Kripto piyasası bir dönüm noktasına geliyor, Aave V4 planını açıkladı

Son günlerde, kripto piyasası sürekli düşüş gösteriyor, bunun başlıca nedeni net bir makro yön eksikliği. Altcoinler de benzer şekilde zayıf performans sergiliyor, kripto varlıklar arasındaki korelasyon bu yılın en yüksek seviyelerine yakın. Mevcut makro belirsizlik, Nisan ayında belirttiğimiz görüşü doğruluyor: Makro ekonomi, Bitcoin performansını etkilemeye devam edecek, ABD spot ETF girişleri yavaş yavaş azalıyor, piyasa Bitcoin yarılanmasının ötesinde başka katalizörler aramaya başlıyor.

Avrupa Merkez Bankası gibi kurumlar yaz aylarında faiz indirim planlarını yinelemesine rağmen, beklenenden yüksek ABD enflasyon verileri, piyasada Fed'in faiz indirimini erteleyeceği endişelerini artırdı. ABD'nin faiz indirimini erteleme beklentileri, doların güçlenmesine neden oldu ve bu da kripto piyasası üzerinde baskı yarattı.

Ancak, Fed toplantısından sonra doların güçlenme ivmesi durdu. 3 Mayıs'taki tarım dışı istihdam verileri beklentilerin altında kaldıktan sonra, piyasa ilk faiz indirimine ilişkin beklentilerini Kasım'dan 2024 Eylül'üne kaydırdı. 9 Mayıs'ta işsizlik maaşı başvurularının sayısı beklentilerin üzerinde gelmesi, faiz indirimini hızlandırma olasılığını daha da artırdı.

Yine de, ABD işsizlik oranının ( şu anda %3.9'luk değişiminin, tarihi düşük seviyelere yakın olduğu için Federal Rezerv'in kısa vadeli odak noktası olmayacağını düşünüyoruz. ABD ekonomisinin teknolojik ilerlemeler ve hükümet harcamaları ile destekleneceği ve daralma dönemine girmeyeceği görüşündeyiz. Bir sonraki Federal Açık Piyasa Komitesi toplantısında, Federal Rezerv'in enflasyon göstergelerine odaklanmaya devam etmesini bekliyoruz; bu, 14 ve 15 Mayıs'ta açıklanacak PPI ve CPI verilerinin önemini vurguluyor, özellikle de bu veriler beklentilerin üzerinde gelirse.

![Coinbase şifreleme haftalık raporu: Pazar bir dönüşüm yaşayabilir, Aave V4 planını açıkladı])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0ca3deacf06db24ada3d966c2b4939d2.webp(

Ayrıca, bir Bitcoin yatırım fonunun açık bir fona dönüşmesinin ardından geçen iki günde sermaye girişi yaşandı. Bu sermaye girişinin kaynağı henüz net olmasa da, bu yapısal sermaye değişiminin tamamlandığını gösteriyor. Erken dönem sermaye çıkışlarının, iflas süreçleri, iskontolu ticaret kârlarının gerçekleştirilmesi ve düşük maliyetli ürünlere yönelmekle ilgili olduğunu düşünüyoruz. Geleceğe baktığımızda, akış verilerinin yapısal bir bozulma yaşamayacağını tahmin ediyoruz.

![Coinbase şifreleme haftalık raporu: Piyasa bir dönüm noktasına ulaşabilir, Aave V4 planını açıkladı])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e75280449cae1af2f1462bc94f4248cc.webp(

Bu arada, Aave yakın zamanda protokolünün dördüncü yinelemesi )V4( planını açıkladı ve bu, Aave 2030 uzun vadeli yol haritasının bir parçası. V4, birleşik likidite katmanı, bulanık faiz oranları ve likidite primi gibi mimari iyileştirmeleri içeriyor. V4 ayrıca GHO stablecoin'inin kullanımını güçlendirmeye odaklanıyor ve geliştirilmiş risk yönetimi ve tasfiye motoru gibi diğer iyileştirmeleri de bir araya getiriyor.

![Coinbase şifreleme haftalık bülteni: Piyasa bir dönüm noktasına yaklaşabilir, Aave V4 planını açıkladı])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6fa8773da7f19805fbe8db9ed981e992.webp(

2025'in ikinci çeyreğinde ana ağın piyasaya sürülmesi planlansa da, bu duyurunun DeFi protokollerinin temel işlevleri açısından olgunlaşmasını yansıttığını düşünüyoruz. Bu, yeni protokollerin merkeziyetsizlik, uzun vadeli token faydası ve işlevsellik iterasyonu konularında bir örnek teşkil edebilir.

DeFi protokol fonksiyonlarını genişletmek teknik bir zorluktur. Başarılı DeFi protokolleri, kullanıcıya şeffaf bir şekilde ilk mimariyi genişletmek yerine yeni sürümler dağıtır ve likidite göçünü teşvik eder. Bu sürümler arası likidite göçü, kullanıcıların etkin bir şekilde dönüşüm yapması gerektiğinden zorlu bir görevdir. Aave V4'ün benimsenme sürecinin de benzer bir süreçten geçmesini bekliyoruz.

![Coinbase şifreleme haftalık bülteni: Pazar bir dönüm noktasına ulaşabilir, Aave V4 planını açıkladı])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-57bc95785ca5c2ec8c3c2d167d0fc6ae.webp(

Yeni sürümdeki işlev iyileştirmelerine rağmen, likiditenin temkinli geçişi, DeFi piyasasındaki Lindy etkisinin önemini vurgulamaktadır. Merkeziyetsiz teknolojinin karşıt ortamı, zamanın genellikle protokol güvenliğini belirlemenin en güvenilir yolu olduğunu göstermektedir. Bu, akıllı sözleşmelerin değişmezlik özelliği ve web3 ürünlerinin finansallaşma özelliğini öne çıkarmaktadır. Bu nedenle, şifreleme ürünlerinin uzun vadeli benimseme döngüsü web2 piyasasından farklı olabilir.

![Coinbase şifreleme haftalık raporu: Piyasa bir dönüm noktasına yaklaşabilir, Aave V4 planını açıkladı])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9e5bc517175899bc7963c90bea36bb5b.webp(

Aave 2030 yol haritası, özellikle stabilcoinler açısından, Maker'ın Endgame'i ile rekabet ilişkisi içinde görünüyor. Aave ve Maker'ın TVL'si sırasıyla 10.5 milyar dolar ve 8.2 milyar dolar olup, bu alandaki önemli kredi kaynaklarıdır. Ancak, Maker borç alanları yalnızca DAI ile sınırlıyken, Aave daha geniş bir varlık borç verme desteği sunmaktadır.

![Coinbase şifreleme haftalık raporu: Piyasa bir dönüm noktasına ulaşabilir, Aave V4 planını açıkladı])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-78c1e3f826db5a93182726854ff0cd77.webp(

İlginçtir ki, Aave merkeziyetsiz stablecoin alanına odaklanıyor gibi görünüyor, bu alanın merkezi stablecoin'lere göre pazarının sürekli daralmasına rağmen. DAI talebinin duraklaması durumunda, Aave 2024'ün başında Maker'ı geride bırakarak en büyük borç verme DeFi protokolü haline geldi. Ancak, hala web3'ün erken aşamalarındayız. Maker ve Aave'nin uzun vadeli planları bu protokollerin geleceği için bir vizyon sağlarken, bu gelişmelerin kısa vadede pazar tarafından göz ardı edilebileceğini düşünüyoruz, çünkü makro çevre hala dikkate alınan bir odak noktası.

![Coinbase şifreleme haftalık bülteni: Piyasa bir dönüm noktasına ulaşabilir, Aave V4 planını açıkladı])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c1fc9662102753aa487416e7116b57bb.webp(