- Topic
17k Popularity
17k Popularity
61k Popularity
31k Popularity
3k Popularity
95k Popularity
28k Popularity
27k Popularity
7k Popularity
18k Popularity
- Pin
17k Popularity
17k Popularity
61k Popularity
31k Popularity
3k Popularity
95k Popularity
28k Popularity
27k Popularity
7k Popularity
18k Popularity
Pumpfun modu tartışmalara yol açtı: Solana ekosisteminin "başarı paradigması" mı yoksa Meme döngüsünün sonundaki "son insanları enayi yerine koymak" mı?
Pumpfun'un PUMP Token'ı halka satışında 12 dakikada 600 milyon dolar topladı ve Solana Meme coin Launchpad modeli üzerindeki tartışmaları yeniden alevlendirdi. Alea Research, söz konusu projenin yılın başında kendi AMM'sini tanıttıktan sonra kar yapma yapısının kapandığını ve toplamda 650 milyon dolardan fazla protokol geliri elde ettiğini belirten bir rapor yayınladı; ancak aynı zamanda, devasa finansmanı ve yüksek değerlemesi, piyasalarda fon yoğunluğu ve döngü tepe noktası konusunda endişelere yol açtı.
Launchpad modu evrimi: dış kaynak kullanımından kendi kendine kapanma döngüsüne Alea Research, 16 Temmuz'da yayımladığı "Pumpfun: Asymmetric Upside or The Final Extraction" adlı araştırma raporunda, Pumpfun'ın nasıl erken dönem "meme kumarhaneleri" tarzı ürünlerden, tam gelir yakalama yeteneğine sahip bir protokol platformuna kademeli olarak dönüştüğünü ayrıntılı bir şekilde analiz etti.
2025'in başında, Pumpfun kendi otomatik piyasa yapıcısı (AMM) PumpSwap'ı piyasaya sürerek Raydium'a olan bağımlılığını tamamen ortadan kaldıracak ve işlem ücretleri, Token oluşturma ve likidite taşımada dikey entegrasyonu gerçekleştirecek.
Alea'nın tahminine göre, Pumpfun'un şu anki aylık ortalama protokol geliri 30 milyon ile 40 milyon dolar arasında, toplam işlem hacmi 100 milyar doları aştı ve protokol toplam geliri 650 milyon dolardan fazla olup, DeFi protokolleri arasında gelir performansı en üst sıralarda yer alıyor.
PUMP Token finansmanı tartışmalara yol açtı, geri alım mekanizması piyasa duygusunu sakinleştiriyor PUMP'ın halka arzı hızla tamamlandı, toplamda 1,3 milyar dolar yatırım çekti ve 4 milyar dolar değerlemeye ulaştı, ancak piyasanın bazı sesleri bunu "Son Hasat (The Final Extraction)" olarak adlandırıyor ve Meme döngüsünün sona yaklaşırkenki yüksek değerleme spekülasyonlarından endişe duyuyor.
Piyasayı istikrara kavuşturmak için, Pumpfun daha sonra yapılandırılmış bir geri alım planı açıkladı. Rapor, projenin geri alım cüzdanına 30 milyon dolar yatırdığını ve bunun 20 milyon dolarının ikincil piyasada PUMP geri alımına kullanıldığını belirtti.
Ayrıca, proje ekibi, piyasanın kilit açma ve potansiyel satış baskısı yollarını takip etmesi için topluluk, ekip, yatırımcılar ve hazine dahil olmak üzere Token dağıtım detaylarını açıkladı.
BonkFun ve LaunchCoin rekabet durumu Alea, BonkFun'u Pumpfun'ın mevcut en güçlü rakibi olarak görüyor. Solana'nın yerel teşvik mekanizması, 58% protokol gelirini BONK yakımına ayırıyor, 15% SOL stake edenlere ödül veriyor ve yaratıcıları katılmaya teşvik ediyor. Bu topluluk odaklı kar paylaşım modeli, Solana'nın perakende kültürüyle daha uyumlu olduğu düşünülüyor.
Pumpfun kadar işlem hacmi olmasa da, BonkFun'un birçok agregat platformda yeni token dağıtımı Solana ekosisteminin %50'sinden fazlasını oluşturdu.
Buna karşılık, erken dönemde ilgi gören LaunchCoin daha zayıf bir performans sergiledi. Çoklu zincir desteği, ünlülerin onayı gibi öne çıkan özellikler sunsa da, şu anda işlem hacmi ve protokol geliri Pumpfun ve BonkFun'un altında.
Yapı kapalı döngü ve likidite oyunlarının iki taraflılığı Alea raporunun sonuçları, Pumpfun ICO'nun aynı anda şunlara sahip olduğunu belirtiyor:
Ethereum'un Bitcoin'e göre görece güçlenmesiyle birlikte, Meme coin'ler ve altcoin'ler genel olarak yeni bir ivme kazandı. Pumpfun, tüketici düzeyindeki nakit akışının yeni bir aşamasını mı temsil ediyor, yoksa döngü zirvesinin uyarı sinyali mi, zamanla test edilmesi gereken bir durum.
Alea son olarak şunları yazdı:
Sonuç Pumpfun'un başarısı, Solana ekosistemine son derece ticari değerli bir Launchpad paradigması sağlamıştır, ancak büyük finansman, Token likiditesi, rekabetçi modeller gibi sorunlar hala tartışmalıdır. Kripto kullanıcıları için, protokol gelir yapısını ve Token ekonomi tasarımını anlamak, bu tür projelerin uzun vadeli değer taşıyıp taşımadığını belirlemenin anahtarıdır.