2024 yılı dijital şifreleme piyasasının çılgın dansı: Bitcoin'in yükselişi

2024 yılında, dijital şifreleme piyasası eşi benzeri görülmemiş bir çılgınlık sergiliyor, bu arada Bitcoin'in performansı özellikle dikkat çekiyor. Geçtiğimiz ay Bitcoin'in artışı %50'den fazla oldu ve çeşitli varlıklar arasında en parlak performansa sahip olanlardan biri haline geldi. Bu olağanüstü piyasa davranışının arkasında ne tür mekanizmalar yatıyor? Bu çılgınlık sürdürülebilir mi? Bu soruyu derinlemesine inceleyelim.

Herhangi bir varlığın fiyatındaki artış, arzın azalması ve talebin artışı olmadan gerçekleşemez. Arz ve talep açısından ayrı ayrı analiz yapacağız.

arz tarafı analizi

Bitcoin'in sürekli yarıya inmesiyle birlikte, arz tarafının fiyat üzerindeki etkisi giderek azalıyor, ancak potansiyel satış baskısına dikkat etmemiz gerekiyor:

Konsensüse göre, yeni üretilen Bitcoin sayısı 2 milyondan az ve arz hızındaki yeni yarılanma dönemi yaklaşmaktadır. Bu, yeni arz baskısının daha da azalacağı anlamına geliyor. Madenci hesaplarını gözlemlediğimizde, uzun vadede 1.8 milyonun üzerinde kalıyor, bu da madencilerin belirgin bir satış eğilimi göstermediğini gösteriyor.

Diğer yandan, uzun vadeli tutulan hesaplardaki Bitcoin sayısı sürekli artmakta, şu anda yaklaşık 14.9 milyon adet. Gerçekten yüksek dolaşımdaki Bitcoin sayısı görece sınırlı, piyasa değeri 350 milyar dolardan az. Bu, günlük ortalama 500 milyon dolarlık sürekli alımın Bitcoin fiyatında neden ani bir artışa neden olabileceğini açıklıyor.

Talep tarafı analizi

Talepteki artış birden fazla kaynaktan gelmektedir:

1. ETF'nin sağladığı likidite artışı
2. Zenginler varlık değerinin artışını elinde tutar
3. Finansal işler, kısa vadeli yatırımlara kıyasla daha çekicidir.
4. Fonlar için, Bitcoin yanlış satın alınabilir ama kaçırılmamalıdır.
5. Bitcoin, trafiğin merkezidir.

ETF: Bu Bitcoin boğa piyasasının benzersiz katalizörü

Bitcoin, ETF onayı ile geleneksel finans piyasasına giriş hakkı kazandı. Bu, uyumlu fonların nihayet Bitcoin'e akabileceği anlamına geliyor ve kripto dünyasında geleneksel finans fonları yalnızca Bitcoin'e yönlenebiliyor.

Bitcoin'in deflasyon özellikleri, yatırım heyecanı yaratmasını kolaylaştırır. Fonlar sürekli alım yaptıkça, Bitcoin fiyatı sürekli artacak, Bitcoin tutan fonların getiri oranı yükselecek ve bu da daha fazla fonun girmesini teşvik edecektir. Bitcoin almayan fonlar ise performans baskısı ile karşı karşıya kalacak ve hatta sermaye çıkışı riskiyle yüzleşebilir. Bu model, Wall Street'in gayrimenkul piyasasında yıllardır işlemektedir.

Bitcoin'in özellikleri bu yatırım oyununa daha uygundur. Geçtiğimiz ay, her işlem günü ortalama net alım 500 milyon dolardan az olmasına rağmen, %50'den fazla piyasa artışı sağladı. Bu, geleneksel finans piyasalarında sadece önemsiz bir alım miktarıdır.

ETF, likidite açısından Bitcoin'in değerini artırdı. 2023'te küresel geleneksel finans büyüklüğü (gayrimenkul dahil) 560 trilyon dolara ulaştı, bu da mevcut geleneksel finans likiditesinin bu kadar büyük finansal varlıkları desteklemek için yeterli olduğunu gösteriyor. Bitcoin'in likiditesi geleneksel finansal varlıkların çok altında, ancak geleneksel finansın erişimi kesinlikle Bitcoin için daha yüksek değerleme likiditesi yaratabilir. Dikkate değer olan, bu uyumlu likiditenin yalnızca Bitcoin'e yönlendirilebileceği, diğer dijital şifreleme varlıklarına yönlendirilemeyeceğidir.

Zenginler Bitcoin değerini tercih ediyor

Piyasa araştırmaları, kripto piyasasında milyarderlerin boğa piyasasında genellikle Bitcoin'in büyük bir kısmını elinde bulundurduğunu, oysa orta sınıf veya altındaki yatırımcıların Bitcoin tutma oranının genellikle portföylerinin %1/4'ünü geçmediğini göstermektedir. Şu anda Bitcoin'in piyasa hakimiyeti %54,8'dir. Bu, Bitcoin'in esasen zenginler ve kurumlar arasında yoğunlaştığı anlamına geliyor.

Bu, Matthew Etkisi'ni tetikler: Zenginlerin sahip olduğu varlıklar sürekli değer kazanırken, sıradan insanların sahip olduğu varlıklar değer kaybedebilir. Hükümet müdahalesi olmadan, piyasa ekonomisinde bu tür bir etkinin ortaya çıkması kaçınılmazdır. Zenginler sadece daha akıllı ve daha yetenekli olmakla kalmaz, aynı zamanda doğuştan daha fazla kaynağa sahiptirler. Akıllı insanlar, yararlı kaynaklar ve bilgiler doğal olarak bu zenginlerin etrafında işbirliği arayışına girecek, böylece zenginliğin çarpan etkisi oluşacaktır.

Kripto para piyasasında, zenginler ve kuruluşlar, yüksek likiditeye sahip ana akım tokenleri değer saklama aracı olarak kullanırken, ana akım olmayan coinleri kâr sağlama aracı olarak kullanabilirler. Servet, sıradan yatırımcılardan küçük coinlere yatırım yoluyla zenginlere veya kuruluşlara aktarılabilir ve ardından Bitcoin gibi ana akım coinlere yoğunlaşabilir. Bitcoin'in likiditesinin artmasıyla birlikte, zenginler ve kuruluşlar üzerindeki çekiciliği de artacaktır.

Bitcoin: Finansal piyasa payı için savaş

SEC, Bitcoin spot ETF'sini onayladıktan sonra, birçok alanda piyasa rekabetini tetikledi. ABD'de birçok tanınmış kurum ETF liderliği için mücadele ederken, global pazarda Singapur, İsviçre, Hong Kong gibi birçok finans merkezi de sürece katılıyor. Kurumların Bitcoin satma olasılığı olsa da, mevcut uluslararası ortamda, satış sonrası aynı fiyattan geri alıp alamayacakları henüz bilinmiyor.

Bitcoin spotunun kaybı sadece ihraççı kurumun işlem ücretlerini kaybetmesiyle sonuçlanmaz, aynı zamanda Bitcoin'in fiyatlandırmasında söz hakkını da kaybetme riski taşır. İlgili finansal piyasalar da bu "dijital altın" için fiyatlandırma yetkisini ve Bitcoin spot türev piyasasını kaybedebilir. Bu, herhangi bir ülke ve finansal piyasa için stratejik bir başarısızlıktır.

Bu nedenle, küresel geleneksel finans sermayesinin satış komployu oluşturma olasılığı daha düşük, aksine sürekli olarak yatırımların artırılması sürecinde bir yatırım patlaması oluşturma ihtimali daha yüksek olabilir.

Bitcoin: Wall Street'in yeni gözdesi

Ana akım fonlar için, az miktarda Bitcoin bulundurmak, varlık portföyünün getirisini önemli ölçüde artırabilirken, aşırı risk ile karşılaşmamayı da sağlar. Şu anda Bitcoin'in geleneksel finans piyasasındaki değeri hala oldukça düşük ve ana akım varlıklarla olan korelasyonu da yüksek değil. Bu nedenle, ana akım fonlar için, belirli bir oranda Bitcoin bulundurmak makul bir seçimdir.

Eğer 2024 yılında Bitcoin, ana akım finans piyasalarında en yüksek getiriye sahip varlık haline gelirse, Bitcoin'e yatırım yapmayan fon yöneticilerinin yatırımcılara bunu açıklaması zor olacaktır. Aksine, %1 veya %2 Bitcoin bulunduranlar, istemeseler bile ya da zarar etseler bile, Bitcoin'in risklerinin genel performansı fazla etkilemeyeceği ve yatırımcılara açıklamanın daha kolay olacağı gerçeğiyle karşılaşacaklardır.

Bitcoin: Fon yöneticilerinin görünmez getirisi

Bitcoin'in yarı anonim özelliği fon yöneticilerine belirli bir operasyon alanı sunmaktadır. Ana ticaret platformları KYC gerektirse de, çevrimdışı OTC ticareti hala mevcuttur. Düzenleyici kurumlar, finansal hizmet sağlayıcıların spot pozisyonlarını kapsamlı bir şekilde denetlemekte zorlanabilir.

Yukarıda yapılan analizlere dayanarak, portföy yöneticilerinin Bitcoin'e yatırım yapmak için yeterli nesnel nedenleri vardır. Bu durumda, kamu fonlarını kendi çıkarlarını dolaylı olarak artırmak için kullanabilirler.

projenin trafik kendinden çekme etkisi

Bitcoin, kripto para dünyasının kendine has akış özelliğinden uzun vadede faydalanmaktadır. Diğer projeler, Bitcoin'in etkisinden yararlanmak için Bitcoin'in imajını övmek zorunda kalıyor ve nihayetinde kendi işletim akışlarını Bitcoin'e geri kazandırıyor.

Neredeyse tüm alternatif madeni para ihraçları Bitcoin'in efsanevi hikayesinden bahseder, Satoshi Nakamoto'nun gizemini ve büyüklüğünü tanımlar ve ardından kendilerinin bir sonraki Bitcoin olmak istediğini belirtir. Bu model, Bitcoin'in aktif bir şekilde işletilmesine gerek kalmadan sürekli bir marka inşası ve trafik elde etmesini sağlar.

Şu anda, proje rekabeti daha da yoğunlaşmış durumda, Bitcoin üzerinde onlarca Layer2 projesi ve on milyonlarca yazılım projesi, Bitcoin'den trafik çekmeye çalışarak Bitcoin'in geniş bir şekilde benimsenmesini teşvik ediyor. Bu, bu yıl Bitcoin'in trafik çekme etkisinin önceki yıllara göre daha güçlü olabileceği anlamına geliyor.

özet

Geçen yıla kıyasla, piyasadaki en büyük değişken Bitcoin ETF'sinin onaylanmasıdır. Analizimiz sonucunda, tüm faktörlerin Bitcoin fiyatını yükseltmeye destek olduğunu bulduk. Arz azalıyor, talep ise hızla artıyor.

Özetle, Bitcoin 2024'teki en büyük yatırım fırsatı olma olasılığı yüksek.