Alts ETF başvuru dalgası geliyor, yeni bir spekülasyon başlamak üzere mi?

Son zamanlarda, kripto para piyasası pek de tatmin edici bir performans sergilememesine rağmen, geleneksel finans kurumlarının kripto varlıklara olan ilgisi devamlı artıyor. Bu yılın Şubat ayında ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) birkaç kurumun LTC, DOGE, SOL ve XRP için ETF başvurularını peş peşe onaylamasının ardından, politikada olumlu gelişmeler ve düzenleyici rahatlamalar bu hafta birçok alts ETF'sinin ilerlemesini teşvik etti.

En Son ETF Başvurusu Yapan Alts

ABD ETF başvuru süreci genellikle ihraççıların S-1/S-3 formunu göndermesi, borsa tarafından 19b-4 formunun sunulması, kamu yorum süresi, SEC inceleme geri bildirimi ve nihayetinde onay sürecini içerir. Sürecin tamamı yaklaşık 6-8 ay sürer, kesin süre SEC'in inceleme hızına bağlıdır. İşte yakın zamanda ETF başvurusunda bulunan bazı ana alts ve bunların son piyasa performansı:

ADA (Cardano)

25 Şubat'ta, SEC, NYSE Arca'nın Grayscale adına sunduğu spot Cardano (ADA) ETF listeleme başvurusunu kabul ettiğini doğruladı. Bu başvuru 10 Şubat'ta yapıldı, Coinbase Custody Trust Company saklayıcı olarak görev alacak, BNY Mellon ise varlık hizmetleri ve idari yönetimden sorumlu olacak.

2 Mart'ta, ADA fiyatında büyük bir artış oldu, tek günde %70'ten fazla yükseldi.

DOT (Polkadot)

25 Şubat'ta, bir borsa Grayscale DOT ETF için 19b-4 başvuru dosyası sundu.

HBAR (Hedera)

24 Şubat'ta, bir borsa Kanada yatırım şirketi Canary Capital için HBAR ETF'si için 19b-4 başvuru dosyası sundu; 4 Mart'ta, bu borsa Grayscale Hedera ETF'si için 19b-4 başvuru dosyası sundu.

Hedera, kripto para piyasasının potansiyel bir hissesi olarak görülüyor. Şu anda, Valour Funds Avrupa'daki Euronext borsaına fiziksel staking ürünleri için başvuruda bulundu. Aynı zamanda, Canary Capital, ABD'de yerel spot HBAR ETF'si için başvuruda bulunarak piyasa beklentilerini daha da artırdı.

AXL (Axelar)

6 Mart'ta, Canary AXL ETF'si için S-1 başvuru dosyasını sundu.

Ayrıca, eski bir borsa platformunun hukuk müdürü Brian Brooks, düzenleyici uyum ve kurumsal benimseme üzerine odaklanan Axelar'ın yeni kurumsal danışma kuruluna katıldı.

Canary Capital tarafından sunulan AXL (Axelar) Trust Fonu, Axelar ağının yerel token'ını içerecek ve genel blockchain etkileşim protokollerine yatırım yapan ilk yatırım tröstü olacaktır. Bu tröst, kurumsal yatırımcılara blockchain bağlantı teknolojisine yatırım fırsatları sunmayı ve birden fazla Web3 ekosistemini bağlamayı hedeflemektedir.

APT (Aptos)

6 Mart'ta, Bitwise SEC'ye S-1 başvurusunu resmi olarak sundu ve olası Aptos ETF'sinin kaydını yaptı. Bu, Aptos ETF'sinin ABD pazarında piyasaya sürülmesi için atılan ilk adımı işaret ediyor.

Aptos, başlıca varlık yönetim şirketleriyle birlikte, ABD'de listelenen bir ETF'yi piyasaya sürmeyi hedefliyor ve bu, onu küresel ölçekte bu kilometre taşına ulaşan az sayıdaki kripto protokolünden biri haline getiriyor.

Bundan önce, Bitwise 2024'ün Kasım ayında İsviçre Borsa'sında Aptos Staking ETP'yi başlatarak Aptos token'larını stake etti.

Ethereum ETF'nin Durumu

Ethereum ETF, 23 Temmuz'da ABD sermaye piyasalarına resmi olarak girdi ve o zaman Ethereum'un fiyatı yaklaşık 3200 dolardı. Veriler, Ethereum ETF'nin piyasaya sürülmesinin üzerinden geçen altı ayda net akışların 2.76 milyar dolar ulaştığını, bu miktarın toplam Ethereum arzının neredeyse %1'ine karşılık geldiğini gösteriyor. Ancak, şu anda Ethereum fiyatı 2300 dolara yakın bir seviyeye geriledi.

Bu bir yandan, belirli bir varlık yönetim şirketinin sürekli olarak Ethereum ETF'sini satması ve piyasada en büyük satıcı haline gelmesi nedeniyle Ethereum'un yükselişini engelliyor; diğer yandan, Ethereum, büyük yatırımcıların satışlarının etkisine Bitcoin'den daha fazla maruz kalıyor ve şu anda potansiyel satış baskısını sindiriyor.

Dikkate değer olan, bazı kurumların Ethereum'u sürekli olarak artırmasıdır. ETF'nin net girişi ve kurumların sürekli alımları, giderek daha açık hale gelen piyasa ortamında uzun vadeli yatırımcıların Ethereum'a karşı olumlu tutumunu yansıtmaktadır.

Ancak, yukarıda bahsedilen alts ETF'leri 2025'te onaylansa bile, bu ETF'lerin geleneksel fonların akış penceresi haline geleceği anlamına gelse de, bu tokenlerin büyük bir artış göstermesi anlamına gelmiyor.

Kripto ETF'nin Gelecek Gelişimi

Politika ortamının iyileşmesiyle birlikte, çeşitli alts ETF'lerinin onaylanma olasılığının sürekli artması bekleniyor. Analistler, SEC'in bu yıl Ekim ayında önerilen alts ETF'leri hakkında bir karar vermesini bekliyor. Eğer alts ETF'leri peş peşe onaylanırsa, gelecekteki olumlu gelişmelerin büyük olasılıkla daha fazla muhafazakâr ve kurumsal yatırımcının katılmasını çekmeye devam edeceği ve böylece piyasanın yatırımcı yapısını değiştireceği öngörülüyor.

Kripto pazarları bu politika ortamında likidite artışı, fiyat artışı ve yatırımcı yapısında değişiklikler yaşayabilir. Daha fazla ETF ürününün onaylanması, kripto piyasasına daha fazla fon sağlayacak, piyasanın likiditesini artıracak ve dolayısıyla fiyat dalgalanmalarını azaltacaktır.

Ayrıca, ABD tarafından sunulan ETF'ler, diğer ülkelerin ve bölgelerin benzer adımlar atmasına doğrudan yol açabilir ve dünya genelinde kripto paraların benimsenmesini teşvik edebilir. Küresel ölçekteki politika uyumu, sınır ötesi işlemlerin uyum maliyetlerini etkili bir şekilde azaltmanın yanı sıra, yatırımcıların hukuki risklere ilişkin endişelerini de ortadan kaldırarak daha fazla kurum ve bireyin katılımını teşvik edebilir. Bu eğilim, kripto paraların marjinal varlıklardan ana akım finansal araçlara dönüşümünü hızlandırabilir ve küresel ekonomideki konumlarını sürekli olarak yükseltebilir.

Hükümetin kripto endüstrisini daha fazla desteklemesiyle birlikte, ABD eyaletleri "stratejik bitcoin rezervi" yasalarını aşamalı olarak devreye alıyor ve Kongre'nin kripto para ile ilgili yasaları geçirme fırsatı olabilir. Yasaların geçmesi durumunda, kripto paralar menkul kıymet veya emtia olmayan yeni bir varlık sınıfı olma şansına sahip olabilir, bu da kripto pazarında devrim niteliğinde bir anlam taşıyacaktır.

Gelecekte ETF başvurusu yapabilecek alts

2025'te altcoin ETF başvurularında bir zirve bekleniyor. Kuruluşlar, kripto para ETF'lerine olan talebin artmasının, Kuzey Amerika'daki toplam varlıkların değerinin değerli metaller ETF'sini geçerek, hızla büyüyen 15 trilyon dolarlık ETF sektöründe sadece hisse senetleri ve tahvillere göre üçüncü en büyük varlık sınıfı haline geleceğini öngörüyor.

Özellikle Amerika Birleşik Devletleri ile yüksek derecede ilişkili altcoinlerin daha fazla ilgi görmesi muhtemeldir. Örneğin, ONDO (Ondo Finance) ABD Hazine tahvilleri gibi gerçek varlıkları temin eden RWA alanının temsilcisi olarak, tokenize edilmiş devlet tahvillerinin ETF onayını ilk alacak olanlardan biri olabilir ve hatta geleneksel kurumların kripto varlık tahsisatının merkezi varlığı haline gelebilir. İlgili tasarı yıl içinde geçerse, "merkeziyetsiz protokollerin menkul kıymet yasasından muafiyeti" ilkesini belirlerse, UNI (bir DEX), MKR (bir merkeziyetsiz stablecoin protokolü), AAVE (bir borç verme protokolü) gibi Amerika'nın önde gelen DeFi tokenleri geleneksel finans sistemine entegrasyonunu hızlandırabilir.