ETH опережает BTC, демонстрируя большую устойчивость и потенциал роста благодаря двойной поддержке со стороны ценовой структуры и притока средств ETF.
Соотношение длинных и коротких позиций синхронно снижается, что показывает ослабление стремления рынка к покупкам, настроение более осторожное, в краткосрочной перспективе все еще будет преобладать волатильность.
Долгосрочные контракты и ставки на финансирование остаются на высоком уровне и стабильны, участие заемных средств еще не перегрето, структура относительно здорова.
Данные о ликвидации не показывают крайние уровни, а колебания между длинными и короткими позициями способствуют переосмыслению эмоционального фона, создавая базу для дальнейшего развития рынка.
В области количественных стратегий стратегия прорыва плотных скользящих средних достигла более 285% доходности на криптовалюте SUI, демонстрируя хороший потенциал для краткосрочной торговли.
Обзор рынка
Для системного представления текущего поведения капитала на рынке криптовалют и изменений в структуре торговли, данный отчет рассматривает пять ключевых аспектов: волатильность цен на биткойн и эфириум, соотношение длинных и коротких позиций (LSR), объемы открытых позиций по контрактам, ставки финансирования и данные о ликвидации на рынке. Эти пять показателей охватывают ценовые тренды, инвестиционные настроения и уровень риска, что в целом позволяет отразить текущую интенсивность торговли и структурные характеристики рынка. Далее последовательно проанализируем последние изменения каждого показателя с 5 августа:
1. Анализ волатильности цен на биткойн и эфириум
Согласно данным CoinGecko, с 5 по 18 августа криптовалютный рынок в целом демонстрировал колебания на высоком уровне. BTC и ETH, соответственно обновив свои максимумы на предыдущем этапе, вошли в фазу бокового движения, краткосрочная динамика замедляется, но структура все еще склоняется к бычьему тренду.
Что касается ценового движения, BTC с 14 августа, когда он достиг нового рекорда в 124,400 USDT, продолжает сталкиваться с сопротивлением около 119,000 USDT, формируя явный диапазон консолидации на высоком уровне. На первом рисунке видно, что его цена многократно колебалась вверх и вниз в этой зоне, несколько раз пыталась пробить уровень, но безуспешно, при этом динамика и объем торговли одновременно ослабли, что свидетельствует о недостаточной силе покупателей на рынке. В то же время ETH уверенно растет с уровня 4,300 USDT, цена стремится к уровню 4,800 USDT, постепенно поднимаясь вдоль краткосрочной средней, показывая более устойчивую динамику, а техническая структура также выглядит более здоровой.【1】【2】【3】
С точки зрения фундаментальных факторов, ETH-ETF на спотовом рынке за прошлую неделю зафиксировал чистый приток в 2,85 миллиарда долларов, что является историческим рекордом. Средства в основном сосредоточены в продуктах BlackRock и Fidelity, что показывает значительное повышение готовности институциональных инвесторов к размещению в ETH. В сравнении, BTC-ETF в целом остаётся стабильным, но сталкивается с чистым оттоком средств по некоторым продуктам, что усиливает структурные разногласия. В целом, продолжающийся приток в ETF укрепляет институциональное признание основных активов и их ценность для среднесрочного и долгосрочного размещения.
В заключение, текущий криптовалютный рынок краткосрочно сохраняет высокие уровни консолидации, BTC не имеет явного прорыва в направлении, ETH имеет хорошую техническую структуру и умеренное высвобождение импульса, а также непрерывный приток средств в спотовые ETF обеспечивает ему сильную поддержку. Если впоследствии объем торгов и волатильность синхронно увеличатся, ETH может иметь потенциал для запуска рынка в первую очередь. Рекомендуется продолжать следить за изменениями потоков средств ETF и за тем, сможет ли ETH закрепиться на ключевом уровне 4,000 USDT, чтобы определить момент открытия следующего тренда.
Рисунок 1: BTC продолжает сталкиваться с сопротивлением на уровне 119,000 USDT после достижения нового рекорда в 124,400 USDT 14 августа, энергичность снижается.
!
Что касается волатильности, BTC в целом сохраняет умеренные колебания, лишь в отдельные торговые дни наблюдается увеличение, что свидетельствует о сдержанном ритме движения капитала и ясных ожиданиях тенденции. В то время как волатильность ETH явно активна, в несколько торговых дней наблюдаются значительные всплески, что отражает усиление колебаний на рынке и частые спекуляции краткосрочных капиталов.
Несмотря на то, что общая волатильность все еще находится на среднем и низком уровне, частое повышение ETH показывает, что он более подвержен влиянию новостей или ликвидности. В дальнейшем, если это будет сопровождаться увеличением объемов, стоит обратить внимание на то, приведет ли это к началу реального рыночного тренда.
Рисунок 2: BTC колеблется умеренно, ETH колеблется часто и значительно, торговое настроение более чувствительно.
!
В последние две недели криптовалютный рынок сохраняет высокую волатильность, BTC имеет ослабленную краткосрочную динамику и неопределенное направление, в то время как ETH продолжает восходящую структуру, демонстрируя относительные преимущества как с технической, так и с финансовой точки зрения. На уровне волатильности ETH проявляет большую чувствительность, активность краткосрочной торговли увеличивается. Если в дальнейшем объемы будут поддерживать, а приток средств ETF продолжится, ETH может стать первым, кто увидит прорыв.
2. Анализ соотношения объема длинных и коротких сделок по биткойну и эфириуму (LSR)
Соотношение объемов длинных и коротких сделок (LSR, Long/Short Taker Size Ratio) является ключевым показателем, который измеряет объем сделок на покупку и продажу на рынке и обычно используется для оценки рыночного настроения и силы тренда. Когда LSR больше 1, это означает, что объем активных покупок (длинные сделки) превышает объем активных продаж (короткие сделки), что свидетельствует о том, что рынок более склонен к покупкам, а настроение является бычьим.
Согласно данным Coinglass, соотношение объема длинных и коротких позиций по BTC (LSR) в последние две недели в целом колебалось вниз. Хотя цена остается в высоком диапазоне консолидации, соотношение длинных и коротких позиций продолжает снижаться, 17 августа оно резко упало ниже 0,90, что отражает значительное снижение желания рынка открывать длинные позиции, краткосрочные капиталы перешли к наблюдению или к коротким операциям, что показывает, что структура BTC на высоком уровне хотя и устойчива, но поддержка со стороны настроений начинает ослабевать.【5]
ETH также демонстрирует подобную динамику, хотя цена с начала августа продолжала расти и преодолела уровень в 4,300 USDT, но LSR постепенно снижался от максимума и в последние дни оставался около 0.90, что показывает, что в процессе роста финансовые операции становятся заметно более осторожными. Некоторые средства склоняются к размещению коротких позиций для оценки рисков отката, несмотря на рост цен, настроение на рынке не полностью укрепилось, что создает структуру расхождения, при которой цена растет, а настроение слабеет.
В целом, в условиях колебаний цен на высоких уровнях BTC и ETH, соотношение длинных и коротких позиций одновременно ослабевает, что свидетельствует о сомнениях рынка в устойчивости дальнейшего роста. Если в краткосрочной перспективе соотношение не сможет эффективно восстановиться, это может ограничить дальнейшую восходящую динамику; наоборот, если LSR стабилизируется и снова поднимется выше 1, это станет важным сигнальным признаком продолжения тенденции.
Рисунок 3: Цена BTC остается в диапазоне консолидации на высоком уровне, но соотношение длинных и коротких позиций продолжает снижаться, что отражает значительное снижение желания рынка увеличивать позиции.
!
На графике 4: соотношение длинных и коротких позиций по ETH синхронно снижается, а эмоциональный фон не смог последовать за ростом цен, краткосрочные средства становятся более осторожными.
!
3. Анализ суммы открытых позиций по контракту
Согласно данным Coinglass, за последние две недели объем открытых позиций по контрактам BTC и ETH в целом оставался на относительно высоком уровне, что свидетельствует о том, что кредитное плечо все еще активно, а атмосфера спекуляций на рынке сохраняется. Объем позиций по ETH быстро увеличивался с начала августа, достигнув пикового значения в 65,7 миллиарда долларов около 12 августа, после чего немного снизился, но общий уровень все еще выше среднего за предыдущий период. Объем позиций по контрактам BTC сначала снижался, а затем рос, постепенно увеличиваясь до 84,2 миллиарда долларов после 10 августа; динамика схожа с ETH, но темпы роста относительно умеренные.
В целом, рост открытых позиций по контрактам ETH опережает BTC, что свидетельствует о более активной рыночной стратегии по использованию кредитного плеча в отношении его будущих ценовых движений, что соответствует сильной восходящей тенденции спотовых цен. Несмотря на то, что текущий уровень открытых позиций остается на здоровом уровне, следует учитывать, что как цена, так и кредитное плечо находятся на высоких уровнях, и в случае внезапных колебаний на рынке необходимо быть настороже в отношении потенциальных рисков массового ликвидации или быстрого отката.
Рисунок 5: Объем контрактов BTC и ETH колебался на высоком уровне, ETH демонстрирует опережающий рост, заемные средства продолжают быть активными.
!
4. Ставка финансирования
За последние две недели фондовые ставки BTC и ETH в целом колебались вокруг нулевой отметки, что свидетельствует о напряженности между быками и медведями на рынке, а также о высоком уровне ожиданий со стороны маржинальных инвестиций. Несмотря на то, что цены находятся на относительно высоком уровне, фондовые ставки так и не смогли эффективно вырасти, что отражает то, что текущая ситуация на рынке в основном поддерживается спотовыми и низкими маржинальными инвестициями, а структура рынка остается относительно стабильной.
ETH несколько раз в начале и середине августа кратковременно демонстрировал отрицательную процентную ставку, что указывает на легкое медвежье настроение на некоторых этапах, но это быстро исправилось и не вызвало резкого разворота. BTC, в свою очередь, имел меньшую общую волатильность, а процентные ставки стали более стабильными, что отражает его стабильность и предпочтительные преимущества как актива для институциональных инвестиций.
В целом, текущая кредитная активность ещё не была значительно высвобождена. Если в дальнейшем ставка финансирования станет положительной и стабильно возрастёт, в сочетании с увеличением объёма торгов, это может стать важным сигналом для вторичного роста рынка.
Рисунок 6: Финансовая ставка колеблется вокруг нулевой оси, на краткосрочном рынке преобладает выжидательная позиция, энергия все еще ожидает своего выхода.
!
5. График ликвидации криптовалютных контрактов
Согласно данным Coinglass, за последние две недели криптовалютный рынок, хотя и находился в стадии консолидации на высоких уровнях, тем не менее время от времени сопровождался локальными колебаниями, приводящими к ликвидации контрактов, при этом структура рынка демонстрирует чередование быков и медведей с уравновешенным напряжением.
8 августа и 18 августа сумма ликвидаций длинных позиций значительно увеличилась, превысив 800 миллионов и 400 миллионов долларов соответственно, что отражает то, что в период отката после резкого роста на высоких уровнях, средства, стремящиеся к покупке, столкнулись с обратной ликвидацией, показывая замедление темпа быков и нарастание осторожной атмосферы на рынке. Ликвидации коротких позиций же сосредоточились на 12 и 13 августа, что соответствует краткосрочному восстановлению рынка, когда некоторые медведи, пытавшиеся поймать вершину, столкнулись с сильной ликвидацией.
В целом, в настоящее время темп ликвидации контрактов остается умеренно цикличным, не наблюдается концентрированного выброса ликвидаций, что свидетельствует о том, что рынок сохраняет здоровую структуру позиций в условиях колеблющегося рынка. Переплетение длинных и коротких позиций высвобождает напряжение ликвидации, что помогает очистить краткосрочные эмоции и плавающий капитал, подготавливая более устойчивую динамику для последующего рынка.
Рисунок 7: Значительное увеличение суммы ликвидации длинных позиций 14 и 18 августа, что отражает ситуацию на рынке, когда после роста на высоких уровнях происходит откат, и деньги, стремящиеся к покупкам, сталкиваются с обратной ликвидацией, что показывает замедление темпа бычьих позиций и нарастающую осторожность на рынке.
!
На фоне текущих колебаний на высоком уровне и структурной предрасположенности к росту, общий уровень торговли на крипторынке сохраняется, однако настроения краткосрочных капиталов начали диверсифицироваться, а использование плеча стало более осторожным. Существуют как продолжительность, так и волатильность рынка. Множество индикаторов показывают, что, несмотря на то, что BTC и ETH остаются в технически сильной зоне, данные о соотношении длинных и коротких позиций, стоимости финансирования и ликвидации контрактов отражают ослабление стремления к покупке, и краткосрочная бычья динамика замедляется. В условиях сложной ситуации с застоем между медведями и быками, а также чувствительностью настроений, инвесторы должны более активно использовать системные количественные индикаторы для определения изменений тренда и структуры капитала.
Таким образом, в следующем разделе мы сосредоточимся на скользящих средних в технических индикаторах, обсудим их реальную эффективность в распознавании изменения тренда и захвате сигналов входа и выхода в условиях высоких колебаний и циклического движения рынка. Мы сосредоточимся на стратегии "прорыва скользящих средних", протестируем ее эффективность в различных криптовалютах и рыночных структурах, оценим адаптивность и стабильность этой стратегии в следовании за рынком, контроле просадок и увеличении доходности среднесрочного тренда.
Количественный анализ - стратегия прорыва скользящих средних
（Дисклеймер: Все прогнозы в данной статье основаны на исторических данных и анализе рыночных тенденций, предназначены только для справки и не должны рассматриваться как инвестиционные советы или гарантии будущих рыночных тенденций. Инвесторы должны тщательно учитывать риски и принимать взвешенные решения при проведении соответствующих инвестиций.）
1. Обзор стратегии
«Стратегия прорыва скользящих средних» — это стратегия импульса, которая сочетает в себе оценку трендов с технической стороны. Стратегия основана на наблюдении за сходящимися несколькими краткосрочными и среднесрочными скользящими средними (такими как 5-дневная, 10-дневная, 20-дневная и т. д.) в течение определенного периода времени, чтобы определить момент, когда рынок может ожидать направленного колебания. Когда несколько скользящих средних начинают двигаться в одном направлении и сближаются друг с другом, это обычно означает, что рынок находится в стадии консолидации и ждет прорыва. В этот момент, если цена явно пробивает область скользящих средних вверх, это рассматривается как сигнал к началу восходящего тренда; наоборот, если цена пробивает область скользящих средних вниз, это рассматривается как сигнал к началу нисходящего тренда.
Для повышения практичности стратегии и эффективности контроля рисков, в данной стратегии также предусмотрен фиксированный процент механизма тейк-профита и стоп-лосса, что обеспечивает своевременный вход и выход на рынок при появлении тренда, учитывая как доходность, так и управление рисками. Общая стратегия подходит для захвата среднесрочных и краткосрочных тенденций и обладает определенной дисциплиной и практической применимостью.
2. Настройка основных параметров
!
3. Стратегическая логика и механизмы работы
Условия входа
Определение плотности скользящих средних: Рассчитайте разницу между максимальным и минимальным значениями шести скользящих средних: SMA20, SMA60, SMA120, EMA20, EMA60, EMA120 (называемую расстоянием скользящих средних). Когда это расстояние ниже установленного порога (например, 1,5% от цены), это считается плотной скользящей средней.
Определение прорыва цены:
Когда текущая цена пересекает максимальное значение из шести скользящих средних, это рассматривается как сигнал к росту, что инициирует операцию покупки.
Когда текущая цена пробивает минимальное значение из шести скользящих средних, это рассматривается как сигнал к снижению, что инициирует операцию продажи.
Условия выхода
Выход из длинной позиции:
Если цена упадет ниже минимальной скользящей средней на момент открытия позы, будет сработан стоп-лосс;
Или цена возрастает более чем на "расстояние между ценой открытия и минимальной средней линией × коэффициент прибыли и убытка", что приводит к триггеру для закрытия позиции с прибылью.
Выход из короткой позиции:
Если цена вырастет выше максимальной скользящей средней на момент открытия позиции, сработает стоп-лосс;
Или цена упадет более чем на "расстояние между ценой открытия и максимальной скользящей средней × коэффициент прибыли и убытка", что вызовет триггер для фиксации прибыли.
Пример практического применения
Сигнал для торговли сработал
На нижнем изображении представлена K-часовая диаграмма TRX/USDT, в которой стратегия последнего входа была активирована 12 августа 2025 года. Видно, что цена пробила вверх после того, как шесть скользящих средних стали очень плотными, что соответствует условиям входа, установленным стратегией. Система выполнила операцию покупки по цене на момент пробоя, успешно зафиксировав начало последующего роста.
Рисунок 8: Схема фактического входа в позицию при срабатывании условий стратегии TRX/USDT (12 августа 2025 года)
!
Действия и результаты сделки
Система основывается на механизме динамического тейк-профита, который автоматически закрывает позиции после достижения заданного соотношения прибыли и убытков, эффективно фиксируя основные доходы по волнам. Несмотря на то, что в дальнейшем может быть еще пространство для роста, общая операция следует стратегической дисциплине, демонстрируя хорошую работу по контролю рисков и стабильности исполнения. В дальнейшем, если совместить с механизмом передвижного тейк-профита или отслеживания тренда, это может еще больше расширить пространство для прибыли в условиях сильного тренда.
Рисунок 9: Схема выхода из стратегии TRX/USDT (14 августа 2025 года)
!
С помощью приведенных выше практических примеров мы наглядно продемонстрировали логику входа в сделку и динамический механизм выхода с прибылью стратегии, когда условия для выхода активируются при плотных скользящих средних и прорыве цены. Стратегия, благодаря взаимодействию цены и структуры скользящих средних, точно улавливает точки запуска тренда и автоматически выходит из сделки в последующих колебаниях, фиксируя основной диапазон прибыли при контроле рисков. Этот случай не только подтвердил практичность и дисциплину выполнения стратегии, но и продемонстрировал ее стабильность и способность контролировать риски на реальном рынке, что создает основу для последующей оптимизации параметров и обобщения стратегии.
4. Примеры практического применения
Настройки параметрного бэктестирования
Для поиска наилучшей комбинации параметров мы проводим систематический поиск по сетке в следующих пределах:
tp_sl_ratio: от 3 до 14 (шаг 1)
порог: от 1 до 19.9 (шаг 0.1)
Например, на основе SUI/USDT, в данных обратного тестирования за последний год по 1-часовым свечам, система протестировала 2,280 наборов параметров и выбрала пять наборов с наилучшей накопленной доходностью. Оценочные критерии включают годовую доходность, коэффициент Шарпа, максимальную просадку и ROMAD (отношение доходности к максимальной просадке) для всесторонней оценки эффективности стратегии.
Рисунок 10: Сравнительная таблица производительности пяти лучших стратегий
!
Объяснение логики стратегии
Когда система обнаруживает, что расстояние между шестью скользящими средними сужается до 19,9% или менее, и цена пробивает верхнюю границу скользящей средней снизу вверх, это вызывает сигнал на покупку. Эта структура предназначена для захвата момента, когда цена собирается совершить прорыв, входя по текущей цене и используя максимальное значение скользящей средней на момент прорыва в качестве динамического ориентира для взятия прибыли, что повышает способность управления вознаграждением.
Настройки, используемые в данной стратегии, следующие:
percentage_threshold = 19.9 (максимальное расстояние между шестью скользящими средними)
tp_sl_ratio = 14 (установка динамического уровня тейк-профита)
короткий_период = 6, длинный_период = 14 (период наблюдения скользящей средней)
Анализ производительности и результатов
Период бэктестирования с 1 августа 2024 года по 18 августа 2025 года показал хорошие результаты этой стратегии на нескольких криптовалютах. Например, по SUI накопленная доходность составила 285,49%, максимальная просадка составила 36,29%, а ROMAD достиг 7,25, что демонстрирует сильные возможности по увеличению капитала и умеренный контроль рисков. Комбинация XRP, несмотря на более высокую просадку (48,87%), все же достигла доходности в 101,86%, а коэффициент Шарпа составил 1,46, что указывает на относительно устойчивые результаты управления волатильностью стратегии.
Рисунок 11: Сравнение накопленной доходности за последний год по пяти наборам оптимальных параметров стратегии
!
5. Резюме торговых стратегий
Данное исследование подтвердило, что стратегия трендов на основе пробоя скользящих средних обладает хорошим потенциалом в условиях криптовалютного рынка с умеренной и высокой волатильностью. Благодаря четкой логике входа и выхода, а также надежной системе управления рисками, эта стратегия не только в целом показывает лучшие результаты по сравнению с Buy and Hold, но и демонстрирует сильные возможности по увеличению капитала на нескольких основных криптовалютах.
Особенно в условиях низкой вероятности выигрыша, стратегия эффективно контролирует убытки и продлевает время удержания прибыли благодаря асимметричной структуре прибыли и убытков и строгой торговой дисциплине, успешно достигая цели управления рисками и накопления доходов, подчеркивая свои адаптивные преимущества на рынках с неопределенными трендами. Если в будущем будут объединены многофакторные сигналы, механизмы подтверждения объема и логика динамической настройки параметров, это может дополнительно повысить стабильность и гибкость стратегии и расширить её применение в торговых системах с несколькими валютами и множеством временных периодов.
Стоит отметить, что в течение данного периода бэктестирования количество сделок по пяти группам параметров в целом было невелико, что может повлиять на стабильность статистических результатов и обобщающую способность стратегии. Некоторые криптовалюты, такие как BTC и SOL, продемонстрировали относительно слабые показатели выигрыша и доходности, что может быть обусловлено установленными порогами срабатывания сигналов или волатильностью самих валют. Поэтому рекомендуется в дальнейшем увеличить охват выборки, например, продлить период бэктестирования, включить больше криптовалют или использовать различные уровни временных рамок, чтобы повысить устойчивость стратегии и улучшить надежность ее реального развертывания.
Несмотря на вышеупомянутые ограничения, на основе текущих результатов бэктестирования, среди пяти лучших комбинаций параметров, отобранных в данной статье, текущая стратегия достигла достаточно идеального баланса между доходностью и стабильностью, обладая практической ценностью. Если удастся дополнительно внедрить факторы, такие как объем торгов и волатильность, и продолжить оптимизацию структуры сигналов и правил управления капиталом, адаптивность стратегии в условиях бокового рынка может продолжать улучшаться, и она может продемонстрировать стабильные результаты в более широких рыночных условиях.
Резюме
С 5 по 18 августа 2025 года криптовалютный рынок в целом сохраняет высокие колебания, основные активы демонстрируют сильную техническую структуру, ETH показывает относительно опережающее поведение, в дополнение к этому чистый приток средств в фондовые ETF достиг рекорда, что обеспечивает среднесрочную поддержку рынку. Тем не менее, по ключевым показателям, таким как соотношение длинных и коротких позиций, фондовые ставки и структура ликвидации, наблюдается ослабление желания трейдеров открывать длинные позиции, настроение становится более осторожным, в краткосрочной перспективе наблюдается структурная волатильность и перераспределение активов.
В целом, участие заемных средств еще не перегрето, открытые позиции по контрактам и ставка финансирования остаются на высоком, но стабильном уровне, рыночная структура по-прежнему здорова; умеренные ликвидации под давлением бычьих и медвежьих позиций способствуют очищению настроений и ликвидации плавающих активов. Если в дальнейшем объемы торгов увеличатся, а ставка финансирования продолжит расти и стабилизироваться, несколько факторов могут подтолкнуть рынок к прорыву текущего диапазона консолидации; наоборот, если средства будут колебаться, а волатильность будет сжиматься, основные криптовалюты в краткосрочной перспективе могут продолжить слабую консолидацию.
На этом фоне трендовая стратегия, основанная на логике пробоя плотных скользящих средних, демонстрирует хороший практический потенциал на криптовалютном рынке с умеренной и высокой волатильностью. Результаты обратного тестирования показывают, что стратегии SUI и XRP особенно выделяются, общая доходность которых превышает 100%.
Следует отметить, что в период тестирования количество сделок по пяти группам параметров было относительно невелико, что может повлиять на устойчивость статистики и обобщающую способность стратегии. Некоторые криптовалюты, такие как BTC и SOL, также проявляют относительно консервативные результаты из-за характеристик волатильности и ограничений частоты сигналов. В целом, эта стратегия достигает хорошего баланса между доходностью, контролем просадок и эффективностью исполнения, что делает ее ценной для реального применения. В будущем, объединяя объем торгов, волатильность или многопериодный резонанс и вводя более гибкие механизмы управления рисками, можно ожидать дальнейшего повышения стабильности и адаптивности стратегии.
Справочные материалы:
[Gate 研究院](https://www.gate.com/learn/category/research) является всеобъемлющей платформой для исследований в области блокчейна и криптовалют, предоставляющей читателям углубленное содержание, включая технический анализ, актуальные инсайты, обзоры рынка, отраслевые исследования, прогнозы тенденций и анализ макроэкономической политики.
Отказ от ответственности
Инвестиции на рынке криптовалют связаны с высоким риском, поэтому рекомендуется пользователям проводить независимое исследование и полностью понимать природу приобретаемых активов и продуктов перед принятием каких-либо инвестиционных решений. Gate Мы не несем ответственности за любые убытки или ущерб, возникающие в результате таких инвестиционных решений.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Gate Исследовательский центр: колебания на крипторынке продолжаются, доходность стратегий по SUI превысила 285%
Резюме
Обзор рынка
Для системного представления текущего поведения капитала на рынке криптовалют и изменений в структуре торговли, данный отчет рассматривает пять ключевых аспектов: волатильность цен на биткойн и эфириум, соотношение длинных и коротких позиций (LSR), объемы открытых позиций по контрактам, ставки финансирования и данные о ликвидации на рынке. Эти пять показателей охватывают ценовые тренды, инвестиционные настроения и уровень риска, что в целом позволяет отразить текущую интенсивность торговли и структурные характеристики рынка. Далее последовательно проанализируем последние изменения каждого показателя с 5 августа:
1. Анализ волатильности цен на биткойн и эфириум
Согласно данным CoinGecko, с 5 по 18 августа криптовалютный рынок в целом демонстрировал колебания на высоком уровне. BTC и ETH, соответственно обновив свои максимумы на предыдущем этапе, вошли в фазу бокового движения, краткосрочная динамика замедляется, но структура все еще склоняется к бычьему тренду.
Что касается ценового движения, BTC с 14 августа, когда он достиг нового рекорда в 124,400 USDT, продолжает сталкиваться с сопротивлением около 119,000 USDT, формируя явный диапазон консолидации на высоком уровне. На первом рисунке видно, что его цена многократно колебалась вверх и вниз в этой зоне, несколько раз пыталась пробить уровень, но безуспешно, при этом динамика и объем торговли одновременно ослабли, что свидетельствует о недостаточной силе покупателей на рынке. В то же время ETH уверенно растет с уровня 4,300 USDT, цена стремится к уровню 4,800 USDT, постепенно поднимаясь вдоль краткосрочной средней, показывая более устойчивую динамику, а техническая структура также выглядит более здоровой.【1】【2】【3】
С точки зрения фундаментальных факторов, ETH-ETF на спотовом рынке за прошлую неделю зафиксировал чистый приток в 2,85 миллиарда долларов, что является историческим рекордом. Средства в основном сосредоточены в продуктах BlackRock и Fidelity, что показывает значительное повышение готовности институциональных инвесторов к размещению в ETH. В сравнении, BTC-ETF в целом остаётся стабильным, но сталкивается с чистым оттоком средств по некоторым продуктам, что усиливает структурные разногласия. В целом, продолжающийся приток в ETF укрепляет институциональное признание основных активов и их ценность для среднесрочного и долгосрочного размещения.
В заключение, текущий криптовалютный рынок краткосрочно сохраняет высокие уровни консолидации, BTC не имеет явного прорыва в направлении, ETH имеет хорошую техническую структуру и умеренное высвобождение импульса, а также непрерывный приток средств в спотовые ETF обеспечивает ему сильную поддержку. Если впоследствии объем торгов и волатильность синхронно увеличатся, ETH может иметь потенциал для запуска рынка в первую очередь. Рекомендуется продолжать следить за изменениями потоков средств ETF и за тем, сможет ли ETH закрепиться на ключевом уровне 4,000 USDT, чтобы определить момент открытия следующего тренда.
Рисунок 1: BTC продолжает сталкиваться с сопротивлением на уровне 119,000 USDT после достижения нового рекорда в 124,400 USDT 14 августа, энергичность снижается. !
Что касается волатильности, BTC в целом сохраняет умеренные колебания, лишь в отдельные торговые дни наблюдается увеличение, что свидетельствует о сдержанном ритме движения капитала и ясных ожиданиях тенденции. В то время как волатильность ETH явно активна, в несколько торговых дней наблюдаются значительные всплески, что отражает усиление колебаний на рынке и частые спекуляции краткосрочных капиталов.
Несмотря на то, что общая волатильность все еще находится на среднем и низком уровне, частое повышение ETH показывает, что он более подвержен влиянию новостей или ликвидности. В дальнейшем, если это будет сопровождаться увеличением объемов, стоит обратить внимание на то, приведет ли это к началу реального рыночного тренда.
Рисунок 2: BTC колеблется умеренно, ETH колеблется часто и значительно, торговое настроение более чувствительно. !
В последние две недели криптовалютный рынок сохраняет высокую волатильность, BTC имеет ослабленную краткосрочную динамику и неопределенное направление, в то время как ETH продолжает восходящую структуру, демонстрируя относительные преимущества как с технической, так и с финансовой точки зрения. На уровне волатильности ETH проявляет большую чувствительность, активность краткосрочной торговли увеличивается. Если в дальнейшем объемы будут поддерживать, а приток средств ETF продолжится, ETH может стать первым, кто увидит прорыв.
2. Анализ соотношения объема длинных и коротких сделок по биткойну и эфириуму (LSR)
Согласно данным Coinglass, соотношение объема длинных и коротких позиций по BTC (LSR) в последние две недели в целом колебалось вниз. Хотя цена остается в высоком диапазоне консолидации, соотношение длинных и коротких позиций продолжает снижаться, 17 августа оно резко упало ниже 0,90, что отражает значительное снижение желания рынка открывать длинные позиции, краткосрочные капиталы перешли к наблюдению или к коротким операциям, что показывает, что структура BTC на высоком уровне хотя и устойчива, но поддержка со стороны настроений начинает ослабевать.【5]
ETH также демонстрирует подобную динамику, хотя цена с начала августа продолжала расти и преодолела уровень в 4,300 USDT, но LSR постепенно снижался от максимума и в последние дни оставался около 0.90, что показывает, что в процессе роста финансовые операции становятся заметно более осторожными. Некоторые средства склоняются к размещению коротких позиций для оценки рисков отката, несмотря на рост цен, настроение на рынке не полностью укрепилось, что создает структуру расхождения, при которой цена растет, а настроение слабеет.
В целом, в условиях колебаний цен на высоких уровнях BTC и ETH, соотношение длинных и коротких позиций одновременно ослабевает, что свидетельствует о сомнениях рынка в устойчивости дальнейшего роста. Если в краткосрочной перспективе соотношение не сможет эффективно восстановиться, это может ограничить дальнейшую восходящую динамику; наоборот, если LSR стабилизируется и снова поднимется выше 1, это станет важным сигнальным признаком продолжения тенденции.
Рисунок 3: Цена BTC остается в диапазоне консолидации на высоком уровне, но соотношение длинных и коротких позиций продолжает снижаться, что отражает значительное снижение желания рынка увеличивать позиции. !
На графике 4: соотношение длинных и коротких позиций по ETH синхронно снижается, а эмоциональный фон не смог последовать за ростом цен, краткосрочные средства становятся более осторожными. !
3. Анализ суммы открытых позиций по контракту
Согласно данным Coinglass, за последние две недели объем открытых позиций по контрактам BTC и ETH в целом оставался на относительно высоком уровне, что свидетельствует о том, что кредитное плечо все еще активно, а атмосфера спекуляций на рынке сохраняется. Объем позиций по ETH быстро увеличивался с начала августа, достигнув пикового значения в 65,7 миллиарда долларов около 12 августа, после чего немного снизился, но общий уровень все еще выше среднего за предыдущий период. Объем позиций по контрактам BTC сначала снижался, а затем рос, постепенно увеличиваясь до 84,2 миллиарда долларов после 10 августа; динамика схожа с ETH, но темпы роста относительно умеренные.
В целом, рост открытых позиций по контрактам ETH опережает BTC, что свидетельствует о более активной рыночной стратегии по использованию кредитного плеча в отношении его будущих ценовых движений, что соответствует сильной восходящей тенденции спотовых цен. Несмотря на то, что текущий уровень открытых позиций остается на здоровом уровне, следует учитывать, что как цена, так и кредитное плечо находятся на высоких уровнях, и в случае внезапных колебаний на рынке необходимо быть настороже в отношении потенциальных рисков массового ликвидации или быстрого отката.
Рисунок 5: Объем контрактов BTC и ETH колебался на высоком уровне, ETH демонстрирует опережающий рост, заемные средства продолжают быть активными. !
4. Ставка финансирования
За последние две недели фондовые ставки BTC и ETH в целом колебались вокруг нулевой отметки, что свидетельствует о напряженности между быками и медведями на рынке, а также о высоком уровне ожиданий со стороны маржинальных инвестиций. Несмотря на то, что цены находятся на относительно высоком уровне, фондовые ставки так и не смогли эффективно вырасти, что отражает то, что текущая ситуация на рынке в основном поддерживается спотовыми и низкими маржинальными инвестициями, а структура рынка остается относительно стабильной.
ETH несколько раз в начале и середине августа кратковременно демонстрировал отрицательную процентную ставку, что указывает на легкое медвежье настроение на некоторых этапах, но это быстро исправилось и не вызвало резкого разворота. BTC, в свою очередь, имел меньшую общую волатильность, а процентные ставки стали более стабильными, что отражает его стабильность и предпочтительные преимущества как актива для институциональных инвестиций.
В целом, текущая кредитная активность ещё не была значительно высвобождена. Если в дальнейшем ставка финансирования станет положительной и стабильно возрастёт, в сочетании с увеличением объёма торгов, это может стать важным сигналом для вторичного роста рынка.
Рисунок 6: Финансовая ставка колеблется вокруг нулевой оси, на краткосрочном рынке преобладает выжидательная позиция, энергия все еще ожидает своего выхода. !
5. График ликвидации криптовалютных контрактов
Согласно данным Coinglass, за последние две недели криптовалютный рынок, хотя и находился в стадии консолидации на высоких уровнях, тем не менее время от времени сопровождался локальными колебаниями, приводящими к ликвидации контрактов, при этом структура рынка демонстрирует чередование быков и медведей с уравновешенным напряжением.
8 августа и 18 августа сумма ликвидаций длинных позиций значительно увеличилась, превысив 800 миллионов и 400 миллионов долларов соответственно, что отражает то, что в период отката после резкого роста на высоких уровнях, средства, стремящиеся к покупке, столкнулись с обратной ликвидацией, показывая замедление темпа быков и нарастание осторожной атмосферы на рынке. Ликвидации коротких позиций же сосредоточились на 12 и 13 августа, что соответствует краткосрочному восстановлению рынка, когда некоторые медведи, пытавшиеся поймать вершину, столкнулись с сильной ликвидацией.
В целом, в настоящее время темп ликвидации контрактов остается умеренно цикличным, не наблюдается концентрированного выброса ликвидаций, что свидетельствует о том, что рынок сохраняет здоровую структуру позиций в условиях колеблющегося рынка. Переплетение длинных и коротких позиций высвобождает напряжение ликвидации, что помогает очистить краткосрочные эмоции и плавающий капитал, подготавливая более устойчивую динамику для последующего рынка.
Рисунок 7: Значительное увеличение суммы ликвидации длинных позиций 14 и 18 августа, что отражает ситуацию на рынке, когда после роста на высоких уровнях происходит откат, и деньги, стремящиеся к покупкам, сталкиваются с обратной ликвидацией, что показывает замедление темпа бычьих позиций и нарастающую осторожность на рынке. !
На фоне текущих колебаний на высоком уровне и структурной предрасположенности к росту, общий уровень торговли на крипторынке сохраняется, однако настроения краткосрочных капиталов начали диверсифицироваться, а использование плеча стало более осторожным. Существуют как продолжительность, так и волатильность рынка. Множество индикаторов показывают, что, несмотря на то, что BTC и ETH остаются в технически сильной зоне, данные о соотношении длинных и коротких позиций, стоимости финансирования и ликвидации контрактов отражают ослабление стремления к покупке, и краткосрочная бычья динамика замедляется. В условиях сложной ситуации с застоем между медведями и быками, а также чувствительностью настроений, инвесторы должны более активно использовать системные количественные индикаторы для определения изменений тренда и структуры капитала.
Таким образом, в следующем разделе мы сосредоточимся на скользящих средних в технических индикаторах, обсудим их реальную эффективность в распознавании изменения тренда и захвате сигналов входа и выхода в условиях высоких колебаний и циклического движения рынка. Мы сосредоточимся на стратегии "прорыва скользящих средних", протестируем ее эффективность в различных криптовалютах и рыночных структурах, оценим адаптивность и стабильность этой стратегии в следовании за рынком, контроле просадок и увеличении доходности среднесрочного тренда.
Количественный анализ - стратегия прорыва скользящих средних
（Дисклеймер: Все прогнозы в данной статье основаны на исторических данных и анализе рыночных тенденций, предназначены только для справки и не должны рассматриваться как инвестиционные советы или гарантии будущих рыночных тенденций. Инвесторы должны тщательно учитывать риски и принимать взвешенные решения при проведении соответствующих инвестиций.）
1. Обзор стратегии
«Стратегия прорыва скользящих средних» — это стратегия импульса, которая сочетает в себе оценку трендов с технической стороны. Стратегия основана на наблюдении за сходящимися несколькими краткосрочными и среднесрочными скользящими средними (такими как 5-дневная, 10-дневная, 20-дневная и т. д.) в течение определенного периода времени, чтобы определить момент, когда рынок может ожидать направленного колебания. Когда несколько скользящих средних начинают двигаться в одном направлении и сближаются друг с другом, это обычно означает, что рынок находится в стадии консолидации и ждет прорыва. В этот момент, если цена явно пробивает область скользящих средних вверх, это рассматривается как сигнал к началу восходящего тренда; наоборот, если цена пробивает область скользящих средних вниз, это рассматривается как сигнал к началу нисходящего тренда.
Для повышения практичности стратегии и эффективности контроля рисков, в данной стратегии также предусмотрен фиксированный процент механизма тейк-профита и стоп-лосса, что обеспечивает своевременный вход и выход на рынок при появлении тренда, учитывая как доходность, так и управление рисками. Общая стратегия подходит для захвата среднесрочных и краткосрочных тенденций и обладает определенной дисциплиной и практической применимостью.
2. Настройка основных параметров
!
3. Стратегическая логика и механизмы работы
Условия входа
Определение плотности скользящих средних: Рассчитайте разницу между максимальным и минимальным значениями шести скользящих средних: SMA20, SMA60, SMA120, EMA20, EMA60, EMA120 (называемую расстоянием скользящих средних). Когда это расстояние ниже установленного порога (например, 1,5% от цены), это считается плотной скользящей средней.
Определение прорыва цены:
Когда текущая цена пересекает максимальное значение из шести скользящих средних, это рассматривается как сигнал к росту, что инициирует операцию покупки.
Когда текущая цена пробивает минимальное значение из шести скользящих средних, это рассматривается как сигнал к снижению, что инициирует операцию продажи.
Условия выхода
Выход из длинной позиции:
Если цена упадет ниже минимальной скользящей средней на момент открытия позы, будет сработан стоп-лосс;
Или цена возрастает более чем на "расстояние между ценой открытия и минимальной средней линией × коэффициент прибыли и убытка", что приводит к триггеру для закрытия позиции с прибылью.
Выход из короткой позиции:
Если цена вырастет выше максимальной скользящей средней на момент открытия позиции, сработает стоп-лосс;
Или цена упадет более чем на "расстояние между ценой открытия и максимальной скользящей средней × коэффициент прибыли и убытка", что вызовет триггер для фиксации прибыли.
Пример практического применения
Рисунок 8: Схема фактического входа в позицию при срабатывании условий стратегии TRX/USDT (12 августа 2025 года) !
Рисунок 9: Схема выхода из стратегии TRX/USDT (14 августа 2025 года) !
С помощью приведенных выше практических примеров мы наглядно продемонстрировали логику входа в сделку и динамический механизм выхода с прибылью стратегии, когда условия для выхода активируются при плотных скользящих средних и прорыве цены. Стратегия, благодаря взаимодействию цены и структуры скользящих средних, точно улавливает точки запуска тренда и автоматически выходит из сделки в последующих колебаниях, фиксируя основной диапазон прибыли при контроле рисков. Этот случай не только подтвердил практичность и дисциплину выполнения стратегии, но и продемонстрировал ее стабильность и способность контролировать риски на реальном рынке, что создает основу для последующей оптимизации параметров и обобщения стратегии.
4. Примеры практического применения
Настройки параметрного бэктестирования Для поиска наилучшей комбинации параметров мы проводим систематический поиск по сетке в следующих пределах:
Например, на основе SUI/USDT, в данных обратного тестирования за последний год по 1-часовым свечам, система протестировала 2,280 наборов параметров и выбрала пять наборов с наилучшей накопленной доходностью. Оценочные критерии включают годовую доходность, коэффициент Шарпа, максимальную просадку и ROMAD (отношение доходности к максимальной просадке) для всесторонней оценки эффективности стратегии.
Рисунок 10: Сравнительная таблица производительности пяти лучших стратегий !
Объяснение логики стратегии Когда система обнаруживает, что расстояние между шестью скользящими средними сужается до 19,9% или менее, и цена пробивает верхнюю границу скользящей средней снизу вверх, это вызывает сигнал на покупку. Эта структура предназначена для захвата момента, когда цена собирается совершить прорыв, входя по текущей цене и используя максимальное значение скользящей средней на момент прорыва в качестве динамического ориентира для взятия прибыли, что повышает способность управления вознаграждением.
Настройки, используемые в данной стратегии, следующие:
Анализ производительности и результатов Период бэктестирования с 1 августа 2024 года по 18 августа 2025 года показал хорошие результаты этой стратегии на нескольких криптовалютах. Например, по SUI накопленная доходность составила 285,49%, максимальная просадка составила 36,29%, а ROMAD достиг 7,25, что демонстрирует сильные возможности по увеличению капитала и умеренный контроль рисков. Комбинация XRP, несмотря на более высокую просадку (48,87%), все же достигла доходности в 101,86%, а коэффициент Шарпа составил 1,46, что указывает на относительно устойчивые результаты управления волатильностью стратегии.
Рисунок 11: Сравнение накопленной доходности за последний год по пяти наборам оптимальных параметров стратегии !
5. Резюме торговых стратегий
Данное исследование подтвердило, что стратегия трендов на основе пробоя скользящих средних обладает хорошим потенциалом в условиях криптовалютного рынка с умеренной и высокой волатильностью. Благодаря четкой логике входа и выхода, а также надежной системе управления рисками, эта стратегия не только в целом показывает лучшие результаты по сравнению с Buy and Hold, но и демонстрирует сильные возможности по увеличению капитала на нескольких основных криптовалютах.
Особенно в условиях низкой вероятности выигрыша, стратегия эффективно контролирует убытки и продлевает время удержания прибыли благодаря асимметричной структуре прибыли и убытков и строгой торговой дисциплине, успешно достигая цели управления рисками и накопления доходов, подчеркивая свои адаптивные преимущества на рынках с неопределенными трендами. Если в будущем будут объединены многофакторные сигналы, механизмы подтверждения объема и логика динамической настройки параметров, это может дополнительно повысить стабильность и гибкость стратегии и расширить её применение в торговых системах с несколькими валютами и множеством временных периодов.
Стоит отметить, что в течение данного периода бэктестирования количество сделок по пяти группам параметров в целом было невелико, что может повлиять на стабильность статистических результатов и обобщающую способность стратегии. Некоторые криптовалюты, такие как BTC и SOL, продемонстрировали относительно слабые показатели выигрыша и доходности, что может быть обусловлено установленными порогами срабатывания сигналов или волатильностью самих валют. Поэтому рекомендуется в дальнейшем увеличить охват выборки, например, продлить период бэктестирования, включить больше криптовалют или использовать различные уровни временных рамок, чтобы повысить устойчивость стратегии и улучшить надежность ее реального развертывания.
Несмотря на вышеупомянутые ограничения, на основе текущих результатов бэктестирования, среди пяти лучших комбинаций параметров, отобранных в данной статье, текущая стратегия достигла достаточно идеального баланса между доходностью и стабильностью, обладая практической ценностью. Если удастся дополнительно внедрить факторы, такие как объем торгов и волатильность, и продолжить оптимизацию структуры сигналов и правил управления капиталом, адаптивность стратегии в условиях бокового рынка может продолжать улучшаться, и она может продемонстрировать стабильные результаты в более широких рыночных условиях.
Резюме
С 5 по 18 августа 2025 года криптовалютный рынок в целом сохраняет высокие колебания, основные активы демонстрируют сильную техническую структуру, ETH показывает относительно опережающее поведение, в дополнение к этому чистый приток средств в фондовые ETF достиг рекорда, что обеспечивает среднесрочную поддержку рынку. Тем не менее, по ключевым показателям, таким как соотношение длинных и коротких позиций, фондовые ставки и структура ликвидации, наблюдается ослабление желания трейдеров открывать длинные позиции, настроение становится более осторожным, в краткосрочной перспективе наблюдается структурная волатильность и перераспределение активов.
В целом, участие заемных средств еще не перегрето, открытые позиции по контрактам и ставка финансирования остаются на высоком, но стабильном уровне, рыночная структура по-прежнему здорова; умеренные ликвидации под давлением бычьих и медвежьих позиций способствуют очищению настроений и ликвидации плавающих активов. Если в дальнейшем объемы торгов увеличатся, а ставка финансирования продолжит расти и стабилизироваться, несколько факторов могут подтолкнуть рынок к прорыву текущего диапазона консолидации; наоборот, если средства будут колебаться, а волатильность будет сжиматься, основные криптовалюты в краткосрочной перспективе могут продолжить слабую консолидацию.
На этом фоне трендовая стратегия, основанная на логике пробоя плотных скользящих средних, демонстрирует хороший практический потенциал на криптовалютном рынке с умеренной и высокой волатильностью. Результаты обратного тестирования показывают, что стратегии SUI и XRP особенно выделяются, общая доходность которых превышает 100%.
Следует отметить, что в период тестирования количество сделок по пяти группам параметров было относительно невелико, что может повлиять на устойчивость статистики и обобщающую способность стратегии. Некоторые криптовалюты, такие как BTC и SOL, также проявляют относительно консервативные результаты из-за характеристик волатильности и ограничений частоты сигналов. В целом, эта стратегия достигает хорошего баланса между доходностью, контролем просадок и эффективностью исполнения, что делает ее ценной для реального применения. В будущем, объединяя объем торгов, волатильность или многопериодный резонанс и вводя более гибкие механизмы управления рисками, можно ожидать дальнейшего повышения стабильности и адаптивности стратегии.
Справочные материалы:
[Gate 研究院](https://www.gate.com/learn/category/research) является всеобъемлющей платформой для исследований в области блокчейна и криптовалют, предоставляющей читателям углубленное содержание, включая технический анализ, актуальные инсайты, обзоры рынка, отраслевые исследования, прогнозы тенденций и анализ макроэкономической политики.
Отказ от ответственности Инвестиции на рынке криптовалют связаны с высоким риском, поэтому рекомендуется пользователям проводить независимое исследование и полностью понимать природу приобретаемых активов и продуктов перед принятием каких-либо инвестиционных решений. Gate Мы не несем ответственности за любые убытки или ущерб, возникающие в результате таких инвестиционных решений.