Новый подъем USDe стейблкоина и потенциальные риски
В последнее время на рынке криптовалют появился новый стейблкоин USDe, чья рыночная капитализация быстро возросла до более чем 8 миллиардов долларов. В отличие от традиционных стейблкоинов, обеспеченных фиатной валютой, USDe использует синтетический механизм, основанный на криптоактивах, с целью избавиться от зависимости от традиционной банковской системы.
!
Основной механизм USDe — это структура "дельта-нейтральности": с одной стороны, протокол удерживает позиции активов, таких как ETH, а с другой стороны, открывает эквивалентные короткие позиции по ETH на платформе деривативов. Благодаря этой хеджирующей комбинации, USDe достигает почти нулевого чистого открытого объема активов, что позволяет его цене стабилизироваться около 1 доллара. Связанный с этим sUSDe — это токен, который пользователи получают после залога USDe и который имеет характеристику автоматического накопления дохода.
!
Недавно USDe совместно с одним кредитным протоколом запустил программу высоких доходов с годовой доходностью почти 50%. Эта программа требует от пользователей одновременно внести sUSDe и USDe на кредитную платформу в соотношении 1:1, формируя структуру сложного залога. Пользователи могут получить тройную выгоду: награды в виде USDe, распределяемые платформой, доходы от протокола, представленные sUSDe, а также базовые процентные ставки по депозитам на кредитной платформе.
!
Однако такая высокодоходная модель не лишена рисков. Во-первых, если рыночные настроения изменятся, что приведет к отрицательной ставке финансирования, доходность по протоколу может снизиться или даже стать отрицательной. Во-вторых, после окончания программы стимулов дополнительные 12% годовых вознаграждений просто исчезнут, и фактическая доходность пользователей может значительно снизиться.
Более важно отметить, что во время быстрого роста цены ETH структура пулов ликвидности USDe столкнулась с системным давлением на изъятие средств. Данные показывают, что общий объем заблокированных средств USDe и sUSDe одновременно снизился в период роста цены ETH, и годовая доходность не увеличилась. Это явление "изъятие средств на фоне роста" отражает беспокойство рынка о жизнеспособности модели USDe.
!
!
В целом, хотя USDe значительно вырос в краткосрочной перспективе, его долгосрочная стабильность по-прежнему сталкивается с вызовами. Текущие высокие доходы в значительной степени зависят от постоянных стимулирующих мер, и как только эта внешняя поддержка прекратится, USDe может столкнуться с кризисом привязки, подобным другим стейблкоинам. Будет ли USDe действительно важным игроком на рынке стейблкоинов в будущем, еще предстоит наблюдать за его поведением в различных рыночных условиях.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
8 Лайков
Награда
8
8
Поделиться
комментарий
0/400
CryptoWageSlave
· 7ч назад
Неудачники не разыгрывают людей как лохов, не даю советов.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MEV_Whisperer
· 7ч назад
Эта волна доходности в 50% действительно может превзойти риск обвала?
Посмотреть ОригиналОтветить0
AllInAlice
· 18ч назад
Риск действительно довольно велик.
Посмотреть ОригиналОтветить0
WhaleWatcher
· 18ч назад
Не все должны толпиться, чтобы лезть в USD.
Посмотреть ОригиналОтветить0
PaperHandSister
· 18ч назад
Опять ловушка и все.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GmGnSleeper
· 18ч назад
С такими доходами ты смеешь хвастаться?
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeeAssassin
· 18ч назад
Еще одно мошенничество с привлечением средств
Посмотреть ОригиналОтветить0
CryptoTherapist
· 18ч назад
давайте разберемся с этим психологическим сопротивлением традиционным стейблам... высокие доходы часто маскируют глубоко укоренившуюся рыночную травму, если честно
USDe стейблкоин: новая механика приносит 80 миллиардов рыночная капитализация, высокие доходы скрывают риски
Новый подъем USDe стейблкоина и потенциальные риски
В последнее время на рынке криптовалют появился новый стейблкоин USDe, чья рыночная капитализация быстро возросла до более чем 8 миллиардов долларов. В отличие от традиционных стейблкоинов, обеспеченных фиатной валютой, USDe использует синтетический механизм, основанный на криптоактивах, с целью избавиться от зависимости от традиционной банковской системы.
!
Основной механизм USDe — это структура "дельта-нейтральности": с одной стороны, протокол удерживает позиции активов, таких как ETH, а с другой стороны, открывает эквивалентные короткие позиции по ETH на платформе деривативов. Благодаря этой хеджирующей комбинации, USDe достигает почти нулевого чистого открытого объема активов, что позволяет его цене стабилизироваться около 1 доллара. Связанный с этим sUSDe — это токен, который пользователи получают после залога USDe и который имеет характеристику автоматического накопления дохода.
!
Недавно USDe совместно с одним кредитным протоколом запустил программу высоких доходов с годовой доходностью почти 50%. Эта программа требует от пользователей одновременно внести sUSDe и USDe на кредитную платформу в соотношении 1:1, формируя структуру сложного залога. Пользователи могут получить тройную выгоду: награды в виде USDe, распределяемые платформой, доходы от протокола, представленные sUSDe, а также базовые процентные ставки по депозитам на кредитной платформе.
!
Однако такая высокодоходная модель не лишена рисков. Во-первых, если рыночные настроения изменятся, что приведет к отрицательной ставке финансирования, доходность по протоколу может снизиться или даже стать отрицательной. Во-вторых, после окончания программы стимулов дополнительные 12% годовых вознаграждений просто исчезнут, и фактическая доходность пользователей может значительно снизиться.
Более важно отметить, что во время быстрого роста цены ETH структура пулов ликвидности USDe столкнулась с системным давлением на изъятие средств. Данные показывают, что общий объем заблокированных средств USDe и sUSDe одновременно снизился в период роста цены ETH, и годовая доходность не увеличилась. Это явление "изъятие средств на фоне роста" отражает беспокойство рынка о жизнеспособности модели USDe.
!
!
В целом, хотя USDe значительно вырос в краткосрочной перспективе, его долгосрочная стабильность по-прежнему сталкивается с вызовами. Текущие высокие доходы в значительной степени зависят от постоянных стимулирующих мер, и как только эта внешняя поддержка прекратится, USDe может столкнуться с кризисом привязки, подобным другим стейблкоинам. Будет ли USDe действительно важным игроком на рынке стейблкоинов в будущем, еще предстоит наблюдать за его поведением в различных рыночных условиях.