Новые достижения на рынке виртуальных активов Гонконга: услуги по застейканию ETF получили одобрение, экосистема соответствия снова обновлена
Гонконгский рынок виртуальных активов достиг важного прорыва. На днях Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга опубликовала циркуляр, позволяющий виртуальным активам спот ETF участвовать в цепочечных застейкать под строгим регулированием, а также смягчила соответствующие ограничения для торговых платформ виртуальных активов, разрешив лицензированным платформам предоставлять услуги застейкать клиентам. Эта мера является еще одним ключевым шагом в исследовании соответствия финансовой системы Web3 в Гонконге после утверждения листинга виртуальных активов ETF, что не только повышает привлекательность экосистемы виртуальных активов Гонконга, но и впервые сочетает традиционные финансовые продукты с первичными механизмами цепочечной экономики, предоставляя пример для глобального регулирования виртуальных активов и финансовых инноваций.
Застейкать механизм введен в традиционную финансовую систему
Застейкать стало одной из самых важных экономических цепочных активностей в экосистеме виртуальных активов, особенно для публичных цепей, использующих механизм консенсуса Proof of Stake (PoS). Это не только поддерживает безопасность сети и ее нормальную работу, но и является основным каналом для получения дохода на цепи. Согласно статистике, к началу апреля 2025 года в сети Ethereum уже было застейкано более 34 миллионов ETH, что составляет 28,03% от общего объема; уровень застейкания таких проектов, как Cardano и Solana, также долгое время сохраняется на уровне более 70%, что демонстрирует, что застейкать как механизм дохода на цепи уже имеет прочную рыночную основу.
Последнее письмо Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга разрешает виртуальным активам ETF участвовать в стекинге на основе блокчейна в рамках осторожной защиты, чтобы получать связанные с блокчейном доходы. Это свидетельствует о том, что Гонконг признает стекинг как основный механизм получения сетевых стимулов в экосистеме публичного блокчейна, и регулирующие органы все более зрелы в своем понимании технологий виртуальных активов и Web3, а также в контроле рисков.
Для обеспечения управляемости рисками циркуляр устанавливает, что участие в застыковке спотового ETF должно осуществляться через лицензированные торговые платформы и уполномоченные структуры для обработки и хранения залоговых активов, а также устанавливает верхний предел залога для управления ликвидными рисками, обеспечивая независимость и безопасность активов. Управляющие ETF также обязаны полностью раскрывать механизмы работы залога, модели расчета доходности, потенциальные риски и верхние пределы залога, чтобы защитить права инвесторов.
В то же время, Комиссия по ценным бумагам и биржам пересмотрела соответствующие ограничения для торговых платформ, позволяя лицензированным платформам предоставлять клиентам услуги по застейкать. Это не только расширяет границы услуг торговых платформ, но и создает надежную среду для соответствия при участии спотовых ETF в застейкать.
Застейкать влияние на виртуальные активы ETF
Для спотового ETF на виртуальные активы, застейкать по сути означает "повторное использование" базовых активов, что позволяет создавать дополнительный доход без влияния на структуру долей ETF и предоставляет пользователям и учреждениям соответствующий "онлайн-канал дохода". Введение механизма застейка значительно повысит привлекательность и масштаб продуктов спотового ETF на виртуальные активы.
Традиционная доходность ETF зависит от колебаний цен на активы или дивидендов, в то время как введение механизма застейкания делает виртуальный активный спотовый ETF не просто пассивным трекером ценовых движений, а активным инструментом дохода в виде "онче свидетельства о праве". Дополнительная годовая доходность в 3%-6%, обеспечиваемая застейканием, привлечет институциональных инвесторов, семейные офисы и другие средне- и долгосрочные капиталы. Ожидается, что в течение следующих 6-12 месяцев, с постепенным внедрением механизма застейкания, объем управления виртуальными активными спотовыми ETF в Гонконге сможет достичь структурного роста.
Механизм распределения доходов от застеки расширит структуру доходов между управляющими фондами и депозитарными учреждениями, стимулируя большее количество участников рынка разрабатывать инновационные продукты в рамках соблюдения норм. Это дополнительно усилит дифференциацию и конкурентоспособность связанных с виртуальными активами продуктов в Гонконге. Кроме того, операции по застейканию требуют высокой безопасности активов и стабильности технологий, потенциальный спрос на соответствующий застейк будет способствовать ускорению строительства инфраструктуры виртуальных активов в Гонконге, создавая более зрелую и полную экосистему Web3.
Построение взаимосвязи доходов традиционных финансов и экономики на блокчейне
Запуск услуги стейкинга в Гонконге не только является ослаблением регулирования, но и отражает глубокие соображения по проектированию системы: на основе обеспечения прав инвесторов и контролируемого риска продвигать рынок виртуальных активов Гонконга в более зрелом и международном направлении.
Основной причиной является усиление и оптимизация механизма функционирования местного рынка ETF. С момента одобрения первого выпуска биржевых фондов на виртуальные активы, несмотря на рациональную реакцию рынка и устойчивую механическую продукцию, общая активность торговли и объемы управления активами еще не достигли ожидаемых показателей. Введение механизма застыки не только приносит дополнительные источники дохода, но и обеспечивает тесную связь ETF с экосистемой блокчейна, что может привлечь более широкую группу инвесторов, особенно институциональных инвесторов, которые акцентируют внимание на уравновешивании "дохода + распределения активов".
С более глубокой точки зрения, открытый ETF застейкать является важным шагом в создании финансовой экосистемы Web3 в Гонконге. С тех пор как был установлен механизм лицензирования VASP и разрешено участие розничных инвесторов в торговле, структура соответствия виртуального активного рынка Гонконга постепенно формируется. Однако для создания действительно глубоких и устойчивых экосистем Web3 необходимо одновременно продвигаться в таких аспектах, как операционные возможности на цепи, модели доходов и системы обеспечения соответствия. Введение механизма застейкать на цепи является первой попыткой интегрировать родные функции DeFi в традиционные финансы, создавая институциональный и устойчивый мост доходов между финансовыми услугами на цепи и традиционными капиталовыми рынками.
На фоне глобальной регуляторной игры, реализация политики Гонконга имеет перспективный демонстрационный эффект. США еще не одобрили ни одного застейканного ETF, основная дискуссия сосредоточена на вопросах собственности активов, потенциальной ценной бумаги и контроля рисков. Гонконг, используя меры, такие как управление изоляцией, лимиты по пропорциям и раскрытие рисков, разработал жизнеспособную модель осторожного регулирования, предоставляя сильные рекомендации для других юрисдикций.
В будущем, если США одобрят функцию стекинга для ETF на эфир, это окажет значительное влияние на проектирование продуктов виртуальных активов по всему миру. Если США в конечном итоге одобрят, это вызовет новый интерес на глобальном рынке к продуктам, связанным с "стейкинговыми ETF", и создаст конкурентное давление на существующую структуру продуктов в Гонконге. Однако до этого момента Гонконг, благодаря скорости реализации политики и четкости системы, имеет шанс привлечь больше международного капитала, заинтересованного в "онлайн-доходах", в Азиатско-Тихоокеанский регион, что further укрепит его ведущие позиции в глобальном ландшафте виртуальных активов и цифровых финансовых инноваций.
Можно ожидать, что с увеличением числа управляющих ETF, подающих заявки на за Stake, и с запуском более крупных платформ, предлагающих услуги за Stake, Гонконг создаст более богатую по доходности, более рациональную по структуре и более совершенную по системе экосистему финансовых продуктов виртуальных активов, что позволит виртуальным активам перейти от "торгуемых" к "конфигурируемым" и "увеличиваемым" на новом этапе, чтобы удовлетворить разнообразные потребности инвесторов и поддержать устойчивое развитие экосистемы виртуальных активов в Гонконге.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Новый прорыв в регулировании Гонконга: виртуальные активы ETF получили разрешение на застеки в блокчейне, открывая путь для Web3 и TradFi.
Новые достижения на рынке виртуальных активов Гонконга: услуги по застейканию ETF получили одобрение, экосистема соответствия снова обновлена
Гонконгский рынок виртуальных активов достиг важного прорыва. На днях Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга опубликовала циркуляр, позволяющий виртуальным активам спот ETF участвовать в цепочечных застейкать под строгим регулированием, а также смягчила соответствующие ограничения для торговых платформ виртуальных активов, разрешив лицензированным платформам предоставлять услуги застейкать клиентам. Эта мера является еще одним ключевым шагом в исследовании соответствия финансовой системы Web3 в Гонконге после утверждения листинга виртуальных активов ETF, что не только повышает привлекательность экосистемы виртуальных активов Гонконга, но и впервые сочетает традиционные финансовые продукты с первичными механизмами цепочечной экономики, предоставляя пример для глобального регулирования виртуальных активов и финансовых инноваций.
Застейкать механизм введен в традиционную финансовую систему
Застейкать стало одной из самых важных экономических цепочных активностей в экосистеме виртуальных активов, особенно для публичных цепей, использующих механизм консенсуса Proof of Stake (PoS). Это не только поддерживает безопасность сети и ее нормальную работу, но и является основным каналом для получения дохода на цепи. Согласно статистике, к началу апреля 2025 года в сети Ethereum уже было застейкано более 34 миллионов ETH, что составляет 28,03% от общего объема; уровень застейкания таких проектов, как Cardano и Solana, также долгое время сохраняется на уровне более 70%, что демонстрирует, что застейкать как механизм дохода на цепи уже имеет прочную рыночную основу.
Последнее письмо Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга разрешает виртуальным активам ETF участвовать в стекинге на основе блокчейна в рамках осторожной защиты, чтобы получать связанные с блокчейном доходы. Это свидетельствует о том, что Гонконг признает стекинг как основный механизм получения сетевых стимулов в экосистеме публичного блокчейна, и регулирующие органы все более зрелы в своем понимании технологий виртуальных активов и Web3, а также в контроле рисков.
Для обеспечения управляемости рисками циркуляр устанавливает, что участие в застыковке спотового ETF должно осуществляться через лицензированные торговые платформы и уполномоченные структуры для обработки и хранения залоговых активов, а также устанавливает верхний предел залога для управления ликвидными рисками, обеспечивая независимость и безопасность активов. Управляющие ETF также обязаны полностью раскрывать механизмы работы залога, модели расчета доходности, потенциальные риски и верхние пределы залога, чтобы защитить права инвесторов.
В то же время, Комиссия по ценным бумагам и биржам пересмотрела соответствующие ограничения для торговых платформ, позволяя лицензированным платформам предоставлять клиентам услуги по застейкать. Это не только расширяет границы услуг торговых платформ, но и создает надежную среду для соответствия при участии спотовых ETF в застейкать.
Застейкать влияние на виртуальные активы ETF
Для спотового ETF на виртуальные активы, застейкать по сути означает "повторное использование" базовых активов, что позволяет создавать дополнительный доход без влияния на структуру долей ETF и предоставляет пользователям и учреждениям соответствующий "онлайн-канал дохода". Введение механизма застейка значительно повысит привлекательность и масштаб продуктов спотового ETF на виртуальные активы.
Традиционная доходность ETF зависит от колебаний цен на активы или дивидендов, в то время как введение механизма застейкания делает виртуальный активный спотовый ETF не просто пассивным трекером ценовых движений, а активным инструментом дохода в виде "онче свидетельства о праве". Дополнительная годовая доходность в 3%-6%, обеспечиваемая застейканием, привлечет институциональных инвесторов, семейные офисы и другие средне- и долгосрочные капиталы. Ожидается, что в течение следующих 6-12 месяцев, с постепенным внедрением механизма застейкания, объем управления виртуальными активными спотовыми ETF в Гонконге сможет достичь структурного роста.
Механизм распределения доходов от застеки расширит структуру доходов между управляющими фондами и депозитарными учреждениями, стимулируя большее количество участников рынка разрабатывать инновационные продукты в рамках соблюдения норм. Это дополнительно усилит дифференциацию и конкурентоспособность связанных с виртуальными активами продуктов в Гонконге. Кроме того, операции по застейканию требуют высокой безопасности активов и стабильности технологий, потенциальный спрос на соответствующий застейк будет способствовать ускорению строительства инфраструктуры виртуальных активов в Гонконге, создавая более зрелую и полную экосистему Web3.
Построение взаимосвязи доходов традиционных финансов и экономики на блокчейне
Запуск услуги стейкинга в Гонконге не только является ослаблением регулирования, но и отражает глубокие соображения по проектированию системы: на основе обеспечения прав инвесторов и контролируемого риска продвигать рынок виртуальных активов Гонконга в более зрелом и международном направлении.
Основной причиной является усиление и оптимизация механизма функционирования местного рынка ETF. С момента одобрения первого выпуска биржевых фондов на виртуальные активы, несмотря на рациональную реакцию рынка и устойчивую механическую продукцию, общая активность торговли и объемы управления активами еще не достигли ожидаемых показателей. Введение механизма застыки не только приносит дополнительные источники дохода, но и обеспечивает тесную связь ETF с экосистемой блокчейна, что может привлечь более широкую группу инвесторов, особенно институциональных инвесторов, которые акцентируют внимание на уравновешивании "дохода + распределения активов".
С более глубокой точки зрения, открытый ETF застейкать является важным шагом в создании финансовой экосистемы Web3 в Гонконге. С тех пор как был установлен механизм лицензирования VASP и разрешено участие розничных инвесторов в торговле, структура соответствия виртуального активного рынка Гонконга постепенно формируется. Однако для создания действительно глубоких и устойчивых экосистем Web3 необходимо одновременно продвигаться в таких аспектах, как операционные возможности на цепи, модели доходов и системы обеспечения соответствия. Введение механизма застейкать на цепи является первой попыткой интегрировать родные функции DeFi в традиционные финансы, создавая институциональный и устойчивый мост доходов между финансовыми услугами на цепи и традиционными капиталовыми рынками.
На фоне глобальной регуляторной игры, реализация политики Гонконга имеет перспективный демонстрационный эффект. США еще не одобрили ни одного застейканного ETF, основная дискуссия сосредоточена на вопросах собственности активов, потенциальной ценной бумаги и контроля рисков. Гонконг, используя меры, такие как управление изоляцией, лимиты по пропорциям и раскрытие рисков, разработал жизнеспособную модель осторожного регулирования, предоставляя сильные рекомендации для других юрисдикций.
В будущем, если США одобрят функцию стекинга для ETF на эфир, это окажет значительное влияние на проектирование продуктов виртуальных активов по всему миру. Если США в конечном итоге одобрят, это вызовет новый интерес на глобальном рынке к продуктам, связанным с "стейкинговыми ETF", и создаст конкурентное давление на существующую структуру продуктов в Гонконге. Однако до этого момента Гонконг, благодаря скорости реализации политики и четкости системы, имеет шанс привлечь больше международного капитала, заинтересованного в "онлайн-доходах", в Азиатско-Тихоокеанский регион, что further укрепит его ведущие позиции в глобальном ландшафте виртуальных активов и цифровых финансовых инноваций.
Можно ожидать, что с увеличением числа управляющих ETF, подающих заявки на за Stake, и с запуском более крупных платформ, предлагающих услуги за Stake, Гонконг создаст более богатую по доходности, более рациональную по структуре и более совершенную по системе экосистему финансовых продуктов виртуальных активов, что позволит виртуальным активам перейти от "торгуемых" к "конфигурируемым" и "увеличиваемым" на новом этапе, чтобы удовлетворить разнообразные потребности инвесторов и поддержать устойчивое развитие экосистемы виртуальных активов в Гонконге.