Web3 Mint To Be - on-chain veri analizinin değeri ve pratiği

Sunucu: Alex

Konuk: Colin serbest trader, on-chain veri araştırmacısı

Kayıt zamanı: 2025.2.15

Herkese merhaba, Web3 Mint To Be'ye hoş geldiniz. Burada, Web3 dünyasında gerçekleri netleştirmek, gerçekleri keşfetmek ve bir konsensüs bulmak için sürekli soru soruyor ve derinlemesine düşünüyoruz. Herkese gündemin arkasındaki mantığı açığa çıkarmak, olayların kendisini aşan içgörüler sunmak ve çeşitli düşünce açıları getirmek için çalışıyoruz.

Açıklama: Bu bölümde tartıştığımız içerikler, konukların bağlı olduğu kurumların görüşlerini yansıtmamaktadır; bahsedilen projeler de herhangi bir yatırım tavsiyesi oluşturmamaktadır.

Alex: Bu bölüm biraz özel, çünkü daha önce belirli alanlar veya projeler hakkında birçok konu tartıştık, ayrıca döngüsel anlatımlar hakkında bazı görüşmelerde bulunduk, örneğin daha önce meme hakkında konuştuk. Ama bugün konuşacağımız konu on-chain veri analizi, özellikle BTC'nin on-chain veri analizi. Onun çalışma prensiplerini, temel göstergelerini yakından inceleyeceğiz, yöntemolojisini öğreneceğiz. Bugünkü programda birçok gösterge kavramından bahsedeceğiz, bu kavramları metin versiyonunun başında listeleyeceğiz, böylece herkesin anlaması kolaylaşsın.

Bu bölümde bahsedilen bazı veri göstergeleri ve kavramlar:

Glassnode: Yaygın bir on-chain veri analiz platformu, ücretlidir.

Gerçekleşmiş Piyasa Fiyatı (: Bitcoin'in son on-chain hareketindeki fiyatın ağırlıklı hesaplamasıyla elde edilmiştir, Bitcoin'in on-chain tarihsel maliyetini yansıtır, piyasanın genel kâr/zarar durumunu değerlendirmek için uygundur.

URPD: Gerçekleştirilen fiyat dağılımı. BTC madeni paralarının fiyat dağılımını gözlemlemek için kullanılır.

RUP)Göreli gerçekleşmemiş kâr(: Tüm Bitcoin sahiplerinin gerçekleşmemiş kârlarının toplam piyasa değerine oranını ölçmek için kullanılır.

Cointime Gerçek Piyasa Ortalama Fiyatı: Cointime Economics sistemine dayanan on-chain bir ortalama fiyat göstergesi olup, Bitcoin'in "zaman ağırlığını" dahil ederek BTC'nin uzun vadeli değerini daha doğru bir şekilde değerlendirmeyi amaçlamaktadır. BTC'nin mevcut piyasa fiyatı ve gerçekleştirilmiş piyasa fiyatı )Realized Price( ile karşılaştırıldığında, Cointime sistemindeki Gerçek Piyasa Ortalama Fiyatı, zamanın etkisini de dikkate alarak BTC'nin büyük döngülerdeki fiyatı için uygundur.

Shiller ECY: Nobel Ekonomi Ödülü sahibi Robert Shiller tarafından önerilen bir değerleme göstergesi, hisse senetlerinin uzun vadeli getiri potansiyelini değerlendirmek ve hisse senetlerinin diğer varlıklara kıyasla çekiciliğini ölçmek için kullanılır; Shiller fiyat/kazanç oranı göstergesi )CAPE('den geliştirilmiştir ve esas olarak faiz oranı ortamının etkisini dikkate alır.

) on-chain veri analizi öğrenme fırsatı

Alex: Bugün davet ettiğimiz konuğumuz serbest trader ve on-chain veri araştırmacısı Colin, önce Colin'in dinleyicilerimize bir selam vermesini alalım.

Colin: Merhaba arkadaşlar, öncelikle Alex'in daveti için teşekkür ederim. Bu daveti aldığımda biraz şaşırdım, çünkü ben kendi başıma sessizce işlem yapan sıradan bir yatırımcıyım ve özel bir unvanım yok. Adım Colin, genellikle on-chain verilerin eğitimi, mevcut piyasa durumu analizi ve bazı ticaret kavramları hakkında paylaşımlar yapıyorum. Kendimi üç şekilde tanımlıyorum: Birincisi, olay odaklı bir yatırımcıyım, genellikle olay odaklı ticaret stratejileri üzerinde düşünüyorum; ikincisi, on-chain veri analisti, bu alan da en çok paylaştığım içerik; üçüncüsü ise daha temkinli olanı, kendime endeks yatırımcısı diyorum, belirli bir miktar fonu ABD borsa endeksine yatırmayı seçiyorum, bu fonla Beta'mı düşürerek varlıklarımın genel dalgalanmasını azaltırken, aynı zamanda genel pozisyonumda belirli bir savunma sağlıyorum. Bu da kendimi tanımlamak için genel bir bakış.

Alex: Colin'in kendini tanıtmasına teşekkür ederim. Colin'i programa davet etmemin sebebi, sosyal medyada Bitcoin ile ilgili on-chain veri analizlerini görmemdi, oldukça ilham vericiydi. Bu, daha önce pek konuşmadığımız bir konu ve benim kendi alanımda eksik olan bir kısım. Yazdığı makale serisini okudum, mantığının net ve içerik açısından zengin olduğunu düşündüm, bu yüzden onu davet etmeye karar verdim. Herkese hatırlatmak isterim ki, bugün ne benim ne de konuğumun görüşleri, programda oldukça subjektif bir şekilde sunulmaktadır ve bilgiler ve görüşler gelecekte değişebilir; farklı insanlar aynı veri ve göstergeleri farklı şekillerde yorumlayabilir. Bu bölüm, herhangi bir yatırım tavsiyesi olarak değerlendirilmemelidir. Programda bazı veri analiz platformlarından bahsedilecek, bunlar sadece kişisel kullanım için paylaşımlar ve örneklerdir, ticari öneri olarak değerlendirilmemelidir. Bu program herhangi bir platformdan ticari sponsorluk almamıştır. Şimdi asıl konuya geçelim, kripto varlıkların on-chain veri analizi hakkında konuşalım. Az önce Colin'in bir tüccar olduğundan bahsettik, peki, hangi koşullarda kripto varlıkların on-chain veri analizi ile tanışmaya ve öğrenmeye başladın?

Colin: Bu soruyu iki parçaya ayırarak cevaplayacağımı düşünüyorum. Öncelikle birincisi, etrafımda kim olursa olsun, finansal piyasalara girmek isteyen veya girmiş olan herkesin, kendim dahil, asıl amacının para kazanmak olduğunu düşünüyorum; kazançlarıyla yaşam kalitesini artırmak. Bu yüzden benim felsefem her zaman tutarlıydı; kârıma katkıda bulunabilecek her şeyi öğrenmek. Bu şekilde genel işlem sistemimin beklenti değerini artırmayı hedefliyorum, kısacası para kazandıracak her şeyi öğreniyorum. İkinci kısım ise, başlangıçta zincir üstü verilere tesadüfen erişim sağlamış olmamdı. Yaklaşık altı yedi yıl önce, o zamanlar tamamen anlamıyordum, şunu bir bakıyordum, bunu bir bakıyordum. Çeşitli alanlarda araştırmalar yaparken çok ilginç araştırma teorileri gördüm ve öğrenmek istedim. O zamanlar da tesadüfen Bitcoin'in zincir üstü veri analizi alanını gördüm ve öğrenmeye, araştırmaya başladım. Öğrenme sürecimin ilerleyen aşamalarında, diğer alanlarda edindiğim bilgileri, esas olarak nicel ticaret geliştirme kısmını zincir üstü verilerle birleştirerek birkaç ticaret modeli geliştirdim ve en sonunda bu modelleri kendi ticaret sistemime entegre ettim.

Alex: O zaman, on-chain veri analizi ile resmi olarak ne zamandır ilgileniyorsun ve sistematik bir şekilde öğrenme ve araştırma sürecin yaklaşık kaç yıl oldu?

Colin: Bunu tanımlamanın zor olduğunu düşünüyorum, aslında ben hiç sistematik bir şekilde öğrenmedim. Çünkü geçmişten bugüne kadar, benim karşılaştığım bir sorun, aslında sistematik bir öğretim görmemiş olmam. Bu alana ilk kez baktığımda, belki de birkaç yıl önceydi, o zaman bunu fark ettim ama derinlemesine araştırmadım, sadece iki üç makale okudum ve bu şeyin ne olduğunu anladım. Bir süre sonra, daha derin içeriklere geri döndüm, o zaman başka şeyler üzerinde yoğunlaşmıştım, tekrar buraya döndüm ve bunun oldukça ilginç olduğunu gördüm, bu yüzden araştırmaya devam ettim. Sistematik bir öğrenme süresi yoktu, yani doğrudan bir araya getirerek böyle oldu.

Alex: Anladım, o zaman zincir üstü verileri öğrenmekten gerçek yatırım pratiğine uygulamaya geçişin yaklaşık ne kadar zamandır devam ediyor?

Colin: Bu sınırın belirlenmesi biraz zor, ama bence iki Bitcoin döngüsüne yaklaşmak... aslında iki döngü olarak sayılmaz, ne zaman boğa piyasasından yoksa ayı piyasasından başladığınıza bağlı. 2020, 2019 civarından itibaren ilgilenmeye başladım, ama o zamanlar gerçek bir uygulama yoktu, çünkü cesaret edemedim, o zamanlar bu konuya pek aşina değildim, ama öğrenmeye başlamıştım.

on-chain veri analizinin değeri ve prensibi

Alex: Anladım. Önümüzdeki zamanlarda on-chain veri analizi ile ilgili birçok spesifik kavramı, bazı endeksleri konuşacağız. Günlük olarak kullandığın on-chain veri gözlem platformları genellikle hangileri?

Colin: Şu anda en çok kullandığım bir web sitesi var, o da Glassnode. Kısaca söylemek gerekirse, bu ücretli bir hizmet. İki ücretli seviyeleri var, biri profesyonel versiyon, bu oldukça pahalı, sanırım ayda 800'den fazla dolar. İkincisini biraz unuttum, ayda yaklaşık otuz kadar U ile kırk kadar U arasında. Ayrıca bir ücretsiz versiyonu da var, ama ücretsiz versiyonda görülebilecek bilgiler aslında çok az. Tabii ki Glassnode dışında birçok başka seçenek de var, ama sonunda onu seçtim çünkü başlangıçta filtreleme ve araştırma yaparken, bu web sitesi benim damak tadıma en uygun olanıydı.

Alex: Anladım, Colin'in çok sayıda bilgisine baktıktan sonra ben de Glassnode'a kaydoldum ve onların ücretli üyesi oldum. Gerçekten verilerinin çok zengin olduğunu ve ayrıca anlık olarak da iyi olduğunu düşünüyorum. Şimdi ikinci konuya geçelim, az önce senin bir trader olduğunu söyledin, yatırım pratiğine olan yardımlarını önemsiyorsun. Peki, on-chain veri analizinin yatırımındaki temel değeri nedir? Arkasındaki prensip nedir? Lütfen bize tanıt.

Colin: Tamam. Öncelikle ilk konudan bahsedelim, yani on-chain veri analizinin değeri ve prensipleri. Bu ikisini bir arada anlatmayı planlıyorum çünkü aslında oldukça basit. Geleneksel finans piyasamızda, ister hisse senedi, vadeli işlem, tahvil opsiyonu, ister gayrimenkul ya da bazı ham maddeleri ticaretini yapalım, Bitcoin'in bunlarla en temel farkı, blockchain teknolojisini kullanmasıdır. Bu teknolojinin en önemli ve en sık dile getirilen değeri, şeffaflığındadır. Tüm bu Bitcoin transfer bilgileri açık ve şeffaftır, bu nedenle doğrudan on-chain'de örneğin 300 Bitcoin'in bir adresten başka bir adrese transfer edildiğini görebilirsiniz, bu blockchain tarayıcılarında bulunabilir. Bu adres dizisinin arkasında kimin olduğunu bilemiyorum, ama bu önemli değil çünkü aslında hiçbir birey, Bitcoin'in fiyat hareketleri ve trendi üzerinde etki edemez. Bu nedenle normalde on-chain verileri araştırırken, pazarın genelini inceliyoruz, trendlerine, topluluğun konsensüsüne ve davranışlarına bakıyoruz. O adresin ya da bu adresin arkasında kimin olduğunu bilmesem bile, tüm adresleri bir araya getirerek bu varlıkların akışını analiz edebilirim, onların kâr alıp almadıklarını veya zarar durdurma işlemlerini, kâr durumlarını nasıl olduğunu, zarar durumlarını nasıl olduğunu, daha fazla Bitcoin almak için hangi fiyat seviyelerinde tercih ettiklerini ya da hangi fiyat seviyelerinde Bitcoin almayı sevmediklerini görebilirim, bu veriler aslında hepsi görülebilir. Bu, bence Bitcoin on-chain veri analizinin diğer finans piyasalarına göre en büyük değeri, çünkü diğer piyasalar bunu yapamaz.

Alex: Bu gerçekten önemli. Kripto yatırım yaparken hisse senetleri veya diğer ürünleri incelemek gibi temel analiz yapmalıyız. Az önce bahsettiğin gibi, on-chain veriler şeffaftır, herkes bunları gözlemleyebilir. Eğer diğer profesyonel yatırımcılar on-chain verilere bakarken sen bakmıyorsan, bu da senin yatırımında diğerlerinden daha az önemli bir silaha sahip olduğun anlamına gelir.

on-chain veri analizinin zorlukları

Alex: Gerçek zamanlı on-chain veri analizi yaparken, bunun başlıca zorlukları ve engelleri neler olabilir?

Colin: Bu sorunun çok iyi sorulduğunu düşünüyorum, yanıtlamayı iki kısma ayırmayı planlıyorum. İlk kısım daha kolay çözülebilir, öğrenme sürecinde karşılaşılacak zorluklardan biri temel bilgi eksikliğidir. Çoğu kişi için, benim de o zaman için belirttiğim gibi, gerçekten sistematik bir öğretim bulmak zor. Elbette böyle bir ücretli kursun olup olmadığını sormak için dışarı çıkmadım, ama olsa bile satın almaya cesaret edemezdim, çünkü ticaret yapmaya başladığımdan beri, aslında bazı kurslar için para harcamaya pek niyetim olmadı. Hiçbir sistematik öğretim kursuyla karşılaşmadım, bu yüzden tüm içerikleri kendim keşfetmem ve araştırmam gerekiyor. Zincir üstü veri türleri çok fazla, araştırma sürecinde kendi felsefem, gördüğüm her bir göstergenin arkasındaki hesaplama yöntemini ve prensibini anlamaya çalışmaktır. Bu aslında çok zaman alan bir süreç, çünkü bir göstergenin sadece bir hesaplama formülünü görmekle kalmıyor, bu formülün arkasında neyin düşündüğünü, neden bu şekilde tasarlandığını sorgulamak istiyorum. Bu göstergeleri anladıktan sonra, ikinci bir işlemi gerçekleştirmem gerekiyor, bu da filtreleme. Eğer bir ölçüm geliştirme ile ilgili deneyimi olan biri ya da göstergeler üzerinde araştırma yapmış biriyseniz, aslında bilmeniz gereken bir şey var, o da birçok göstergenin yüksek bir korelasyona sahip olduğudur. Korelasyonun fazla olması bir sorun yaratabilir, çünkü yorumlama sırasında gürültü oluşabilir ya da aşırı yorum yapabilirsiniz. Örneğin, diyelim ki bugün bir zirve kaçış sistemi var, bu zirve kaçış sistemi 1'den 10'a kadar 10 sinyal içerebilir, eğer 1'den 4'e kadar olanların korelasyonu çok yüksekse, bu bir sorun yaratabilir. Örneğin, Bitcoin'in fiyatı bugün belirli bir davranış veya değişim gösterirse, bu muhtemelen 1'den 4'e kadar olanların aynı anda yanıp sönmesine neden olabilir, bu gerçekten sıkıntılı bir durumdur. Çünkü