Глубокий анализ правовых положений основных стейблкоинов: держатели могут не иметь права на выкуп
Недавний обвал UST оказал огромное воздействие на крипторынок и вызвал сомнения в стабильности стейблкоинов. Ключевым вопросом является наличие достаточной поддержки стейблкоина со стороны фиатных валют и активов.
Резервный капитал является важным показателем для оценки привязки стоимости стейблкоина. Но если юридические условия стейблкоина не предоставляют держателю права обменивать активы на блокчейне на фиатную валюту, имеет ли этот показатель еще смысл?
В данной статье будет подробно проанализировано условия обслуживания двух стейблкоинов с наибольшей рыночной капитализацией – USDT и USDC, и результаты могут удивить многих.
Анализ стейблкоин USDT
В статье 3 условий использования USDT указано, что если резервный капитал оказывается недостаточным по ликвидности, недоступным или потерянным, Tether может отложить выкуп или вывод USDT и оставить за собой право на физический выкуп с использованием ценных бумаг и других активов из резервов.
Данный пункт подразумевает, что USDT не полностью обеспечен фиатной валютой, и Tether может самостоятельно определять состав резервов. В отчете Федеральной резервной системы также указывается, что поддерживающие активы Tether могут обесцениваться или испытывать нехватку ликвидности под давлением, существует риск бегства вкладчиков.
Более важно отметить, что Tether оставляет за собой право на "возврат в натуральной форме". То есть, даже если USDT приобретается за доллары США, они могут вернуть облигации, акции и другие активы, а не доллары.
Кроме того, только "проверенные клиенты Tether" могут напрямую обменивать стейблкоины на Tether. Обычные пользователи должны обменивать их через посредников, такие как биржи. Физические лица также могут стать "прямыми клиентами Tether", но должны пройти процесс KYC.
Анализ стейблкоина USDC
Условия выкупа от Circle более строгие. Условия обслуживания USDC четко указывают, что Circle не обязуется держать эквивалентный резерв фиатной валюты, а поддерживает эквивалентные долларовые активы.
Хотя Circle обещает, что 1 USDC можно обменять на 1 доллар, это применимо только к его партнерским учреждениям. Частные пользователи не могут стать "прямыми пользователями" Circle и осуществлять право на выкуп, они могут действовать только через партнерские учреждения.
Более тревожно то, что Circle явно указывает, что не гарантирует, что 1 USDC всегда будет равен 1 доллару, и не несет ответственности за убытки, вызванные колебаниями стоимости USDC.
Резюме: Права эмитента и пользователя не равны.
С юридической точки зрения, USDT и USDC не равны законным деньгам. Их резервы также не полностью привязаны к законным деньгам, а содержат различные активы, которые могут обесцениваться.
В настоящее время пользователям трудно осуществлять право на свободный обмен стейблкоинов через юридические методы. Что касается Tether, хотя физические лица могут стать прямыми клиентами, Tether оставляет за собой право не выкупать фиатную валюту. Что касается Circle, хотя они обещают возможность выкупа фиатной валюты, они не признают за физическими лицами право осуществлять это обещание.
Права эмитентов стейблкоинов и пользователей явно неравны. Точно ли могут физические лица в любой момент обменивать их на законную валюту, Tether и Circle не дали четкого ответа. Эта ситуация должна насторожить держателей стейблкоинов.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
16 Лайков
Награда
16
6
Поделиться
комментарий
0/400
LayerZeroHero
· 13ч назад
Будут играть для лохов招都让他们想完了
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropChaser
· 13ч назад
стейблкоин тоже не стабилен, это меня погубило
Посмотреть ОригиналОтветить0
LiquidatedAgain
· 13ч назад
Раньше знал бы, что нужно было закрыть все позиции, когда UST обрушился, Рект урок.
Посмотреть ОригиналОтветить0
HalfPositionRunner
· 13ч назад
Стабильно, как дер, просто стабильно.
Посмотреть ОригиналОтветить0
TheShibaWhisperer
· 14ч назад
Это всего лишь иллюзия, кто осмелится сказать, что это стабильно?
法律 ловушки стейблкоинов: права на выкуп держателей USDT и USDC под вопросом
Глубокий анализ правовых положений основных стейблкоинов: держатели могут не иметь права на выкуп
Недавний обвал UST оказал огромное воздействие на крипторынок и вызвал сомнения в стабильности стейблкоинов. Ключевым вопросом является наличие достаточной поддержки стейблкоина со стороны фиатных валют и активов.
Резервный капитал является важным показателем для оценки привязки стоимости стейблкоина. Но если юридические условия стейблкоина не предоставляют держателю права обменивать активы на блокчейне на фиатную валюту, имеет ли этот показатель еще смысл?
В данной статье будет подробно проанализировано условия обслуживания двух стейблкоинов с наибольшей рыночной капитализацией – USDT и USDC, и результаты могут удивить многих.
Анализ стейблкоин USDT
В статье 3 условий использования USDT указано, что если резервный капитал оказывается недостаточным по ликвидности, недоступным или потерянным, Tether может отложить выкуп или вывод USDT и оставить за собой право на физический выкуп с использованием ценных бумаг и других активов из резервов.
Данный пункт подразумевает, что USDT не полностью обеспечен фиатной валютой, и Tether может самостоятельно определять состав резервов. В отчете Федеральной резервной системы также указывается, что поддерживающие активы Tether могут обесцениваться или испытывать нехватку ликвидности под давлением, существует риск бегства вкладчиков.
Более важно отметить, что Tether оставляет за собой право на "возврат в натуральной форме". То есть, даже если USDT приобретается за доллары США, они могут вернуть облигации, акции и другие активы, а не доллары.
Кроме того, только "проверенные клиенты Tether" могут напрямую обменивать стейблкоины на Tether. Обычные пользователи должны обменивать их через посредников, такие как биржи. Физические лица также могут стать "прямыми клиентами Tether", но должны пройти процесс KYC.
Анализ стейблкоина USDC
Условия выкупа от Circle более строгие. Условия обслуживания USDC четко указывают, что Circle не обязуется держать эквивалентный резерв фиатной валюты, а поддерживает эквивалентные долларовые активы.
Хотя Circle обещает, что 1 USDC можно обменять на 1 доллар, это применимо только к его партнерским учреждениям. Частные пользователи не могут стать "прямыми пользователями" Circle и осуществлять право на выкуп, они могут действовать только через партнерские учреждения.
Более тревожно то, что Circle явно указывает, что не гарантирует, что 1 USDC всегда будет равен 1 доллару, и не несет ответственности за убытки, вызванные колебаниями стоимости USDC.
Резюме: Права эмитента и пользователя не равны.
С юридической точки зрения, USDT и USDC не равны законным деньгам. Их резервы также не полностью привязаны к законным деньгам, а содержат различные активы, которые могут обесцениваться.
В настоящее время пользователям трудно осуществлять право на свободный обмен стейблкоинов через юридические методы. Что касается Tether, хотя физические лица могут стать прямыми клиентами, Tether оставляет за собой право не выкупать фиатную валюту. Что касается Circle, хотя они обещают возможность выкупа фиатной валюты, они не признают за физическими лицами право осуществлять это обещание.
Права эмитентов стейблкоинов и пользователей явно неравны. Точно ли могут физические лица в любой момент обменивать их на законную валюту, Tether и Circle не дали четкого ответа. Эта ситуация должна насторожить держателей стейблкоинов.