Фондовый рынок продолжает расти, а пессимисты кричат, что все переоценено.
И у «медведей» есть масса данных, которые можно использовать в качестве доказательств своей правоты.
Чарли Билелло из Creative Planning недавно отметил, что «сейчас индекс S&P 500 торгуется по цене, превышающей продажи в 3,15 раза, что является самой высокой оценкой за всю историю».
Это должно вызывать беспокойство у инвесторов.
Есть ряд соображений, которые стоит рассмотреть.
Например, фондовый рынок США деноминирован в долларах, и эти доллары обесценивались гораздо быстрее, чем об этом сообщалось общественности за последние 50 лет.
Адам Кобейсси пишет:
«Фиатные валюты находятся в состоянии вечного медвежьего рынка. Ни одна экономика не поддерживала средний уровень инфляции ниже 2% с момента распада Бреттон-Вудской системы, обеспеченной золотом, в 1971 году.
Другими словами, стоимость фиатных валют падала как минимум на 2% в год за последние 54 года. Например, в США, Канаде, Китае и Франции средняя инфляция за этот период составила около 4%. В то же время, валюты Бразилии, Аргентины и Венесуэлы обвалились почти на 100%.
Фактически Соединенные Штаты обесценивают доллар на 4% в год на протяжении более 50 лет, что вдвое превышает целевой показатель инфляции ФРС в 2%.
И мы знаем, что с 2020 года доллар обесценился на 30%, поэтому можно было бы ожидать, что акции будут торговаться с более высокой премией, чтобы учесть этот денежный феномен.
Инвесторы буквально используют акции как инструмент хеджирования от инфляции. Такая хеджирующая сделка приведёт к росту мультипликаторов оценки, что мы и наблюдаем.
Но прежде чем вы начнете нервничать и избавляться от американских акций, важно знать, что Соединенные Штаты доминируют на мировой арене.
Алек Стэпп подчеркивает, что 22 из 25 крупнейших компаний мира в настоящее время являются американскими.
Кэтрин Бойл из A16Z отмечает, что за последние 25 лет произошли значительные изменения. По её данным, в 2000 году только 3 из 10 крупнейших компаний мира были американскими.
Теперь этот показатель составляет 8 из 10 лучших.
Итак, акции достигают самого высокого мультипликатора в истории. Американские компании меняют мир. А доллар США обесценивается с пугающей скоростью. Всё это должно быть сигналами к началу роста рынка, верно?
Опять же, не так быстро. Биткоин, самый чистый макроактив в мире, говорит о том, что мы ещё далеки от пика рынка.
Пользователь X Cyclop сообщает, что «на данный момент достигнуто 0 из 30 индикаторов пика бычьего рынка [биткоина]».
Пессимисты могут кричать и вопить.
Медведи могут предсказывать конец света и уныние.
Однако фактические данные говорят о том, что мы находимся на бычьем рынке, и он не закончится в ближайшее время.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Фондовый рынок продолжает расти, а пессимисты кричат, что все переоценено.
И у «медведей» есть масса данных, которые можно использовать в качестве доказательств своей правоты.
Чарли Билелло из Creative Planning недавно отметил, что «сейчас индекс S&P 500 торгуется по цене, превышающей продажи в 3,15 раза, что является самой высокой оценкой за всю историю».
Это должно вызывать беспокойство у инвесторов.
Есть ряд соображений, которые стоит рассмотреть.
Например, фондовый рынок США деноминирован в долларах, и эти доллары обесценивались гораздо быстрее, чем об этом сообщалось общественности за последние 50 лет.
Адам Кобейсси пишет:
«Фиатные валюты находятся в состоянии вечного медвежьего рынка. Ни одна экономика не поддерживала средний уровень инфляции ниже 2% с момента распада Бреттон-Вудской системы, обеспеченной золотом, в 1971 году.
Другими словами, стоимость фиатных валют падала как минимум на 2% в год за последние 54 года. Например, в США, Канаде, Китае и Франции средняя инфляция за этот период составила около 4%. В то же время, валюты Бразилии, Аргентины и Венесуэлы обвалились почти на 100%.
Фактически Соединенные Штаты обесценивают доллар на 4% в год на протяжении более 50 лет, что вдвое превышает целевой показатель инфляции ФРС в 2%.
И мы знаем, что с 2020 года доллар обесценился на 30%, поэтому можно было бы ожидать, что акции будут торговаться с более высокой премией, чтобы учесть этот денежный феномен.
Инвесторы буквально используют акции как инструмент хеджирования от инфляции. Такая хеджирующая сделка приведёт к росту мультипликаторов оценки, что мы и наблюдаем.
Но прежде чем вы начнете нервничать и избавляться от американских акций, важно знать, что Соединенные Штаты доминируют на мировой арене.
Алек Стэпп подчеркивает, что 22 из 25 крупнейших компаний мира в настоящее время являются американскими.
Кэтрин Бойл из A16Z отмечает, что за последние 25 лет произошли значительные изменения. По её данным, в 2000 году только 3 из 10 крупнейших компаний мира были американскими.
Теперь этот показатель составляет 8 из 10 лучших.
Итак, акции достигают самого высокого мультипликатора в истории. Американские компании меняют мир. А доллар США обесценивается с пугающей скоростью. Всё это должно быть сигналами к началу роста рынка, верно?
Опять же, не так быстро. Биткоин, самый чистый макроактив в мире, говорит о том, что мы ещё далеки от пика рынка.
Пользователь X Cyclop сообщает, что «на данный момент достигнуто 0 из 30 индикаторов пика бычьего рынка [биткоина]».
Пессимисты могут кричать и вопить.
Медведи могут предсказывать конец света и уныние.
Однако фактические данные говорят о том, что мы находимся на бычьем рынке, и он не закончится в ближайшее время.