Bitcoin(BTC)çeyrekgerçekleşen volatilite(Realized Volatility) %70'e düşerek 2023 Eylül döngü dip seviyesine (62%) yaklaşmaktadır ve piyasanın derin bir konsolidasyona girdiğini göstermektedir. Ancak on-chain uyarılar sıkça ortaya çıkıyor: günlük hacim 188,000 işlem'e düştü, ağdaki yeni adres sayısı ise sadece 72,100 (her ikisi de birkaç haftanın en düşük seviyeleri), NVT oranı 412'ye fırlayarak aşırı değerlemeyi işaret ediyor, S2F kıtlık modeli ise %71.43'lük büyük bir düşüş yaşadı. Uzun-kısa sinyalleri iç içe geçmişken, tarihsel düzenekler bu tür sessiz dönemlerin önemli bir piyasa dönüm noktası doğurma eğiliminde olduğunu göstermektedir.
Volatilite sıkışması: Fırtına öncesi sessizlik mi?
Bitcoin'in volatilitesi %70'e düştü ve bu, 2023 Eylül ayındaki ayı piyasası dip seviyesine (62%) yakın. Tarihsel olarak, bu tür düşük volatilite ortamları genellikle önemli yönlü kırılmaları işaret eder. Dikkate değer bir nokta, bu döngüdeki volatilite zirvesinin %143 ile 2021'deki %236'nın çok altında olması, piyasanın aşırı volatilitesinin genel olarak azaldığını gösteriyor.
Yazının yayımlandığı tarihte, BTC 118,922 dolar olarak işlem görüyor, 24 saatte %0.59'luk hafif bir artış yaşandı. Fiyatın stabil görünümünün altında, on-chain aktiviteler yorgunluk belirtileri gösteriyor.
on-chain soğukluk: talep daralması ve değerleme kaygıları
Anahtar on-chain göstergeleri senkronize bir şekilde zayıflıyor (veri kaynağı: Santiment):
İşlem sayısı: 188 bin (çok haftalık dip)
Ağ Büyüme Oranı: 7.21 bin yeni adrese düştü (kullanıcı büyümesi durakladı)
Bu tür bir daralma, yatay hareket döneminde sık görülse de, devam ederse ilginin azalacağını gösterir; tersine çevirmek için makro katalizörler veya talep şoklarına ihtiyaç vardır.
Daha ciddi bir sinyal on-chain değerleme modeli ( NVT Oranı )'dan geliyor —— bu gösterge 412'ye fırladı ve son aylardaki en yüksek seviyeyi gördü. NVT'nin yüksek olması, piyasa değerinin artış hızının on-chain gerçek işlem hacmini aşmakta olduğunu gösteriyor ve genellikle fiyat zirvesi veya büyüme zayıflığı aşaması ile birlikte gelir. Ancak tarih, eğer ağın işlem hacmi yükselirse, bu göstergenin hızla düzelme gösterebileceğini gösteriyor.
Kıtlık anlatısı zorluk yaşıyor: S2F modeli çöküyor
Bitcoin'in kıtlığını ölçen temel gösterge stok-akış oranı (S2F) %71.43 oranında büyük bir düşüş yaşadı (kaynak: CryptoQuant). Bu büyük düşüş, mevcut dolaşım ile yeni arz arasındaki ilişkiyi derinden değiştirdi ve BTC'nin uzun vadeli değerlemesinin temellerinden biri olan kıtlık anlatısına doğrudan bir meydan okuma oluşturdu.
Bazı görüşlerin yarıdan sonra S2F modelinin artık geçersiz olduğunu düşündüğü halde, bunun erken alım bölgesi sinyali olarak yorumlandığı da var. Her halükarda, kısa vadeli kıtlık mantığının baskı altında olduğu bir gerçek.
Madenci Baskısı: Karlar Azaldı Ama Kriz Noktasına UlaşmadıMadenci Gelir Çarpanı ( Puell Multiple )1.25'e (yaklaşık %13 düşüş) düşmüştür ve madenci gelirinin tarihsel ortalamanın altında olduğunu göstermektedir. Bu seviye, madencilerin kârlılık ortamının kötüleştiğini gösteriyor, fakat 0.4-0.5'lik madenci iflas eşiğine henüz ulaşmamıştır. Mevcut durum şu şekilde özetlenebilir: Kâr daralması ama hayatta kalma krizi yok, madenci satış baskısı kısa vadede azalabilir.
Sessizlik Dönemi Sonu: Güçlü Bir Atılım mı Yoksa Derin Bir Düzeltme mi?
Volatilite sıkışması, on-chain soğuması, yüksek değerleme ve kıtlık sorgulamaları çelişkili bir kombinasyon oluşturuyor. Tarihsel deneyimler, bu tür çoklu gösterge sessizlik dönemlerinin genellikle büyük trend dönüşlerinin öncüsü olduğunu göstermektedir.
Potansiyel yollar:
Yukarı kırılma: Eğer volatilite düşük seviyelerde kalmaya devam ederse ve temel veriler iyileşirse (örneğin, kurumsal fon girişleri, ETF net alımları), ya da döngü başlatma hareketi tekrarlanır.
Derinlik Düzeltmesi: Eğer on-chain aktiviteleri sürekli azalır ve madenci satışı artarsa, kritik destek seviyesine düşebilir.
**Sonuç: ** Bitcoin piyasası tipik bir "fırtına gözü" durumunda - yüzeydeki sükunetin altında alım satım mücadelesi gizli. %70'lik düşük volatilite, piyasa dönüm noktasının yakın olduğunu gösteriyor, ancak on-chain faaliyetlerin azalması ve S2F modelinin çökmesi, yukarı yönlü hareketin üzerinde gölge oluşturuyor. Yatırımcıların iki büyük sinyali dikkatle takip etmesi gerekiyor: on-chain işlem hacminin NVT oranını düzeltmek için yeniden canlanıp canlanmayacağı ve madenci gelirinin hayati sınırı aşarak düşüp düşmeyeceği. Sessizlik süresi ne kadar uzun olursa, kırılma anındaki dalgalanma o kadar şiddetli olabilir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Bitcoin'in volatilitesi %70'e düşüş gösterdi! On-chain aktiviteler tamamen daraldı, sessizlik döneminin ardından piyasa dönüm noktası tehlikesi mi?
Bitcoin(BTC)çeyrekgerçekleşen volatilite(Realized Volatility) %70'e düşerek 2023 Eylül döngü dip seviyesine (62%) yaklaşmaktadır ve piyasanın derin bir konsolidasyona girdiğini göstermektedir. Ancak on-chain uyarılar sıkça ortaya çıkıyor: günlük hacim 188,000 işlem'e düştü, ağdaki yeni adres sayısı ise sadece 72,100 (her ikisi de birkaç haftanın en düşük seviyeleri), NVT oranı 412'ye fırlayarak aşırı değerlemeyi işaret ediyor, S2F kıtlık modeli ise %71.43'lük büyük bir düşüş yaşadı. Uzun-kısa sinyalleri iç içe geçmişken, tarihsel düzenekler bu tür sessiz dönemlerin önemli bir piyasa dönüm noktası doğurma eğiliminde olduğunu göstermektedir.
Volatilite sıkışması: Fırtına öncesi sessizlik mi? Bitcoin'in volatilitesi %70'e düştü ve bu, 2023 Eylül ayındaki ayı piyasası dip seviyesine (62%) yakın. Tarihsel olarak, bu tür düşük volatilite ortamları genellikle önemli yönlü kırılmaları işaret eder. Dikkate değer bir nokta, bu döngüdeki volatilite zirvesinin %143 ile 2021'deki %236'nın çok altında olması, piyasanın aşırı volatilitesinin genel olarak azaldığını gösteriyor.
Yazının yayımlandığı tarihte, BTC 118,922 dolar olarak işlem görüyor, 24 saatte %0.59'luk hafif bir artış yaşandı. Fiyatın stabil görünümünün altında, on-chain aktiviteler yorgunluk belirtileri gösteriyor.
on-chain soğukluk: talep daralması ve değerleme kaygıları
İşlem sayısı: 188 bin (çok haftalık dip)
Ağ Büyüme Oranı: 7.21 bin yeni adrese düştü (kullanıcı büyümesi durakladı)
Bu tür bir daralma, yatay hareket döneminde sık görülse de, devam ederse ilginin azalacağını gösterir; tersine çevirmek için makro katalizörler veya talep şoklarına ihtiyaç vardır.
Daha ciddi bir sinyal on-chain değerleme modeli ( NVT Oranı )'dan geliyor —— bu gösterge 412'ye fırladı ve son aylardaki en yüksek seviyeyi gördü. NVT'nin yüksek olması, piyasa değerinin artış hızının on-chain gerçek işlem hacmini aşmakta olduğunu gösteriyor ve genellikle fiyat zirvesi veya büyüme zayıflığı aşaması ile birlikte gelir. Ancak tarih, eğer ağın işlem hacmi yükselirse, bu göstergenin hızla düzelme gösterebileceğini gösteriyor.
Kıtlık anlatısı zorluk yaşıyor: S2F modeli çöküyor Bitcoin'in kıtlığını ölçen temel gösterge stok-akış oranı (S2F) %71.43 oranında büyük bir düşüş yaşadı (kaynak: CryptoQuant). Bu büyük düşüş, mevcut dolaşım ile yeni arz arasındaki ilişkiyi derinden değiştirdi ve BTC'nin uzun vadeli değerlemesinin temellerinden biri olan kıtlık anlatısına doğrudan bir meydan okuma oluşturdu.
Bazı görüşlerin yarıdan sonra S2F modelinin artık geçersiz olduğunu düşündüğü halde, bunun erken alım bölgesi sinyali olarak yorumlandığı da var. Her halükarda, kısa vadeli kıtlık mantığının baskı altında olduğu bir gerçek.
Madenci Baskısı: Karlar Azaldı Ama Kriz Noktasına Ulaşmadı Madenci Gelir Çarpanı ( Puell Multiple ) 1.25'e (yaklaşık %13 düşüş) düşmüştür ve madenci gelirinin tarihsel ortalamanın altında olduğunu göstermektedir. Bu seviye, madencilerin kârlılık ortamının kötüleştiğini gösteriyor, fakat 0.4-0.5'lik madenci iflas eşiğine henüz ulaşmamıştır. Mevcut durum şu şekilde özetlenebilir: Kâr daralması ama hayatta kalma krizi yok, madenci satış baskısı kısa vadede azalabilir.
Sessizlik Dönemi Sonu: Güçlü Bir Atılım mı Yoksa Derin Bir Düzeltme mi? Volatilite sıkışması, on-chain soğuması, yüksek değerleme ve kıtlık sorgulamaları çelişkili bir kombinasyon oluşturuyor. Tarihsel deneyimler, bu tür çoklu gösterge sessizlik dönemlerinin genellikle büyük trend dönüşlerinin öncüsü olduğunu göstermektedir.
Potansiyel yollar:
Yukarı kırılma: Eğer volatilite düşük seviyelerde kalmaya devam ederse ve temel veriler iyileşirse (örneğin, kurumsal fon girişleri, ETF net alımları), ya da döngü başlatma hareketi tekrarlanır.
Derinlik Düzeltmesi: Eğer on-chain aktiviteleri sürekli azalır ve madenci satışı artarsa, kritik destek seviyesine düşebilir.
**Sonuç: ** Bitcoin piyasası tipik bir "fırtına gözü" durumunda - yüzeydeki sükunetin altında alım satım mücadelesi gizli. %70'lik düşük volatilite, piyasa dönüm noktasının yakın olduğunu gösteriyor, ancak on-chain faaliyetlerin azalması ve S2F modelinin çökmesi, yukarı yönlü hareketin üzerinde gölge oluşturuyor. Yatırımcıların iki büyük sinyali dikkatle takip etmesi gerekiyor: on-chain işlem hacminin NVT oranını düzeltmek için yeniden canlanıp canlanmayacağı ve madenci gelirinin hayati sınırı aşarak düşüp düşmeyeceği. Sessizlik süresi ne kadar uzun olursa, kırılma anındaki dalgalanma o kadar şiddetli olabilir.