Kripto piyasası nasıl boğa ve ayı olarak tanımlanır? Piyasa döngüsü belirleme yöntemlerini derinlemesine inceleme

Kripto para piyasası yeni bir aşağı yönlü baskı ile karşı karşıya. Nisan ortası itibarıyla, Bitcoin hariç, diğer kripto para birimlerinin toplam piyasa değeri geçen yılın Aralık ayındaki 1.6 trilyon dolarlık zirveden 950 milyar dolara geriledi ve bu düşüş %41 oldu. Bu arada, risk sermayesi ölçeği de 2021-2022 zirve dönemine göre %50-60 azaldı. Bu belirtiler, yeni bir "şifreleme kışı"nın yaklaşmakta olabileceğini gösterebilir.

Birçok faktörün bir araya gelmesi, piyasa ruh halisinin kötüleşmesine neden oldu; bunlar arasında küresel gümrük politikası ayarlamaları, makroekonomik belirsizliklerin artması gibi sebepler yer alıyor. Mali sıkılaşma ve gümrük politikaları, riskli varlıklar üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor ve bu durum yatırım kararlarının duraksamasına yol açıyor. Düzenleyici ortamda iyileşmeler olsa da, genel piyasa zayıflığı bağlamında şifreleme sektörünün toparlanma yolu hala zorluklarla dolu.

Bu durumda, yatırımcılar kısa vadeli piyasa dalgalanmalarıyla başa çıkmak için temkinli bir strateji benimsemelidir. Ancak orta ve uzun vadede, 2025'in ikinci yarısındaki piyasa performansı konusunda hâlâ iyimseriz. Şifreleme varlık fiyatlarının ikinci çeyrek ortalarından itibaren istikrar kazanması ve üçüncü çeyrekteki toparlanmaya zemin hazırlaması bekleniyor.

Boğa ve Ayı Piyasalarının Tanım Standartları

Geleneksel hisse senedi piyasası genellikle %20'lik yükseliş ve düşüş oranını boğa ve ayı piyasası değerlendirmeleri için deneysel bir standart olarak kullanır. Ancak, bu standart daha yüksek volatiliteye sahip kripto piyasası için geçerli değildir. Kripto varlıklar sıklıkla kısa süre içinde %20'den fazla fiyat dalgalanmaları yaşayabilir, ancak bu, piyasa trendinin köklü bir değişim geçirdiği anlamına gelmez.

Ayrıca, kripto piyasası 7/24 işlem yapabilme imkanı sunarak, küresel risk iştahının hassas bir göstergesi haline geliyor. Geleneksel finans piyasaları kapalıyken, kripto varlıklar genellikle küresel olaylara daha güçlü tepkiler verir. Örneğin, 2022 yılında ABD Merkez Bankası'nın agresif faiz artırımı döneminde, Bitcoin'in düşüşü ABD hisse senetlerinin yaklaşık 3.5 katıydı.

Bu nedenle, kripto piyasası için daha uygun trend belirleme göstergeleri aramalıyız. İdeal bir gösterge, fiyat hareketleri ile yatırımcı psikolojisi arasındaki ilişkiyi yansıtmalı, uzun vadeli trendlerin dönüş noktalarını yakalamalıdır, basit kısa vadeli dalgalanmalar yerine.

Alternatif Göstergeler Analizi

Pazar trendlerini daha doğru bir şekilde yansıtmak için iki tür risk ayarlı gösterge kullanmayı deniyoruz:

1. Standart sapma ile ölçülen risk ayarlı getiri performansı ( Z değeri )
2. 200 günlük hareketli ortalama (200DMA)

Z değeri, şifreleme piyasasının yüksek volatilite özelliklerini iyi bir şekilde yansıtabilir. Örneğin, 2021 Kasım'ından 2022 Kasım'ına kadar, Bitcoin'in önceki 365 güne göre ortalama performansı 1.4 standart sapma düşerken, aynı dönemde ABD borsa endeksinin 1.3 standart sapma düşmesine eşdeğerdir. Bu, Bitcoin'in %76'lık düşüşünün, S&P 500 endeksinin %22'lik düşüşüyle risk ayarlı olarak benzer düzeyde değerlendirilebileceğini göstermektedir.

Ancak, Z değeri modeli piyasada istikrarlı dönemlerde daha az sinyal verir ve trend değişimlerine karşı duyarlılığı yeterince yüksek olmayabilir. Buna karşın, 200 günlük hareketli ortalama, devam eden piyasa trendlerini tanımlamak için daha basit ve sağlam bir yöntem sunar. Kısa vadeli dalgalanmaları etkili bir şekilde düzleştirir ve en son fiyat hareketlerine göre zamanında ayarlamalar yaparak daha net momentum sinyalleri sağlar.

Mevcut Piyasa Döngüsü Değerlendirmesi

O halde şu anda kripto piyasası ayı piyasası aşamasına mı girdi? Daha kapsamlı bir bakış açısıyla değerlendirmemiz gerekiyor.

Bitcoin'in 200DMA modeli, Mart ayının sonlarından itibaren sert bir geri çekilmenin ayı piyasası aralığına girdiğini gösteriyor. Ayrıca, piyasa değeri en yüksek 50 token'i kapsayan COIN50 endeksi analizi, bu tür varlıkların genel olarak Şubat ayı sonundan bu yana belirgin bir ayı piyasası durumunda olduğunu ortaya koyuyor. Bu, Bitcoin dışında kalan şifreleme toplam piyasa değerinin büyük ölçüde düşüş eğilimi göstermesiyle tutarlıdır ve altcoin'lerin daha yüksek volatilite ve risk primi taşıdığını yansıtıyor.

Genel olarak, mevcut Bitcoin ve COIN50 endeksinin her ikisi de kendi 200 günlük hareketli ortalamasının altına düştü; bu sinyal, piyasanın uzun vadeli bir aşağı yönlü trendin erken aşamasında olabileceğini gösteriyor. Bu, toplam piyasa değerinin düşmesi ve risk sermayesinin daralması eğilimiyle uyumlu olup, "şifreleme kışı"nın gelme olasılığının önemli özelliklerindendir.

Bu nedenle, yatırımcıların mevcut aşamada savunmacı risk yönetim stratejilerini sürdürmelerini öneriyoruz. Yine de, 2025 yılı ikinci çeyrek ortalarında şifreleme varlık fiyatlarının istikrar kazanmasını ve üçüncü çeyrek için iyileşme zeminini hazırlamasını bekliyoruz. Karmaşık makro ortamda, dikkatli bir bekleme stratejisi sürdürmek akıllıca bir seçim olmaya devam ediyor.