GMX V2 Likidite artışı ama yükseliş durakladı, uzun ve kısa pozisyonlar arasındaki dengesizlik sorunu hala çözülmeyi bekliyor

GMX, Arbitrum Kısa Süreli Teşvik Programı (STIP) kapsamında tahsis edilen 1200万 ARB tokeni aldıktan sonra, yaklaşık 10 gündür teşvik önlemleri uygulamaktadır. Bu fon, esasen GMX V2 ve Arbitrum DeFi ekosisteminin ortak gelişimini desteklemek için kullanılmaktadır. Bu süre zarfında GMX'in performansına bir göz atalım.

Teşvik Önizlemesi

GMX bu fonu aşağıdaki birkaç alanda kullanacak:

1. GMX V2 sürekli sözleşmeler ve nakit işlemler için Likidite ödülleri sağlamak
2. Likiditeyi V1'in GLP havuzundan V2'nin GM havuzuna aktarmaya teşvik et
3. İşlem ücretlerini sübvanse edin, merkezi borsa ile rekabet etmek için %0,02'ye düşürün.
4. GMX V2 üzerinde geliştirilen projeleri destekleme

Bu önlemler, GMX'in genel rekabet gücünü artırmayı, işlem hacmini ve Likiditeyi yükseltmeyi amaçlamaktadır.

Likidite Değişimi

17 Kasım itibarıyla:

• GMX V1+V2 toplam Likidite: yükseliş %6.45 (4.96 milyar dolardan 5.28 milyar dolara yükseldi)
• GMX V1 Likidite: düşüş %9 (4 milyon dolardan 3.64 milyon dolara düştü)
• GMX V2 Likidite: yükseliş %69.5 (9677 milyon dolardan 1.64 milyar dolara yükseldi)

Dikkat çekici olan, GMX V2'nin Likidite yükselişinin esas olarak teşviklerin başladığı ilk günde gerçekleşmesi, ardından ise yükseliş hızının belirgin şekilde yavaşlamasıdır.

Açık Pozisyon ve İşlem Hacmi

Açık pozisyonlar 13 Kasım'da 182 milyon dolar ile zirveye ulaştı, ancak sonrasında 137 milyon dolara geri düştü ve hatta teşvik başlamadan önceki seviyenin altına indi.

İşlem hacmi dalgalı olup, piyasa koşullarından belirgin şekilde etkilenmektedir. En yüksek işlem hacmi 9 Kasım'da gerçekleşti ve 555 milyon dolara ulaştı. Son zamanlarda V1'in işlem hacmi hala V2'den yüksek.

Uzun Kısa Denge Sorunu

GMX V1'in uzun-kısa oranı hala ciddi şekilde dengesiz, uzun pozisyonların açık pozisyonu (19,26 milyon dolar) kısa pozisyonların (687 bin dolar) neredeyse 30 katıdır.

GMX V2, uzun ve kısa pozisyonları dengelemeye çalışmak için bir dizi önlem almasına rağmen, etkisi pek de ideal olmadı:

• Genel olarak, boğa açık pozisyon değeri (51.66 milyon dolar) hala ayıdan (28.67 milyon dolar) çok daha yüksek.
• Bazı varlıkların (SOL, DOGE, XRP gibi) uzun pozisyonları sınırına ulaşmış olup, alım satım oranları arasında belirgin bir fark bulunmaktadır.

XRP/USD işlem çifti örneğiyle, kısa pozisyonların daha yüksek finansman ücreti kazancı elde edebilmesine rağmen, çeşitli faktörlerin etkisiyle, arbitraj alanının beklenildiği kadar büyük olmayabileceği ve bu nedenle uzun-kısa dengenin sağlanmasının zorlaşabileceği belirtilmektedir.

Özet

GMX'in Arbitrum teşvik programı gerçekten de önemli bir likidite yükselişi sağladı, özellikle V2 açısından. Ancak, bu yükseliş esasen teşviklerin başladığı ilk iki günde yoğunlaştı, sonrasında artış hızı belirgin şekilde yavaşladı. Açık pozisyon sayısı ve işlem hacminde belirgin bir artış görülmedi, bu da muhtemelen daha çok piyasa koşullarından etkilendi.

V1 ve V2'de uzun-kısa dengesizliği sorunu hâlâ var, özellikle bazı dalgalı altcoin işlem çiftleri için. Bu, likidite sağlayıcıları için özellikle piyasa dalgalanmalarının yüksek olduğu zamanlarda daha yüksek riskler doğurabilir.

Genel olarak, GMX'in teşvik önlemleri belirli bir başarı elde etti, ancak sürdürülebilir büyüme ve kısa-uzun pozisyon dengesi açısından hala gelişim alanları var. Gelecekte GMX'in uzun vadeli istikrarlı büyüme ve daha iyi risk yönetimi sağlamak için stratejilerini daha da ayarlaması gerekebilir.