Mevcut Sermaye Piyasası "doların kopması - altının fırlaması - Bitcoin'in uyanışı" üçlü varyasyonunu yaşıyor, bu yapısal değişimin özü para paradigmasının nesil değişimidir.
Yazı: Musol
"Aşk, Ölüm, Bitcoin" adlı eseri okuyarak üç yüz yıllık para tarihini on bin kelimelik bir destanda katladığım o an, telefonumda altın ve Bitcoin'in birlikte yükseldiği eğriyi izlerken, tarih akışında süzülen para kalıntılarını gördüm - Hollanda florasının lale balonu henüz sönmemişti, pound'un top sesleri hâlâ yankılanıyordu, doların yıldızlı şeridi veri akışında soluyordu.
Bu, yazarın Braudel'in "Akdeniz ve II. Filip Dönemi Akdeniz Dünyası"ndaki görüşlerini hatırlamasına neden oldu: Her hegemonik paranın alacakaranlığı, medeniyetin entropi artışının bir metaforudur. Bu anda, altın merkez bankalarının kasalarında uyanırken, Bitcoin hesaplama gücü matrisinde fısıldıyor, dolar ise borç uçurumunun kenarında dolaşıyor; bu üç öğe arasında oluşan zaman ve mekan kıvrımlarında, Keynes'in "hayvan ruhu"ndan daha derin bir sermaye efsanesi gizlidir.
Gece geç saatlerde William Endall'ın bankacılık ailesinin gizli tarihini yeniden okuduktan sonra, birdenbire, 1913'te Federal Rezerv'in kurulmasıyla ortaya çıkan on üç sütunun oluşturduğu gölgenin, yüz yıl sonra Vanguard Group'un ETF matrisine ve BlackRock'ın Bitcoin spot fonuna kadar genişletildiğini fark ettim. Bu kader döngüsü, tıpkı Spengler'in Batı'nın Çöküşü'nde tasvir ettiği medeniyet mevsimi gibidir - altın, Güney Afrika diktatörünün gizli odasından Londra kasasına aktığında, dolar Bretton Woods'un yıkıntılarından petro-dolar tahtına tırmandığında, Bitcoin Satoshi Nakamoto'nun kriptografi bulmacasından kurumsal pozisyon raporundaki "dijital altına" dönüştüğünde, insanlığın mutlak değer arayışı her zaman ağır güç perdesi ile özgürlük yarığı arasında gidip gelmiştir.
Elbette bir taş atmakta fayda var, kendi deneyimlerim ve aciz görüşlerimle, finans tarihinin kalıntılarını bir meşale olarak kullanarak, bu para Babel Kulesi'nin çöküşü ve yeniden inşasının ebedi sahnesini aydınlatmaya çalışıyorum:
Bölüm 1. Hegemonyanın Dönüşümü: Altın Bağlantısından Petrol Egemenliğine Evrim
1790 yılında Hamilton'un merkez bankası tasarımına geri döndüğümüzde, 1913 yılında Federal Reserve'in gizli doğumu ile birlikte, dolar egemenliğinin genlerinde her zaman "Çelik Çağı Devleri"nin sermaye iradesi kazınmıştır. Bretton Woods sisteminin kurulması doları bir kutsallığa yükseltmiştir; Keynes'in uyardığı gibi "altın zinciri" nihayetinde Triffin sorununu bir kurban haline getirmiştir - 1971'de Nixon'ın "temerrüt pazar günü" altın standardının sonunu ilan etmiştir, ancak petrol doları yeni bir düzenin doğmasına neden olmuştur.
Bu süreç, Braudel'in "15. ve 18. Yüzyıllardaki Maddi Medeniyet, Ekonomi ve Kapitalizm" adlı eserinde tasvir ettiği hegemonya değişimi gibidir: Hollanda'nın finansal hegemonyası, İngiltere'nin sanayi hegemonyasına devredilir, nihayetinde ABD'nin petrol - askeri kompleksi nihai bir sonuca ulaşır. Clinton dönemindeki teknoloji zenginliği ve Greenspan'ın gevşek politikaları, dolar hegemonyasını zirveye çıkarırken, 2008 hipotek krizinin de temellerini atmıştır; tıpkı Soros'un reflexivity teorisinin ortaya koyduğu gibi:
Refahın kendisi yıkımın tohumlarını taşır.
Pt.2. Bin Yılı Paradoksu: Vahşi Kalıntılardan Çöküş Belirtilerine
Roma İmparatorluğu'nun altın sikkelerinden Bretton Woods'un çapalarına kadar, altın her zaman "kriz zamanlarında Nuh'un Gemisi" rolünü oynamıştır. 1971'de ABD dolarının ayrışmasıyla tetiklenen fiyat artışı (ons başına 35→850 dolar), esasen fiat kredi sisteminin çöküşüne karşı bir stres tepkisiydi ve Keynes'in "altın acil durumlarda son muhafız ve rezervdir" iddiasını doğruladı.
Altının düştüğü ve ardından yükseldiği 2008 mali krizi, modern finansal sistemin temel çelişkisini ortaya çıkardı: likidite kara deliği tüm varlıkları yuttuğunda, yalnızca altın parasal yanılsamadan geçebilir ve "nihai likidite" haline gelebilir. Şimdi Trump'ın tarife topu ve borç kartopu (36 trilyon dolarlık ulusal borç / GSYİH'nın %124'ü) tarihi oyun kitabını tekrarlıyor ve küresel merkez bankası altın alımlarının art arda üç yıl boyunca 1.000 tonu aşan başarısı, tıpkı Mondale'in dijital çağdaki "imkansız üçgeni"nin üzüntüsü gibi - egemen kredi para birimlerinin üçgen desteği (döviz kuru istikrarı, serbest sermaye akışı, bağımsız para politikası) çöküyor ve altın bir kez daha "vatansız para biriminin" nihai tercihi oluyor.
Pt.3. Üç Gölge: Kendi Siyah Tahtakurusu Kabuğundan Altın Dönüşüme
Satoshi Nakamoto'nun 2008 yılındaki finansal krizin kalıntıları arasında başlattığı blockchain ateşi, üç değer keşfi sürecinden geçti:
2013'teki dark web ödeme aracı, 2017'deki ICO çılgınlığı vektörü ve 2020'deki kurumsal varlık tahsisi, nihayet 2025'teki küresel kredi krizinde "dijital altının" nihai dönüşümünü tamamladı. Bu evrimsel yörünge, Schumpeter'in "yaratıcı yıkım" teorisine atıfta bulunur - eski sistemlerin çöküşünün yeni türlere yol açtığı. BlackRock CEO'su Larry Fink'in "Bitcoin, altının uluslararası bir versiyonudur" açıklaması ve MicroStrategy'nin 500.000 BTC'yi elinde tutma konusundaki agresif stratejisi, geleneksel sermayenin Bitcoin için bir değer deposu olarak resmi olarak taçlandırılmasına işaret ediyor. Ve Trump yönetiminin Bitcoin'i stratejik rezervlere dahil etme emri, 1971'deki Nixon şokunun tarihsel bir ayna görüntüsüdür:
Fiat para birimi güven temeli sarsıldığında, merkeziyetsiz varlıklar yeni düzenin adayları haline gelir.
Pt.4. J—Curve Şenlendirme: Paradigma Yeniden Doğuş Acı Hikayesi
Şu anda sermaye piyasası "doların kopması - altın yükselmesi - Bitcoin'in uyanışı" olarak adlandırılan üçlü bir varyasyon yaşıyor. Bu yapısal değişimin özü, para paradigmasının nesil değişimidir. Ekonomik tarihçi Kindelberger'in "Batı Avrupa Finans Tarihi"nde belirttiği gibi: Para sistemi değişiklikleri genellikle teknolojik devrimden 50-100 yıl geride kalmaktadır.
Bitcoin şu anda J-Curve (J Eğrisi) sıkıntısıyla karşı karşıya - kısa vadede teknoloji hisseleri değerleme mantığı tarafından sınırlandırılıyor, uzun vadede dijital altın konsensüsünden faydalanıyor - 1970'lerde altının altın standardı kısıtlamasından önceki uykulu dönemine benziyor. Kondratieff uzun dalga teorisi açısından bakıldığında, altıncı dalga teknik devrimi (dijital medeniyet) ve para düzeninin yeniden inşasının tarihi kesişme noktasındayız, Bitcoin 19. yüzyılda sanayi devriminde altının oynadığı rolü üstlenebilir:
Hem eski sistemin mezar kazıcısı hem de yeni medeniyetin taş döşeyicisidir.
Para tarihine 300 yıl geri döndüğümüzde, Hamilton'un merkez bankası planından Satoshi'nin kriptografik ütopyasına kadar, insanlığın değer saklama arayışının her zaman güç merkezileşmesi ile merkezsizleşme arasında gidip geldiğini görüyoruz. Dolar hegemonyasının alacakaranlığı, altının yeniden taçlanması ve Bitcoin'in vahşi büyümesi, bu dönemin para üçlüsünü oluşturuyor.
Marx'ın da dediği gibi: "Para bir şey değil, bir sosyal ilişkidir", küreselleşmenin güven bağları çatlamaya başladığında, dijital para biriminin yükselişi belki de Hayek'in "para devlet dışı" idealinin gerçek yansımasını işaret ediyor. Bu belirsizliklerle dolu çağda, tek kesin olan şey: para biçimlerinin evrimi asla durmayacak ve bizler bu bin yıllık para destanının tanıkları ve yazarlarıyız.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Entropi Artışı Çağının Para Üçlemesi: Altın Arka, Dolar Alacakaranlığı ve Bilgi İşlem Gücü Babil Kulesi
Yazı: Musol
"Aşk, Ölüm, Bitcoin" adlı eseri okuyarak üç yüz yıllık para tarihini on bin kelimelik bir destanda katladığım o an, telefonumda altın ve Bitcoin'in birlikte yükseldiği eğriyi izlerken, tarih akışında süzülen para kalıntılarını gördüm - Hollanda florasının lale balonu henüz sönmemişti, pound'un top sesleri hâlâ yankılanıyordu, doların yıldızlı şeridi veri akışında soluyordu.
Bu, yazarın Braudel'in "Akdeniz ve II. Filip Dönemi Akdeniz Dünyası"ndaki görüşlerini hatırlamasına neden oldu: Her hegemonik paranın alacakaranlığı, medeniyetin entropi artışının bir metaforudur. Bu anda, altın merkez bankalarının kasalarında uyanırken, Bitcoin hesaplama gücü matrisinde fısıldıyor, dolar ise borç uçurumunun kenarında dolaşıyor; bu üç öğe arasında oluşan zaman ve mekan kıvrımlarında, Keynes'in "hayvan ruhu"ndan daha derin bir sermaye efsanesi gizlidir.
Gece geç saatlerde William Endall'ın bankacılık ailesinin gizli tarihini yeniden okuduktan sonra, birdenbire, 1913'te Federal Rezerv'in kurulmasıyla ortaya çıkan on üç sütunun oluşturduğu gölgenin, yüz yıl sonra Vanguard Group'un ETF matrisine ve BlackRock'ın Bitcoin spot fonuna kadar genişletildiğini fark ettim. Bu kader döngüsü, tıpkı Spengler'in Batı'nın Çöküşü'nde tasvir ettiği medeniyet mevsimi gibidir - altın, Güney Afrika diktatörünün gizli odasından Londra kasasına aktığında, dolar Bretton Woods'un yıkıntılarından petro-dolar tahtına tırmandığında, Bitcoin Satoshi Nakamoto'nun kriptografi bulmacasından kurumsal pozisyon raporundaki "dijital altına" dönüştüğünde, insanlığın mutlak değer arayışı her zaman ağır güç perdesi ile özgürlük yarığı arasında gidip gelmiştir.
Elbette bir taş atmakta fayda var, kendi deneyimlerim ve aciz görüşlerimle, finans tarihinin kalıntılarını bir meşale olarak kullanarak, bu para Babel Kulesi'nin çöküşü ve yeniden inşasının ebedi sahnesini aydınlatmaya çalışıyorum:
Bölüm 1. Hegemonyanın Dönüşümü: Altın Bağlantısından Petrol Egemenliğine Evrim
1790 yılında Hamilton'un merkez bankası tasarımına geri döndüğümüzde, 1913 yılında Federal Reserve'in gizli doğumu ile birlikte, dolar egemenliğinin genlerinde her zaman "Çelik Çağı Devleri"nin sermaye iradesi kazınmıştır. Bretton Woods sisteminin kurulması doları bir kutsallığa yükseltmiştir; Keynes'in uyardığı gibi "altın zinciri" nihayetinde Triffin sorununu bir kurban haline getirmiştir - 1971'de Nixon'ın "temerrüt pazar günü" altın standardının sonunu ilan etmiştir, ancak petrol doları yeni bir düzenin doğmasına neden olmuştur.
Bu süreç, Braudel'in "15. ve 18. Yüzyıllardaki Maddi Medeniyet, Ekonomi ve Kapitalizm" adlı eserinde tasvir ettiği hegemonya değişimi gibidir: Hollanda'nın finansal hegemonyası, İngiltere'nin sanayi hegemonyasına devredilir, nihayetinde ABD'nin petrol - askeri kompleksi nihai bir sonuca ulaşır. Clinton dönemindeki teknoloji zenginliği ve Greenspan'ın gevşek politikaları, dolar hegemonyasını zirveye çıkarırken, 2008 hipotek krizinin de temellerini atmıştır; tıpkı Soros'un reflexivity teorisinin ortaya koyduğu gibi:
Refahın kendisi yıkımın tohumlarını taşır.
Pt.2. Bin Yılı Paradoksu: Vahşi Kalıntılardan Çöküş Belirtilerine
Roma İmparatorluğu'nun altın sikkelerinden Bretton Woods'un çapalarına kadar, altın her zaman "kriz zamanlarında Nuh'un Gemisi" rolünü oynamıştır. 1971'de ABD dolarının ayrışmasıyla tetiklenen fiyat artışı (ons başına 35→850 dolar), esasen fiat kredi sisteminin çöküşüne karşı bir stres tepkisiydi ve Keynes'in "altın acil durumlarda son muhafız ve rezervdir" iddiasını doğruladı.
Altının düştüğü ve ardından yükseldiği 2008 mali krizi, modern finansal sistemin temel çelişkisini ortaya çıkardı: likidite kara deliği tüm varlıkları yuttuğunda, yalnızca altın parasal yanılsamadan geçebilir ve "nihai likidite" haline gelebilir. Şimdi Trump'ın tarife topu ve borç kartopu (36 trilyon dolarlık ulusal borç / GSYİH'nın %124'ü) tarihi oyun kitabını tekrarlıyor ve küresel merkez bankası altın alımlarının art arda üç yıl boyunca 1.000 tonu aşan başarısı, tıpkı Mondale'in dijital çağdaki "imkansız üçgeni"nin üzüntüsü gibi - egemen kredi para birimlerinin üçgen desteği (döviz kuru istikrarı, serbest sermaye akışı, bağımsız para politikası) çöküyor ve altın bir kez daha "vatansız para biriminin" nihai tercihi oluyor.
Pt.3. Üç Gölge: Kendi Siyah Tahtakurusu Kabuğundan Altın Dönüşüme
Satoshi Nakamoto'nun 2008 yılındaki finansal krizin kalıntıları arasında başlattığı blockchain ateşi, üç değer keşfi sürecinden geçti:
2013'teki dark web ödeme aracı, 2017'deki ICO çılgınlığı vektörü ve 2020'deki kurumsal varlık tahsisi, nihayet 2025'teki küresel kredi krizinde "dijital altının" nihai dönüşümünü tamamladı. Bu evrimsel yörünge, Schumpeter'in "yaratıcı yıkım" teorisine atıfta bulunur - eski sistemlerin çöküşünün yeni türlere yol açtığı. BlackRock CEO'su Larry Fink'in "Bitcoin, altının uluslararası bir versiyonudur" açıklaması ve MicroStrategy'nin 500.000 BTC'yi elinde tutma konusundaki agresif stratejisi, geleneksel sermayenin Bitcoin için bir değer deposu olarak resmi olarak taçlandırılmasına işaret ediyor. Ve Trump yönetiminin Bitcoin'i stratejik rezervlere dahil etme emri, 1971'deki Nixon şokunun tarihsel bir ayna görüntüsüdür:
Fiat para birimi güven temeli sarsıldığında, merkeziyetsiz varlıklar yeni düzenin adayları haline gelir.
Pt.4. J—Curve Şenlendirme: Paradigma Yeniden Doğuş Acı Hikayesi
Şu anda sermaye piyasası "doların kopması - altın yükselmesi - Bitcoin'in uyanışı" olarak adlandırılan üçlü bir varyasyon yaşıyor. Bu yapısal değişimin özü, para paradigmasının nesil değişimidir. Ekonomik tarihçi Kindelberger'in "Batı Avrupa Finans Tarihi"nde belirttiği gibi: Para sistemi değişiklikleri genellikle teknolojik devrimden 50-100 yıl geride kalmaktadır.
Bitcoin şu anda J-Curve (J Eğrisi) sıkıntısıyla karşı karşıya - kısa vadede teknoloji hisseleri değerleme mantığı tarafından sınırlandırılıyor, uzun vadede dijital altın konsensüsünden faydalanıyor - 1970'lerde altının altın standardı kısıtlamasından önceki uykulu dönemine benziyor. Kondratieff uzun dalga teorisi açısından bakıldığında, altıncı dalga teknik devrimi (dijital medeniyet) ve para düzeninin yeniden inşasının tarihi kesişme noktasındayız, Bitcoin 19. yüzyılda sanayi devriminde altının oynadığı rolü üstlenebilir:
Hem eski sistemin mezar kazıcısı hem de yeni medeniyetin taş döşeyicisidir.
Para tarihine 300 yıl geri döndüğümüzde, Hamilton'un merkez bankası planından Satoshi'nin kriptografik ütopyasına kadar, insanlığın değer saklama arayışının her zaman güç merkezileşmesi ile merkezsizleşme arasında gidip geldiğini görüyoruz. Dolar hegemonyasının alacakaranlığı, altının yeniden taçlanması ve Bitcoin'in vahşi büyümesi, bu dönemin para üçlüsünü oluşturuyor.
Marx'ın da dediği gibi: "Para bir şey değil, bir sosyal ilişkidir", küreselleşmenin güven bağları çatlamaya başladığında, dijital para biriminin yükselişi belki de Hayek'in "para devlet dışı" idealinin gerçek yansımasını işaret ediyor. Bu belirsizliklerle dolu çağda, tek kesin olan şey: para biçimlerinin evrimi asla durmayacak ve bizler bu bin yıllık para destanının tanıkları ve yazarlarıyız.
*İlham kaynağı: