Обзор горячих рынков за неделю【6.3 - 6.7】：Анализ выпуска монеты Pump.Fun и новой политики Кореи

Недавно криптовалютный рынок демонстрирует общую волатильность, в основном характеризующуюся отскоками и падениями. Среди позитивных факторов, экосистемный токен одной из торговых платформ показал общий рост из-за ликвидностных мероприятий, звонок между лидерами Китая и США подал сигнал о мирных переговорах, а выступление одной из компаний по выпуску стабильной валюты на бирже оказалось успешным. Негативные факторы сосредоточены на тарифах на сталь и конфликте высказываний между Трампом и Маском, в то время как ожидания снижения процентных ставок до сих пор не оправдались. В данной статье будет уделено особое внимание планам по выпуску монеты Pump.Fun, а также направлению криптовалютной политики в Южной Корее и Сингапуре.

Pump.Funвыпуск монеты

Недавно появились сообщения о том, что Pump.fun планирует провести продажу токенов на сумму 1 миллиард долларов при оценке в 4 миллиарда долларов, ориентируясь на публичных и частных инвесторов, ожидая выпуск в течение двух недель. Эта новость быстро вызвала обсуждение на рынке.

выпуск монеты契机分析:

1. Сокращение ликвидности на рынке. В начале этого года два крупных выпуска политических токенов исчерпали ликвидность на рынке, что привело к падению цен на другие токены и увеличению паники среди инвесторов.

2. Увеличение конкуренции. Доминирующее положение Pump.Fun на мем-рынке Solana столкнулось с вызовами, доля рынка резко упала с 98% до примерно 56%.

3. Волнение вокруг мемов утихло. Объем торгов на платформе Pump.Fun упал с 118,9 миллиарда долларов в январе до 25,1 миллиарда долларов, что составляет снижение на 79%. В мае доход составил 46,6 миллиона долларов, что на 42,85% меньше, чем в январе.

Анализ оценки:

С момента запуска Pump.Fun в марте 2024 года его совокупный доход составил почти 700 миллионов долларов. При оценке в 4 миллиарда долларов и годовом доходе в 440 миллионов долларов коэффициент P/S составляет 9,1, что находится в разумном диапазоне от 5 до 20, но все еще существует риск переоценки. Рекомендуется обратить внимание на восстановление доходов, реализацию продаж токенов и общую производительность экосистемы Solana.

Направления политики и регулирования

1. Новый президент Южной Кореи Ли Чжэ Минг пообещал продвигать развитие крипто-ETF и стабильной монеты вон.

Основные меры включают: содействие легализации спотовых крипто-ETF; выпуск стабильной монеты в йенах; привлечение государственных учреждений к инвестициям в криптоактивы; оптимизацию регулирующей политики, снижение торговых издержек. Эти инициативы направлены на привлечение инвестиций, содействие развитию рынка и могут оказать положительное влияние на глобальный крипто-рынок.

2. Сингапур усиливает регулирование зарубежных криптоуслуг

Сингапурская финансовая управленческая служба ( MAS ) объявила, что с 30 июня 2025 года криптосервис-провайдеры, не получившие лицензию DTSP, должны прекратить предоставление услуг иностранным клиентам. Новые правила охватывают широкий спектр, включая выпуск токенов, торговлю, хранение и другие виды деятельности.

Этот сдвиг в политике знаменует собой переход Сингапура от "дружественного к криптовалютам" к жесткому регулированию. В краткосрочной перспективе это может привести к уходу малых и средних проектов или к их слиянию с крупными учреждениями, в долгосрочной перспективе это может повысить доверие к рынку, но может ослабить привлекательность Сингапура как центра инноваций Web3.

3. JPMorgan планирует разрешить клиентам использовать биткойн ETF в качестве залога для кредитов

Этот шаг повысит финансовые свойства биткойна, превратив его из "статического актива" в "ликвидный капитал", что может увеличить его использование капитала и рыночный спрос. Решение JPMorgan, как банка с глобальной системной значимостью, показывает, что криптоактивы признаются основными финансовыми учреждениями, что может побудить другие банки последовать их примеру и далее повысить институциональную приемлемость криптоактивов.