stablecoin, fiziksel varlık tokenizasyonu ve merkeziyetsizlik finans: Ethereum değer yeniden değerlendirmesini tetikleyen üçlü katalizör

Son zamanlarda kripto para ile ilgili hisse senetleri iyi performans gösterdi ve bu, yatırımcıların birkaç önemli konuya odaklanmasına neden oldu: stabilcoin yasası geçtikten sonra piyasa artışı nerede? Neden bazı Token'lar Ethereum sıcaklıklarından yararlanarak büyük bir sıçrama yaptı? Fiziksel varlıkların tokenizasyonu (RWA) fırsatlarının Ethereum ile ne ilişkisi var? Neden kısa vadeli fiyat dalgalanmalarına rağmen ETH'ye olumlu bakılıyor? Bu makale, bu konuları temel mantık ve uzun vadeli bir perspektiften sistematik bir şekilde ele alacaktır.

Ethereum'un yükselmesi, bireysel kurumların değil, ana akım kurumların dönüşüm stratejileri çerçevesinde ortak bir tercihidir; trend değişiminin kritik noktası geliyor.

1. Verilerden Eğilimleri Görmek

Stablecoin toplam piyasa değeri tarihsel olarak 258,3 milyar dolar ile yeni bir zirveye ulaştı, ABD stabilcoin yasası ilerleme kaydediyor. Hong Kong stabilcoin yönetmeliği 1 Ağustos'ta yürürlüğe girecek. ABD Hazine Bakanı, eğer ABD yasası geçerse, stabilcoin ölçeğinin önümüzdeki yıllarda 2 trilyon doları aşacağını öngörüyor. RWA piyasa değeri bir yıl içinde %460 artarak 24,3 milyar dolara ulaştı.

2030-2034 yılları arasında, küresel olarak %10-30 oranında varlıkların tokenizasyonu gerçekleşebilir, bu da 40-120 trilyon dolar ölçeğinde olup, mevcut miktarın 1000 katından fazlasıdır.

Ana akım kurumlar aktif bir şekilde konumlanıyor:

• BlackRock BUIDL Fonu: Blockchain tabanlı tokenize edilmiş dolar bağlantılı fon, AUM 2.86 milyar dolar, %95'i Ethereum'da konuşlandırılmış.

• Securitize: Birçok kurumla iş birliği yaparak tokenizasyon ürünleri çıkarıyor, piyasa değeri 3.7 milyar dolar, %80'i Ethereum üzerinde dağıtıldı.

• Franklin Templeton BENJI Fonu: tokenizasyon fonu, AUM 743 milyon dolar, %10'u Ethereum'da konuşlandırılmış.

İki, RWA'yı Yeniden Gözden Geçirmek

RWA, gerçek varlıkların blok zinciri aracılığıyla zincir üzerindeki tokenlara dijitalleştirilmesini ifade eder. Avantajları şunlardır:

1. Programlanabilirlik: Akıllı sözleşmeler aracılığıyla varlık yönetiminin otomatikleştirilmesi.

2. Hesaplama Devrimi: Anlık nokta nokta hesaplama sağlamak, riski azaltmak.

3. Likidite Devrimi: Düşük likiditeye sahip varlıkları bölmek, işlem verimliliğini artırmak.

4. Küresel erişilebilirlik: Coğrafi kısıtlamaları aşarak yatırımcı tabanını genişletmek.

Ana tokenizasyon alanları:

1. Özel Krediler: En büyük RWA alanı, 14.3 milyar dolar.

2. Hazine Bonosu: 74 milyar dolar ölçeğinde, geleneksel kurumların giriş noktası.

3. Hisseler: Kraken gibi platformlar tokenizasyon hisse senetleri sunuyor, Coinbase ise düzenleyici onayı aktif olarak talep ediyor.

4. Ürün: Altına dayalı.

5. Özel Sermaye: Aktif olarak araştırılıyor.

Üç, stablecoin-RWA-DeFi ekosistemi

Stablecoin, geleneksel finansın blok zincirine entegrasyonunun temelidir ve parayı programlanabilir hale getirir. RWA'nın hızlı gelişimi, kurumların uyumlu entegrasyonu keşfetmesinden kaynaklanmaktadır. DeFi, yeni zincir üzerindeki varlıkların olgun protokollerle entegrasyonunu teşvik ederek önemli bir rol oynayacaktır.

RWA ve DeFi entegrasyon örneği:

1. Securitize, sToken'lar aracılığıyla DeFi'ye bağlanıyor:

   • BlackRock BUIDL, Euler borç verme protokolüne entegre oldu
   • Apollo ACRED'in Morpho protokolüne entegrasyonu

2. Ethena'nın USDtb'si BUIDL ile birleşerek stabil kazanç sağlıyor: USDtb 90% rezerv yatırımı BUIDL fonu, ticaret için teminat sağlar.

Dört, ETH şu anda kurumların ana akım tercihi

ETH, RWA toplam piyasa değerinin %58,41'ini oluştururken, L2 ZKsync Era %17,47'lik bir paya sahiptir. Kurumların ETH'yi seçme nedenleri:

1. En yüksek güvenlik: On yıl boyunca büyük bir sorun yaşanmadı, yükseltme yeteneği güçlü.

2. Olgun DeFi ekosistemi ve likidite: Olgun sistemlere hızlı erişim.

3. Yüksek merkeziyetsizlik ve küresel erişim: Menfaat dengesi merkezi.

Etherealize düşünmektedir:

• ETH, yeni bir varlık: Yeni finansal sistemlere güç veren "dijital petrol"
• ETH, geleneksel yöntemlerle değerlenmesi zor bir varlıktır; stratejik değer ve kıtlık açısından değerlendirilmelidir.
• ETH'nin yeniden fiyatlandırma süreci hız kazanıyor: Kurumsal talep artışı, staking getirileri çekiciliği, stratejik birikim, rezerv varlık statüsünün yükselmesi

Sonuç olarak, ETH şu anda büyük ölçekli varlıkların blockchain'e entegre edilmesi için en iyi çözümdür. Veri, vaka ve temel mantıkla bir araya gelindiğinde, ETH'nin yeniden değer kazanma eğilimi şekilleniyor.