"Волатильность и возможности" крипторынка в начале 2025 года

В январе и феврале 2025 года новые правительственные политики пересеклись с изменениями в глобальной экономической ситуации, что принесло крипторынку ряд вызовов и возможностей. С одной стороны, начальные политические дивиденды нового правительства оживили рынок; с другой стороны, прорывные достижения в области ИИ вызвали колебания на фондовом рынке США, что косвенно сказалось на показателях криптоактивов.

В феврале в экономических показателях США появились признаки слабости, несколько индикаторов показывают замедление экономического роста. Несмотря на то, что ВВП в четвертом квартале сохранил рост на уровне 2,3%, рынок труда явно охладел, в феврале количество новых рабочих мест не оправдало ожиданий, а рост зарплат достиг недавнего минимума. Индекс потребительской уверенности продолжает падать, что отражает нарастающую озабоченность граждан по поводу экономических перспектив.

Что касается инфляции, в январе базовый индекс потребительских цен (CPI) вырос на 2,5% по сравнению с прошлым годом, немного снизившись по сравнению с прошлым месяцем. Базовый индекс цен на личные потребительские расходы (PCE) также снизился до 2,6%, что является недавним минимумом. Однако политика нового правительства, объявившего о введении 10% пошлины на Мексику и Канаду, может в будущем повысить уровень инфляции.

Что касается процентной политики, рынок в целом ожидает, что Федеральная резервная система в ближайшее время сохранит существующую процентную ставку без изменений. Тем не менее, учитывая неопределенность в отношении инфляции и давление, которое могут вызвать новые тарифные политики, решение ФРС о снижении процентной ставки остается под вопросом.

В 2025 году основным вызовом для экономики США станет поиск баланса между замедлением роста и инфляционным давлением. Склонности нового правительства к торговому протекционизму усугубляют сложность этой проблемы и создают новые неопределенности для глобальной цепочки поставок.

Значительные прорывы в области ИИ оказали глубокое влияние на рыночную структуру. Новые компании в области ИИ значительно снизили зависимость от вычислительных мощностей за счет оптимизации алгоритмов, что бросило вызов рыночной позиции традиционных технологических гигантов. Это развитие привело к значительной корректировке акций технологий, индекс Nasdaq в феврале упал на 4%, что стало худшим месячным показателем за последний год.

Криптоактивный рынок также не избежал этой волны коррекции. Корреляция биткойна с Nasdaq достигла максимума за почти два года, что показывает, что крипторынок становится все более связанным с традиционными финансовыми рынками. Пессимизм на рынке привел к тому, что инвесторы withdrew из рискованных активов, что оказало давление на цены криптовалют.

После прихода к власти нового правительства в области шифрования появились ряд благоприятных политик. Включая создание специализированных рабочих групп, разработку новых регуляторных схем, исследование национальных резервов криптовалюты и так далее. Эти меры способствовали тому, что в конце января биткойн зафиксировал рост на 9,5%. Однако в феврале рынок пережил сильную коррекцию, цена биткойна упала ниже отметки в 100000 долларов, а месячное снижение составило 17,39%.

Стоит отметить, что биткойн в этой волне коррекции продемонстрировал высокую устойчивость к падению. Некоторые институциональные инвесторы рассматривают эту волатильность как возможность для долгосрочного размещения, активно увеличивая свои позиции в биткойне в второй половине февраля.

В долгосрочной перспективе цены биткойна и золота демонстрируют все более высокую корреляцию, подчеркивая, что свойства биткойна как "цифрового золота" начинают признаваться рынком. Эта тенденция отражает растущий спрос инвесторов на альтернативы традиционным кредитным деньгам.

Текущий крипторынок находится на ключевом поворотном моменте. Регуляторная политика изменяется с подавления на руководство, создавая благоприятные условия для входа институциональных инвесторов. Центр тяжести рынка также смещается с чистой спекуляции на создание реальной ценности. Слияние ИИ и криптографических технологий может стать следующим важным прорывом, принося новым ростом для рынка.

Несмотря на усиление волатильности рынка в краткосрочной перспективе, в долгосрочной перспективе фундаментальные показатели крипторынка остаются устойчивыми. Дефицит Биткойна и его децентрализованные характеристики придают ему уникальную ценность в условиях экономической неопределенности. Как многократно доказывала история, рассвет рынка часто рождается в периоды, когда сопутствуют смятение и возможности.