Genius Yasası'nın Kripto Varlıklar sektörü üzerindeki üç büyük etkisi

Son dönemde, ABD Senatosu önemli bir stablecoin düzenleme yasasını onayladı, bu ilk kapsamlı federal düzeyde stablecoin düzenleme çerçevesidir. Bu yasa şu anda Temsilciler Meclisi'ne sunulmuş olup, daha fazla inceleme aşamasındadır. Eğer başarılı bir şekilde geçer ve yasalaşırsa, Kripto Varlıklar endüstrisi üzerinde derin bir etki yaratacaktır. Gelin bu yasanın getirebileceği üç büyük değişikliği inceleyelim.

1. Ödeme Tabanlı Alternatif Tokenler ya da Yok Olma Tehlikesi

Yeni yasa, her tokenin 1:1 nakit, ABD hazine bonosu veya gece repo anlaşması ile desteklenmesini gerektiren bir "lisanslı ödeme stabilcoin ihraççıları" sistemi oluşturacak. Bu, mevcut, somut bir teminatın eksik olduğu sistemle keskin bir tezat oluşturuyor.

Stablecoin'ların blok zincirindeki ana işlem aracı haline gelmesiyle birlikte, 2024'te kripto varlık transfer değerinin yaklaşık %60'ını oluşturuyor. Günlük ödemeler açısından, değer stabil olan token'lar, fiyat dalgalanmaları olan geleneksel ödeme alternatif token'lardan açıkça daha pratiktir.

Bir kez ABD'de lisanslı istikrarlı paraların yasal olarak eyaletlerarası dolaşımı mümkün hale geldiğinde, dalgalı token'ları kabul eden tüccarların ek risklerin makul olduğunu kanıtlaması zorlaşacaktır. Önümüzdeki yıllarda, bu alternatif token'ların kullanılabilirliği ve yatırım değeri büyük ölçüde düşebilir, bunlar başarılı bir dönüşüm gerçekleştiremedikçe.

Mevzuat mevcut haliyle geçmese bile, sektör trendleri ortaya çıkmıştır. Uzun vadede, dolara bağlı ödeme kanalları, ödeme amaçlı alternatif tokenlerden daha cazip olacaktır.

2. Yeni uyum kuralları sektörü yeniden şekillendirebilir

Yeni düzenlemeler, yalnızca stablecoinlere yasal bir çerçeve sağlamakla kalmayacak, aynı zamanda fon akışını denetim ve risk yönetimi gereksinimlerini karşılayabilen blok zincirlerine yönlendirecektir.

Şu anda, Ethereum yaklaşık 130,3 milyar dolar değerinde stabil coin barındırıyor, bu da diğer rakiplerinin çok üzerinde. Olgun merkeziyetsiz finans ekosistemi, émisyonculara zengin araçlar ve en iyi uygulamalar sunarak düzenleyici gereklilikleri karşılamalarına yardımcı oluyor.

Bu arada, XRP defteri uyum öncelikli bir tokenleştirilmiş para platformu olarak konumlandırılıyor. Son bir ay içinde, XRP defterinde piyasaya sürülen stablecoin'ler, hesap dondurma, kara liste ve kimlik filtreleme araçları ile birlikte geliyor ve yasada belirtilen gerekliliklerle yüksek uyum sağlıyor.

Eğer yasa tasarısı mevcut haliyle yasa haline gelirse, büyük ihraççıların uyum sağlamak için gerçek zamanlı doğrulamaya ve tak-çalıştır "müşterini tanı" mekanizmasına ihtiyaçları olacak. Ethereum esneklik sağlarken, teknik uygulaması karmaşık, XRP ise sadeleştirilmiş bir platform ve yukarıdan aşağıya kontrol sunuyor.

Buna karşın, gizliliğe veya hıza odaklanan blok zincirlerinin aynı gereksinimleri karşılamak için pahalı bir değişime ihtiyaç duyması gerekebilir, bu da onları göreceli olarak dezavantajlı hale getirir.

3. Rezerv kuralları kurumsal fon akışını artırabilir

Tasarı, her dolar stabil coininin eşdeğer nakit benzeri varlık rezervine sahip olmasını gerektiriyor, bu da Kripto Varlıklar likiditesini ABD kısa vadeli borçlara bağlayacak.

Mevcut stabilcoin pazar büyüklüğü 251 milyar doları aşmış durumda ve mevcut yoluna devam ederse, 2026'da 500 milyar dolara ulaşabilir. Bu ölçekte, stabilcoin ihraççıları ABD'nin kısa vadeli tahvillerinin en büyük alıcılarından biri haline gelecektir.

Bu bağlantının blok zinciri için iki yönü vardır: İlk olarak, daha fazla işletme bilançosu devlet tahvilleri ve yerel tokenler tutacaktır, bu da Ethereum ve XRP gibi tokenlere olan organik talebi artıracaktır. İkincisi, stabilcoinlerin faiz geliri, kullanıcı teşviklerine finansman sağlayabilir ve zincir üzerindeki ödeme miktarını ve ücret hacmini hızlandırabilir.

Eğer rezerv şartları korunursa, yatırımcılar kripto varlıkların para politikalarına karşı duyarlılığının arttığını beklemelidir. Bu hem bir risk hem de dijital varlıkların giderek ana akım sermaye piyasalarına entegre olduğunu göstermektedir.