Нельзя игнорировать сегмент RWA: ценность, исследование и практика токенизации фондов
При обсуждении RWA мы обычно больше сосредоточены на таких базовых активах, как государственные облигации, фиксированный доход, ценные бумаги и т.д., но на самом деле, кроме стабильных монет, крупнейшими проектами RWA по размеру активов являются фонды денежного рынка. Три проекта с наибольшим объемом активов: Franklin Templeton: 312 миллионов долларов ( государственные облигации ); Centrifuge: 247 миллионов долларов ( обеспеченные активы ); Ondo Finance: 183 миллиона долларов ( государственные облигации ).
Фонд Franklin Templeton полностью является токенизированным фондом, у Ondo Finance также есть два токенизированных фонда, а Centrifuge также создал токенизированный фонд в рамках проекта RWA в сотрудничестве с Aave. Это подчеркивает важность токенизированных фондов в соединении TradFi и DeFi; мы считаем, что такая форма активов, как фонд, благодаря ( своей регуляции; ) относительно стандартизированному цифровому способу выражения, является наилучшим носителем для активов RWA.
На данный момент мы говорим о RWA больше как о потребности в захвате ценности в одностороннем порядке в реальном мире со стороны Crypto( или DeFi), в то время как с точки зрения традиционных финансов TradFi, фонды, токенизированные с помощью блокчейна и технологии распределенного реестра, могут освободить большую ценность.
Таким образом, в этой статье будет проанализирована ценность фонда после токенизации на основе наблюдаемых в настоящее время случаев на рынке, а также активные исследования и практическое применение со стороны участников рынка.
Один. Токенизация фонда
Токенизация(Tokenization)обычно является выражением цифровых активов на блокчейне после их цифровизации и использует преимущества технологии распределенного реестра для учета и расчетов. Активы, применяемые для токенизации, могут включать не только финансовые инструменты, такие как акции, облигации, фонды, но также могут включать материальные активы, такие как недвижимость, а также нематериальные активы, такие как авторские права на музыкальные потоковые сервисы. Токены, возникающие после токенизации активов, являются носителями стоимости активов и свидетельствами прав на активы.
Эта инновация и разрушение также применимы к фондам, после токенизации фондов образуются токенизированные фонды (Tokenized Fund), которые представляют собой цифровую запись долей фонда в виде токенов в распределенном реестре блокчейна, токены могут быть использованы для торговли на вторичном рынке. Эти токенизированные фонды отличаются от криптовалютных фондов (Token Fund), которые инвестируют только на первичном и вторичном рынках.
Глобальная индустрия управления активами сталкивается с множеством вызовов. Хотя общий объем активов в индустрии управления активами растет с ростом рынка, комиссии за управление фондами сжимаются из-за конкуренции среди同行 и перехода индустрии к стратегиям пассивного инвестирования. Кроме инвестиционного давления, рынок также выдвигает более высокие требования к цифровым возможностям фондов, чтобы удовлетворить растущий спрос инвесторов на онлайн-распределение, отчетность по активам, соблюдение нормативных требований и персонализированные услуги. Темпы роста затрат на управление фондами превышают темпы роста доходов, что приводит к сжатию прибыльности фондов.
Для частных инвестиционных фондов, из-за их низкой ликвидности и высоких инвестиционных порогов, их инвесторы долгое время ограничивались небольшим числом институциональных инвесторов. Рынок частных фондов остро нуждается в снижении инвестиционных порогов и в разработке соответствующих продуктов, которые могут удовлетворить потребности в альтернативных продуктах для малых и средних учреждений, семейных офисов и даже высокообеспеченных частных лиц.
Токенизация фондов может решить многие проблемы, с которыми сталкивается глобальная индустрия управления активами. Приверженцы токенизированных фондов уверены, что в будущем фонды на основе блокчейна и распределенных реестров смогут не только увеличить объем управления активами ( Asset Under Management, AuM ) и инвестировать в более широкий спектр классов активов ( RWA токенизированные активы, но и привлечь новые категории инвесторов ) инвесторов из регионов Азии, Африки и Латинской Америки, которые могут инвестировать через криптоактивы (, улучшить опыт инвестирования пользователей ) встроенные KYC в смарт-контракты (; а также помочь фондам выиграть в конкуренции на рынке цифровой трансформации ) цифровая трансформация (, при этом значительно снизив свои операционные и маркетинговые расходы ) преимущества блокчейна и распределенных реестров (.
![Неподдающиеся игнорированию сегменты рынка RWA: ценность, исследование и практика токенизации фондов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e1e80c288fe48155a598841403605761.webp(
Два, токенизация окажет глубокое влияние на фондовый рынок
) 2.1 Токенизация помогает продвигать цифровизацию фондового рынка
В настоящее время фонды и инвесторы разделены множеством посреднических организаций. Канал распределения фондов (Fund Distributors) включает: финансовых консультантов, платформы фондов ###Fund Platform( и сети маршрутизации заказов )Order-Routing Networks(; фондовые услуги включают: платежные агенты )Paying Agents(, кастодианские банки )Custodian Banks( и бухгалтеров фондов )Fund Accountants(.
Переходные агенты ) помогают фондам, координируя обе стороны, отвечают за понимание клиентов ( KYC ), противодействие отмыванию денег ( AML ), борьбу с финансированием терроризма ( CFT ) и верификацию экономических санкций, расчеты по подписке и выкупу фондов, отчетность перед управляющими и ведение реестра инвесторов.
Процесс работы традиционных фондов по своей сути неэффективен:( доли фонда создаются для удовлетворения подписки и аннулируются для удовлетворения выкупа;) ценообразование фонда не основано на покупке и продаже, а определяется чистой стоимостью активов, установленной бухгалтером фонда;( агент по переводу устанавливает цены на основе чистой стоимости активов, принимая и обрабатывая заказы, и осуществляет расчеты по заказам через централизованный реестр, а затем сверяет заказы с наличными позициями инвесторов и фонда;) за три дня до выпуска долей фонда и расчета наличных фонд и инвесторы сталкиваются с рыночной волатильностью и рисками контрагентов;( ликвидность фонда также заставляет управляющих фондом сохранять денежные позиции для покрытия затрат на ребалансировку чистой стоимости активов фонда.
В отличие от этого, токенизация может значительно упростить сложный процесс, описанный выше: )1( когда токенизированный фонд выпускается и торгуется в блокчейне, ссылки на подписку и погашение будут напрямую урегулированы между токеном фонда и платежным токеном и поступят на счет инвестора ) ( электронного кошелька. Сделки являются окончательными в расчетах, что исключает рыночный и контрагентский риск; )2( поскольку все транзакции записываются в распределенный реестр блокчейна, любые изменения в праве собственности автоматически записываются, что устраняет необходимость централизованной регистрации; )3( Поскольку все посредники могут получать доступ к данным и просматривать их в блокчейне, нет необходимости в многосторонней отчетности и сверке.
В то же время, токенизация поможет управляющим фондами и инвесторам реализовать цифровое взаимодействие:)1( благодаря интеграции KYC, AML, CFT и проверке на предмет экономических санкций, скорость открытия счета для инвесторов возрастет;)2( более эффективные атомарные расчеты на базе блокчейна позволят осуществлять круглосуточное реальное ценообразование и расчет;)3( доступ к единой бухгалтерской книге нескольких сторон обеспечит возможность реального обмена данными, инвесторы смогут напрямую получать данные о фонде и совершать сделки;)4( управляющие фондами получат более полную информацию об инвесторах, а также информацию о сделках.
![Независимые сегменты RWA, которые нельзя игнорировать: ценность, исследование и практика токенизации фондов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-428fe611dec3dd3e9bb18d4a4f5b7a24.webp(
) 2.2 Платформа выпуска и сбора средств на основе блокчейна Solv Protocol
Основанный в 2020 году, Solv Protocol стремится предоставить финансовые инструменты на основе блокчейна и разнообразную инфраструктуру управления активами для криптоиндустрии и недавно завершил финансирование на сумму 6 миллионов долларов. Последний продукт Solv Protocol, Solv V3, устанавливает новые стандарты для эмиссии фондов на блокчейне. Токенизированные фонды, созданные с помощью Solv Protocol, позволяют осуществлять募集, эмиссию, подписку, выкуп, торговлю и расчет фондов на блокчейне, обеспечивая эффективное финансирование токенизированных фондов.
Мы увидели на официальном сайте, что Solv Protocol уже реализовал выпуск и募集 74 токенизированных фондов (, включая открытые фонды Open-end Funds и закрытые фонды Close-end Funds ), обслуживая более 25 тысяч инвесторов и управляя активами более чем на 160 миллионов долларов.
Основной механизм Solv Protocol позволяет управляющим фондами создавать фонды на блокчейне, в которые собранные средства ( стабильных монет, BTC, ETH и другие ) помещаются в смарт-контракт Solv Protocol, и для инвесторов создаются соответствующие NFT/SFT сертификаты, представляющие доли фонда, что позволяет управляющим фондами инвестировать собранные средства в соответствии с их инвестиционной стратегией.
Например, мы видим, что Blockin GMX Delta Neutral Pool является открытым фондом, управляющим активами около 2,6 миллиона долларов, который формируется в соответствии с инвестиционной стратегией управляющего фондом Blockin; кроме того, еще один открытый фонд RWA: Generate Yield On Your Stable Coins, инициированный управляющим фондом Solv RWA, привлекает стабильные монеты USDT и инвестирует в активы RWA в облигациях США, предоставляя держателям стабильных монет доход от облигаций США.
Открытые фонды – это фонды, при которых общая сумма фондовых единиц или акций не фиксирована на момент создания фонда. Фонд может выпускать акции в любое время и позволяет инвесторам регулярно выкупать их. Управляющие фондами, использующие стратегию высоколиквидного инвестиционного портфеля, обычно создают фонды в форме открытых акционерных обществ.
Токенизированный фонд с полной цепочкой, выпущенный через протокол Solv, будет привлекать средства из BTC/ETH/стейблкоинов, а инвестированные активы также являются нативными криптоактивами или токенизированными активами, ( такими как RWA) Казначейства США. Такая токенизированная структура фонда с полной цепочкой может в наибольшей степени пользоваться ценностью, которую приносит токенизация. Например, токенизированный фонд Solv Protocol ###1( позволяет управляющим фондами напрямую общаться с инвесторами и получать больше данных об инвесторах и информации о транзакциях. )2( устраняет трения многих посредников по обслуживанию фондов и снижает затраты; Привлечение, выпуск, торговля и расчеты по )3( токенизированным средствам реализуются через блокчейн и записываются в распределенный реестр, который является эффективным и прозрачным. NAV фонда )4( обновляется в режиме реального времени, а подписка/выкуп долей фонда в любое время и в любом месте составляет 7/24, и много других преимуществ.
![Незаменимые сегменты на рынке RWA: ценность, исследования и практика токенизации фондов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-086475e82b6771a40de8e4f44cdb25b8.webp(
Solv Protocol говорит: в настоящее время большинство услуг управления криптоактивами предоставляется CeFi-организациями, процессы создания активов и управления фондами которых не прозрачны, что вызывает проблемы доверия. Лучшие децентрализованные решения предлагают прозрачный и безопасный инвестиционный опыт, одновременно помогая компаниям по управлению активами завоевывать доверие и ликвидность. Solv строит инфраструктуру и экосистему, предлагая полный спектр услуг, включая создание, выпуск, маркетинг и управление рисками. Это снижает барьеры для участия в Web3 и содействует развитию крипторынка.
Инвестор Solv Protocol, Olivier Deng из Nomura Securities, заявил: "Solv создал бездоверительную платформу DeFi уровня института, интегрирующую брокеров, андеррайтеров, маркетмейкеров и кастодианов, создав первую ликвидную финансовую инфраструктуру, которая связывает DeFi, CeFi и TradFi на блокчейне."
![Незаметные сегменты RWA: ценность, исследование и практика токенизации фондов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d7c50d2185c95a9aebbf8cc0b12b06b6.webp(
Три. Расчет токенизированного фонда
Токенизация фондов может в определенной степени заменить часть посреднических организаций ), таких как дистрибьюторы фондов (, и повысить уровень цифровизации фондового рынка, но рынок не является чем-то, что происходит мгновенно. Для фондовых менеджеров и инвесторов наиболее реалистичным аспектом является то, что токенизация неизбежно изменит способы расчета подписки и выкупа фондов.
) 3.1 токенизация фонда
В настоящее время фонды обычно оцениваются по чистой стоимости активов, управляющий фондом осуществляет расчет через банковскую систему, получая или выплачивая наличные, и через три дня (T+3) проводит расчет по выпуску или аннулированию долей фонда. В то время как токенизированные фонды рассчитывают цену несколько раз в день, и поскольку подписка и выкуп будут проводиться на блокчейне "автоматически", способ расчета через банковскую систему (T+3) будет заменен. Мы можем увидеть на примере Solv Protocol, как токенизированные фонды, полностью основанные на блокчейне, могут обеспечить реальное ценообразование и расчет в реальном времени на круглосуточном рынке (7/24).
Этот способ расчета с использованием технологии блокчейн и распределенного реестра называется: атомные расчеты ( Atomic Settlement ), что означает, что торговля денежными эквивалентами и долями фонда напрямую связана, то есть когда происходит передача одного актива, происходит передача другого актива.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
12 Лайков
Награда
12
4
Поделиться
комментарий
0/400
MoonRocketTeam
· 14ч назад
稳得 На луну！准备发射！
Посмотреть ОригиналОтветить0
CryptoHistoryClass
· 14ч назад
*проверяет исторические данные* хмм, напоминает сильные ICO 2017 года... только в этот раз в костюмах
Посмотреть ОригиналОтветить0
WenAirdrop
· 14ч назад
стейблкоин это бумажка бумажка ла
Посмотреть ОригиналОтветить0
RektRecorder
· 14ч назад
RWA действительно приятно, просто скопируй и готово.
Новая тенденция RWA: токенизация фондов освобождает большую ценность, протокол Solv ведет сбор средств в блокчейне
Нельзя игнорировать сегмент RWA: ценность, исследование и практика токенизации фондов
При обсуждении RWA мы обычно больше сосредоточены на таких базовых активах, как государственные облигации, фиксированный доход, ценные бумаги и т.д., но на самом деле, кроме стабильных монет, крупнейшими проектами RWA по размеру активов являются фонды денежного рынка. Три проекта с наибольшим объемом активов: Franklin Templeton: 312 миллионов долларов ( государственные облигации ); Centrifuge: 247 миллионов долларов ( обеспеченные активы ); Ondo Finance: 183 миллиона долларов ( государственные облигации ).
Фонд Franklin Templeton полностью является токенизированным фондом, у Ondo Finance также есть два токенизированных фонда, а Centrifuge также создал токенизированный фонд в рамках проекта RWA в сотрудничестве с Aave. Это подчеркивает важность токенизированных фондов в соединении TradFi и DeFi; мы считаем, что такая форма активов, как фонд, благодаря ( своей регуляции; ) относительно стандартизированному цифровому способу выражения, является наилучшим носителем для активов RWA.
На данный момент мы говорим о RWA больше как о потребности в захвате ценности в одностороннем порядке в реальном мире со стороны Crypto( или DeFi), в то время как с точки зрения традиционных финансов TradFi, фонды, токенизированные с помощью блокчейна и технологии распределенного реестра, могут освободить большую ценность.
Таким образом, в этой статье будет проанализирована ценность фонда после токенизации на основе наблюдаемых в настоящее время случаев на рынке, а также активные исследования и практическое применение со стороны участников рынка.
Один. Токенизация фонда
Токенизация(Tokenization)обычно является выражением цифровых активов на блокчейне после их цифровизации и использует преимущества технологии распределенного реестра для учета и расчетов. Активы, применяемые для токенизации, могут включать не только финансовые инструменты, такие как акции, облигации, фонды, но также могут включать материальные активы, такие как недвижимость, а также нематериальные активы, такие как авторские права на музыкальные потоковые сервисы. Токены, возникающие после токенизации активов, являются носителями стоимости активов и свидетельствами прав на активы.
Эта инновация и разрушение также применимы к фондам, после токенизации фондов образуются токенизированные фонды (Tokenized Fund), которые представляют собой цифровую запись долей фонда в виде токенов в распределенном реестре блокчейна, токены могут быть использованы для торговли на вторичном рынке. Эти токенизированные фонды отличаются от криптовалютных фондов (Token Fund), которые инвестируют только на первичном и вторичном рынках.
Глобальная индустрия управления активами сталкивается с множеством вызовов. Хотя общий объем активов в индустрии управления активами растет с ростом рынка, комиссии за управление фондами сжимаются из-за конкуренции среди同行 и перехода индустрии к стратегиям пассивного инвестирования. Кроме инвестиционного давления, рынок также выдвигает более высокие требования к цифровым возможностям фондов, чтобы удовлетворить растущий спрос инвесторов на онлайн-распределение, отчетность по активам, соблюдение нормативных требований и персонализированные услуги. Темпы роста затрат на управление фондами превышают темпы роста доходов, что приводит к сжатию прибыльности фондов.
Для частных инвестиционных фондов, из-за их низкой ликвидности и высоких инвестиционных порогов, их инвесторы долгое время ограничивались небольшим числом институциональных инвесторов. Рынок частных фондов остро нуждается в снижении инвестиционных порогов и в разработке соответствующих продуктов, которые могут удовлетворить потребности в альтернативных продуктах для малых и средних учреждений, семейных офисов и даже высокообеспеченных частных лиц.
Токенизация фондов может решить многие проблемы, с которыми сталкивается глобальная индустрия управления активами. Приверженцы токенизированных фондов уверены, что в будущем фонды на основе блокчейна и распределенных реестров смогут не только увеличить объем управления активами ( Asset Under Management, AuM ) и инвестировать в более широкий спектр классов активов ( RWA токенизированные активы, но и привлечь новые категории инвесторов ) инвесторов из регионов Азии, Африки и Латинской Америки, которые могут инвестировать через криптоактивы (, улучшить опыт инвестирования пользователей ) встроенные KYC в смарт-контракты (; а также помочь фондам выиграть в конкуренции на рынке цифровой трансформации ) цифровая трансформация (, при этом значительно снизив свои операционные и маркетинговые расходы ) преимущества блокчейна и распределенных реестров (.
![Неподдающиеся игнорированию сегменты рынка RWA: ценность, исследование и практика токенизации фондов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e1e80c288fe48155a598841403605761.webp(
Два, токенизация окажет глубокое влияние на фондовый рынок
) 2.1 Токенизация помогает продвигать цифровизацию фондового рынка
В настоящее время фонды и инвесторы разделены множеством посреднических организаций. Канал распределения фондов (Fund Distributors) включает: финансовых консультантов, платформы фондов ###Fund Platform( и сети маршрутизации заказов )Order-Routing Networks(; фондовые услуги включают: платежные агенты )Paying Agents(, кастодианские банки )Custodian Banks( и бухгалтеров фондов )Fund Accountants(.
Переходные агенты ) помогают фондам, координируя обе стороны, отвечают за понимание клиентов ( KYC ), противодействие отмыванию денег ( AML ), борьбу с финансированием терроризма ( CFT ) и верификацию экономических санкций, расчеты по подписке и выкупу фондов, отчетность перед управляющими и ведение реестра инвесторов.
Процесс работы традиционных фондов по своей сути неэффективен:( доли фонда создаются для удовлетворения подписки и аннулируются для удовлетворения выкупа;) ценообразование фонда не основано на покупке и продаже, а определяется чистой стоимостью активов, установленной бухгалтером фонда;( агент по переводу устанавливает цены на основе чистой стоимости активов, принимая и обрабатывая заказы, и осуществляет расчеты по заказам через централизованный реестр, а затем сверяет заказы с наличными позициями инвесторов и фонда;) за три дня до выпуска долей фонда и расчета наличных фонд и инвесторы сталкиваются с рыночной волатильностью и рисками контрагентов;( ликвидность фонда также заставляет управляющих фондом сохранять денежные позиции для покрытия затрат на ребалансировку чистой стоимости активов фонда.
В отличие от этого, токенизация может значительно упростить сложный процесс, описанный выше: )1( когда токенизированный фонд выпускается и торгуется в блокчейне, ссылки на подписку и погашение будут напрямую урегулированы между токеном фонда и платежным токеном и поступят на счет инвестора ) ( электронного кошелька. Сделки являются окончательными в расчетах, что исключает рыночный и контрагентский риск; )2( поскольку все транзакции записываются в распределенный реестр блокчейна, любые изменения в праве собственности автоматически записываются, что устраняет необходимость централизованной регистрации; )3( Поскольку все посредники могут получать доступ к данным и просматривать их в блокчейне, нет необходимости в многосторонней отчетности и сверке.
В то же время, токенизация поможет управляющим фондами и инвесторам реализовать цифровое взаимодействие:)1( благодаря интеграции KYC, AML, CFT и проверке на предмет экономических санкций, скорость открытия счета для инвесторов возрастет;)2( более эффективные атомарные расчеты на базе блокчейна позволят осуществлять круглосуточное реальное ценообразование и расчет;)3( доступ к единой бухгалтерской книге нескольких сторон обеспечит возможность реального обмена данными, инвесторы смогут напрямую получать данные о фонде и совершать сделки;)4( управляющие фондами получат более полную информацию об инвесторах, а также информацию о сделках.
![Независимые сегменты RWA, которые нельзя игнорировать: ценность, исследование и практика токенизации фондов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-428fe611dec3dd3e9bb18d4a4f5b7a24.webp(
) 2.2 Платформа выпуска и сбора средств на основе блокчейна Solv Protocol
Основанный в 2020 году, Solv Protocol стремится предоставить финансовые инструменты на основе блокчейна и разнообразную инфраструктуру управления активами для криптоиндустрии и недавно завершил финансирование на сумму 6 миллионов долларов. Последний продукт Solv Protocol, Solv V3, устанавливает новые стандарты для эмиссии фондов на блокчейне. Токенизированные фонды, созданные с помощью Solv Protocol, позволяют осуществлять募集, эмиссию, подписку, выкуп, торговлю и расчет фондов на блокчейне, обеспечивая эффективное финансирование токенизированных фондов.
Мы увидели на официальном сайте, что Solv Protocol уже реализовал выпуск и募集 74 токенизированных фондов (, включая открытые фонды Open-end Funds и закрытые фонды Close-end Funds ), обслуживая более 25 тысяч инвесторов и управляя активами более чем на 160 миллионов долларов.
Основной механизм Solv Protocol позволяет управляющим фондами создавать фонды на блокчейне, в которые собранные средства ( стабильных монет, BTC, ETH и другие ) помещаются в смарт-контракт Solv Protocol, и для инвесторов создаются соответствующие NFT/SFT сертификаты, представляющие доли фонда, что позволяет управляющим фондами инвестировать собранные средства в соответствии с их инвестиционной стратегией.
Например, мы видим, что Blockin GMX Delta Neutral Pool является открытым фондом, управляющим активами около 2,6 миллиона долларов, который формируется в соответствии с инвестиционной стратегией управляющего фондом Blockin; кроме того, еще один открытый фонд RWA: Generate Yield On Your Stable Coins, инициированный управляющим фондом Solv RWA, привлекает стабильные монеты USDT и инвестирует в активы RWA в облигациях США, предоставляя держателям стабильных монет доход от облигаций США.
Открытые фонды – это фонды, при которых общая сумма фондовых единиц или акций не фиксирована на момент создания фонда. Фонд может выпускать акции в любое время и позволяет инвесторам регулярно выкупать их. Управляющие фондами, использующие стратегию высоколиквидного инвестиционного портфеля, обычно создают фонды в форме открытых акционерных обществ.
Токенизированный фонд с полной цепочкой, выпущенный через протокол Solv, будет привлекать средства из BTC/ETH/стейблкоинов, а инвестированные активы также являются нативными криптоактивами или токенизированными активами, ( такими как RWA) Казначейства США. Такая токенизированная структура фонда с полной цепочкой может в наибольшей степени пользоваться ценностью, которую приносит токенизация. Например, токенизированный фонд Solv Protocol ###1( позволяет управляющим фондами напрямую общаться с инвесторами и получать больше данных об инвесторах и информации о транзакциях. )2( устраняет трения многих посредников по обслуживанию фондов и снижает затраты; Привлечение, выпуск, торговля и расчеты по )3( токенизированным средствам реализуются через блокчейн и записываются в распределенный реестр, который является эффективным и прозрачным. NAV фонда )4( обновляется в режиме реального времени, а подписка/выкуп долей фонда в любое время и в любом месте составляет 7/24, и много других преимуществ.
![Незаменимые сегменты на рынке RWA: ценность, исследования и практика токенизации фондов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-086475e82b6771a40de8e4f44cdb25b8.webp(
Solv Protocol говорит: в настоящее время большинство услуг управления криптоактивами предоставляется CeFi-организациями, процессы создания активов и управления фондами которых не прозрачны, что вызывает проблемы доверия. Лучшие децентрализованные решения предлагают прозрачный и безопасный инвестиционный опыт, одновременно помогая компаниям по управлению активами завоевывать доверие и ликвидность. Solv строит инфраструктуру и экосистему, предлагая полный спектр услуг, включая создание, выпуск, маркетинг и управление рисками. Это снижает барьеры для участия в Web3 и содействует развитию крипторынка.
Инвестор Solv Protocol, Olivier Deng из Nomura Securities, заявил: "Solv создал бездоверительную платформу DeFi уровня института, интегрирующую брокеров, андеррайтеров, маркетмейкеров и кастодианов, создав первую ликвидную финансовую инфраструктуру, которая связывает DeFi, CeFi и TradFi на блокчейне."
![Незаметные сегменты RWA: ценность, исследование и практика токенизации фондов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d7c50d2185c95a9aebbf8cc0b12b06b6.webp(
Три. Расчет токенизированного фонда
Токенизация фондов может в определенной степени заменить часть посреднических организаций ), таких как дистрибьюторы фондов (, и повысить уровень цифровизации фондового рынка, но рынок не является чем-то, что происходит мгновенно. Для фондовых менеджеров и инвесторов наиболее реалистичным аспектом является то, что токенизация неизбежно изменит способы расчета подписки и выкупа фондов.
) 3.1 токенизация фонда
В настоящее время фонды обычно оцениваются по чистой стоимости активов, управляющий фондом осуществляет расчет через банковскую систему, получая или выплачивая наличные, и через три дня (T+3) проводит расчет по выпуску или аннулированию долей фонда. В то время как токенизированные фонды рассчитывают цену несколько раз в день, и поскольку подписка и выкуп будут проводиться на блокчейне "автоматически", способ расчета через банковскую систему (T+3) будет заменен. Мы можем увидеть на примере Solv Protocol, как токенизированные фонды, полностью основанные на блокчейне, могут обеспечить реальное ценообразование и расчет в реальном времени на круглосуточном рынке (7/24).
Этот способ расчета с использованием технологии блокчейн и распределенного реестра называется: атомные расчеты ( Atomic Settlement ), что означает, что торговля денежными эквивалентами и долями фонда напрямую связана, то есть когда происходит передача одного актива, происходит передача другого актива.