Stabilcoin Sektör Liderleri Geleceği Görüyor: Yenilik, Düzenleme ve Küresel Etki

Kripto para birimleri ve blockchain teknolojisinin hızlı gelişimi sırasında, Frax Finance kurucusu Sam Kazemian ve Aave kurucusu Stani Kulechov şüphesiz ki stablecoin alanının önemli isimleridir. Son zamanlarda, stablecoin endüstrisinin hızla büyümesi, kendi projelerindeki yenilikler ve yaklaşan düzenleyici değişimlerle ilgili görüşlerini paylaştılar; özellikle 2022'deki kripto pazarındaki dalgalanmalardan sonra stablecoin'in nasıl endüstrinin odak noktası haline geldiği üzerine.

Şu anda odaklandıkları konu GENIUS yasası. Bu tarihi yasa, stablecoin'leri yasal para birimi haline getirebilir ve doların küresel manzarasını köklü bir şekilde değiştirebilir. Bu makalede, Sam ve Stani'nin stablecoin piyasasına dair görüşlerini, yasadan beklentilerini ve stablecoin'lerin gelecekteki finansal ekosistemi nasıl şekillendireceğine dair perspektiflerini derinlemesine inceleyeceğiz.

Stablecoin Rüzgârı ve Yasal Düzenlemeler

Stabilcoin endüstrisinin mevcut gelişim ivmesi ve yasama ilerlemeleri hakkında sorulduğunda, Sam Kazemian heyecanını bastırmakta zorlandığını ifade etti. Her gün okuduğu yatırım raporları ve ETF bültenlerinde "AI" ve "stabilcoin"in günümüz dünyasında en popüler iki alan olarak listelendiğini belirtti. Stabilcoin protokolünün kurucusu olarak, bu endüstrinin nihayetinde tüm dünya tarafından anlaşılması ve kabul edilmesi onu son derece memnun etti.

Stani Kulechov da benzer bir görüş ifade etti. O, stabilcoinlerin, özellikle finansal çalkantıların ve fiat paranın değer kaybettiği bölgelerde, sağladığı finansal istikrarın yerel para birimlerinden çok daha çekici bir araç olduğunu belirtti. Batı ülkelerinde bile, stabilcoinlerin değeri yalnızca "stabil" olmasında değil, aynı zamanda DeFi'nin getirisini ana akım kullanıcıların anlayabileceği ve kullanabileceği bir şeye dönüştürmesindedir. Bu, finansal teknolojinin "kağıt para → dijital para → zincir üstü varlıklar" şeklindeki doğal evriminin bir temsilidir ve sınır ötesi değer aktarımında yeni bir paradigma açmaktadır.

Stablecoin'in Dolar Üzerindeki Etkisi

Stablecoin'ların doların küresel para sistemi içindeki konumunu nasıl etkilediğine dair Sam Kazemian, bunun stablecoin'lerin rolüne dair bir yanlış anlama olduğunu düşünüyor. Stablecoin'in aslında doların "genişlemesi" olduğunu ve doların etkisinin küresel bir uzantısı olduğunu vurguluyor. Stablecoin gelişimini iki aşamaya ayırıyor: Birinci aşama "merkeziyetsiz algoritmik stablecoin" idealidir ve sonuçta çöküşle sona ermiştir; ikinci aşama ise şu anda girdiğimiz realizm aşamasıdır, yani ABD hükümetinin onayını almak ve stablecoin'e "doların yasal statüsü" kazandırmaktır.

Stani Kulechov, doların ticaret çözüm aracı olarak basit ve etkili olduğunu belirtti, internetin yaygınlaşması ise küresel dolar ticaretini genişletti. Gelecekte stabilcoinlerin de benzer bir durumla karşılaşmasını bekliyor. Önümüzdeki 2-3 yıl içinde, stabilcoinlerin zincir üzerindeki en büyük varlık sınıfı haline geleceğini, 5-7 yıl içinde ise menkul kıymet tokenlerinin stabilcoinleri ve kripto yerel varlıkların toplamını geçeceğini düşünüyor.

Menkul Kıymet Tokenlerinin Geleceği

Stani Kulechov, menkul kıymet tokenlerinin zincir üzerindeki en büyük varlık sınıfı olacağına dair görüşlerini daha da açıkladı. Bu kavram, halka açık şirket hisseleri, özel sermaye, borç araçları ve gelecekteki olası yapılandırılmış finansal ürünler gibi geniş bir varlık yelpazesini kapsamaktadır. DeFi, bu varlıkların "kapalı" finansal yapıdan kurtulmasını sağlayan, doğrudan zincir üzerinde fiyatlandırılmasına ve işlem görmesine olanak tanıyan küresel bir erişilebilirlik likidite ağı sunmaktadır; bu da tüm sermaye piyasası yapısını yeniden şekillendirecektir.

GENIUS yasasının etkisi

Sam Kazemian, GENIUS yasasının getirebileceği fırsatları tartıştı. Bu yasanın, ilk kez lisanslı olmayan bankaların sıkı düzenlemelerle M1 para birimi ihraç etmelerine izin verdiğini açıkladı. Bu, lisanslı bankalar olmayan bazı varlıkların M1 para birimini esnek ve yenilikçi bir şekilde ihraç edebileceği anlamına geliyor, bu da 19. yüzyıldan bu yana büyük bir değişim.

Stani Kulechov, yenilik ve ihtiyat arasında denge sağlanmasının düzenleyici çerçeve oluşturulurken önemini vurguladı. Aşırı katı düzenlemelerin küçük yenilikçi ekiplerin gelişimini engelleyebileceğini belirtti, bu nedenle GENIUS yasası açık ama kapsayıcı kurallar belirlemelidir.

Stabilcoinler Arasındaki Rekabet

Gelecekte ortaya çıkabilecek stablecoin rekabeti hakkında Stani Kulechov, bunun gerçek bir rekabet olmadığını, aksine kullanıcıların senaryoya göre en uygun seçeneği seçebileceği farklı "ödeme kanalları" veya "hatlar" olduğunu düşünüyor. Sam Kazemian da bu görüşe katılıyor ve dijital doların pozitif bir oyun olduğunu vurguluyor. Şu anda zincir üstü stablecoin'lerin toplam piyasa değeri, küresel M1 pazarının yalnızca %1'ini oluşturuyor ve hala büyük bir büyüme potansiyeli var.

Frax ve Aave'in Gelecek Planları

Sam Kazemian, Frax'ın "algoritmik stablecoin protokolü"nden "dijital dolar ihraç + ödeme ağı"na dönüşüm planını tanıttı. Stani Kulechov ise Aave V4'ün "birleşik likidite mimarisi" tasarımını paylaştı; bu tasarım, gelecekte zincir üzerindeki varlık türlerinin çeşitlenmesi ve risk eğrisinin uzamasıyla başa çıkmayı amaçlıyor.

Sonunda, Sam Kazemian, frxUSD sahiplerinin varlıklarını doğrudan Aave'ye yatırarak gerçek kredi piyasasından gelir elde etmeleri için bir işbirliği fikri sundu. Stani Kulechov, bu fikri memnuniyetle karşıladı ve bunun Aave V4'ün modülerliği ve birleştirilebilirliğini gösterdiğini düşündü.

Genel olarak, iki sektör lideri da stablecoin'ler ve dijital varlıkların geleceği konusunda iyimser bir tutum sergiliyor ve yenilik ve uyumluluk yoluyla sektörün gelişimini teşvik etmeyi bekliyorlar.