Ethereum ETF: один год спустя — от равнодушия к ажиотажу, доверие институтов значительно возросло
Три месяца назад даже самые преданные сторонники Ethereum не могли представить, что фонд, торгуемый на бирже (ETF) Ethereum, сможет отпраздновать свой первый юбилей в США. Однако сегодня ETF Ethereum встречает свой звездный час, поскольку с момента его первого торгового дня 23 июля 2024 года прошло уже год.
В июне 2025 года ETF на Эфир достиг исторически лучшего месячного показателя, приток средств составил более 3,5 миллиарда долларов, что на 70% больше по сравнению с предыдущим максимумом в 2,08 миллиарда долларов 20 декабря 2024 года. В июле приток средств стал еще более сильным, на данный момент он превысил 3 миллиарда долларов и, вероятно, превысит июньский показатель. За последние две недели, заканчивающиеся 18 июля, наблюдались лучшие показатели чистого притока средств, и в течение десяти недель не было никаких чистых оттоков, что является первым случаем за 52 недели его существования.
Тем не менее, путь развития Ethereum ETF не был гладким.
В мае 2024 года американские регуляторы одобрили ETF на Эфир, который официально начал торговлю 23 июля того же года, когда реакция рынка была смешанной. ETF на Биткойн уже в начале года привлек всеобщее внимание, и появление ETF на Эфир казалось довольно невыразительным: ценовое движение было вялым, интерес постепенно снижался, и на начальном этапе не наблюдалось крупных притоков капитала.
На самом деле, часть начальных денежных потоков даже демонстрировала состояние чистого оттока. За первые 39 недель торговли ETF на Эфир только в 15 неделях был зафиксирован чистый приток средств; в то время как за последние 14 недель в 13 неделях наблюдался чистый приток, что наглядно демонстрирует значительное изменение настроений за последние три месяца.
По состоянию на 21 июля 2025 года, объем активов под управлением (AUM) всех Эфир ETF в США превысил 19 миллиардов долларов, увеличившись вдвое по сравнению с примерно 9,6 миллиарда долларов два месяца назад.
Не только ETF, интерес институциональных инвесторов к Ethereum также ускоряется через форму "резервных активов Ethereum".
2 июня 2025 года SharpLink Gaming стал первой американской публичной компанией, объявившей о включении Ethereum в свои стратегические резервы. Пока крипто-сообщество сосредоточено на том, какие компании включат биткойн в свои балансы, Джо Лубин уже привел Эфир на "вечеринку резервных активов".
Как соучредитель Ethereum и основатель и CEO Consensys, Лубин вошел в совет директоров SharpLink Gaming и занял пост председателя, возглавив стратегический запас компании в 425 миллионов долларов в Эфире.
С момента запуска программы резервных активов SharpLink стал крупнейшим корпоративным держателем Эфира в мире, владея 360 807 ETH, стоимостью более 1,3 миллиарда долларов по текущей цене. Кроме того, компания привлекла дополнительные 413 миллионов долларов и через стекинг своих Эфиров накопила 567 ETH в виде вознаграждений.
Однако новая компания, занимающаяся резервными активами Эфира, активно конкурирует с ней.
Биткойн-майнинг компания BitMine Immersion также ставит на Эфир, владея более 300000 ETH, что по текущим ценам составляет более 1 миллиарда долларов. Ее председатель Том Ли является опытным специалистом Уолл-стрит, и у него есть более амбициозная цель: "Мы уверенно движемся к своей цели, планируя купить и заложить 5% от общего объема Эфира." В настоящее время общее количество Эфира, которым владеет SharpLink и BitMine, уже превышает количество Эфира, принадлежащее Фонду Эфира.
В целом, поток средств компании по резервным активам Ethereum и ETF совместно отражает уверенность институциональных инвесторов в Ethereum как инвестиционной инфраструктуре, и эта уверенность продолжает расти.
Некоторые известные инвестиционные компании недавно сократили свои вложения в акции технологий и вместо этого увеличили инвестиции в BitMine Immersion, вложив 182 миллиона долларов. Эта компания ранее имела недостаточную инвестиционную позицию в Ethereum и провела реорганизацию трех основных ETF, выделив 1,5% своего портфеля для BitMine.
Созданная путем слияния существующих компаний новая компания Ether Machine создаст публичную торговую платформу, предоставляющую институциональным инвесторам профессиональный доступ к инфраструктуре Ethereum и доходам от Эфира. Компания была основана совместно Андрю Кизом, бывшим членом совета директоров и руководителем Consensys, и Дэвидом Мерином, бывшим исполнительным директором Consensys и нынешним генеральным директором Ether Machine. После слияния Ether Machine планирует выйти на Nasdaq, в дальнейшем она будет владеть более 400000 ETH, стоимостью более 1,5 миллиарда долларов.
Что изменилось за последние несколько месяцев? Возможно, одной из причин являются недавние изменения в руководстве Фонда Эфириума. В конце апреля 2025 года Фонд Эфириума провел кадровые изменения, разделив совет директоров и управленческую команду. Новое руководство определило три основные приоритетные задачи: расширение базового уровня Эфира, оптимизация Layer2 Rollup (решение по расширению второго уровня) и улучшение пользовательского опыта.
Практическая ценность и доходность Ethereum делают его очень привлекательным объектом для инвесторов. В настоящее время в США нет ETF, предлагающих вознаграждение за ставку, и Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) еще не разрешила это. Если Ethereum ETF в конечном итоге сможет предложить функцию стейкинга, ETH может стать "цифровыми облигациями" в институциональных портфелях.
Поддерживаемые ставками ETF могут обеспечить 3%-5% дохода в виде токенов. Исходя из текущих 19.6 миллиарда долларов США в Эфире, даже при среднем уровне доходности в 4%, эмитенты ETF могут получить более 750 миллионов долларов США дохода от ставок.
Некоторые крупные управляющие активами компании уже исследуют структуру продуктов, включающих стейкинг, и в поданных документах явно упоминается, что стейкинг является "потенциальной будущей функцией, ожидающей одобрения регулятора", рынок с нетерпением ждет. Эксперты прогнозируют, что функция стейкинга для Ethereum ETF может быть одобрена в четвертом квартале этого года.
Для многих инвесторов стейкинг может быть ключевым отличием между "поверхностным вложением" и "глубоким участием". Пассивные доходы от законных инвестиционных инструментов могут привлечь пенсионные фонды, благотворительные фонды и суверенные фонды благосостояния.
Некоторый маркет-мейкер и торговая компания в отчете, опубликованном в прошлом году, когда был запущен ETF на Эфир, указала, что отсутствие механизма стекинга является значительным недостатком, который может "ослабить привлекательность Эфира как ETF-актива".
Если макроэкономическая среда изменится, например, из-за снижения процентных ставок, стабилизации инфляции или поиска капитала с более высокой доходностью, Эфир станет весьма конкурентоспособным выбором: он сочетает в себе дефицитность с дефляцией предложения, доходность от стейкинга и легкую доступность через ETF и доверительные компании.
Цена Ethereum уже связана с активностью институциональных инвесторов. Дальнейший прорыв в цене может вызвать оптимизм на рынке, привлекая больше денежных средств. В любом случае, после долгого периода затишья эволюция Ethereum будет встречена как розничными, так и институциональными инвесторами.
За последние две недели цена Эфира выросла более чем на 50%, достигнув нового максимума 2025 года; за последние три месяца общий рост составил 150%.
Когда ETF выпускает новые акции, необходимо купить ETH, что заблокирует предложение. Снижение объемов ETH на рынке окажет давление на цены.
Ожидается, что компания по резервным активам Ethereum также будет твердо держать ETH. Зарегистрированные инвестиционные консультанты (RIA), компании по управлению капиталом и публичные компании обычно не стремятся к краткосрочной прибыли и редко панически распродают активы.
Строители резервных активов позиционируют ETH как программируемый залог, актив, который может приносить доход, обеспечивать безопасность и сохранять стабильность.
Кроме того, макроэкономическая обстановка также является благоприятной: законопроект «GENIUS» недавно подписан и вступил в силу, легализовав стабильные монеты как цифровые деньги. Эфир, занимающий 50% доли рынка, станет крупнейшим бенефициаром.
Так что, как будет развиваться будущее?
Как только SEC одобрит функцию стейкинга ETF, интерес со стороны институциональных инвесторов, вероятно, продолжит расти. Большее количество компаний может создать резервные активы Ethereum из-за функции стейкинга, а крупные управляющие активами также увеличат свои инвестиции в Ethereum.
Для традиционных инвесторов в этот момент они, возможно, осознают: Ethereum уже имеет два мощных канала обращения - ETF и резервные активы. Оба они как ограничивают предложение, так и расширяют влияние Ethereum на традиционную экономику.
Те, кто проводит прямое сравнение резервных активов Биткойна и Эфира, а также ETF, на самом деле упускают из виду ключевые различия:
Биткойн рассматривается как инструмент хранения ценности, он является "цифровым золотом" в макроэкономических стратегиях; в то время как Эфир наделен реальным применением. Эмитенты фондов и строители резервных активов покупают и поддерживают ETH, ценя его добавленную стоимость: вознаграждение за ставку, инфраструктурную основу и программируемый уровень для финансовых приложений.
Биткойн является "активом для хранения", а Эфир — это "приложенческая" сеть.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Ethereum ETF один год: приток средств удвоился, институциональные инвесторы продолжают сохранять оптимизм
Ethereum ETF: один год спустя — от равнодушия к ажиотажу, доверие институтов значительно возросло
Три месяца назад даже самые преданные сторонники Ethereum не могли представить, что фонд, торгуемый на бирже (ETF) Ethereum, сможет отпраздновать свой первый юбилей в США. Однако сегодня ETF Ethereum встречает свой звездный час, поскольку с момента его первого торгового дня 23 июля 2024 года прошло уже год.
В июне 2025 года ETF на Эфир достиг исторически лучшего месячного показателя, приток средств составил более 3,5 миллиарда долларов, что на 70% больше по сравнению с предыдущим максимумом в 2,08 миллиарда долларов 20 декабря 2024 года. В июле приток средств стал еще более сильным, на данный момент он превысил 3 миллиарда долларов и, вероятно, превысит июньский показатель. За последние две недели, заканчивающиеся 18 июля, наблюдались лучшие показатели чистого притока средств, и в течение десяти недель не было никаких чистых оттоков, что является первым случаем за 52 недели его существования.
Тем не менее, путь развития Ethereum ETF не был гладким.
В мае 2024 года американские регуляторы одобрили ETF на Эфир, который официально начал торговлю 23 июля того же года, когда реакция рынка была смешанной. ETF на Биткойн уже в начале года привлек всеобщее внимание, и появление ETF на Эфир казалось довольно невыразительным: ценовое движение было вялым, интерес постепенно снижался, и на начальном этапе не наблюдалось крупных притоков капитала.
На самом деле, часть начальных денежных потоков даже демонстрировала состояние чистого оттока. За первые 39 недель торговли ETF на Эфир только в 15 неделях был зафиксирован чистый приток средств; в то время как за последние 14 недель в 13 неделях наблюдался чистый приток, что наглядно демонстрирует значительное изменение настроений за последние три месяца.
По состоянию на 21 июля 2025 года, объем активов под управлением (AUM) всех Эфир ETF в США превысил 19 миллиардов долларов, увеличившись вдвое по сравнению с примерно 9,6 миллиарда долларов два месяца назад.
Не только ETF, интерес институциональных инвесторов к Ethereum также ускоряется через форму "резервных активов Ethereum".
2 июня 2025 года SharpLink Gaming стал первой американской публичной компанией, объявившей о включении Ethereum в свои стратегические резервы. Пока крипто-сообщество сосредоточено на том, какие компании включат биткойн в свои балансы, Джо Лубин уже привел Эфир на "вечеринку резервных активов".
Как соучредитель Ethereum и основатель и CEO Consensys, Лубин вошел в совет директоров SharpLink Gaming и занял пост председателя, возглавив стратегический запас компании в 425 миллионов долларов в Эфире.
С момента запуска программы резервных активов SharpLink стал крупнейшим корпоративным держателем Эфира в мире, владея 360 807 ETH, стоимостью более 1,3 миллиарда долларов по текущей цене. Кроме того, компания привлекла дополнительные 413 миллионов долларов и через стекинг своих Эфиров накопила 567 ETH в виде вознаграждений.
Однако новая компания, занимающаяся резервными активами Эфира, активно конкурирует с ней.
Биткойн-майнинг компания BitMine Immersion также ставит на Эфир, владея более 300000 ETH, что по текущим ценам составляет более 1 миллиарда долларов. Ее председатель Том Ли является опытным специалистом Уолл-стрит, и у него есть более амбициозная цель: "Мы уверенно движемся к своей цели, планируя купить и заложить 5% от общего объема Эфира." В настоящее время общее количество Эфира, которым владеет SharpLink и BitMine, уже превышает количество Эфира, принадлежащее Фонду Эфира.
В целом, поток средств компании по резервным активам Ethereum и ETF совместно отражает уверенность институциональных инвесторов в Ethereum как инвестиционной инфраструктуре, и эта уверенность продолжает расти.
Некоторые известные инвестиционные компании недавно сократили свои вложения в акции технологий и вместо этого увеличили инвестиции в BitMine Immersion, вложив 182 миллиона долларов. Эта компания ранее имела недостаточную инвестиционную позицию в Ethereum и провела реорганизацию трех основных ETF, выделив 1,5% своего портфеля для BitMine.
Созданная путем слияния существующих компаний новая компания Ether Machine создаст публичную торговую платформу, предоставляющую институциональным инвесторам профессиональный доступ к инфраструктуре Ethereum и доходам от Эфира. Компания была основана совместно Андрю Кизом, бывшим членом совета директоров и руководителем Consensys, и Дэвидом Мерином, бывшим исполнительным директором Consensys и нынешним генеральным директором Ether Machine. После слияния Ether Machine планирует выйти на Nasdaq, в дальнейшем она будет владеть более 400000 ETH, стоимостью более 1,5 миллиарда долларов.
Что изменилось за последние несколько месяцев? Возможно, одной из причин являются недавние изменения в руководстве Фонда Эфириума. В конце апреля 2025 года Фонд Эфириума провел кадровые изменения, разделив совет директоров и управленческую команду. Новое руководство определило три основные приоритетные задачи: расширение базового уровня Эфира, оптимизация Layer2 Rollup (решение по расширению второго уровня) и улучшение пользовательского опыта.
Практическая ценность и доходность Ethereum делают его очень привлекательным объектом для инвесторов. В настоящее время в США нет ETF, предлагающих вознаграждение за ставку, и Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) еще не разрешила это. Если Ethereum ETF в конечном итоге сможет предложить функцию стейкинга, ETH может стать "цифровыми облигациями" в институциональных портфелях.
Поддерживаемые ставками ETF могут обеспечить 3%-5% дохода в виде токенов. Исходя из текущих 19.6 миллиарда долларов США в Эфире, даже при среднем уровне доходности в 4%, эмитенты ETF могут получить более 750 миллионов долларов США дохода от ставок.
Некоторые крупные управляющие активами компании уже исследуют структуру продуктов, включающих стейкинг, и в поданных документах явно упоминается, что стейкинг является "потенциальной будущей функцией, ожидающей одобрения регулятора", рынок с нетерпением ждет. Эксперты прогнозируют, что функция стейкинга для Ethereum ETF может быть одобрена в четвертом квартале этого года.
Для многих инвесторов стейкинг может быть ключевым отличием между "поверхностным вложением" и "глубоким участием". Пассивные доходы от законных инвестиционных инструментов могут привлечь пенсионные фонды, благотворительные фонды и суверенные фонды благосостояния.
Некоторый маркет-мейкер и торговая компания в отчете, опубликованном в прошлом году, когда был запущен ETF на Эфир, указала, что отсутствие механизма стекинга является значительным недостатком, который может "ослабить привлекательность Эфира как ETF-актива".
Если макроэкономическая среда изменится, например, из-за снижения процентных ставок, стабилизации инфляции или поиска капитала с более высокой доходностью, Эфир станет весьма конкурентоспособным выбором: он сочетает в себе дефицитность с дефляцией предложения, доходность от стейкинга и легкую доступность через ETF и доверительные компании.
Цена Ethereum уже связана с активностью институциональных инвесторов. Дальнейший прорыв в цене может вызвать оптимизм на рынке, привлекая больше денежных средств. В любом случае, после долгого периода затишья эволюция Ethereum будет встречена как розничными, так и институциональными инвесторами.
За последние две недели цена Эфира выросла более чем на 50%, достигнув нового максимума 2025 года; за последние три месяца общий рост составил 150%.
Когда ETF выпускает новые акции, необходимо купить ETH, что заблокирует предложение. Снижение объемов ETH на рынке окажет давление на цены.
Ожидается, что компания по резервным активам Ethereum также будет твердо держать ETH. Зарегистрированные инвестиционные консультанты (RIA), компании по управлению капиталом и публичные компании обычно не стремятся к краткосрочной прибыли и редко панически распродают активы.
Строители резервных активов позиционируют ETH как программируемый залог, актив, который может приносить доход, обеспечивать безопасность и сохранять стабильность.
Кроме того, макроэкономическая обстановка также является благоприятной: законопроект «GENIUS» недавно подписан и вступил в силу, легализовав стабильные монеты как цифровые деньги. Эфир, занимающий 50% доли рынка, станет крупнейшим бенефициаром.
Так что, как будет развиваться будущее?
Как только SEC одобрит функцию стейкинга ETF, интерес со стороны институциональных инвесторов, вероятно, продолжит расти. Большее количество компаний может создать резервные активы Ethereum из-за функции стейкинга, а крупные управляющие активами также увеличат свои инвестиции в Ethereum.
Для традиционных инвесторов в этот момент они, возможно, осознают: Ethereum уже имеет два мощных канала обращения - ETF и резервные активы. Оба они как ограничивают предложение, так и расширяют влияние Ethereum на традиционную экономику.
Те, кто проводит прямое сравнение резервных активов Биткойна и Эфира, а также ETF, на самом деле упускают из виду ключевые различия:
Биткойн рассматривается как инструмент хранения ценности, он является "цифровым золотом" в макроэкономических стратегиях; в то время как Эфир наделен реальным применением. Эмитенты фондов и строители резервных активов покупают и поддерживают ETH, ценя его добавленную стоимость: вознаграждение за ставку, инфраструктурную основу и программируемый уровень для финансовых приложений.
Биткойн является "активом для хранения", а Эфир — это "приложенческая" сеть.