Токенизация активов: базовая логика и пути массового применения
Наиболее заметной темой в области блокчейна в 2023 году, безусловно, является токенизация реальных активов. Эта концепция вызвала множество обсуждений не только в мире Web3, но и привлекла большое внимание со стороны традиционных финансовых учреждений и государственных регулирующих органов многих стран, рассматриваясь как стратегическое направление развития. Например, несколько авторитетных финансовых учреждений последовательно выпустили свои исследовательские отчеты по токенизации и активно продвигают соответствующие пилотные проекты.
В то же время, Управление финансовых услуг Гонконга в своем ежегодном отчете за 2023 год четко указало, что токенизация будет играть ключевую роль в финансовом будущем Гонконга. Кроме того, Управление финансовых услуг Сингапура совместно с Управлением финансовых услуг Японии и несколькими финансовыми гигантами инициировало инициативу под названием "Проект стража", чтобы глубже исследовать огромный потенциал токенизации активов.
Несмотря на то, что тема RWA находит все большее признание, в отрасли существуют разногласия в понимании RWA, и обсуждение его жизнеспособности и перспективы также вызывает много споров.
С одной стороны, существует мнение, что RWA — это всего лишь рыночная спекуляция, не выдерживающая глубокого анализа;
С другой стороны, есть люди, которые полны уверенности в RWA и оптимистично смотрят на его будущее.
В то же время статьи, анализирующие различные точки зрения на RWA, как грибы после дождя, начали появляться.
Данная статья надеется поделиться перспективой понимания RWA, а также провести более глубокое обсуждение и анализ текущего состояния и будущего RWA.
Основная точка зрения:
Будущие ключевые направления развития токенизации реальных активов будут заключаться в создании нового финансового体系, основанного на DeFi-технологиях, который будет продвигаться авторитетными учреждениями, такими как традиционные финансовые учреждения, регулирующие органы и центральные банки, и для достижения этой системы необходимы вычислительные системы ( технологии блокчейн ) + невычислительные системы (, такие как правовая система ) + система идентификации на блокчейне и технологии защиты конфиденциальности + законные деньги на блокчейне ( CBDC, токенизированные депозиты, законные стабильные монеты ) + развитая инфраструктура ( кошельки с низким порогом входа, оракулы, кросс-чейн технологии и т.д. ).
Блокчейн является первым эффективным технологическим средством, поддерживающим цифровизацию контрактов, после развития компьютеров и сетей. Поэтому можно сказать, что блокчейн по сути является платформой для цифровых контрактов, а контракт является основной формой выражения активов. Токен (Token) является цифровым носителем активов после формирования контракта, и поэтому блокчейн стал идеальной инфраструктурой для цифрового выражения активов/токенизации активов, то есть для цифровых активов/токенизированных активов.
Блокчейн как распределенная система, поддерживаемая несколькими сторонами, способствует созданию, проверке, хранению, передаче и исполнению цифровых контрактов, а также другим связанным операциям, решая проблему доверия. Кроме того, как "вычислительная система", блокчейн может удовлетворить человеческие требования к "повторяемости процессов и проверяемости результатов", поэтому DeFi стал "вычислительной" инновацией в финансовой системе, заменяющей часть "вычислительного" в финансовой деятельности. Автоматическое выполнение позволяет снизить затраты и повысить эффективность, а также реализовать программируемость, однако "невычислительная" часть, основанная на человеческом восприятии, блокчейн заменить не может. Поэтому текущая система DeFi не охватывает кредит, и беспроцентные займы на основе кредита в текущей системе DeFi еще не реализованы. Причины этого явления включают недостаток у блокчейна системы идентификации, выражающей "идентичность отношений", а также отсутствие юридической системы, защищающей права сторон.
В традиционной финансовой системе токенизация реальных активов ( Real World Asset Tokenization ) имеет значение в том, что она создает цифровое представление реальных активов (, таких как акции, финансовые деривативы, валюта, права и т.д. ) на блокчейне, расширяя преимущества технологии распределенного реестра на широкий спектр классов активов для осуществления обмена и расчетов.
Финансовые учреждения повышают эффективность, принимая технологии DeFi, используя смарт-контракты для замены "вычислительных" этапов в традиционных финансах, автоматически выполняя различные финансовые операции в соответствии с заранее установленными правилами и условиями, что усиливает программируемые характеристики. Это не только снижает затраты на рабочую силу, но и в определенных ситуациях может предоставить компаниям новые возможности, особенно предлагая инновационные решения для проблемы финансирования малых и средних предприятий (SMSE), что открывает очень перспективные двери для финансовой системы.
С увеличением внимания и признания со стороны традиционного финансового сектора и правительств разных стран к технологиям блокчейна и токенизации, а также с постоянным совершенствованием технологий блокчейн-инфраструктуры, блокчейн движется к интеграции с традиционной мировой архитектурой и решению реальных проблем в приложениях реального мира, предлагая практические и осуществимые решения для реальных сценариев, а не ограничиваясь "параллельным миром", который отделен от реального мира.
В будущем, в условиях существования множества различных юрисдикций и регулирующих систем, кросс-цепочечные технологии будут особенно важны для решения проблем совместимости и ликвидности. В будущем токенизированные активы на цепочке будут существовать как на публичных блокчейнах, так и на разрешенных цепочках, управляемых финансовыми учреждениями, и с помощью кросс-цепочечных протоколов, подобных CCIP, можно будет соединять токенизированные активы с любой цепочки для достижения совместимости и взаимосвязи всех цепочек.
В настоящее время многие страны мира активно продвигают законодательные и регулирующие рамки, связанные с блокчейном. В то же время инфраструктура блокчейна, такая как кошельки, кросс-цепочные протоколы, оракулы, различные промежуточные программные средства и т. д., быстро совершенствуется. Центральные банки продолжают внедрять цифровые валюты (CBDC), а стандарты токенов, которые могут выражать более сложные типы активов, такие как ERC-3525, продолжают появляться. Вдобавок к этому, развитие технологий защиты конфиденциальности, особенно постоянное развитие технологий нулевого знания, а также все более зрелые системы идентификации на блокчейне, похоже, указывают на то, что мы находимся на пороге масштабного применения технологий блокчейна.
I. Введение в токенизацию активов
Токенизация активов относится к процессу выражения активов в форме токенов (Token) на программируемых платформах блокчейна. Обычно активы, которые можно токенизировать, делятся на материальные активы (, такие как недвижимость, коллекционные предметы и нематериальные активы ), такие как финансовые активы, углеродные кредиты и т.д. Эта технология переноса активов, записанных в традиционных бухгалтерских системах, на общую программируемую бухгалтерскую платформу, представляет собой разрушительное новшество для традиционной финансовой системы и может влиять на всю финансовую и валютную систему человечества в будущем.
Во-первых, необходимо указать на наблюдаемое явление: "Существует две совершенно разные группы мнений о токенизации активов RWA", которые мы назовем RWA в крипто и RWA в традиционных финансах (TradFi), при этом обсуждаемые в данной статье RWA будут рассматриваться с точки зрения TradFi.
( RWA с точки зрения криптовалюты
Сначала поговорим о RWA в Crypto: RWA в Crypto называют односторонним спросом мира Crypto на доходность финансовых активов реального мира. Основной контекст заключается в том, что на фоне постоянного повышения процентных ставок и сокращения баланса Федеральной резервной системой, высокие процентные ставки значительно влияют на оценку рискованных активов, а сокращение баланса резко уменьшает ликвидность на рынке криптовалют, что приводит к постоянному снижению доходности на рынке DeFi. В это время безрисковая доходность американских облигаций в размере около 5% становится очень привлекательной для криптовалютного рынка, среди которых самым горячим событием стало массовое приобретение американских облигаций MakerDAO в этом году. По состоянию на 20 сентября 2023 года MakerDAO уже приобрел более 2,9 миллиарда долларов в облигациях США и других активов реального мира.
Смысл покупки государственных облигаций США MakerDAO заключается в том, что DAI может использовать внешние кредитные возможности для диверсификации поддерживаемых активов, а долгосрочные дополнительные доходы от американских облигаций могут помочь DAI стабилизировать свой обменный курс, увеличить гибкость выпуска и снизить зависимость DAI от USDC, уменьшая риск единой точки. Более того, поскольку доходы от облигаций США полностью поступают в казну MakerDAO, в последнее время MakerDAO также повысил ставку DAI до 8%, поделившись частью доходов от своих облигаций, чтобы увеличить спрос на DAI.
Подход MakerDAO, безусловно, нельзя копировать для всех проектов. С резким ростом цены токена MRK и повышением интереса к концепции RWA, помимо нескольких крупных проектов блокчейна RWA, соблюдающих нормы, появляются самые разнообразные проекты с концепцией RWA. Различные активы из реального мира пытаются различными способами перенести на блокчейн для токенизации и продажи, среди которых есть и довольно абсурдные активы, что приводит к смешению качественных и некачественных проектов в области RWA.
Логика RWA в криптовалюте в основном сосредоточена на том, как перенести право на доход от активов, таких как облигации США, фиксированный доход, акции и т.д., с доходностью ) на блокчейн, как заложить оффлайн-активы для получения ликвидности на блокчейне, а также как переместить различные реальные активы на блокчейн для торговли ###, такие как песок, минералы, недвижимость, золото и т.д. (.
Таким образом, мы можем увидеть, что RWA в Crypto отражает односторонний спрос криптомира на реальные активы, и в этой области еще существует много препятствий с точки зрения соблюдения правил. Подход MakerDAO на самом деле заключается в том, что команда MakerDAO через соблюдение правил вводит и выводит средства, а также приобретает государственные облигации США через официальные каналы для получения их доходов, а не продает эти доходы на блокчейне. Следует отметить, что так называемые RWA на блокчейне на самом деле не являются самими государственными облигациями США, а представляют собой права на доходы от них, и этот процесс также включает этапы преобразования законных денежных доходов, полученных от государственных облигаций США, в активы на блокчейне, что увеличивает сложность операций и затраты на транзакции.
Быстрый рост концепции RWA нельзя объяснить только заслугами MakerDAO. На самом деле, исследовательский отчет, опубликованный одним из банков традиционного финансового сектора, также вызвал сильный резонанс в отрасли. Этот отчет раскрыл высокий интерес многих традиционных финансовых учреждений к RWA и одновременно стимулировал энтузиазм множества спекулянтов на рынке. Они начали распространять информацию о том, что крупные финансовые учреждения собираются войти в эту область, что еще больше повысило ожидания и атмосферу спекуляций на рынке.
) RWA с точки зрения традиционных финансов
Если рассматривать RWA с точки зрения криптовалют, то это в первую очередь выражает односторонний спрос криптомира на доходность активов традиционного финансового мира. Если исходить из этой логики и посмотреть с точки зрения традиционных финансов, то объем средств на крипторынке по сравнению с традиционными финансами, которые могут достигать триллионов, в основном незначителен; будь то американские облигации или любые другие финансовые активы, нет необходимости создавать дополнительный канал сбыта на блокчейне.
Таким образом, с точки зрения традиционных финансов ( TradFi ), RWA представляет собой двусторонний путь между традиционными финансами и децентрализованными финансами ### DeFi (. Для мира традиционных финансов DeFi финансовые услуги, основанные на автоматическом исполнении смарт-контрактов, являются инновационным финансовым инструментом. В области традиционных финансов RWA больше сосредоточено на том, как интегрировать технологии DeFi для достижения токенизации активов, чтобы наделить традиционную финансовую систему, снизить затраты, повысить эффективность и решить существующие проблемы традиционных финансов. Акцент делается на преимуществах токенизации для традиционной финансовой системы, а не только на поиске нового канала для продажи активов.
Необходимо различать логику RWA. Поскольку RWA с разных точек зрения имеет разные базовые логики и пути реализации. Во-первых, при выборе типа блокчейна у них разные пути реализации. RWA традиционных финансов движется по пути разрешенной цепочки )Permission Chain(, в то время как RWA криптомира основана на публичной цепочке )Public Chain(.
Из-за того, что публичные блокчейны обладают такими характеристиками, как отсутствие требований к доступу, децентрализация и анонимность, RWA криптофинансов сталкиваются не только с серьезными препятствиями в соблюдении правил со стороны проектов, но и пользователи не имеют юридической защиты в случае возникновения негативных событий, таких как Rug. Тем более, что действия хакеров требуют от пользователей высокого уровня осознания безопасности. Таким образом, публичные блокчейны могут быть не совсем подходящими для токенизации и торговли большим количеством активов из реального мира.
Традиционные финансовые RWA, основанные на разрешительных цепочках, предоставляют основные предпосылки для соблюдения юридических норм в разных странах и регионах. В то же время, проведение KYC на цепочке для создания системы идентификации на цепочке является необходимым условием для реализации RWA. При наличии юридической системы, защищающей эти обстоятельства, организации, обладающие активами, могут законно и в соответствии с правилами выпускать/торговать токенизированными активами. В отличие от Crypto, активы, выпущенные учреждениями на разрешительных цепочках, могут быть нативными активами на цепочке, а не сопоставлены с уже существующими активами вне цепочки. Потенциал для преобразования, который принесет RWA нативных финансовых активов на цепочке, будет огромным.
Подведем итог основным идеям статьи: будущее токенизации реальных активов ) будет сосредоточено на традиционных финансовых учреждениях,
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
8 Лайков
Награда
8
7
Поделиться
комментарий
0/400
HashBard
· 17ч назад
rwa похоже на лето defi 2021 года... слишком много вибраций хопиума и копиума, если честно
Посмотреть ОригиналОтветить0
NewPumpamentals
· 17ч назад
Снова говорят о RWA, я уже устал это слушать!
Посмотреть ОригиналОтветить0
ZenZKPlayer
· 17ч назад
Никакие токены не имеют смысла, в конечном итоге всё равно все возвращается к активам.
Посмотреть ОригиналОтветить0
OPsychology
· 17ч назад
Снова RWA, разогреваем старое блюдо.
Посмотреть ОригиналОтветить0
PriceOracleFairy
· 17ч назад
честно говоря, еще один narrativa pump... традиционные финансы просто fomo'ят в наши утечки альфы, смеюсь в голос
Посмотреть ОригиналОтветить0
OnChainSleuth
· 17ч назад
Пришли, пришли, смотрите мир криптовалют!
Посмотреть ОригиналОтветить0
ZenChainWalker
· 17ч назад
Поднимаете планку и приходите~ Что нового не делаете, только знаете, как заниматься этими устаревшими концепциями.
Токенизация активов: путь слияния традиционных финансов и Децентрализованных финансов
Токенизация активов: базовая логика и пути массового применения
Наиболее заметной темой в области блокчейна в 2023 году, безусловно, является токенизация реальных активов. Эта концепция вызвала множество обсуждений не только в мире Web3, но и привлекла большое внимание со стороны традиционных финансовых учреждений и государственных регулирующих органов многих стран, рассматриваясь как стратегическое направление развития. Например, несколько авторитетных финансовых учреждений последовательно выпустили свои исследовательские отчеты по токенизации и активно продвигают соответствующие пилотные проекты.
В то же время, Управление финансовых услуг Гонконга в своем ежегодном отчете за 2023 год четко указало, что токенизация будет играть ключевую роль в финансовом будущем Гонконга. Кроме того, Управление финансовых услуг Сингапура совместно с Управлением финансовых услуг Японии и несколькими финансовыми гигантами инициировало инициативу под названием "Проект стража", чтобы глубже исследовать огромный потенциал токенизации активов.
Несмотря на то, что тема RWA находит все большее признание, в отрасли существуют разногласия в понимании RWA, и обсуждение его жизнеспособности и перспективы также вызывает много споров.
С одной стороны, существует мнение, что RWA — это всего лишь рыночная спекуляция, не выдерживающая глубокого анализа;
С другой стороны, есть люди, которые полны уверенности в RWA и оптимистично смотрят на его будущее.
В то же время статьи, анализирующие различные точки зрения на RWA, как грибы после дождя, начали появляться.
Данная статья надеется поделиться перспективой понимания RWA, а также провести более глубокое обсуждение и анализ текущего состояния и будущего RWA.
Основная точка зрения:
Будущие ключевые направления развития токенизации реальных активов будут заключаться в создании нового финансового体系, основанного на DeFi-технологиях, который будет продвигаться авторитетными учреждениями, такими как традиционные финансовые учреждения, регулирующие органы и центральные банки, и для достижения этой системы необходимы вычислительные системы ( технологии блокчейн ) + невычислительные системы (, такие как правовая система ) + система идентификации на блокчейне и технологии защиты конфиденциальности + законные деньги на блокчейне ( CBDC, токенизированные депозиты, законные стабильные монеты ) + развитая инфраструктура ( кошельки с низким порогом входа, оракулы, кросс-чейн технологии и т.д. ).
Блокчейн является первым эффективным технологическим средством, поддерживающим цифровизацию контрактов, после развития компьютеров и сетей. Поэтому можно сказать, что блокчейн по сути является платформой для цифровых контрактов, а контракт является основной формой выражения активов. Токен (Token) является цифровым носителем активов после формирования контракта, и поэтому блокчейн стал идеальной инфраструктурой для цифрового выражения активов/токенизации активов, то есть для цифровых активов/токенизированных активов.
Блокчейн как распределенная система, поддерживаемая несколькими сторонами, способствует созданию, проверке, хранению, передаче и исполнению цифровых контрактов, а также другим связанным операциям, решая проблему доверия. Кроме того, как "вычислительная система", блокчейн может удовлетворить человеческие требования к "повторяемости процессов и проверяемости результатов", поэтому DeFi стал "вычислительной" инновацией в финансовой системе, заменяющей часть "вычислительного" в финансовой деятельности. Автоматическое выполнение позволяет снизить затраты и повысить эффективность, а также реализовать программируемость, однако "невычислительная" часть, основанная на человеческом восприятии, блокчейн заменить не может. Поэтому текущая система DeFi не охватывает кредит, и беспроцентные займы на основе кредита в текущей системе DeFi еще не реализованы. Причины этого явления включают недостаток у блокчейна системы идентификации, выражающей "идентичность отношений", а также отсутствие юридической системы, защищающей права сторон.
В традиционной финансовой системе токенизация реальных активов ( Real World Asset Tokenization ) имеет значение в том, что она создает цифровое представление реальных активов (, таких как акции, финансовые деривативы, валюта, права и т.д. ) на блокчейне, расширяя преимущества технологии распределенного реестра на широкий спектр классов активов для осуществления обмена и расчетов.
Финансовые учреждения повышают эффективность, принимая технологии DeFi, используя смарт-контракты для замены "вычислительных" этапов в традиционных финансах, автоматически выполняя различные финансовые операции в соответствии с заранее установленными правилами и условиями, что усиливает программируемые характеристики. Это не только снижает затраты на рабочую силу, но и в определенных ситуациях может предоставить компаниям новые возможности, особенно предлагая инновационные решения для проблемы финансирования малых и средних предприятий (SMSE), что открывает очень перспективные двери для финансовой системы.
С увеличением внимания и признания со стороны традиционного финансового сектора и правительств разных стран к технологиям блокчейна и токенизации, а также с постоянным совершенствованием технологий блокчейн-инфраструктуры, блокчейн движется к интеграции с традиционной мировой архитектурой и решению реальных проблем в приложениях реального мира, предлагая практические и осуществимые решения для реальных сценариев, а не ограничиваясь "параллельным миром", который отделен от реального мира.
В будущем, в условиях существования множества различных юрисдикций и регулирующих систем, кросс-цепочечные технологии будут особенно важны для решения проблем совместимости и ликвидности. В будущем токенизированные активы на цепочке будут существовать как на публичных блокчейнах, так и на разрешенных цепочках, управляемых финансовыми учреждениями, и с помощью кросс-цепочечных протоколов, подобных CCIP, можно будет соединять токенизированные активы с любой цепочки для достижения совместимости и взаимосвязи всех цепочек.
В настоящее время многие страны мира активно продвигают законодательные и регулирующие рамки, связанные с блокчейном. В то же время инфраструктура блокчейна, такая как кошельки, кросс-цепочные протоколы, оракулы, различные промежуточные программные средства и т. д., быстро совершенствуется. Центральные банки продолжают внедрять цифровые валюты (CBDC), а стандарты токенов, которые могут выражать более сложные типы активов, такие как ERC-3525, продолжают появляться. Вдобавок к этому, развитие технологий защиты конфиденциальности, особенно постоянное развитие технологий нулевого знания, а также все более зрелые системы идентификации на блокчейне, похоже, указывают на то, что мы находимся на пороге масштабного применения технологий блокчейна.
I. Введение в токенизацию активов
Токенизация активов относится к процессу выражения активов в форме токенов (Token) на программируемых платформах блокчейна. Обычно активы, которые можно токенизировать, делятся на материальные активы (, такие как недвижимость, коллекционные предметы и нематериальные активы ), такие как финансовые активы, углеродные кредиты и т.д. Эта технология переноса активов, записанных в традиционных бухгалтерских системах, на общую программируемую бухгалтерскую платформу, представляет собой разрушительное новшество для традиционной финансовой системы и может влиять на всю финансовую и валютную систему человечества в будущем.
Во-первых, необходимо указать на наблюдаемое явление: "Существует две совершенно разные группы мнений о токенизации активов RWA", которые мы назовем RWA в крипто и RWA в традиционных финансах (TradFi), при этом обсуждаемые в данной статье RWA будут рассматриваться с точки зрения TradFi.
( RWA с точки зрения криптовалюты
Сначала поговорим о RWA в Crypto: RWA в Crypto называют односторонним спросом мира Crypto на доходность финансовых активов реального мира. Основной контекст заключается в том, что на фоне постоянного повышения процентных ставок и сокращения баланса Федеральной резервной системой, высокие процентные ставки значительно влияют на оценку рискованных активов, а сокращение баланса резко уменьшает ликвидность на рынке криптовалют, что приводит к постоянному снижению доходности на рынке DeFi. В это время безрисковая доходность американских облигаций в размере около 5% становится очень привлекательной для криптовалютного рынка, среди которых самым горячим событием стало массовое приобретение американских облигаций MakerDAO в этом году. По состоянию на 20 сентября 2023 года MakerDAO уже приобрел более 2,9 миллиарда долларов в облигациях США и других активов реального мира.
Смысл покупки государственных облигаций США MakerDAO заключается в том, что DAI может использовать внешние кредитные возможности для диверсификации поддерживаемых активов, а долгосрочные дополнительные доходы от американских облигаций могут помочь DAI стабилизировать свой обменный курс, увеличить гибкость выпуска и снизить зависимость DAI от USDC, уменьшая риск единой точки. Более того, поскольку доходы от облигаций США полностью поступают в казну MakerDAO, в последнее время MakerDAO также повысил ставку DAI до 8%, поделившись частью доходов от своих облигаций, чтобы увеличить спрос на DAI.
Подход MakerDAO, безусловно, нельзя копировать для всех проектов. С резким ростом цены токена MRK и повышением интереса к концепции RWA, помимо нескольких крупных проектов блокчейна RWA, соблюдающих нормы, появляются самые разнообразные проекты с концепцией RWA. Различные активы из реального мира пытаются различными способами перенести на блокчейн для токенизации и продажи, среди которых есть и довольно абсурдные активы, что приводит к смешению качественных и некачественных проектов в области RWA.
Логика RWA в криптовалюте в основном сосредоточена на том, как перенести право на доход от активов, таких как облигации США, фиксированный доход, акции и т.д., с доходностью ) на блокчейн, как заложить оффлайн-активы для получения ликвидности на блокчейне, а также как переместить различные реальные активы на блокчейн для торговли ###, такие как песок, минералы, недвижимость, золото и т.д. (.
Таким образом, мы можем увидеть, что RWA в Crypto отражает односторонний спрос криптомира на реальные активы, и в этой области еще существует много препятствий с точки зрения соблюдения правил. Подход MakerDAO на самом деле заключается в том, что команда MakerDAO через соблюдение правил вводит и выводит средства, а также приобретает государственные облигации США через официальные каналы для получения их доходов, а не продает эти доходы на блокчейне. Следует отметить, что так называемые RWA на блокчейне на самом деле не являются самими государственными облигациями США, а представляют собой права на доходы от них, и этот процесс также включает этапы преобразования законных денежных доходов, полученных от государственных облигаций США, в активы на блокчейне, что увеличивает сложность операций и затраты на транзакции.
Быстрый рост концепции RWA нельзя объяснить только заслугами MakerDAO. На самом деле, исследовательский отчет, опубликованный одним из банков традиционного финансового сектора, также вызвал сильный резонанс в отрасли. Этот отчет раскрыл высокий интерес многих традиционных финансовых учреждений к RWA и одновременно стимулировал энтузиазм множества спекулянтов на рынке. Они начали распространять информацию о том, что крупные финансовые учреждения собираются войти в эту область, что еще больше повысило ожидания и атмосферу спекуляций на рынке.
) RWA с точки зрения традиционных финансов
Если рассматривать RWA с точки зрения криптовалют, то это в первую очередь выражает односторонний спрос криптомира на доходность активов традиционного финансового мира. Если исходить из этой логики и посмотреть с точки зрения традиционных финансов, то объем средств на крипторынке по сравнению с традиционными финансами, которые могут достигать триллионов, в основном незначителен; будь то американские облигации или любые другие финансовые активы, нет необходимости создавать дополнительный канал сбыта на блокчейне.
Таким образом, с точки зрения традиционных финансов ( TradFi ), RWA представляет собой двусторонний путь между традиционными финансами и децентрализованными финансами ### DeFi (. Для мира традиционных финансов DeFi финансовые услуги, основанные на автоматическом исполнении смарт-контрактов, являются инновационным финансовым инструментом. В области традиционных финансов RWA больше сосредоточено на том, как интегрировать технологии DeFi для достижения токенизации активов, чтобы наделить традиционную финансовую систему, снизить затраты, повысить эффективность и решить существующие проблемы традиционных финансов. Акцент делается на преимуществах токенизации для традиционной финансовой системы, а не только на поиске нового канала для продажи активов.
Необходимо различать логику RWA. Поскольку RWA с разных точек зрения имеет разные базовые логики и пути реализации. Во-первых, при выборе типа блокчейна у них разные пути реализации. RWA традиционных финансов движется по пути разрешенной цепочки )Permission Chain(, в то время как RWA криптомира основана на публичной цепочке )Public Chain(.
Из-за того, что публичные блокчейны обладают такими характеристиками, как отсутствие требований к доступу, децентрализация и анонимность, RWA криптофинансов сталкиваются не только с серьезными препятствиями в соблюдении правил со стороны проектов, но и пользователи не имеют юридической защиты в случае возникновения негативных событий, таких как Rug. Тем более, что действия хакеров требуют от пользователей высокого уровня осознания безопасности. Таким образом, публичные блокчейны могут быть не совсем подходящими для токенизации и торговли большим количеством активов из реального мира.
Традиционные финансовые RWA, основанные на разрешительных цепочках, предоставляют основные предпосылки для соблюдения юридических норм в разных странах и регионах. В то же время, проведение KYC на цепочке для создания системы идентификации на цепочке является необходимым условием для реализации RWA. При наличии юридической системы, защищающей эти обстоятельства, организации, обладающие активами, могут законно и в соответствии с правилами выпускать/торговать токенизированными активами. В отличие от Crypto, активы, выпущенные учреждениями на разрешительных цепочках, могут быть нативными активами на цепочке, а не сопоставлены с уже существующими активами вне цепочки. Потенциал для преобразования, который принесет RWA нативных финансовых активов на цепочке, будет огромным.
Подведем итог основным идеям статьи: будущее токенизации реальных активов ) будет сосредоточено на традиционных финансовых учреждениях,