ABD Doları’nın ‘Üstünlük Primi’, Fed’in Tahvil Pazarına Müdahale Etmek Zorunda Kalması Halinde Daha da Azalacak, Diyor $15,000,000,000,000 Varlık Yöneticisi - The Daily Hodl

Fidelity Investments'ın küresel makro direktörü Jurrien Timmer, ABD doları'nın küresel üstünlüğünün bir olay gerçekleşirse daha da eriyebileceğini söylüyor.

Sosyal medya platformu X'te yeni bir başlıkta, Timmer, Fed'in tahvil piyasasını desteklemek zorunda kalması durumunda, örneğin borç menkul kıymetlerini satın alarak, ABD doları endeksinin (DXY) daha da düşebileceğini söylüyor.

"Eğer Fed, nominal ve reel faizleri düşürmek için tahvil piyasasına geri dönmek zorunda kalırsa, doların üstünlük priminin daha fazla kaybedebileceği oldukça muhtemeldir. Para birimleri, sürdürülemez mali politikaların boşaltma valfidir; Japonya'nın birkaç yıl önce öğrendiği gibi. Aynı durum şimdi dolar için de geçerli, Fed'in şahin politika duruşuna rağmen dolar güç kaybetmeye devam ediyor."

Kaynak: Jurrien Timmer/XDXY, büyük ekonomilerden altı diğer önde gelen para birimine karşı doların değerini ölçen bir gösterge, şu anda 98 seviyesinde, yıl başından bu yana %9'dan fazla düştü.

Timmer ayrıca, eğer GSYİH büyümesi hükümet borcuna ödenen faiz oranını geçemezse, Fed'in tahvil piyasasına müdahale etmesinin muhtemel olduğunu söylüyor.

"Borç tavanı şimdi geçildiğine göre, borç yeniden artıyor ve Hazine'nin sattığı ile Fed'in satın aldığı arasındaki fark genişlemeye devam ediyor. Bu durum benim görüşüme göre çok uzun sürmeyecek. Şu anda mali hâkimiyetin ikinci turundayız; ilk 5 trilyon dolarlık helikopter nakli COVID sırasında gerçekleşti ve şimdi OBBB (One Big Beautiful Bill Act)'den ikinci tur başlamak üzere.

Hesap basit ama zor: nominal GSYİH büyümesi, finansman oranını (10 yıllık Hazine getirisi) geçtikçe, borç sürdürülebilir olarak kabul edilebilir. Umarım bu olur, çünkü OBBB ve AI (yapay zeka) patlamasından kaynaklanan bir sermaye harcama döngüsü (sermaye harcaması) verimliliği artırır ve dolayısıyla ABD ekonomisi için enflasyonsuz hız sınırını yükseltir.

Eğer değilse ve eğer vade primleri daha da yükselirse, birkaç yıl içinde elimizde sürdürülemez bir borç sarmalı olabilir ve bu da Fed'in vade primini tekrar baskılamak için tahvil piyasasına yeniden girmesini gerektirebilir.

Kaynak: Jurrien Timmer/XBizi X, Facebook ve Telegram'da takip edin

Ritmi Kaçırmayın – E-posta bildirimleri için abone olun, doğrudan gelen kutunuza teslim edilsin

Fiyat Hareketini Kontrol Et

Günlük Hodl Karışımını Sörf Yap

Üretilen Görüntü: Midjourney