Bitcoin ekosistemi programlanabilir bir yıla merhaba diyor, ABD doları stablecoin'i finansal düzeni yeniden şekillendirecek

Blockchain sektörünün öncüsü ve uzun süreli bir tanığı olarak, Du Jun'un adı neredeyse her kritik dalganın merkezinde yer alıyor: 2013'te bir ticaret platformunun kurulmasına katılmaktan, Bitcoin'in Çin'deki erken yayılımını teşvik etmeye; sektörel medya oluşturmaktan, bilgi akışının merkezi noktası olmaya; yatırımcı olarak birden fazla döngünün fırsatlarını doğru bir şekilde yakalamaya kadar. Teknoloji trendlerine dair keskin yargısı ve sermaye yönetimindeki uzun vadeli bakışı sayesinde sayısız sektörel klasik örneği yazdı.

Bugün, AI ve kripto para kesişiminde yenilikçi bir kuluçka merkezi kurdu ve hala sektörün en önünde aktif olarak yer alıyor - Bitcoin ekosistemi, stablecoin değişimi ve AI dalgalarının kesiştiği kavşakta, teknolojik sınırları keşfetmeye devam ediyor ve dünya teknoloji sahnesinde Çinlilerin yükselişine olan inancını sürdürüyor.

Son günlerde, sektör medyası kurucuları bu boğa ve ayı piyasalarını aşan öncü kişi ile derin bir diyalog gerçekleştirdi. Gelecek üzerine yapılan bu düşünce çatışmasında, Du Jun yalnızca blockchain'in temel mantığına dair derin analizini paylaşmakla kalmadı, aynı zamanda BitVM'yi Bitcoin ekosisteminin "ana geçiş noktası" olarak neden gördüğünü ilk kez kamuya açıkladı ve 2026'nın "Programlanabilir Bitcoin'in yılı" olacağını öngördü. Hong Kong'un stablecoin kum havuzu ve ABD düzenleyici mücadeleleri hakkında konuşurken, bir sermaye stratejisti olarak soğukkanlı bir değerlendirme sergiledi.

Çinli Teknolojinin Altın Çağı

Du Jun, şimdi gerçekten büyük fırsatlar sunan bir çağda olduğuna inanıyor. Çinliler, birçok teknolojik öncü alanda küresel olarak lider bir konumda, özellikle de blockchain sektöründe avantajları belirgin bir şekilde öne çıkıyor.

Borsa neredeyse Çinlilerin domine ettiği bir alan ve madencilik makineleri de öyle. Tron, Ethereum, Solana ve BNBChain gibi kamu blok zinciri projelerinin kurucu ekiplerinde ve üst düzey yöneticilerinde de çok sayıda Çinli kökenli kişi bulunmaktadır. Sosyal çevremize baktığımızda, ister borsa, ister madencilik makinesi üreticisi, ister cüzdan uygulaması olsun, neredeyse her yerde Çinlilerin izlerini görebiliyoruz.

Ve bu etki, blockchain'den daha geniş teknoloji alanlarına yayılmış durumda: Silikon Vadisi'nde, AI ve yarı iletken endüstrilerinde sık sık Çinli liderler ortaya çıkmakta; örneğin, Su Zifeng, Huang Renxun gibi kişiler, kendi alanlarında belirleyici bir rol oynamaktadır. On yıl önceki Hindistan mühendislerinin hâkim olduğu döneme kıyasla, günümüzdeki "Çinli avantajı" yeni ana tema haline geliyor. Bu yüzden, bu yapısal yükseliş gücünü bizzat deneyimlemek ve katılmak için Silikon Vadisi'nde sık sık kalmayı seçiyor.

Du Jun'a göre, Çinliler blockchain, yapay zeka, yarı iletkenler, yenilenebilir enerji gibi kritik teknoloji alanlarında sadece teknik yenilik gücüne sahip olmakla kalmıyor, aynı zamanda sermaye karar alma süreçlerine ve endüstri liderliği konumuna da adım adım yaklaşıyorlar. Bu kapsamlı yükseliş, "Çinli teknolojinin altın çağı"nın geldiğini işaret ediyor ve aynı zamanda küresel teknoloji rekabeti sahnesinde, Çinlilerin giderek daha önemli bir rol oynayacağını gösteriyor.

Kamu Blok Zincirinin Konumu ve Geleceği

Kamu blok zinciri düzenine değinen Du Jun, şu anda gerçekten sağlam bir şekilde yerleşmiş dört ana kamu blok zinciri olduğunu düşünüyor: Bitcoin, Ethereum, Tron ve Solana. Bu blok zincirlerinin avantajları yalnızca teknolojide değil, aynı zamanda her birinin net bir pazar konumuna sahip olmasındadır:

• Bitcoin dijital altındır, bu açıktır;
• Ethereum, DeFi altyapısının gerçek standardı haline geldi;
• TRON, stablecoin transfer ve uzlaşmaya odaklanarak, ödeme alanında güçlü senaryo uygulamalarına sahip;
• Solana, yüksek performanslı, düşük gecikmeli bir Meme halka zinciri olarak konumlanmakta, olağanüstü kullanıcı deneyimi ve likidite odaklarına odaklanmaktadır.

Bu kamu blok zincirlerinin bugüne kadar gelmesinin nedeni, "her şey için uygun" olan işlev paketleri değil, net stratejik seçimlerdir. Diğer birçok kamu blok zincirine bakıldığında, ya belirsiz bir konumlandırma ya da sıradan teknolojilerle karşılaşıyoruz, bu da döngüleri aşarak bir atılım gerçekleştirmelerini zorlaştırıyor.

Gelecekte yeni bir kamu zincirine ihtiyaç olup olmayacağına gelince, Du Jun'un değerlendirmesi şu şekildedir: Kısa vadede gereksiz. Bugün Ethereum'un Layer1 çözümü, ölçeklenebilirliği önemli ölçüde artırdı, maliyetleri düşürdü ve varlıklar arasındaki birlikte çalışabilirliği artırdı. Base gibi çok az sayıda ortaya çıkan Layer 2 projesi dışında, çoğu çoktan kayboldu. Bu, bir İsviçre çakısına benziyor; gerçekten sık kullanılan işlevler aslında sadece birkaç tanesi. Pazarın "yeni kamu zinciri" arzusunun, çoğu zaman hayal gücüyle büyütülen sahte bir talep olduğunu düşünüyor. En azından önümüzdeki beş yıl içinde, çok fazla yeni kamu zincirine ihtiyaç olmadığını düşünüyor - hatta beş yıl sonra bile, yapısal bir değişiklik göremeyebiliriz.

Du Jun vurguladı ki, halka açık blok zincirinin temel rekabet gücü stratejik konumlandırma ve gerçek kullanım senaryolarının kapalı döngüsündedir, kavram yığılması ve sayı genişlemesi değil. Mevcut halka açık blok zincir ekosisteminin analizi, sektörün verimlilik ve kullanılabilirlik konusundaki daha yüksek taleplerini yansıtmaktadır.

Borsa Dönüşümü ve Yatırım Fırsatlarının Kaçırılması

Mevcut boğa piyasası döngüsündeki borsa yatırım fırsatlarından bahsederken, Du Jun Hyperliquid'e güven duyduğunu ancak yatırım yapamadığını itiraf etti. Bunun iki nedeni var: Öncelikle, dış yatırım kabul etmiyorlar; ekip neredeyse hiç dış fon almadı. İkincisi, erken dönemde onların coin'lerini satın almadı; satın aldığı zaman 15 dolara yükselmişti, en iyi fırsatı kaçırdı. Önceki her turda doğru zamanı yakalayabiliyordu, bu sefer AI gibi diğer alanlara araştırma yaparak dikkati dağıldı, yeterince odaklanamadı ve birinci piyasada yeterli çaba gösteremedi.

Du Jun, ABCDE gibi kuruluşların marka ve yatırım konusunda başarılı olduğunu belirtmiş, birincil pazarın hâlâ potansiyele sahip olduğunu göstermiş, ancak doğru değerlendirme ve kaynak yatırımı gerektirdiğini vurgulamıştır.

Bitcoin Ekosistemi: Duygudan Programlanabilir Geleceğe

Du Jun, Bitcoin ekosistemi hakkında konuşurken, içinde bazı duygular olduğunu söyledi. 2017'den önce, büyük borsalar ağırlıklı olarak Bitcoin ve Litecoin ticareti yaptı ve ilk günlerde sadece Bitcoin bile vardı. O zamanlar, Bitcoin'in değişmezliği, izlenebilirliği ve dağıtılmış özelliklerinin reklamı yapıldı, ancak programlanabilirlikten nadiren bahsedildi. Ethereum'un ortaya çıkmasından sonra, blok zincirinin programlanabilirlik ve inovasyon alanı üzerinde duruldu. Bitcoin topluluğu iki gruba ayrıldı: biri ölçeklendirmeyi savunuyordu, bu da BCH, BSV, vb.'nin çatallanmasına yol açtı; Diğer grup, Bitcoin'in Ethereum gibi programlanabilir ve işlevsel olmasını istiyor.

Uzun yıllar boyunca, Programlanabilirlik yol teknolojisi olgunlaşmadı, ta ki 2023'te meraklılık ve semboller yükseldi. Du Jun'a göre uzun vadeli değer desteği eksikliği nedeniyle katılmadı. Daha sonra BitVM protokolü, beyaz kitap aracılığıyla Bitcoin'in programlanabilirliğini sağlamayı önerdi, bu onun için oldukça ilginçti. Bitcoin 2 trilyon dolarlık bir varlık, ancak likiditeyi serbest bırakmak zor. Ethereum'un MakerDAO, Aave gibi türev finansal ürünleri varken, Bitcoin'in WBTC'si merkezi kuruluşlara bağımlı, bu da risk taşıyor. BitVM gibi teknolojik yollar, merkeziyetsiz madencilik ve geri alım sağlamayı, madenci havuzlarının doğrulamasıyla bir araya getirmeyi, YBTC benzeri varlıklar oluşturmayı ve zincir üstü senaryolara uygulamayı amaçlıyor.

Du Jun, BitVM, RGB++, dünya kilidi, Lightning gibi birçok yola yatırım yaptıklarını belirtti. Programlanabilirlik sağlanabildiği sürece, hepsini destekliyor. Şu anda BitVM yolu net, kod kalitesi yüksek, bu yıl Eylül ayından önce merkeziyetsiz minting ve geri alımın ilk adımını gerçekleştirmesi bekleniyor, gelecek yıl tam çözümü görebiliriz. Geliştirme süresi uzun, ama şafak var, bu arada Bitlayer ekibi uzun süredir 30 ila 40 tam zamanlı teknik personel ile sürekli iterasyon yapıyor.

Du Jun, Bitcoin ekosisteminin Programlanabilirliğine güveniyor ve bunun bir trend olduğunu düşünüyor çünkü bu teknik yollar uygulanmaya başladı, boş bir hayal değil. Bitcoin ekosisteminin Programlanabilirliği sadece bir teknik atılım değil, aynı zamanda 2 trilyon dolarlık likiditesinin serbest bırakılmasının anahtarı.

Bitcoin'in "dini" ve merkezsizlik mücadelesi

"İkinci Bitcoin" olabilecek bir coin olup olmadığı sorulduğunda, Du Jun mantıksal olarak gelecekte yeni coin'lerin ortaya çıkmasının mümkün olabileceğini belirtti, çünkü imkansız bir şey yok. Ancak öznel olarak bunun zor olduğunu düşünüyor. Bitcoin ve Ethereum tamamen farklı kavramlardır. Bitcoin bir inançtır, bir din gibidir, dijital altın ve değersiz özgürlüğü temsil eder. Onun 10 bin, 100 bin ya da 1 trilyon dolar değerinde olduğunu söyleyebilirsiniz, çünkü o benzersizdir, köktenci bir kültür ve inançtır. Ethereum DeFi projelerini kaybederse ve işlem hacmi 5 milyon işlemden 500 bine düşerse, satılabilir, ancak Bitcoin satılamaz. Başlangıçta "inancı yükle" dedikleri de bu mantıktır. Kısa vadede, Bitcoin'in yerini alacak bir coin olması zor.

Du Jun, Bitcoin'i "din" olarak nitelendiriyor ve onun benzersiz kültürel ve inanç özelliklerine vurgu yapıyor. Merkeziyetsiz doğasının sorgulanmasına rağmen, yine de yerinin doldurulmasının zor olduğunu düşünüyor.

Sektör Değişimi: İnançtan Çıplak Gerçeğe

Sektördeki değişikliklere bakıldığında Du Jun, 2012 yılında bitcoin satın aldığını ve 2013 yılında bir ticaret platformunun oluşturulmasına katıldığını söyledi. Erken aşamada, kullanıcıların Bitcoin ile ilgilenmesini sağlamak, teknik güvenilirliği, varlık tahsisi vb. hakkında konuşmak gerekir. O zamanlar çok fazla uygulama senaryosu yoktu, yükseliş ve düşüş büyük değildi ve kullanıcılar teknoloji ve dijital altın kavramı tarafından cezbediliyordu. 2015 yılına gelindiğinde yerel yönetime Bitcoin hakkında konuşuyordu ve 2018'den 2022'ye kadar Singapur'da hala bundan bahsediyordu ve başarı duygusu yavaş yavaş kayboldu. Dünya ilerlemediğinden değil, ilerleme kaydetmediğimizden ve on yıldan fazla bir süredir Bitcoin hakkında konuşuyoruz. Bu, ebeveynlerle HTTP protokolü hakkında değil, mobil İnternet'in hayatı nasıl kolaylaştırabileceği hakkında konuşmak gibidir. Blockchain, uygulama senaryoları hakkında da konuşmalıdır.

Geçen yıl Du Jun, stabilcoinlerin bir sıçrama noktası olduğunu keşfetti, sınır ötesi para transferlerinin verimliliği yüksek ve maliyeti düşük. Geleneksel para transferi 1 ila 4 gün sürerken, maliyeti 18 ila 25 dolar arasında değişiyor, oysa Ethereum transferleri yalnızca 0.25 ila 1 dolar. Geçen yıl USDT ve USDC transfer toplamı 27 trilyon dolardı, bazı büyük ödeme şirketlerinin 25 ila 26 trilyon dolarını geçti, bu da blok zincirinin ekonomik verimliliği artırmadaki rolünü gösteriyor.

Tarih boyunca birkaç önemli an var: 2008'de Bitcoin beyaz kağıdı, 2017'de Ethereum ICO'su para arzında eşitlik sağladı, 2020'de DeFi Yaz'ı zincir üzerindeki merkeziyetsiz finansı gerçekleştirdi, 2014-2017 arasında stablecoin tanıtımı. Ancak bu döngüde yenilik yok, sadece Meme ve Tap2earn projeleri var, kullanıcıları hasat ediyorlar ve değer yaratmıyorlar, bu da sektörü sıkıcı hale getiriyor. Yeni kullanıcılar ve varlıklar olmadan, borsaların ortaya çıkması zor. Yeni varlıklar yeni borsaları doğuruyor; NFT varlıkları Opensea'yi doğurdu, bu döngüde Meme varlıkları GMGN, Axiom gibi projeleri doğuruyor. Eğer sektörde sadece Meme ve Tap2earn kalırsa, "game over" olabilir.

Du Jun, sektörün yenilikten yoksun olduğunu düşündüğünü, stabilcoin gibi uygulama senaryolarının geleceğin umudu olduğunu, sadece spekülatif mantık olmadığını belirtti.

Stabilcoin'in Zaferi ve Geleceği

Stablecoin hakkında konuşan Du Jun, para arzı tarihini araştırmanın çok ilginç olduğunu belirtti. İlk başta kabuklar ve altın kullanılıyordu, devletler oluştuğunda her biri kendi parasını çıkardı. Serbest rekabet pazarında, dolar ve altın öne çıktı, kimse Zimbabve doları veya Hong Kong doları seçmedi. Egemen devletler içinde para hükümet tarafından zorunlu kılınırken, küresel dolaşımda dolar hakim durumda. Gelecekte egemenliği aştığımızda serbest rekabet olacak ve dolar stabilcoin'in en büyük avantajı olacak. Altın stabilcoin'in yatırım ürünü niteliği nedeniyle istikrarsızdır. USDT, geniş kullanım alanı ve yüksek kabul oranı nedeniyle öne çıkıyor. Hong Kong kağıt parası üç banka tarafından çıkarılıyor, Amerika Birleşik Devletleri, dolar stabilcoin'ini kimin çıkardığıyla ilgilenmiyor, yeter ki dolar varlığına sabit kalsın. Şu anda Hong Kong doları, Singapur doları ve Kamboçya riyalinin kullanım alanları sınırlı, çevrimiçi genişletme hala zorluklarla karşı karşıya. Stabilcoin'ler, bazı büyük teknoloji şirketlerinin para çıkarması gibi sahne desteğine ihtiyaç duyar, sahne yoksa başarıya ulaşmak zor.

Du Jun, ABD doları hegemonyasının dolarsızlaşma ile karşı karşıya kalmasının mümkün olduğuna ve stablecoin'lerin boyutunun yüz milyarlardan 3 trilyon ABD dolarına çıkacağına inanıyor, ancak bu aşamada stablecoin'ler ödeme ve arbitraj için kullanılıyor. Stablecoin'ler diğer madeni paraları satın almak için değil, arbitraj yapmak için verilir. Gerçekte, ABD dolarının faiz oranı %2, ABD tahvillerinin faizi %4'tür ve zincirdeki arbitraj bir düzineden fazla puana ulaşabilir. Bu, diğer kripto fonlarını sifonlar ve fiyatta bir şok yaratır. Gelecekte bir rezervuar haline gelip gelmeyeceği henüz belli değil ve çok iyimser değil.

Amerika'daki GENIUS yasası ve Hong Kong'un çeşitli stablecoin'lere izin verme meselesi hakkında Du Jun, stabilcoin çıkarma planı olmadığı için araştırma yapmadığını belirtti. Blockchain'de en kârlı olanlar borsa, stablecoin ve kamu blok zinciridir, ancak yapmak ile yapabilmek iki farklı şeydir. Stablecoin'lerin senaryo desteğine ihtiyacı var, bazı ana akım stablecoin'ler senaryo nedeniyle öne çıktı, diğer birkaç düzine başarısız oldu.

Bu diyalog, Du Jun'un üniversiteden blockchain öncüsüne kadar olan olağanüstü yolculuğunu sergiliyor. Derin bir duygu ve öngörü ile sektör değişimini ve gelecekteki planları tasvir ediyor. Bitcoin'in "din" inancından programlanabilirlikteki teknik atılımlara, 2026 yılı Bitcoin ekosistemine dair beklentileri heyecan verici; kamu blok zincirinin kesin konumlandırılmasından stablecoin'in dolar egemenliğine, piyasanın temel mantığını analiz ediyor; sektördeki yenilik eksikliğinden Çinli teknolojinin yükselişine kadar, değer yaratmaya dönüş çağrısında bulunuyor ve sektöre yeni bir umut aşılıyor. Sık sık dolaşarak