Деконструкция нового парадигмы платежей со стейблкоинами: Реструктуризация глобальных потоков капитала
Стейблкоин как представительный инструмент в области цифровых валют демонстрирует потенциал блокчейна в предоставлении нового эффективного инфраструктурного решения традиционной финансовой платежной системе. За прошлый год общая рыночная капитализация стейблкоинов выросла более чем на 50%, и в настоящее время превысила 250 миллиардов долларов, эффективно перенося триллионы долларов глобальных платежных средств.
Эксперты в индустрии хорошо понимают, что ценность стейблкоина заключается в отражении ключевой способности блокчейна "незамедлительно перемещать средства и ценности", что делает возможным создание коммерческого замкнутого цикла платежей на блокчейне. Тем не менее, настоящие корпоративные сценарии платежей намного сложнее, чем простые одноранговые переводы.
В настоящее время приложения стейблкоинов для бизнеса чаще всего используют архитектуру "стейблкоин-сэндвич", то есть заменяют традиционные платежные каналы горизонтальным перемещением стоимости/фондов на блокчейне, при этом верхний и нижний уровни по-прежнему зависят от традиционной финансовой платежной системы. Хотя такой дизайн приносит улучшения, он также ограничивает полное использование преимуществ блокчейна.
В этой статье будет рассмотрено, как стейблкоины могут быть применены в глобальных трансакциях на основе глобальных денежных переводов.
Анализ существующей глобальной системы трансакций.
Анализ конкретных улучшений архитектуры стейблкоин-сэндвича в управлении финансами, B2B платежах и расчетах по карточным сетям;
Обсуждение того, как преодолеть вызовы на двух концах стейблкоина, чтобы ценность блокчейна проходила через весь процесс.
Один. Фон платежей в стейблкоинах
Среди множества приложений стейблкоинов особенно выделяются B2B платежи. Согласно последнему отчету, в прошлом году ежемесячные объемы платежей B2B компаний выросли с 770 миллионов долларов до 3 миллиардов долларов. Стейблкоины составляют почти половину объема торгов на одной из платежных платформ, 49% клиентов активно используют стейблкоины для платежей.
Внутренние данные крупных компаний лучше отражают размер сегментированного рынка. По сообщениям, объем обработки одного крупного платежного предприятия составляет около 15 миллиардов долларов в год, из которых примерно половина приходится на B2B-платежи. У другой компании годовой объем транзакций составляет 10 миллиардов долларов, что, по оценкам, составляет 20% от глобального рынка B2B стейблкоинов для трансграничных платежей.
Глобальные платежи становятся все более распространенными, поскольку преимущества основанных на блокчейне стейблкоинов увеличиваются, когда финансовая платежная инфраструктура устаревает. Традиционные платежные сети ежегодно обеспечивают более 100 триллионов долларов США глобальных платежей, однако компании и банки все еще сталкиваются с огромной сложностью и задержками.
2. Различные модели глобальных трансакционных платежей
2.1 Модель, основанная на традиционной банковской инфраструктуре
В настоящее время глобальные платежи в основном зависят от работы традиционных банковских сетей. Транзакции между банками разных стран делятся на две части: "передача сообщений" и "расчет средств"; одна система сообщений отвечает за передачу инструкций по переводу между банками, тогда как настоящие денежные потоки происходят только между банками, которые заранее открыли корреспондентские счета и могут осуществлять прямые дебетовые/кредитные переводы.
Только если оба банка подключены к этой системе и являются партнерами, можно завершить окончательный расчет переводимых средств. Если стороны не установили прямые партнерские отношения, необходимо использовать посреднические банки с соответствующими интерфейсами и позициями для завершения расчетов.
С увеличением числа посреднических банков возникли проблемы, такие как продолжительность расчетов, достигающая нескольких дней, рост затрат и трудности с отслеживанием. Это также приводит к тому, что трансакции между соседними странами с недостаточно развитой финансовой инфраструктурой требуют обхода банков развитых стран, что создает значительные неудобства.
2.2 Модель трансграничного пулa средств на основе PSP
Модель обслуживания для международных денежных переводчиков (XBMT) была разработана с целью позволить компаниям осуществлять глобальные платежи без необходимости прямого использования традиционных каналов. Эта возможность называется "глобальный мультивалютный счет" или "локальный расчетный счет".
Его суть заключается в модели трансграничного фондового пула, основной услугой является предоставление компаниям многовалютного фондового пула, что позволяет им осуществлять гибкие платежи между разными странами.
XBMT отвечает за управление соблюдением норм и банковскими отношениями, компании получают единый многофункциональный банковский продукт, образующий "замкнутый круг". Ликвидность управляется внутренне между различными счетами.
XBMT сегодня занимает важное место на рынке B2B платежей и управления корпоративными финансами по всему миру. Они работают по замкнутой модели, заранее подготавливая и распределяя необходимую ликвидность по мере необходимости для корпоративных клиентов. Обладая контролем над процессом от начала до конца, XBMT устанавливает строгие лимиты и правила управления рисками для клиентов.
Несмотря на внешнюю привлекательность, XBMT все еще построен на традиционных рельсах, полагаясь на изящные методы управления ликвидностью для "создания" мгновенного поступления средств. Тем не менее, скорость и масштаб таких разработок всегда ограничены доступной ликвидностью XBMT в определенных странах, а также сроками расчетов самой базовой расчетной системы.
Некоторые компании по международным платежам уже создали относительно полные "глобальные мультивалютные счета" или "локальные счета для получения", и могут осуществлять вывод средств с относительно "нулевыми затратами". В отличие от модели "стейблкоин-сэндвич", где с обеих сторон требуется иметь затраты на вход и выход, здесь будет значительно большее преимущество по расходам.
Поэтому для внедрения стейблкоин-платежей необходимо наличие четких преимуществ в конкретных сценариях, нельзя обобщать.
2.3 стейблкоин режим
Если говорить о том, что XBMT является тщательно разработанным "структурированным продуктом" для сценариев оплаты B2B, то стейблкоин представляет собой более глубокий переход: он с помощью технологии блокчейн перестраивает способ функционирования интернет-коммерции.
Сроки расчетов со стейблкоинами равны времени создания блоков соответствующей блокчейн-системы — в сравнении с традиционными переводами, это скорость на порядок выше. Любая система, основанная на традиционных методах, может быть заменена общей, проверяемой бухгалтерией, которая может отслеживать выпуск и владение стейблкоинами.
Более важно то, что стейблкоины обычно разворачиваются на платформах смарт-контрактов, что позволяет создавать инновационные системы и рабочие процессы, которые невозможно реализовать в традиционных банковских системах. Например, если XBMT хочет наложить какую-либо логику, ему нужно будет поочередно интегрировать API в банки разных стран; в то время как на открытом, проверяемом протоколе любой человек может без разрешения добавлять функции к стейблкоинам.
С макроперспективы более быстрые и интерактивные финансовые платежи могут напрямую увеличить глобальный ВВП: компании могут быстрее получать деньги, и средства могут быстрее поступать в downstream-процессы, тем самым снижая управленческие расходы и использование капитала, вызванные задержками расчетов. Когда расчетный цикл сокращается с "дней" до "секунд" или "минут", его цепная реакция охватит всю экономику. В то же время наличие проверяемых стандартов позволяет финансовым инновациям впервые происходить на глобальном уровне без необходимости в разрешении — это качественный скачок, недоступный традиционной финансовой системе.
Три, применение стейблкоинов в глобальных расчетах
3.1 Управление корпоративными финансами
В качестве примера управления корпоративными финансами: у компании есть обязательство произвести платеж в стране B в валюте b на определённую дату. Им необходимо подготовить перевод средств из страны A в валюте a до наступления срока платежа. Это процесс предварительного финансирования, и финансовая команда компании должна учитывать время, необходимое для своевременного выполнения платежа.
Команда должна открыть счет в местном банке, чтобы своевременно выполнять платежи. Иногда, чтобы поддержать это, компания может обратиться к партнерам в этом регионе за краткосрочным кредитом. Чем дольше задерживается глобальный расчет средств, тем больше валютный риск, и тем выше требования к капиталу со стороны финансового отдела компании. Для компаний, которые просто хотят выполнять глобальные платежи, управление производными инструментами для хеджирования валютных рисков и расчет краткосрочной ликвидности увеличивает значительные операционные расходы.
Стейблкоин упрощает эту систему, устраняя требования к контролю задержек международных расчетов. Мы можем видеть роль структуры "стейблкоин-сэндвич": хотя начальные поступления и выводы на краях все еще должны касаться фиатной системы, наличие стейблкоина позволяет плавно осуществлять движение средств между двумя фиатными "пандусами".
Используя стейблкоины, весь процесс обработки разбивается на локальные переводы в странах A и B, в то время как блокчейн выполняет глобальное ликвидное расчёт между сторонами. (Примечание: чтобы обмен прошёл успешно, на цепочке должно быть достаточно ликвидности, чтобы обменять A стейблкоин на B стейблкоин. )
3.2 B2B платежи для предприятий
Процесс B2B-платежей для глобальных компаний похож на управление корпоративными финансами, но в B2B-сценариях можно получить большую выгоду, поскольку B2B-платежи часто более сложные, и их успех может повлиять на другие аспекты операционной деятельности компании.
В таких платежах банки разных стран обычно напрямую связаны с доставкой определенной услуги или товара. Это означает, что стороны будут более чувствительны к отслеживанию прогресса платежа. Например, стоимость предварительного финансирования может зависеть от актуального состояния поступления.
Кроме того, если необходимый компании платежный канал довольно редкий, они часто вынуждены использовать несколько международных транзитных маршрутов для завершения перевода средств — такие маршруты могут не иметь четкой системы уведомления о ходе выполнения, а также ограничены ненадежным временем работы банков, что может значительно увеличить время платежа.
Когда эти B2B трансакции через границу выполняются с использованием стейблкоинов, на уровне предприятий возникает ряд дополнительных выгод:
Обе стороны могут четко и в реальном времени управлять и контролировать статус платежа.
Финансирование может быть напрямую связано с временными рамками поставки сырья или сроками доставки, что позволяет компаниям, сильно зависящим от своевременного прибытия товаров, избежать значительных рисков или задержек.
После снижения рисков стоимость капитала также снижается, а скорость оборота капитала увеличивается; с учетом зрелости интеграционных решений для стейблкоинов этот эффект приведет к значительному повышению производительности на глобальном уровне.
Подобно сценарию управления корпоративными финансами, агентская банковская связь, потребность в предварительном финансировании и большая часть валютных открытых позиций были в основном устранены. Весь процесс сократился с прежних 3 дней до всего лишь нескольких секунд, и не нужно учитывать закрытие рынка, в результате чего потребность в операционных средствах значительно уменьшилась и упростилась.
3.3 Карта организации сетевых расчетов
В сети карточных организаций эмитент карт отправляет платеж от имени держателя карты в банк-эквайер торговца, который принимает платеж и зачисляет его на счет торговца. Эти банки не осуществляют прямую расчетную задолженность; все они подключены к определенной платежной сети, которая в рабочие дни в часы работы банков осуществляет нетто-расчеты между банками. Каждый банк должен поддерживать предоплаченный баланс для своевременного осуществления телеграфного перевода.
Некоторый крупный платежный оператор начал тестировать использование стейблкоинов для расчетов между эквайерами и эмитентами карт еще в 2021 году. Такой способ использования стейблкоинов заменил процесс электронных переводов, перейдя на использование USDC на Ethereum и Solana. После завершения авторизации карты на определенную дату компания использует USDC для дебетования или кредитования банков сторон сделки.
Поскольку эта система работает в внутренней сети, ее чистый эффект приносит пользу партнерам в сети. Это наиболее похоже на замкнутую систему XBMT, но огромный масштаб сети карт приносит выгоду эмитентам/эквайерам (поскольку им ранее приходилось управлять глобальными платежами).
Преимущества стейблкоинов аналогичны управлению капиталом, но эти преимущества относятся к банкам внутри сети: они могут снизить капитальные требования, необходимые для своевременных международных переводов, тем самым избегая валютных рисков. Кроме того, открытость, проверяемость и программируемость блокчейна обеспечивают кредитование между банками внутри сети.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Стейблкоин перестраивает глобальные платежи: от сэндвич-модели к бесшовному денежному потоку
Деконструкция нового парадигмы платежей со стейблкоинами: Реструктуризация глобальных потоков капитала
Стейблкоин как представительный инструмент в области цифровых валют демонстрирует потенциал блокчейна в предоставлении нового эффективного инфраструктурного решения традиционной финансовой платежной системе. За прошлый год общая рыночная капитализация стейблкоинов выросла более чем на 50%, и в настоящее время превысила 250 миллиардов долларов, эффективно перенося триллионы долларов глобальных платежных средств.
Эксперты в индустрии хорошо понимают, что ценность стейблкоина заключается в отражении ключевой способности блокчейна "незамедлительно перемещать средства и ценности", что делает возможным создание коммерческого замкнутого цикла платежей на блокчейне. Тем не менее, настоящие корпоративные сценарии платежей намного сложнее, чем простые одноранговые переводы.
В настоящее время приложения стейблкоинов для бизнеса чаще всего используют архитектуру "стейблкоин-сэндвич", то есть заменяют традиционные платежные каналы горизонтальным перемещением стоимости/фондов на блокчейне, при этом верхний и нижний уровни по-прежнему зависят от традиционной финансовой платежной системы. Хотя такой дизайн приносит улучшения, он также ограничивает полное использование преимуществ блокчейна.
В этой статье будет рассмотрено, как стейблкоины могут быть применены в глобальных трансакциях на основе глобальных денежных переводов.
Один. Фон платежей в стейблкоинах
Среди множества приложений стейблкоинов особенно выделяются B2B платежи. Согласно последнему отчету, в прошлом году ежемесячные объемы платежей B2B компаний выросли с 770 миллионов долларов до 3 миллиардов долларов. Стейблкоины составляют почти половину объема торгов на одной из платежных платформ, 49% клиентов активно используют стейблкоины для платежей.
Внутренние данные крупных компаний лучше отражают размер сегментированного рынка. По сообщениям, объем обработки одного крупного платежного предприятия составляет около 15 миллиардов долларов в год, из которых примерно половина приходится на B2B-платежи. У другой компании годовой объем транзакций составляет 10 миллиардов долларов, что, по оценкам, составляет 20% от глобального рынка B2B стейблкоинов для трансграничных платежей.
Глобальные платежи становятся все более распространенными, поскольку преимущества основанных на блокчейне стейблкоинов увеличиваются, когда финансовая платежная инфраструктура устаревает. Традиционные платежные сети ежегодно обеспечивают более 100 триллионов долларов США глобальных платежей, однако компании и банки все еще сталкиваются с огромной сложностью и задержками.
2. Различные модели глобальных трансакционных платежей
2.1 Модель, основанная на традиционной банковской инфраструктуре
В настоящее время глобальные платежи в основном зависят от работы традиционных банковских сетей. Транзакции между банками разных стран делятся на две части: "передача сообщений" и "расчет средств"; одна система сообщений отвечает за передачу инструкций по переводу между банками, тогда как настоящие денежные потоки происходят только между банками, которые заранее открыли корреспондентские счета и могут осуществлять прямые дебетовые/кредитные переводы.
Только если оба банка подключены к этой системе и являются партнерами, можно завершить окончательный расчет переводимых средств. Если стороны не установили прямые партнерские отношения, необходимо использовать посреднические банки с соответствующими интерфейсами и позициями для завершения расчетов.
С увеличением числа посреднических банков возникли проблемы, такие как продолжительность расчетов, достигающая нескольких дней, рост затрат и трудности с отслеживанием. Это также приводит к тому, что трансакции между соседними странами с недостаточно развитой финансовой инфраструктурой требуют обхода банков развитых стран, что создает значительные неудобства.
2.2 Модель трансграничного пулa средств на основе PSP
Модель обслуживания для международных денежных переводчиков (XBMT) была разработана с целью позволить компаниям осуществлять глобальные платежи без необходимости прямого использования традиционных каналов. Эта возможность называется "глобальный мультивалютный счет" или "локальный расчетный счет".
Его суть заключается в модели трансграничного фондового пула, основной услугой является предоставление компаниям многовалютного фондового пула, что позволяет им осуществлять гибкие платежи между разными странами.
XBMT отвечает за управление соблюдением норм и банковскими отношениями, компании получают единый многофункциональный банковский продукт, образующий "замкнутый круг". Ликвидность управляется внутренне между различными счетами.
XBMT сегодня занимает важное место на рынке B2B платежей и управления корпоративными финансами по всему миру. Они работают по замкнутой модели, заранее подготавливая и распределяя необходимую ликвидность по мере необходимости для корпоративных клиентов. Обладая контролем над процессом от начала до конца, XBMT устанавливает строгие лимиты и правила управления рисками для клиентов.
Несмотря на внешнюю привлекательность, XBMT все еще построен на традиционных рельсах, полагаясь на изящные методы управления ликвидностью для "создания" мгновенного поступления средств. Тем не менее, скорость и масштаб таких разработок всегда ограничены доступной ликвидностью XBMT в определенных странах, а также сроками расчетов самой базовой расчетной системы.
Некоторые компании по международным платежам уже создали относительно полные "глобальные мультивалютные счета" или "локальные счета для получения", и могут осуществлять вывод средств с относительно "нулевыми затратами". В отличие от модели "стейблкоин-сэндвич", где с обеих сторон требуется иметь затраты на вход и выход, здесь будет значительно большее преимущество по расходам.
Поэтому для внедрения стейблкоин-платежей необходимо наличие четких преимуществ в конкретных сценариях, нельзя обобщать.
2.3 стейблкоин режим
Если говорить о том, что XBMT является тщательно разработанным "структурированным продуктом" для сценариев оплаты B2B, то стейблкоин представляет собой более глубокий переход: он с помощью технологии блокчейн перестраивает способ функционирования интернет-коммерции.
Сроки расчетов со стейблкоинами равны времени создания блоков соответствующей блокчейн-системы — в сравнении с традиционными переводами, это скорость на порядок выше. Любая система, основанная на традиционных методах, может быть заменена общей, проверяемой бухгалтерией, которая может отслеживать выпуск и владение стейблкоинами.
Более важно то, что стейблкоины обычно разворачиваются на платформах смарт-контрактов, что позволяет создавать инновационные системы и рабочие процессы, которые невозможно реализовать в традиционных банковских системах. Например, если XBMT хочет наложить какую-либо логику, ему нужно будет поочередно интегрировать API в банки разных стран; в то время как на открытом, проверяемом протоколе любой человек может без разрешения добавлять функции к стейблкоинам.
С макроперспективы более быстрые и интерактивные финансовые платежи могут напрямую увеличить глобальный ВВП: компании могут быстрее получать деньги, и средства могут быстрее поступать в downstream-процессы, тем самым снижая управленческие расходы и использование капитала, вызванные задержками расчетов. Когда расчетный цикл сокращается с "дней" до "секунд" или "минут", его цепная реакция охватит всю экономику. В то же время наличие проверяемых стандартов позволяет финансовым инновациям впервые происходить на глобальном уровне без необходимости в разрешении — это качественный скачок, недоступный традиционной финансовой системе.
Три, применение стейблкоинов в глобальных расчетах
3.1 Управление корпоративными финансами
В качестве примера управления корпоративными финансами: у компании есть обязательство произвести платеж в стране B в валюте b на определённую дату. Им необходимо подготовить перевод средств из страны A в валюте a до наступления срока платежа. Это процесс предварительного финансирования, и финансовая команда компании должна учитывать время, необходимое для своевременного выполнения платежа.
Команда должна открыть счет в местном банке, чтобы своевременно выполнять платежи. Иногда, чтобы поддержать это, компания может обратиться к партнерам в этом регионе за краткосрочным кредитом. Чем дольше задерживается глобальный расчет средств, тем больше валютный риск, и тем выше требования к капиталу со стороны финансового отдела компании. Для компаний, которые просто хотят выполнять глобальные платежи, управление производными инструментами для хеджирования валютных рисков и расчет краткосрочной ликвидности увеличивает значительные операционные расходы.
Стейблкоин упрощает эту систему, устраняя требования к контролю задержек международных расчетов. Мы можем видеть роль структуры "стейблкоин-сэндвич": хотя начальные поступления и выводы на краях все еще должны касаться фиатной системы, наличие стейблкоина позволяет плавно осуществлять движение средств между двумя фиатными "пандусами".
Используя стейблкоины, весь процесс обработки разбивается на локальные переводы в странах A и B, в то время как блокчейн выполняет глобальное ликвидное расчёт между сторонами. (Примечание: чтобы обмен прошёл успешно, на цепочке должно быть достаточно ликвидности, чтобы обменять A стейблкоин на B стейблкоин. )
3.2 B2B платежи для предприятий
Процесс B2B-платежей для глобальных компаний похож на управление корпоративными финансами, но в B2B-сценариях можно получить большую выгоду, поскольку B2B-платежи часто более сложные, и их успех может повлиять на другие аспекты операционной деятельности компании.
В таких платежах банки разных стран обычно напрямую связаны с доставкой определенной услуги или товара. Это означает, что стороны будут более чувствительны к отслеживанию прогресса платежа. Например, стоимость предварительного финансирования может зависеть от актуального состояния поступления.
Кроме того, если необходимый компании платежный канал довольно редкий, они часто вынуждены использовать несколько международных транзитных маршрутов для завершения перевода средств — такие маршруты могут не иметь четкой системы уведомления о ходе выполнения, а также ограничены ненадежным временем работы банков, что может значительно увеличить время платежа.
Когда эти B2B трансакции через границу выполняются с использованием стейблкоинов, на уровне предприятий возникает ряд дополнительных выгод:
3.3 Карта организации сетевых расчетов
В сети карточных организаций эмитент карт отправляет платеж от имени держателя карты в банк-эквайер торговца, который принимает платеж и зачисляет его на счет торговца. Эти банки не осуществляют прямую расчетную задолженность; все они подключены к определенной платежной сети, которая в рабочие дни в часы работы банков осуществляет нетто-расчеты между банками. Каждый банк должен поддерживать предоплаченный баланс для своевременного осуществления телеграфного перевода.
Некоторый крупный платежный оператор начал тестировать использование стейблкоинов для расчетов между эквайерами и эмитентами карт еще в 2021 году. Такой способ использования стейблкоинов заменил процесс электронных переводов, перейдя на использование USDC на Ethereum и Solana. После завершения авторизации карты на определенную дату компания использует USDC для дебетования или кредитования банков сторон сделки.
Поскольку эта система работает в внутренней сети, ее чистый эффект приносит пользу партнерам в сети. Это наиболее похоже на замкнутую систему XBMT, но огромный масштаб сети карт приносит выгоду эмитентам/эквайерам (поскольку им ранее приходилось управлять глобальными платежами).
Преимущества стейблкоинов аналогичны управлению капиталом, но эти преимущества относятся к банкам внутри сети: они могут снизить капитальные требования, необходимые для своевременных международных переводов, тем самым избегая валютных рисков. Кроме того, открытость, проверяемость и программируемость блокчейна обеспечивают кредитование между банками внутри сети.