Виталик Бутерин прямо заявил, что функция хеджирования на рынке прогнозов имеет серьезные недостатки! После того как Ethereum преодолел исторический максимум, пробелы в инструментах хеджирования на крипторынке стали очевидными.

Сооснователь Ethereum Виталик Бутерин недавно отметил, что текущий рынок прогнозов не может стать эффективным инструментом хеджирования из-за отсутствия механизма выплаты интереса и разнообразия участников. Это заявление сделано на фоне того, что цена Ethereum превысила 4956 долларов и установила исторический максимум, а спрос инвесторов на инструменты управления рисками резко возрос, что выявило巨大ный разрыв между криптофинансовой инфраструктурой и традиционным рынком.

1. Острая аналитика Вита: почему рынок прогнозов не может быть эффективным инструментом хеджирования

Виталик Бутерин опубликовал свои последние мнения на платформе Farcaster, указав на структурные недостатки текущего рынка прогнозов:

1. Без механизма выплаты процентов: участники должны отказаться от гарантированного дохода, предоставляемого традиционными финансами.
2. Участники типа единственные: в основном привлекают спекулянтов результатов, а не трейдеров по трансферту рисков.
3. Явное отсутствие стандартизированных продуктов: заметный разрыв по сравнению с зрелыми продуктами, такими как фьючерсы на индекс S&P 500.
4. Недостаточная глубина ликвидности: трудно сформировать эффективный механизм ценообразования

二、传统市场成功要素：四大支柱支撑 Хеджирование 功能

Бутерин, сравнивая успешный опыт традиционных финансовых рынков, выделил четыре ключевых элемента:

1. Высокостандартизированный дизайн продукта
2. Широкая и разнообразная группа участников
3. Очень низкие торговые издержки
4. Существование трейдеров с различными мотивациями Эти факторы совместно создают эффективный рынок передачи рисков, в то время как текущий рынок прогнозов еще не достиг этого стандарта.

Третье, рост спроса на Хеджирование на фоне новых рекордов Ethereum

24 августа, после того как Ethereum преодолел исторический максимум в 4956 долларов, хотя и произошла краткосрочная коррекция, общий тренд все еще сохраняет сильное восходящее направление. С приближением цены к психологическому уровню в 5000 долларов, спрос инвесторов на фиксацию прибыли и инструменты управления рисками резко возрос. Однако анализ Бутерина показывает, что существующие рынки прогнозов не могут удовлетворить эту потребность.

Четыре. Текущая рыночная ситуация: миллионы дневного объема торгов и проблемы регулирования

Несмотря на недостатки, рынок прогнозов продолжает активно развиваться:

• Дневной объем торгов Polymarket и Kalshi достигает десятков миллионов долларов
• Оценка Kalshi после последнего финансирования достигла 2 миллиардов долларов.
• Регуляторные органы, такие как SEC и CFTC США, испытывают трудности с эффективным регулированием этой области.

Пункт 5. Глубокое сравнение: различия между инструментами хеджирования на рынке шифрования и традиционном рынке.

1. Сравнение зрелости продуктов
   1. Традиционные рынки: фьючерсы, опционы, свопы и другие деривативы развивались на протяжении десятилетий
   2. Шифрованный рынок: рынок прогнозов все еще находится на ранней стадии исследований
2. Глубина ликвидности
   1. Традиционный рынок: дневной объем торговли в триллионы долларов
   2. шифрование рынок: рынок прогнозов дневной объем торговли всего лишь несколько десятков миллионов долларов
3. Структура участников
   1. Традиционный рынок: наличие маркетмейкеров, учреждений и розничных инвесторов.
   2. Шифрование рынок: с доминированием розничных спекулянтов
4. Различия между инструментами хеджирования биткойна и Ethereum
   1. Биткойн: Рынок фьючерсных ETF и опционов относительно зрелый
   2. Ethereum: в основном полагается на децентрализованный рынок прогнозов, функционал ограничен

Шесть. Разногласия среди лидеров отрасли: Хейс потратил 45 миллионов долларов на бычьи ставки.

В резком контрасте с осторожной позицией Бутерина, Артур Хейс недавно активно выкупил Эфир и установил целевую цену в 20 тысяч долларов на текущий цикл. Его ключевая логика включает в себя:

1. Шифрование финансовых средств продолжает расти
2. Компания BitMine Тома Ли инвестировала 45 миллионов долларов в покупку ETH
3. Структура рынка продолжает укрепляться

Семь. Перспективы развития: инновации в производных инструментах или заполнение рыночной ниши

С учетом того, что Ethereum на этой неделе продолжает расти на 8%, спрос на инструменты хеджирования будет продолжать расти. Если структурные проблемы, указанные Бутериным, будут решены, это может способствовать следующим инновациям:

1. Протокол рынка прогнозов с выплатой Интереса
2. Платформа криптодеривативов для учреждений
3. Специальные финансовые инструменты для управления рисками
4. Решение для хеджирования через цепочки

【Заключение】

Критический анализ Виталика Бутерина рынка прогнозов выявляет ключевые недостатки инфраструктуры криптофинансов. С постоянным ростом Ethereum и наплывом институциональных инвесторов, потребность в эффективных инструментах управления рисками становится все более актуальной. Этот дефицит спроса может стать важным двигателем инноваций на рынке криптодеривативов, что в конечном итоге будет способствовать более зрелому развитию всей отрасли. Как вы считаете, какие инструменты хеджирования нужны крипторынку? Делитесь своим мнением в комментариях!