Крипторынок на перепутье: анализ потенциальных сценариев в будущем экономическом окружении
Рынок затаил дыхание в ожидании, что снижение процентной ставки Федеральной резервной системы станет сигналом к празднованию активов. Однако один из аналитиков поднял вопрос, который заставляет задуматься: что если это "ошибочный тип смягчения"? Ответ на этот вопрос определит, встретим ли мы комедию "мягкой посадки", где все счастливы, или окажемся в трагедии "стагфляции", когда экономический рост будет остановлен, а инфляция останется высокой. Для криптовалют, которые тесно связаны с судьбой макроэкономики, это не только вопрос выбора направления, но и испытание на выживание.
Давайте углубимся в эти две возможности и попробуем нарисовать, как будет развиваться будущее, если сценарий "ошибочного смягчения" станет реальностью. Мы увидим, что этот сценарий не только изменит картину традиционных активов, но также может вызвать глубокую "большую дифференциацию" внутри криптомира и подвергнуть инфраструктуру децентрализованных финансов (DeFi) беспрецедентному стресс-тестированию.
Эффект двустороннего меча снижения процентных ставок
Снижение процентной ставки не является универсальным средством, его эффективность полностью зависит от текущей экономической ситуации. Мы можем представить две совершенно разные ситуации:
Мягкая посадка и всеобщее процветание: в этом идеальном случае экономический рост стабилен, инфляция контролируется, а снижение процентных ставок нацелено на дальнейшее стимулирование экономики. Исторические данные поддерживают эту точку зрения. Исследования показывают, что с 1980 года, в течение 12 месяцев после начала таких циклов "правильного снижения ставок", средняя доходность акций в США составила 14,1%. В такой обстановке высокорисковые активы, такие как шифрование, могут увидеть сильный рост.
Стагфляция и катастрофа активов: однако, если экономический рост слабый, а инфляция остается высокой, ФРС будет вынуждена снизить процентные ставки, чтобы избежать более глубокого спада, ситуация будет совершенно иной. Это так называемое "ошибочное снижение ставок", которое может привести к "стагфляции". В США в 70-х годах 20 века была подобная ситуация, когда нефтяной кризис и мягкая денежно-кредитная политика привели к одновременному существованию экономической стагнации и галопирующей инфляции. В то время годовая реальная доходность акций в США упала до -11,6%, тогда как золото показало годовую доходность 32,2%.
В последнее время некоторые инвестиционные банки повысили прогноз вероятности рецессии в США и предсказали, что Федеральная резервная система может снизить процентные ставки в 2025 году из-за замедления экономики. Это предупреждает нас о том, что негативный сценарий вовсе не невозможен.
Динамика доллара и судьба биткойна
На макроэкономической арене доллар безусловно является главным героем, его судьба напрямую повлияет на развитие всего сюжета, особенно на влияние на крипторынок.
Общепризнанным явлением является то, что политика смягчения Федеральной резервной системы часто сопровождается ослаблением доллара. Это непосредственно благоприятно для биткойна, так как цена биткойна, выраженная в долларах, естественно, будет расти.
Но сценарий "ошибочного смягчения" имеет более глубокое значение. Он станет окончательной проверкой теорий двух известных аналитиков крипторынка. Один рассматривает биткойн как "цифровую собственность" в борьбе с продолжающейся девальвацией фиатной валюты, другой считает, что огромный долг США не оставляет ему выбора, кроме как "печатать деньги", чтобы покрыть бюджетный дефицит. Одно "ошибочное снижение ставок" может стать ключевым шагом к реализации этих предсказаний, когда капитал может массово устремиться в такие твердые активы, как биткойн, в поисках убежища.
Однако этот сценарий также скрывает огромные риски. Когда доллар ослабевает и способствует росту биткойна, основа криптомира — стабильные монеты — сталкивается с эрозией. Стабильные монеты с рыночной капитализацией более 160 миллиардов долларов почти полностью обеспечены долларовыми активами. Это создает огромный парадокс: макрофакторы, способствующие росту биткойна, могут подрывать фактическую ценность и доверительную основу финансовых инструментов, используемых для торговли биткойном. Если уверенность глобальных инвесторов в долларовых активах пошатнется, стабильные монеты столкнутся с серьезным кризисом доверия.
Конкуренция доходности и эволюция DeFi
Процентная ставка является дирижером движения капитала. Когда на сцене появится сценарий "ошибочного смягчения", доходности традиционных финансов и DeFi столкнутся в беспрецедентном столкновении.
Доходность американских государственных облигаций является "беспроигрышным" ориентиром для глобальных инвесторов. Когда она может предложить стабильную прибыль в 4%-5%, более рискованные аналогичные доходности в DeFi-протоколах кажутся менее привлекательными. Это давление со стороны альтернативных затрат напрямую ограничивает приток средств в DeFi.
Чтобы справиться с этой проблемой, на рынке появились "токенизированные американские облигации", которые пытаются перенести стабильный доход традиционных финансов в блокчейн. Но это может быть двойным ножом. Эти безопасные облигационные активы все чаще используются в качестве залога для высокорисковых производных сделок. Если произойдет "неправильное снижение процентной ставки", доходность облигаций упадет, и стоимость и привлекательность токенизированных облигаций также снизятся, что может вызвать отток капитала и цепные ликвидации, передавая макроэкономические риски традиционных финансов в систему DeFi.
В то же время экономический застой ослабит спрос на спекулятивные кредиты, что и является источником высоких доходов для многих DeFi-протоколов. Столкнувшись с внутренними и внешними проблемами, DeFi-протоколы будут вынуждены ускорить эволюцию, переходя от закрытого спекулятивного рынка к системе, способной интегрировать больше реальных активов и обеспечивать устойчивую реальную прибыль.
Крипторынок и его диверсификация
Когда макро "шум" затмевает всё, нам нужно больше обращать внимание на "сигналы" от блокчейна. Некоторые данные от учреждений показывают, что, независимо от колебаний на рынке, основные данные разработчиков и пользователей продолжают стабильно расти. Строительство никогда не останавливалось. Опытные инвесторы считают, что с улучшением регулирующей среды рынок входит во "вторую стадию" бычьего рынка.
Однако сценарий "ошибочного смягчения" может стать острым ножом, разрезающим крипторынок на двое, заставляя инвесторов делать выбор: что вы инвестируете, макро-хеджевые инструменты или акции технологического роста?
В этом сценарии свойства биткойна как "цифрового золота" будут бесконечно усилены, что сделает его предпочтительным активом для хеджирования инфляции и девальвации фиатной валюты. В то же время ситуация многих альткойнов станет крайне нестабильной. Их логика оценки схожа с логикой акций роста, но в условиях стагфляции акции роста, как правило, показывают худшие результаты. Таким образом, капитал может массово покинуть альткойны и устремиться к биткойну, что приведет к огромной дифференциации внутри рынка. Выжить в этой волне "прыжка к качеству" смогут только те протоколы, которые имеют сильные фундаментальные показатели и реальные доходы.
Заключение
Крипторынок находится в состоянии натяжения двух огромных сил: с одной стороны, это макроэкономическое влияние "стагнационного смягчения", с другой стороны, это внутренние силы, движимые технологиями и применением.
Будущее развитие не будет однородным. Один "неправильный понижающий шаг" может одновременно подтолкнуть биткойн вверх, но похоронить большинство альткойнов. Эта сложная среда заставляет шифрование-индустрию развиваться с беспрецедентной скоростью, реальная ценность протоколов будет проверена в суровом экономическом климате.
Для каждого участника понимание логики различных сценариев и овладение сложными отношениями между макро- и микроуровнем станет ключом к преодолению будущих циклов. Это не просто ставка на технологии, но и грандиозная игра на ключевых узлах глобальной экономики, выбор того, в какое будущее верить.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
17 Лайков
Награда
17
4
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
BoredApeResistance
· 08-12 17:59
мир криптовалют где хорошо приземлиться, готовьтесь ловить падающий нож, братья
Посмотреть ОригиналОтветить0
NftPhilanthropist
· 08-12 07:50
сер... просто еще одна макроэкономическая пирамида, маскирующаяся под инновацию, если честно
Посмотреть ОригиналОтветить0
CountdownToBroke
· 08-10 07:39
Йельский выпускник, специалист по количественным методам, теряет деньги каждый день, DCA в процессе.
Посмотреть ОригиналОтветить0
NFTArchaeologis
· 08-10 07:23
Не знаю, почему это напомнило мне записи об обследовании руин биржи во время Великой депрессии 1929 года.
Анализ макроэкономического сценария: шифрование активов в условиях стагфляции и их вызовы
Крипторынок на перепутье: анализ потенциальных сценариев в будущем экономическом окружении
Рынок затаил дыхание в ожидании, что снижение процентной ставки Федеральной резервной системы станет сигналом к празднованию активов. Однако один из аналитиков поднял вопрос, который заставляет задуматься: что если это "ошибочный тип смягчения"? Ответ на этот вопрос определит, встретим ли мы комедию "мягкой посадки", где все счастливы, или окажемся в трагедии "стагфляции", когда экономический рост будет остановлен, а инфляция останется высокой. Для криптовалют, которые тесно связаны с судьбой макроэкономики, это не только вопрос выбора направления, но и испытание на выживание.
Давайте углубимся в эти две возможности и попробуем нарисовать, как будет развиваться будущее, если сценарий "ошибочного смягчения" станет реальностью. Мы увидим, что этот сценарий не только изменит картину традиционных активов, но также может вызвать глубокую "большую дифференциацию" внутри криптомира и подвергнуть инфраструктуру децентрализованных финансов (DeFi) беспрецедентному стресс-тестированию.
Эффект двустороннего меча снижения процентных ставок
Снижение процентной ставки не является универсальным средством, его эффективность полностью зависит от текущей экономической ситуации. Мы можем представить две совершенно разные ситуации:
Мягкая посадка и всеобщее процветание: в этом идеальном случае экономический рост стабилен, инфляция контролируется, а снижение процентных ставок нацелено на дальнейшее стимулирование экономики. Исторические данные поддерживают эту точку зрения. Исследования показывают, что с 1980 года, в течение 12 месяцев после начала таких циклов "правильного снижения ставок", средняя доходность акций в США составила 14,1%. В такой обстановке высокорисковые активы, такие как шифрование, могут увидеть сильный рост.
Стагфляция и катастрофа активов: однако, если экономический рост слабый, а инфляция остается высокой, ФРС будет вынуждена снизить процентные ставки, чтобы избежать более глубокого спада, ситуация будет совершенно иной. Это так называемое "ошибочное снижение ставок", которое может привести к "стагфляции". В США в 70-х годах 20 века была подобная ситуация, когда нефтяной кризис и мягкая денежно-кредитная политика привели к одновременному существованию экономической стагнации и галопирующей инфляции. В то время годовая реальная доходность акций в США упала до -11,6%, тогда как золото показало годовую доходность 32,2%.
В последнее время некоторые инвестиционные банки повысили прогноз вероятности рецессии в США и предсказали, что Федеральная резервная система может снизить процентные ставки в 2025 году из-за замедления экономики. Это предупреждает нас о том, что негативный сценарий вовсе не невозможен.
Динамика доллара и судьба биткойна
На макроэкономической арене доллар безусловно является главным героем, его судьба напрямую повлияет на развитие всего сюжета, особенно на влияние на крипторынок.
Общепризнанным явлением является то, что политика смягчения Федеральной резервной системы часто сопровождается ослаблением доллара. Это непосредственно благоприятно для биткойна, так как цена биткойна, выраженная в долларах, естественно, будет расти.
Но сценарий "ошибочного смягчения" имеет более глубокое значение. Он станет окончательной проверкой теорий двух известных аналитиков крипторынка. Один рассматривает биткойн как "цифровую собственность" в борьбе с продолжающейся девальвацией фиатной валюты, другой считает, что огромный долг США не оставляет ему выбора, кроме как "печатать деньги", чтобы покрыть бюджетный дефицит. Одно "ошибочное снижение ставок" может стать ключевым шагом к реализации этих предсказаний, когда капитал может массово устремиться в такие твердые активы, как биткойн, в поисках убежища.
Однако этот сценарий также скрывает огромные риски. Когда доллар ослабевает и способствует росту биткойна, основа криптомира — стабильные монеты — сталкивается с эрозией. Стабильные монеты с рыночной капитализацией более 160 миллиардов долларов почти полностью обеспечены долларовыми активами. Это создает огромный парадокс: макрофакторы, способствующие росту биткойна, могут подрывать фактическую ценность и доверительную основу финансовых инструментов, используемых для торговли биткойном. Если уверенность глобальных инвесторов в долларовых активах пошатнется, стабильные монеты столкнутся с серьезным кризисом доверия.
Конкуренция доходности и эволюция DeFi
Процентная ставка является дирижером движения капитала. Когда на сцене появится сценарий "ошибочного смягчения", доходности традиционных финансов и DeFi столкнутся в беспрецедентном столкновении.
Доходность американских государственных облигаций является "беспроигрышным" ориентиром для глобальных инвесторов. Когда она может предложить стабильную прибыль в 4%-5%, более рискованные аналогичные доходности в DeFi-протоколах кажутся менее привлекательными. Это давление со стороны альтернативных затрат напрямую ограничивает приток средств в DeFi.
Чтобы справиться с этой проблемой, на рынке появились "токенизированные американские облигации", которые пытаются перенести стабильный доход традиционных финансов в блокчейн. Но это может быть двойным ножом. Эти безопасные облигационные активы все чаще используются в качестве залога для высокорисковых производных сделок. Если произойдет "неправильное снижение процентной ставки", доходность облигаций упадет, и стоимость и привлекательность токенизированных облигаций также снизятся, что может вызвать отток капитала и цепные ликвидации, передавая макроэкономические риски традиционных финансов в систему DeFi.
В то же время экономический застой ослабит спрос на спекулятивные кредиты, что и является источником высоких доходов для многих DeFi-протоколов. Столкнувшись с внутренними и внешними проблемами, DeFi-протоколы будут вынуждены ускорить эволюцию, переходя от закрытого спекулятивного рынка к системе, способной интегрировать больше реальных активов и обеспечивать устойчивую реальную прибыль.
Крипторынок и его диверсификация
Когда макро "шум" затмевает всё, нам нужно больше обращать внимание на "сигналы" от блокчейна. Некоторые данные от учреждений показывают, что, независимо от колебаний на рынке, основные данные разработчиков и пользователей продолжают стабильно расти. Строительство никогда не останавливалось. Опытные инвесторы считают, что с улучшением регулирующей среды рынок входит во "вторую стадию" бычьего рынка.
Однако сценарий "ошибочного смягчения" может стать острым ножом, разрезающим крипторынок на двое, заставляя инвесторов делать выбор: что вы инвестируете, макро-хеджевые инструменты или акции технологического роста?
В этом сценарии свойства биткойна как "цифрового золота" будут бесконечно усилены, что сделает его предпочтительным активом для хеджирования инфляции и девальвации фиатной валюты. В то же время ситуация многих альткойнов станет крайне нестабильной. Их логика оценки схожа с логикой акций роста, но в условиях стагфляции акции роста, как правило, показывают худшие результаты. Таким образом, капитал может массово покинуть альткойны и устремиться к биткойну, что приведет к огромной дифференциации внутри рынка. Выжить в этой волне "прыжка к качеству" смогут только те протоколы, которые имеют сильные фундаментальные показатели и реальные доходы.
Заключение
Крипторынок находится в состоянии натяжения двух огромных сил: с одной стороны, это макроэкономическое влияние "стагнационного смягчения", с другой стороны, это внутренние силы, движимые технологиями и применением.
Будущее развитие не будет однородным. Один "неправильный понижающий шаг" может одновременно подтолкнуть биткойн вверх, но похоронить большинство альткойнов. Эта сложная среда заставляет шифрование-индустрию развиваться с беспрецедентной скоростью, реальная ценность протоколов будет проверена в суровом экономическом климате.
Для каждого участника понимание логики различных сценариев и овладение сложными отношениями между макро- и микроуровнем станет ключом к преодолению будущих циклов. Это не просто ставка на технологии, но и грандиозная игра на ключевых узлах глобальной экономики, выбор того, в какое будущее верить.