Bitcoin'in tarihsel zirveye ulaşması ve Ethereum'un aylık artışının %40'ı aşması bağlamında, kripto pazarında yeniden boğa koşusu beklentileri güçleniyor. Zincir üstü fon aktivitesi artarken, işlem platformlarındaki yoğunluk belirgin şekilde yükseliyor ve makro sinyaller de olumlu bir eğilim gösteriyor.
Ancak, yatırımcılar cüzdanlarına baktıklarında altcoinlerin hala yerinde saydığını görüyorlar------ bu hala insanların aşina olduğu boğa koşusu mu?
Bir, alts gerçekten boğa koşusunu mu kaçırdı?
2025年5月22 itibarıyla, Bitcoin fiyatı 110,000 doları aşarak tarihinin en yüksek seviyesine ulaştı; Ethereum son bir ayda %45'ten fazla yükseldi. Bu ruh halindeki iyileşme ile birlikte, sermaye ve akış ana akım varlıklara yoğunlaştı. Makro ortam açısından, küresel ticaret ortamının iyileşmesi ve sermaye risk iştahının artması, tüm kripto pazarına iyi bir yükseliş yolu sağladı.
Ancak, bu olumlu arka plana rağmen, küçük piyasa değeri olan tokenler genel olarak durgundur. Çoğu altcoin sadece yükselmekle kalmayıp, aksine sürekli bir geri çekilme yaşıyor. Bitcoin ve Ethereum'un popülaritesi, tüm piyasada bir tür yön değişikliğinin gerçekleştiğini örtüyor: altcoinlerin piyasası yok değil, aksine fonlar ve kullanıcılar tarafından bilinçli olarak "dışlanıyorlar".
Neden bu boğa koşusu sadece ana akım coinlere ait gibi görünüyor? Alts'ın değer mantığı mı çökmüş durumda? Yoksa, onların ihtiyaç duyduğu yeni bir hayatta kalma stratejisi mi var? Bu makalede makro çevre, fon tercihleri, kullanıcı zihniyeti ve mekanizma yeniliği gibi birkaç boyuttan, bu yapısal boğa koşusunun arkasında alts'ın karşılaştığı zorluklar ve çıkış yollarını analiz edeceğiz.
İki, Makro Çevre Analizi: Boğa koşusu gerçekten mi geliyor?
Ticaret ortamının iyileşmesi ve risk iştahının artması
Mayıs 2025 ortalarına kadar, makro pazarın ana tonu önemli bir değişim geçirdi.
Küresel ticaret ortamı belirgin şekilde iyileşti, başlıca ekonomi kurumları Cenevre'deki ticaret görüşmelerinin ardından ortak bir açıklama yaparak gümrük vergilerini önemli ölçüde azaltacaklarını bildirdi. Bu adım sadece piyasalarda iyimser bir hava yaratmakla kalmadı, aynı zamanda enflasyonla mücadele konusunda olumlu sinyaller de verdi.
Bu etkiyle birlikte, ABD borsaları yapısal bir yükseliş kanalına girdi. S&P 500 endeksi yılın başındaki 4,800 puandan 5,940 puana yükseldi (2025 yılı 20 Mayıs itibarıyla), tarihsel zirveye yaklaşmaktadır. Fonların risk iştahı belirgin şekilde arttı, Nasdaq ve büyük teknoloji hisseleri yükseldi, altın ve devlet tahvillerinde ise fon çıkışı belirtileri görüldü.
Bu arada, kripto piyasası da belirgin bir şekilde fayda sağlıyor. Verilere göre, Mart ayından bu yana, Bitcoin ağırlıklı kripto varlıkların toplam net para girişi 9.3 milyar dolar olarak gerçekleşti; bunun büyük çoğunluğu spot piyasalarda yoğunlaşmış durumda. Özellikle Doğu Amerika saat diliminde işlem hacminin belirgin bir şekilde arttığı görülüyor, bu da büyük miktarda Amerikan sermayesinin giriş trendini gösteriyor.
Ana akım coinlerin yükselişi durmuyor
Bitcoin 22 Mayıs 2025'te 110,707 doları aşarak tarihindeki en yüksek seviyeye ulaştı; Ethereum ise Nisan ayından bu yana güçlü bir yükseliş gösterdi ve 22 Mayıs itibarıyla yaklaşık 2629 dolara çıkarak 3000 doları aşma "kritik bölgesi"ne girdi.
Ana akım coinler, fonlar için bir "sığınak" mı oluyor? Bunun arkasında "belirginlik tercihi" yatıyor.
Düzenleyici beklentiler daha net: Bitcoin ve Ethereum'un uyum özellikleri oldukça güçlü, düzenleyici kurumların bunları sınıflandırması giderek netleşiyor;
Daha iyi likidite: Büyük kurumlar, spot ürünler veya saklama hizmetleri aracılığıyla sürekli olarak Bitcoin alıyor;
Anlatım daha kapsamlı: Bitcoin finansı ve Ethereum ikinci katman ağı ekosistemi son zamanlarda yeni bir tartışma merkezi haline geldi.
Bu, ana akım coinlerin yeni bir piyasa döngüsünde aşırı prim kazanmasını sağlarken, altsların ise finansal kenar bölgelerine sıkışmasına neden oldu.
Alts genel olarak durağan bir seyir izliyor.
Buna karşılık, küçük piyasa değeri olan tokenlerin performansı açıkça zayıf kaldı.
AVAX ve NEAR gibi birkaç anlatı odaklı projenin küçük bir artış göstermesi dışında, çoğu küçük piyasa değerine sahip alts, ana coinlerle beraber toparlanmadı, hatta geri çekilmeler yaşandı, fonlar daha da fazla ana coinlerde yoğunlaştı.
Piyasa "para yok" değil, "risk almak istemiyor"?
Zincir üstü etkileşim verilerine göre, bütün piyasa likidite açısından yetersiz değil, aksine likidite son derece dengesiz. Alım satım işlemleri Bitcoin ve bazı yüksek popülariteye sahip projelerde yoğunlaşırken, alts alım satım derinliği sürekli olarak azalıyor. Bitcoin ve ETF arama hacmi yükseliyor.
Piyasanın boğa koşusu gerçekten geri döndü, ama görünüşe göre bu sadece Bitcoin'e ait, küçük piyasa değerine sahip alts'lara değil.
Üç, alts neden yetişemedi?
Kullanıcı zihniyetinin olgunlaşması: Fiyat artışına koşarak girip çıkma dönemi sona erdi.
2021 yılındaki boğa koşusu sırasında, birçok perakende yatırımcı duygusal olarak yükseliş peşinde koşarak, çeşitli yeni coin projelerine körü körüne yatırım yaptı ve nihayetinde çoğu, alts'ların döngüsel çöküşü sırasında derin bir kayba uğradı. Veri analiz kuruluşu raporuna göre, 2022 sonu itibarıyla, %73'ten fazla ana akım olmayan token yatırımcısı, pozisyonunu 6 ay sonra kayıpla kapatmış durumda.
Piyasa döngüsünün ardından, 2025 yılına gelindiğinde, yatırımcılar genel olarak daha temkinli bir ticaret zihniyeti geliştirmişti:
Projelerin gerçek kullanıcı sayısına ve zincir üzerindeki aktifliğine daha fazla önem veriyor.
Mekanik yenilik, net airdrop mekanizması ve ekosistem desteği olan projeleri seçmeye daha yatkın.
Artık kolayca "dinleme siparişi" vermeyin veya körü körüne kumar oynamayın.
Zincir üzerindeki etkileşim verilerine göre, küçük piyasa değerine sahip token projelerinin lansmanı sonrası katılım miktarının medyanı (7 günlük aktif adresler) 2021'deki 13,000+'dan şu anda 2,800'ün altına düştü, topluluk ilgisi gözle görülür şekilde azaldı.
Kullanıcılar, pazara girmemekle kalmıyor, daha "akıllıca beklemeyi" seçiyor.
Fikir önderlerinin davranış dönüşümü: "çok söylemekten" "arbitraj yapmaya"
Geçmişte altcoin projeleri, liderlerin ve toplulukların yayılımına aşırı derecede bağımlıydı. Liderler, erken alım, çağrı yayınları ve video içerikleri aracılığıyla trafiği fiyata dönüştürüyorlardı. Ancak 2025'te, çeşitli alanlar ve popüler projelerin patlamasıyla, proje airdrop stratejilerinin değişmesiyle, liderler daha fazla "içerik dağıtıcıları" olmaktan "oyun kurucu operatörler" haline gelmeye başladılar.
Sosyal platformlarda aktif olan fikir liderlerini gözlemleyerek, projeleri tanıtmadan önce belirli bir oranda token ön tahsisinin yapıldığını görmek zor değil; topluluk yayınlandıktan sonra, işlem platformlarında aşamalı olarak satış yaparak kar elde ediyorlar; ayrıca belirgin "pump and dump" eylem kayıtları var.
Özellikle son zamanlarda bir kamu blok zinciri ekosisteminin bazı "popüler projeleri" arasında, düşünce liderlerinin sık sık "havadan para dağıtım çiftliği + grup kurma dikkat dağıtma" stratejisine katılması, sıradan kullanıcıların kayıp olasılığının artmasına neden oldu.
Uzun vadede, bu tür davranışlar alts'ın güven temelini hızla yok ediyor.
Veri raporu, mevcut kripto anlatımının aşağıdaki üç alanda yoğunlaştığını belirtiyor:
Bitcoin finansal ekosistemi
AI ile ilgili projeler
Ethereum yeniden staking
Ancak geleneksel küçük piyasa değerine sahip token projeleri, ana akım anlatımlarla bağlantı kurmakta zorlanıyor; anlatım zayıf, teknoloji bir yenilik sunmuyor ve ekosistem iş birlikleri az, bu da yeni kullanıcıların dikkatini çekmeyi zorlaştırıyor.
Artık sıcak konu "tüm coinler yükselebilir" değil, sermaye ve kullanıcıların "doğru hikayeye yatırım yapması".
Piyasa güveni ve likidite yapısı yeniden yazıldı
alts'in güven mekanizması çöküyor:
Kullanıcılar proje sahiplerine artık güvenmiyor: Çoğu proje yalnızca aktif olduğu ilk 30 günde, ardından likidite tükeniyor.
Piyasa yapıcı ilgisi azaldı: Piyasa stratejisi kurumları kaynaklarını ana akım coinler ve uyumlu stabilcoinler üzerinde yoğunlaştırdı, alts ticaret çiftleri birden fazla borsa tarafından kaldırıldı.
Daha ciddi bir sorun, konsensüs eksikliğinin topluluğun "boşalmasına" neden olmasıdır: proje ekipleri sadece işletme hesaplarıyla kalmış, gerçek bir topluluk yok; küçük yatırımcılar ise puan sistemlerine, airdrop avcıları kanallarına ve hatta AI hesaplama gücüyle para kazanmaya yöneliyor.
Bu, yeni bir fenomenin ortaya çıkmasına neden oldu ------ alts artık "saçmalık" değil, "hız": Uzun vadeye kimse inanmıyor, herkes kısa vadeli likiditeyi kapmaya çalışıyor.
Küçük piyasa değerine sahip tokenler yükselmiyor, çünkü kimse ona ilgi göstermediğinden değil, artık ona inanacak bir sebep kalmadığındandır.
Proje tarafının teşvik tasarımı sürdürülemez hale geldiğinde, fikir liderlerinin itibarı kurulamaz hale geldiğinde ve kullanıcıların oyunları yalnızca "kaçış mekanizması" ile sınırlı kaldığında, tüm alts ekosistemi temel güven ve likidite destek yapısını kaybetmiş olur.
Sonraki adım, bu sistemi yeniden tasarlamak, eski yöntemleri tekrarlamak değil.
Dört, Yeni "alts oyunları" Yükselişi
İşlem platformu tarafından yönlendirilen airdrop ve puan mekanizması
Kullanıcı heyecanının azaldığı bir ortamda, bazı ticaret platformlarının görev sistemleri, puan değişimi ve airdrop etkinlikleri tasarlayarak kullanıcı katılımını yeniden canlandırması ortaya çıkmıştır. Ayrıca, bazı projeler de kullanıcıların uzun vadeli katılımını teşvik etmek ve topluluk etkinliğini artırmak için puan katlama mekanizmasını devreye almaya başlamıştır. Bu mekanizmaların temeli şudur:
Katılım eşiğini düşürmek: Basit görevler aracılığıyla ödül kazanmak, daha fazla kullanıcının katılımını çekmek.
Kullanıcı bağlılığını artırmak: Puan ve airdrop mekanizması, kullanıcıların proje ekosistemine sürekli katılım göstermelerini teşvik eder.
Topluluk etkisini artırma: Öneri mekanizması, kullanıcıların projeyi aktif bir şekilde yaymalarını teşvik eder, etkisini genişletir.
Piyasa girişi hemen zirve mi? Popüler projelerin sürdürülebilirliği sorgulanıyor
Popüler projeler 2025 yılında daha güçlü bir topluluk odaklı özellik sergileyecek. Proje sahipleri sosyal medya, topluluk etkinlikleri ve viral içerik yayılımı aracılığıyla hızla ilgi topluyor. Borsa üzerinde coin öncesinde, genellikle kısa bir süre içinde sosyal medya aracılığıyla hızlı bir şekilde piyasa ilgisini çekiyorlar; coin listelendikten sonra, fiyat hızla yükseliyor ve ardından hızla geri çekiliyor. Sürdürülebilirliği sorgulanıyor, piyasa proje sahiplerinin güvenlik, yönetişim yapısı ve topluluk inşası gibi alanlarda sürekli olarak iyileştirmeler yapmasını talep ediyor.
Beş, Gelecek Görünümü: Alts'ların Çıkış Yolu
Alts derisini değiştirmek mi vs ruhunu mu değiştirmek: Eski projeleri yeniden paketlemek mi, yoksa mekanizmayı yeniden yapılandırmak mı?
Alts'ın hala bir fırsatı olup olmadığı, piyasadan değil, onların "kendini yenileyip yenileyemeyeceği" ile ilgilidir.
Geçmişte birçok proje ayı piyasasında sessizliğe büründü, boğa piyasasının başında ise "kılıf değiştirdi": bir logo değiştirmek, bir yol haritası güncellemek, biraz AI anahtar kelimesi eklemek ve yeniden hikaye anlatmaya başlamak. Ancak 2025'in kullanıcıları "eski şarap yeni şişede" söylemlerine artık kolayca inanmayacak.
"Skin changing" yerine, gerçekten rekabetçi projeler "ruh değiştirmeyi" seçti: token ekonomik modelini yeniden yapılandırmak, daha adil bir airdrop mekanizması getirmek ve hatta merkeziyetsiz özerk organizasyonlar aracılığıyla topluluğun ortak yönetimini yönlendirmek, kullanıcıları spekülatörlerden ekosistem inşaatçılarına dönüştürdü. Aynı zamanda, son derece basit bir kullanıcı deneyimi ve derin bir şekilde bağlı zincir üzerindeki yerel trafiğiyle, sürekli bir canlılık ve likidite kazandı.
Kırılmanın anahtarı, ambalajın ne kadar şık olduğu değil, mekanizmanın ne kadar yeni, duyguların ne kadar gerçek ve ritmin ne kadar sağlam olduğudur.
Bireysel yatırımcıların gerçekten neye ihtiyacı var? Anlatı mı? Pratik mi? Yoksa saf kumar mı?
2021'de perakende yatırımcılar anlatıları, hayal gücünü takip ediyordu.
2025 yılındaki perakende yatırımcılar, "Düşük maliyetle hata yapabilir miyim?", "Her an satabilir miyim?", "Proje sahipleri veya etkili kişiler tarafından rakip olarak mı görülüyorum?" konularına daha fazla odaklanacaklar.
Onlar "büyük vizyonlar"a ihtiyaç duymuyorlar, ihtiyaçları olan şey net bir beklenti yönetimi ve hızlı geri bildirim.
Bu, proje ekibinin kullanıcı katılım yolunu yeniden tasarlaması gerektiği anlamına geliyor:
Görev, puan ve NFT bağlama mekanizması sadece "teşvik" ile oynanmamalı, "çıkış maliyetini" tasarıma dahil etmelidir;
Kullanıcı sayısını patlama yapmadan, küçük ama seçkin bir "çekirdek sadakat havuzu" oluşturmayı hedefliyoruz;
Kullanıcıların "tasarlanmış" değil, "katılımcı" olduklarını hissetmelerini sağlamak.
Proje tarafı, platform tarafı ve topluluk kullanıcı güvenini nasıl yeniden inşa edebilir?
Mevcut piyasada iki büyüme motoru var:
İşlem platformu tarafından yönlendirilen trafik sistemi: İşlem platformu, "görev → teşvik → airdrop → coin listeleme" tek bir kullanıcı yönlendirme yolunu yeniden inşa ediyor. Bu yalnızca projenin soğuk başlatma aracı değil, aynı zamanda trafik risklerini kontrol etmenin bir "kum havuzu".
Topluluk odaklı yeni anlatım sistemi: Sosyal medya platformlarının parçalanması, içerik üreticilerinin merkeziyetsiz özerk organizasyonları, düşük giriş bariyerine sahip etkileyici liderler için kuluçka araçları, alts akışının özerk altyapısını oluşturuyor.
Eğer geçmişteki trafik stratejisi "her yeri kaplamak" ise, şimdi strateji daha çok "ateşi ateşlemek" gibi: erken dönemdeki inananları oyuna dahil etmek, para kazandırmak ve gerçek işlemler ile içerik üretmek, ancak bu şekilde yayılarak doğal bir şekilde yayılmak mümkün olabilir.
Özet: Alts yeniden bir yeniden dağıtım sürecine girdi
alts yok olmadı, sadece yeniden bir karışımın içine girdi.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
13 Likes
Reward
13
3
Share
Comment
0/400
GhostInTheChain
· 18h ago
Beklemek de doğrudur.
View OriginalReply0
SelfSovereignSteve
· 18h ago
Ana Akım Token yükseliş tamamlandıktan sonra geldi.
Alts'in geride kalma sırrı: Yapısal boğa koşusundaki zorluklar ve aşma yolları
Boğa koşusu geliyor, alts neden geride kalıyor?
Giriş
Bitcoin'in tarihsel zirveye ulaşması ve Ethereum'un aylık artışının %40'ı aşması bağlamında, kripto pazarında yeniden boğa koşusu beklentileri güçleniyor. Zincir üstü fon aktivitesi artarken, işlem platformlarındaki yoğunluk belirgin şekilde yükseliyor ve makro sinyaller de olumlu bir eğilim gösteriyor.
Ancak, yatırımcılar cüzdanlarına baktıklarında altcoinlerin hala yerinde saydığını görüyorlar------ bu hala insanların aşina olduğu boğa koşusu mu?
Bir, alts gerçekten boğa koşusunu mu kaçırdı?
2025年5月22 itibarıyla, Bitcoin fiyatı 110,000 doları aşarak tarihinin en yüksek seviyesine ulaştı; Ethereum son bir ayda %45'ten fazla yükseldi. Bu ruh halindeki iyileşme ile birlikte, sermaye ve akış ana akım varlıklara yoğunlaştı. Makro ortam açısından, küresel ticaret ortamının iyileşmesi ve sermaye risk iştahının artması, tüm kripto pazarına iyi bir yükseliş yolu sağladı.
Ancak, bu olumlu arka plana rağmen, küçük piyasa değeri olan tokenler genel olarak durgundur. Çoğu altcoin sadece yükselmekle kalmayıp, aksine sürekli bir geri çekilme yaşıyor. Bitcoin ve Ethereum'un popülaritesi, tüm piyasada bir tür yön değişikliğinin gerçekleştiğini örtüyor: altcoinlerin piyasası yok değil, aksine fonlar ve kullanıcılar tarafından bilinçli olarak "dışlanıyorlar".
Neden bu boğa koşusu sadece ana akım coinlere ait gibi görünüyor? Alts'ın değer mantığı mı çökmüş durumda? Yoksa, onların ihtiyaç duyduğu yeni bir hayatta kalma stratejisi mi var? Bu makalede makro çevre, fon tercihleri, kullanıcı zihniyeti ve mekanizma yeniliği gibi birkaç boyuttan, bu yapısal boğa koşusunun arkasında alts'ın karşılaştığı zorluklar ve çıkış yollarını analiz edeceğiz.
İki, Makro Çevre Analizi: Boğa koşusu gerçekten mi geliyor?
Mayıs 2025 ortalarına kadar, makro pazarın ana tonu önemli bir değişim geçirdi.
Küresel ticaret ortamı belirgin şekilde iyileşti, başlıca ekonomi kurumları Cenevre'deki ticaret görüşmelerinin ardından ortak bir açıklama yaparak gümrük vergilerini önemli ölçüde azaltacaklarını bildirdi. Bu adım sadece piyasalarda iyimser bir hava yaratmakla kalmadı, aynı zamanda enflasyonla mücadele konusunda olumlu sinyaller de verdi.
Bu etkiyle birlikte, ABD borsaları yapısal bir yükseliş kanalına girdi. S&P 500 endeksi yılın başındaki 4,800 puandan 5,940 puana yükseldi (2025 yılı 20 Mayıs itibarıyla), tarihsel zirveye yaklaşmaktadır. Fonların risk iştahı belirgin şekilde arttı, Nasdaq ve büyük teknoloji hisseleri yükseldi, altın ve devlet tahvillerinde ise fon çıkışı belirtileri görüldü.
Bu arada, kripto piyasası da belirgin bir şekilde fayda sağlıyor. Verilere göre, Mart ayından bu yana, Bitcoin ağırlıklı kripto varlıkların toplam net para girişi 9.3 milyar dolar olarak gerçekleşti; bunun büyük çoğunluğu spot piyasalarda yoğunlaşmış durumda. Özellikle Doğu Amerika saat diliminde işlem hacminin belirgin bir şekilde arttığı görülüyor, bu da büyük miktarda Amerikan sermayesinin giriş trendini gösteriyor.
Bitcoin 22 Mayıs 2025'te 110,707 doları aşarak tarihindeki en yüksek seviyeye ulaştı; Ethereum ise Nisan ayından bu yana güçlü bir yükseliş gösterdi ve 22 Mayıs itibarıyla yaklaşık 2629 dolara çıkarak 3000 doları aşma "kritik bölgesi"ne girdi.
Bu, ana akım coinlerin yeni bir piyasa döngüsünde aşırı prim kazanmasını sağlarken, altsların ise finansal kenar bölgelerine sıkışmasına neden oldu.
Buna karşılık, küçük piyasa değeri olan tokenlerin performansı açıkça zayıf kaldı.
AVAX ve NEAR gibi birkaç anlatı odaklı projenin küçük bir artış göstermesi dışında, çoğu küçük piyasa değerine sahip alts, ana coinlerle beraber toparlanmadı, hatta geri çekilmeler yaşandı, fonlar daha da fazla ana coinlerde yoğunlaştı.
Zincir üstü etkileşim verilerine göre, bütün piyasa likidite açısından yetersiz değil, aksine likidite son derece dengesiz. Alım satım işlemleri Bitcoin ve bazı yüksek popülariteye sahip projelerde yoğunlaşırken, alts alım satım derinliği sürekli olarak azalıyor. Bitcoin ve ETF arama hacmi yükseliyor.
Piyasanın boğa koşusu gerçekten geri döndü, ama görünüşe göre bu sadece Bitcoin'e ait, küçük piyasa değerine sahip alts'lara değil.
Üç, alts neden yetişemedi?
2021 yılındaki boğa koşusu sırasında, birçok perakende yatırımcı duygusal olarak yükseliş peşinde koşarak, çeşitli yeni coin projelerine körü körüne yatırım yaptı ve nihayetinde çoğu, alts'ların döngüsel çöküşü sırasında derin bir kayba uğradı. Veri analiz kuruluşu raporuna göre, 2022 sonu itibarıyla, %73'ten fazla ana akım olmayan token yatırımcısı, pozisyonunu 6 ay sonra kayıpla kapatmış durumda.
Piyasa döngüsünün ardından, 2025 yılına gelindiğinde, yatırımcılar genel olarak daha temkinli bir ticaret zihniyeti geliştirmişti:
Zincir üzerindeki etkileşim verilerine göre, küçük piyasa değerine sahip token projelerinin lansmanı sonrası katılım miktarının medyanı (7 günlük aktif adresler) 2021'deki 13,000+'dan şu anda 2,800'ün altına düştü, topluluk ilgisi gözle görülür şekilde azaldı.
Kullanıcılar, pazara girmemekle kalmıyor, daha "akıllıca beklemeyi" seçiyor.
Geçmişte altcoin projeleri, liderlerin ve toplulukların yayılımına aşırı derecede bağımlıydı. Liderler, erken alım, çağrı yayınları ve video içerikleri aracılığıyla trafiği fiyata dönüştürüyorlardı. Ancak 2025'te, çeşitli alanlar ve popüler projelerin patlamasıyla, proje airdrop stratejilerinin değişmesiyle, liderler daha fazla "içerik dağıtıcıları" olmaktan "oyun kurucu operatörler" haline gelmeye başladılar.
Sosyal platformlarda aktif olan fikir liderlerini gözlemleyerek, projeleri tanıtmadan önce belirli bir oranda token ön tahsisinin yapıldığını görmek zor değil; topluluk yayınlandıktan sonra, işlem platformlarında aşamalı olarak satış yaparak kar elde ediyorlar; ayrıca belirgin "pump and dump" eylem kayıtları var.
Özellikle son zamanlarda bir kamu blok zinciri ekosisteminin bazı "popüler projeleri" arasında, düşünce liderlerinin sık sık "havadan para dağıtım çiftliği + grup kurma dikkat dağıtma" stratejisine katılması, sıradan kullanıcıların kayıp olasılığının artmasına neden oldu.
Uzun vadede, bu tür davranışlar alts'ın güven temelini hızla yok ediyor.
Veri raporu, mevcut kripto anlatımının aşağıdaki üç alanda yoğunlaştığını belirtiyor:
Ancak geleneksel küçük piyasa değerine sahip token projeleri, ana akım anlatımlarla bağlantı kurmakta zorlanıyor; anlatım zayıf, teknoloji bir yenilik sunmuyor ve ekosistem iş birlikleri az, bu da yeni kullanıcıların dikkatini çekmeyi zorlaştırıyor.
Artık sıcak konu "tüm coinler yükselebilir" değil, sermaye ve kullanıcıların "doğru hikayeye yatırım yapması".
alts'in güven mekanizması çöküyor:
Daha ciddi bir sorun, konsensüs eksikliğinin topluluğun "boşalmasına" neden olmasıdır: proje ekipleri sadece işletme hesaplarıyla kalmış, gerçek bir topluluk yok; küçük yatırımcılar ise puan sistemlerine, airdrop avcıları kanallarına ve hatta AI hesaplama gücüyle para kazanmaya yöneliyor.
Bu, yeni bir fenomenin ortaya çıkmasına neden oldu ------ alts artık "saçmalık" değil, "hız": Uzun vadeye kimse inanmıyor, herkes kısa vadeli likiditeyi kapmaya çalışıyor.
Küçük piyasa değerine sahip tokenler yükselmiyor, çünkü kimse ona ilgi göstermediğinden değil, artık ona inanacak bir sebep kalmadığındandır.
Proje tarafının teşvik tasarımı sürdürülemez hale geldiğinde, fikir liderlerinin itibarı kurulamaz hale geldiğinde ve kullanıcıların oyunları yalnızca "kaçış mekanizması" ile sınırlı kaldığında, tüm alts ekosistemi temel güven ve likidite destek yapısını kaybetmiş olur.
Sonraki adım, bu sistemi yeniden tasarlamak, eski yöntemleri tekrarlamak değil.
Dört, Yeni "alts oyunları" Yükselişi
Kullanıcı heyecanının azaldığı bir ortamda, bazı ticaret platformlarının görev sistemleri, puan değişimi ve airdrop etkinlikleri tasarlayarak kullanıcı katılımını yeniden canlandırması ortaya çıkmıştır. Ayrıca, bazı projeler de kullanıcıların uzun vadeli katılımını teşvik etmek ve topluluk etkinliğini artırmak için puan katlama mekanizmasını devreye almaya başlamıştır. Bu mekanizmaların temeli şudur:
Popüler projeler 2025 yılında daha güçlü bir topluluk odaklı özellik sergileyecek. Proje sahipleri sosyal medya, topluluk etkinlikleri ve viral içerik yayılımı aracılığıyla hızla ilgi topluyor. Borsa üzerinde coin öncesinde, genellikle kısa bir süre içinde sosyal medya aracılığıyla hızlı bir şekilde piyasa ilgisini çekiyorlar; coin listelendikten sonra, fiyat hızla yükseliyor ve ardından hızla geri çekiliyor. Sürdürülebilirliği sorgulanıyor, piyasa proje sahiplerinin güvenlik, yönetişim yapısı ve topluluk inşası gibi alanlarda sürekli olarak iyileştirmeler yapmasını talep ediyor.
Beş, Gelecek Görünümü: Alts'ların Çıkış Yolu
Alts'ın hala bir fırsatı olup olmadığı, piyasadan değil, onların "kendini yenileyip yenileyemeyeceği" ile ilgilidir.
Geçmişte birçok proje ayı piyasasında sessizliğe büründü, boğa piyasasının başında ise "kılıf değiştirdi": bir logo değiştirmek, bir yol haritası güncellemek, biraz AI anahtar kelimesi eklemek ve yeniden hikaye anlatmaya başlamak. Ancak 2025'in kullanıcıları "eski şarap yeni şişede" söylemlerine artık kolayca inanmayacak.
"Skin changing" yerine, gerçekten rekabetçi projeler "ruh değiştirmeyi" seçti: token ekonomik modelini yeniden yapılandırmak, daha adil bir airdrop mekanizması getirmek ve hatta merkeziyetsiz özerk organizasyonlar aracılığıyla topluluğun ortak yönetimini yönlendirmek, kullanıcıları spekülatörlerden ekosistem inşaatçılarına dönüştürdü. Aynı zamanda, son derece basit bir kullanıcı deneyimi ve derin bir şekilde bağlı zincir üzerindeki yerel trafiğiyle, sürekli bir canlılık ve likidite kazandı.
Kırılmanın anahtarı, ambalajın ne kadar şık olduğu değil, mekanizmanın ne kadar yeni, duyguların ne kadar gerçek ve ritmin ne kadar sağlam olduğudur.
2021'de perakende yatırımcılar anlatıları, hayal gücünü takip ediyordu.
2025 yılındaki perakende yatırımcılar, "Düşük maliyetle hata yapabilir miyim?", "Her an satabilir miyim?", "Proje sahipleri veya etkili kişiler tarafından rakip olarak mı görülüyorum?" konularına daha fazla odaklanacaklar.
Onlar "büyük vizyonlar"a ihtiyaç duymuyorlar, ihtiyaçları olan şey net bir beklenti yönetimi ve hızlı geri bildirim.
Bu, proje ekibinin kullanıcı katılım yolunu yeniden tasarlaması gerektiği anlamına geliyor:
Mevcut piyasada iki büyüme motoru var:
Eğer geçmişteki trafik stratejisi "her yeri kaplamak" ise, şimdi strateji daha çok "ateşi ateşlemek" gibi: erken dönemdeki inananları oyuna dahil etmek, para kazandırmak ve gerçek işlemler ile içerik üretmek, ancak bu şekilde yayılarak doğal bir şekilde yayılmak mümkün olabilir.
Özet: Alts yeniden bir yeniden dağıtım sürecine girdi
alts yok olmadı, sadece yeniden bir karışımın içine girdi.