Solana Stake Pazarının Derinlik Analizi: Dört Büyük Likidite Stake Projesinin Rekabet Ortamı

Kripto para piyasası yavaş yavaş canlanırken, Solana (SOL), dünya çapında altıncı en büyük kripto para birimi haline geldi. Tüm Hisse Kanıtı (PoS) tabanlı blok zincirleri arasında, Solana'nın stake varlık büyüklüğü sadece Ethereum'un ardından gelerek ikinci sırada yer alıyor. Ancak, pazar konumuna kıyasla, Solana ekosistemindeki merkeziyetsiz finans (DeFi) uygulamalarının fon toplanma düzeyi nispeten düşük, toplam kilitli değer (TVL) 1.137 milyon dolar olup, yalnızca tarihsel zirvenin %11,3'üdür.

Solana'nın TVL yapısında, sıvı kazıklama projeleri kritik bir rol oynamaktadır ve TVL'nin tarihsel zirvelere geri dönmesinde önemli bir faktördür. Bu bağlamda, Marinade ve Jito en yüksek TVL ile dikkat çekici bir konumda yer almakta ve sıvı kazıklama kategorisinin önemini vurgulamaktadır. Bu makalede, Solana ekosistemindeki sıvı kazıklama alanının ana katılımcılarını derinlemesine inceleyecek ve bunların stratejileri ile piyasa performanslarını karşılaştırmalı olarak analiz edeceğiz.

Stake ve sıvı kazıklama genel görünümü

12 Aralık itibarıyla, SOL'un piyasa değeri 30.53 milyar dolar, stake piyasa değeri 27.62 milyar dolar, stake oranı %69.18, stake miktarı 391 milyon SOL, enflasyon oranı %6.75, ödül oranı %6.87. SOL'un stake piyasa değeri tüm PoS blok zincirleri arasında ikinci sırada, yalnızca ETH'nin arkasında; stake oranı ise piyasa değeri yüksek olan PoS blok zincirleri arasında da görece yüksek.

Solana ağı toplam 1986 doğrulayıcıya sahiptir, en yüksek sıralamadaki doğrulayıcılar tarafından sağlanan yıllık getiri oranı (APY) %8'e yakındır ve komisyon alınmamaktadır.

SOL sahiplerini teşvik etmek ve ağ güvenliğini ve sansüre karşı direnci artırmak için Solana Vakfı "Stake Havuz Programı"nı başlattı. Kullanıcılar SOL'lerini stake havuzuna yatırabilir ve havuzdaki paylarını temsil eden SPL token'ları alabilirler. Bu SPL token'ları sıvı kazıklama token'ları (LST) olarak serbestçe dolaşabilir. Verilere göre, stake havuzunda toplamda 16,82 milyon SOL kilitlenmiş durumda ve sağlanan ortalama APY %6,68. Stake havuzundaki SOL, toplam stake miktarının yaklaşık %4,3'ünü oluşturmaktadır. İlk dört stake havuzu ise Marinade, Jito, BlazeStake ve Lido'dur ve bunlar Solana ekosistemindeki en büyük dört sıvı kazıklama projesidir.

Marinade Finance: Öncülerin Avantajı

Marinade Finance, Solana ekosistemindeki en erken sıvı kazıklama protokollerinden biridir ve Ağustos 2021'de Solana ana ağı üzerinde başlatılmıştır. Kullanıcılar Marinade üzerinde SOL stake ederek mSOL elde edebilir ve stake gelirleri doğrudan mSOL'ye birikir.

Marinade ayrıca, kullanıcıların akıllı sözleşme kullanmadan stake gelirleri elde etmelerine olanak tanıyan yerel stake hizmeti sunmaktadır. Şu anda, Marinade'de 705.8 milyon SOL stake edilmiştir ve bu, Solana üzerindeki sıvı kazıklama projeleri arasında en büyük ölçekte olanıdır; TVL'si 7.77 milyar dolar olup, Solana ekosisteminde birinci sıradadır; stake getirisi %6.543'tür; son 30 günde stake miktarı %31.22 artmıştır.

Marinade'in yönetişim tokeni MNDE'nin dolaşım piyasa değeri 85.99 milyon dolar, toplam piyasa değeri 356 milyon dolar, son 7 günde %22.2 artış gösterdi.

Jito: MEV avantajları yüksek getiriyi destekliyor

Jito, 2022 yılının sonunda sıvı kazıklama platformunu piyasaya sürdü. Kullanıcılar Jito'da SOL'lerini stake ederek JitoSOL elde edebilir ve stake gelirleri doğrudan JitoSOL'a birikir.

Jito'nun benzersizliği, Solana ağı için maksimum çıkarılabilir değer (MEV) altyapısını geliştirmesinde yatmaktadır; bu altyapı Jito Solana istemcisi, Jito Paketleri, Jito Blok Motoru ve MEV dağıtım sistemini içermektedir. Kendi MEV işinden dolayı, bazı MEV gelirleri JisoSOL sahiplerine dağıtılmakta, bu da Jito ile stake yapan kullanıcıların gelirlerini nispeten daha yüksek hale getirmektedir.

Şu anda, Jito'da stake edilen 6.38 milyon SOL var; son 30 günde stake miktarı %17.77 arttı; TVL 455 milyon dolara ulaştı; stake getiri oranı %6.892.

Jito'nun yönetim tokeni JTO'nun dolaşım piyasa değeri 3.42 milyon dolar, toplam piyasa değeri 29.73 milyon dolar, son 7 günde %46.6 arttı.

BlazeStake: Yeni Yıldızın Yükselişi

BlazeStake, Mayıs 2022'de piyasaya sürüldü ve son zamanlarda Solana ekosisteminin genel patlaması nedeniyle hızla büyüyerek Solana üzerindeki üçüncü en büyük sıvı kazıklama projesi haline geldi. Kullanıcılar BlazeStake üzerinde SOL stake ederek bSOL kazanabilir ve stake gelirleri doğrudan bSOL'ye birikir.

BlazeStake, Solana Labs'ın resmi Stake havuz akıllı sözleşmesini kullanır, en büyük doğrulayıcı kümesine sahiptir ve kullanıcıların belirli doğrulayıcılara sıvı kazıklama yapmalarına olanak tanır.

Şu anda BlazeStake'de stake edilen 1.52 milyon SOL var; son 30 günde stake miktarı %177 arttı; TVL 108 milyon dolar; stake getiri oranı %6.232.

BlazeStake'in yönetişim tokeni BLZE'nin toplam piyasa değeri 38,84 milyon dolar, son 7 günde %66,5 artış gösterdi.

Lido: Çok Zincirli Devlerin Stratejik Ayarlamaları

Lido, Eylül 2021'de Solana'da sıvı kazıklama hizmetini başlattı. Lido, Ethereum'daki sıvı kazıklama konusunda baskın bir konumda olmasına rağmen, diğer zincirlerdeki gelişimi pek iyi değil. Proje, Ekim ayında Solana'da yeni Stake kabul etmeyi durdurduğunu açıkladı. Kullanıcılar, Lido'da SOL stake ederek stSOL alabilir ve stake gelirleri de stSOL'a birikir.

Şu anda, Lido'nun Solana'da 887,000 SOL stake edilmiş durumda; son 30 günde stake miktarı %41.43 azaldı; TVL 63.4 milyon dolar; stake getirisi %6.717.

Lido'nun yönetişim tokeni LDO'nun dolaşım piyasa değeri 20.95 milyar dolar, toplam piyasa değeri 23.56 milyar dolar, son 7 günde %6.7 düştü.

LST'nin DeFi'deki Uygulamaları

Marinade'in mSOL, Jito'nun JitoSOL, Blaze'in bSOL ve Lido'nun stSOL'u, Solana'nın DeFi uygulamalarında geniş destek bulmaktadır.

Solana'daki en büyük iki borç verme protokolü marginfi ve Solend, mSOL, JitoSOL ve bSOL'u teminat olarak borç vermeyi destekliyor. Solana'nın en büyük merkeziyetsiz borsa olan Orca'da, mSOL/SOL ve bSOL/SOL işlem çiftlerinde on milyonlarca dolarlık likidite mevcut.

Stake miktarındaki artış ve DEX'teki Likidite, projelerin teşvikleri ile ilgili olabilir. Blaze, Solend'de yatırımlar için %15.37 APR'lik BLZE yönetişim tokeni sübvansiyonu ile en yüksek teşviki sunmaktadır. Marinade'in mSOL yatırımları %1.98 APR'lik MNDE yönetişim tokeni sübvansiyonu sağlamaktadır. Jito, JitoSOL'un DeFi'deki uygulaması için henüz bir teşvik sağlamamıştır, Lido ise tokenlerin neredeyse tamamı dağıtıldığı için daha fazla teşvik sağlayamayarak piyasadan çekilmeyi tercih etmiştir.

Özet

Solana ekosistemi, ekosistemdeki DeFi projeleri tarafından geniş destek gören çeşitli temsilci sıvı kazıklama çözümleri içermektedir. Marinade, öncü olarak kapsamlı hizmetler sunmaktadır; Jito, MEV altyapısı aracılığıyla daha yüksek getiri sağlamaktadır; BlazeStake, kullanıcılara hedefli Stake yapma imkanı sunmaktadır; Lido ise çok zincirli sıvı kazıklama hizmet sağlayıcısını temsil etmektedir.

Ancak, sıvı kazıklamanın toplam miktarı hala az, stake havuzları aracılığıyla stake edilen SOL, tüm stake edilen SOL'ün sadece %4,3'ünü oluşturmaktadır. Çeşitli likidite çözümleri, likiditenin dağılmasına da yol açtı ve gelecekte daha rekabetçi çözümlerin ortaya çıkması mümkün.

Teşvikler, stake miktarını artırmak ve LST'nin DEX'teki likiditesini yükseltmek için hala kritik öneme sahip. BlazeStake, en az tanınan olmasına rağmen, yüksek sübvansiyonlar sayesinde kısa sürede önemli bir büyüme sağladı. Buna karşılık, likidite stake alanında tanınmış bir isim olan Lido, sürekli teşvik sağlama eksikliği nedeniyle Solana pazarından çıkmak zorunda kaldı.