave'nin TVL'si yeni zirvelere ulaşarak güçlü temel verilere sahipken, birçok önde gelen protokolün TVL büyümesi zayıf kalmış ve token fiyatları hala yılın başındaki seviyelerin altında.

Spesifik olarak, en iyi 20 DeFi protokolü arasında, 7 protokolün TVL'sinde bir düşüş yaşandı, 5'inin büyümesi ise %5'in altında kaldı. En hızlı büyüyen bir RWA türü projedir, geleneksel DeFi projeleri arasında ise Aave en dikkat çekici olanıdır, TVL'si 26 milyar doları aştı ve yılın ilk yarısında 6 milyar dolardan fazla büyüme kaydetti. Buna karşılık, JustLend'in TVL'sindeki düşüş en büyük olanıdır ve %39.82'ye ulaştı.

Token fiyatları açısından, bu başlıca protokoller ilk yarıda ortalama %57'lik en büyük geri çekilmeler yaşadı. Son zamanlarda bir sıçrama olsa da, çoğu token yıl başı fiyat seviyelerine geri dönmeyi başaramadı. Ancak, dipten sıçrayan ortalama oran %95.59 iken, bazı tokenlerin artışı %150'yi geçti.

Dikkate değer olan, token fiyat hareketlerinin protokol TVL performansıyla belirgin bir bağı olmadığıdır. Bu, piyasanın DeFi projelerine olan değerlemesinde hala belirli bir ayrışma olduğunu yansıtmaktadır.

Bazı önemli projelerin performansı kendine özgü özellikler taşıyor:

Aave, öncü bir proje olarak, yalnızca veri performansı ile değil, aynı zamanda çok zincirli bir yapı genişleterek ve yeni bir token ekonomisi planı sunarak rekabet gücünü artırmaktadır.

Uniswap'ın TVL'si düşmüş olmasına rağmen, V4 versiyonunun yükseltilmesi ve Unichain'in piyasaya sürülmesi ile teknik yenilikler ve ekosistem genişlemesi konusunda ilerleme kaydedilmiştir.

Sky (eski adıyla MakerDAO) marka yenilemesi sonrası TVL'de bir düşüş yaşasa da, token MKR mükemmel bir performans sergiliyor. Karmaşık yeniden yapılandırma planı da piyasaya yeni hayal gücü alanları sundu.

EigenLayer, "yeniden stake etme" kavramı sayesinde hızlı bir büyüme sağladı, yakın zamanda TVL tekrar bir artış yoluna girdi ve sürekli bir piyasa çekiciliğini gösterdi.

Lido, likidite staking lideri olarak, TVL düşüşü ve token performansındaki zayıflıkla karşı karşıya kalıyor; çeşitli pazarlara uyum sağlamak, onun için anahtar bir görev haline geliyor.

Genel olarak, SEC'in düzenleyici tutumundaki değişiklik, ABD Merkezi Olmayan Finans pazarına olumlu bir etki sağlamakta ve projelerin düzenleyici baskısını hafifletme umudu taşımaktadır. Bu arada, DeFi ekosistemi giderek bağımsız değerini göstermekte ve hatta temel blok zincirine geri beslemeye başlamaktadır. Gelecekte, düzenlemenin netleşmesiyle birlikte daha fazla geleneksel finans kapitalinin giriş yapması, DeFi alanında yeni bir gelişim fırsatı ve rekabet ortamı yaratabilir.