Pectra güncellemesi sonrası Ethereum Blob pazarı analizi: Katman 2 maliyetlerinde önemli düşüş, düğüm depolama baskısı artıyor

2025年5月7日, Ethereum Pectra yükseltmesini tamamladı. Bu yükseltmenin önemli bir içeriği, her blok için hedef ve maksimum blob sayısının artırılmasıdır. Blob, geçen yıl Dencun yükseltmesi ile tanıtıldı ve rollup'a özel veri yayın alanı sağlıyor. Pectra yükseltmesi sonrasında, her blok için hedef ve maksimum blob sayısı sırasıyla 3 ve 6'dan 6 ve 9'a yükseltildi, günlük blob veri kapasitesi yaklaşık 8.15GB'a çıkarıldı. Bu değişiklik, blob piyasası, rollup ve Ethereum doğrulayıcıları üzerinde etki yarattı.

Ana Bulgu

1. Pectra'nın lansmanından sonraki beş tam işlem günü içinde, rollup'ın günlük satın aldığı blob sayısı yaklaşık 21,200'den 25,600'e yükseldi. Yine de, her bloktaki ortalama blob sayısı yeni hedef değerin %33 altında kalmaya devam ediyor.

2. Gerçek kullanım miktarı yeni hedef değerin çok altında olduğu için, blob neredeyse ücretsiz hale geldi. Rollup, blob için her gün ödediği ücret, bir centin binde birinden daha az ve yükseltmeden bu yana toplamda sadece dört binde bir cent ödedi. Bu, rollup'ın veri alanı kullanımı için yok ettiği ETH miktarını büyük ölçüde azalttı.

3. Düğümlerin rollup blob verilerini en az 18 gün saklaması gerekmektedir. Günlük blob satın alma miktarındaki artış, konsensüs katmanı düğümlerinin veri kesimi yapmadan önce saklaması gereken veri miktarını yeni bir zirveye ulaştırdı ve bunun 44.6GB'ye ulaşması bekleniyor.

4. blob maliyetinin düşmesi rollup'ın kârlılığını artırdı, bu arada belirli bir ticaret platformunun zincir üzerindeki maliyetler düşüldükten sonraki net gelir artışı en büyük oldu. Ancak bazı ana akım rollup'ların işlem maliyetleri sabit kalmaya veya hafif bir artış göstermeye devam ediyor.

Blob Pazar Analizi

Pectra'nın lansmanından sonra, rollup'ın günlük satın aldığı blob sayısı, yükseltmeden önceki döneme göre %20,8 artış gösterdi. Yükseltmeden önceki 60 günde günlük ortalama 21.200 blob satın alınırken, yükseltmeden sonraki beş tam işlem gününde günlük ortalama 25.600 blob satın alındı. Buna karşılık, günlük veri kapasitesi 2,7GB'dan 3,3GB'a yükseldi.

Satın alma miktarı artmasına rağmen, ortalama olarak yeni hedef değerinin yalnızca üçte biri kullanıldı. Bu nedenle, blob tekrar neredeyse ücretsiz hale geldi. Güncellemeyi takiben, her blob'un medyan fiyatı yalnızca 0.00000000035 dolardır. Bu, rollup'un günde en fazla 0.0000092 dolar ödemesi anlamına geliyor ve toplam blob maliyeti yalnızca 0.0000395 dolardır. Buna karşılık, güncellemeden önceki 60 günde rollup ortalama olarak günde 16,250 dolar blob ücreti ödemekteydi ve toplamda yaklaşık 1,095,000 dolar oluyordu. Ücretler neredeyse %100 düştü.

Ethereum Düğümü üzerindeki etki

Pectra uygulandıktan sonra, Ethereum'un blob aracılığıyla sağladığı günlük toplam veri kapasitesinin daha büyük bir kısmı satın alınmamıştır. Şu anda yalnızca 3.3GB veri alanı satın alınmış olup, bu da günlük maksimum kapasitenin %40'ına, hedef kapasitenin %61'ine eşittir. Buna karşılık, yükseltme öncesi bir ay içinde ortalama her gün toplam kapasitenin %50'si, hedef kapasitenin %99'u satın alınmıştır.

Günlük satın alınan blob veri miktarının artması, konsensüs katmanı düğümlerinin daha fazla rollup verisi saklamasını gerektiriyor. 12 Mayıs itibarıyla, düğümlerin saklaması gereken veri miktarı 44.6GB ile tarihsel bir zirveye ulaştı. Eğer mevcut talep devam ederse, düğümlerin yaklaşık 60GB rollup verisi saklaması bekleniyor; hedef oranına ulaşılırsa, 95GB ile 100GB arasında saklanması gerekebilir.

Rollup Üzerindeki Etkisi

Pectra'nın başlamasından bu yana, rollup günlük ortalama 11,015 dolar blob ile ilgili maliyetlere harcamaktadır, bu da yükseltmeden önceki 60 güne göre %51'lik bir düşüş göstermektedir (20,660 dolar). Ancak, Ethereum L1 ücretlerinin keskin bir şekilde artması (bir hafta içinde %650'den fazla artış) rollup'ın blob etkinliklerindeki maliyetlerin belirli bir seviyede kalmasını sağlamaktadır.

Blob ile veri yayın etkinlikleri sonucunda imha edilen ETH'de büyük bir düşüş gerçekleşti. Yükseltme öncesinde günde ortalama 11.22 ETH imha edilirken, yükseltme sonrası 3.26 ETH'ye (düşüş %71) geriledi, bunun %99.99'u yürütme katmanı temel ücretinden geldi.

On-chain maliyetler düşüldükten sonra, çoğu rollup'ın kar marjı yükselmiştir. Bir DEX ile bir ticaret platformunun kar marjı en güçlüdür, yedi günlük hareketli ortalamaları sırasıyla %98.86 ve %98.54'tür. Bir platformun kar marjındaki iyileşme en belirgin olanıdır, %50'nin üzerindeyken %80'in üzerine çıkmıştır.

Zincir üzerindeki maliyetlerden sonra, rollup'un elde ettiği net gelir Pectra'dan sonra artış gösterdi. Her bir rollup'un geliri ve net kazancı en az iki katına çıktı, bu arada bir işlem platformunun net kazancı en yüksek seviyeye ulaştı ve 1.12 milyon dolara kadar çıktı.

Sonuç

Pectra'nın rollup'a yükseltilmesi, daha elverişli bir mali ortam sağlarken, aynı zamanda günlük kullanılan blob sayısını da artırdı. Ancak, bu durum düğüm operatörlerinin veri depolama üzerindeki baskısını da artırdı. Ethereum'un blob veri kullanılabilirliğini genişletmesiyle birlikte, ağın genişlemesi ile düğüm işletme maliyetleri arasında nasıl bir denge kurulacağı önemli bir sorun haline gelecektir.