Рейтинг стейблкоинов: S&P впервые полностью оценил шифрованные активы

Компания S&P Global Ratings, будучи известным рейтинговым агентством, в основном оценивает стабильность финансовых компаний и продуктов. В последнее время эта компания расширила область оценки на рынок стейблкоинов и провела первую全面ю оценку 8 стейблкоинов. Этот шаг не только свидетельствует о признании традиционными финансовыми учреждениями шифрования активов, но и отражает растущее значение стейблкоинов в финансовой экосистеме.

Старший аналитик S&P Ла По Вадагнюро заявил, что обязанностью компании является поиск способов уменьшения информационной асимметрии на рынке. Шифрование как быстрорастущая область привлекает все большее внимание и ресурсы компании.

Тем не менее, результаты этой оценки не внушают оптимизма. USDT, имеющий наибольшую рыночную капитализацию и объем торгов, получил лишь четвертую по низкости оценку в диапазоне от 1 до 5. Аналогично, DAI и TrueUSD, которые широко популярны в сфере децентрализованных финансов, также получили низкие оценки.

Тем не менее, внимание S&P к стейблкоинам само по себе является подтверждением. Похожие ситуации возникали два года назад, когда Министерство финансов США организовало исследовательскую группу для оценки потенциальных рисков Tether для американской экономики. Эти меры показывают, что независимо от того, представляют ли стейблкоины настоящие технологические достижения, их значение нельзя игнорировать.

Эксперт по венчурным инвестициям Ник Картер считает, что рейтинги являются положительным знаком в процессе легализации стейблкоинов. Хотя он с осторожностью относится к некоторым методам оценки, он считает, что внимание основных рейтинговых агентств к стейблкоинам и разработка специализированных методов имеет важное значение для развития отрасли.

Стейблкоины развиваются благодаря тому, что они предоставляют глобальным пользователям удобный способ доступа к финансовой системе, оцененной в долларах США. В Соединенных Штатах стейблкоин фактически является беспрепятственным инструментом для электронных переводов.

Тем не менее, не все эксперты в области шифрования согласны с оценкой S&P. Профессор Колумбийского университета Остин Кэмпбелл откровенно заявил, что попытки традиционных рейтинговых агентств в новой области не являются убедительными, и, похоже, им не хватает способности к инновациям за пределами обычного долга.

Карт также отметил, что核心用户 стейблкоинов могут не придавать большого значения этим рейтингам. Трейдеры выбирают определенные стейблкоины в основном из-за удобства, гибкости и регуляторных соображений. Тем не менее, с точки зрения признания отрасли со стороны учреждений, эти рейтинги все же имеют положительное значение.

Стоит отметить, что даже высоко оцененные стейблкоины, такие как USDC, Gemini Dollar и Pax dollar, не получили высшей оценки. Вадагнюро подчеркивает, что рейтинг S&P не является признанием или отрицанием конкретного продукта, а представляет собой относительный рейтинг, целью которого является оценка вероятности поддержания привязки стейблкоинов.

S&P использует уникальную пятибалльную систему оценки, а не традиционную систему рейтингов от AAA до D. Вадагнуро объяснил, что этот подход достаточно для различения различных стейблкоинов и одновременно избегает сложных оценок, которые могут подразумевать избыточную точность.

Стоит отметить, что оценка S&P основана только на открытых данных, без прямого общения с эмитентами стейблкоинов или получения непубличной информации. Хотя такой подход обеспечивает независимость оценки, он может также ограничивать глубину и точность оценки.

Несмотря на то, что технология блокчейн предоставляет определенный уровень прозрачности, Вадагнюро указывает на то, что все еще существует много ключевой информации, которая трудно доступна, такой как личность разработчиков протокола, состояние аудита и т. д. Эта ситуация резко контрастирует с традиционными финансовыми продуктами, которые обычно требуют большего раскрытия информации.

Оценка S&P, безусловно, привлекла больше внимания к стейблкоин-индустрии. Несмотря на то, что компания подчеркивает, что эти рейтинги являются лишь "мнением", они, вероятно, будут рассматриваться как авторитетные фактические утверждения и будут иметь важное влияние на решения участников рынка. Особенно для публичных компаний и институциональных инвесторов, которым необходимо нести ответственность за свои решения, эти рейтинги могут стать важным ориентиром.

В целом, оценка стейблкоинов агентством S&P знаменует собой то, что индустрия шифрования достигла значительного масштаба и важности, которую нельзя игнорировать. Независимо от результатов рейтинга, сам этот шаг отражает признание традиционных финансовых учреждений шифрованными активами и предоставляет valuable ориентир для будущего развития стейблкоинов.