Инвестиционный новый легендарный: полное руководство по стратегии Биткойна от MicroStrategy
В истории Уолл-Стрит никогда не хватало легендарных историй, и переход MicroStrategy к стратегии Биткойн, безусловно, станет уникальной новой главой.
Стратегия Биткойн, привлекающая внимание всего мира
В 2020 году пандемия COVID-19 вызвала глобальный кризис ликвидности, и страны начали принимать меры по смягчению монетарной политики для стимулирования экономики, что привело к обесцениванию валюты и усилению рисков инфляции.
Майкл Сэйлор переоценил ценность Биткойна во время пандемии. Он считает, что при ежегодном увеличении денежной массы на 15% людям нужен актив-убежище, не связанный с фиатной валютой. На основе этого вывода он выбрал стратегию Биткойна для MicroStrategy.
По сравнению с другими компаниями, выпустившими BTC ETF или спотовые Bitcoin ETP, стратегия Биткойн компании MicroStrategy более агрессивна. Компания покупает Биткойн с помощью неиспользуемых средств, выпуска облигаций с возможностью конверсии и увеличения акций, напрямую получая потенциальную прибыль от роста Биткойн, одновременно принимая на себя риски падения, а не просто отслеживая цену.
Источники финансирования MicroStrategy и история покупки Биткойн
Майкро Стратеги в основном собирает средства для покупки Биткойн четырьмя способами:
Используйте собственные средства для покупки
Выпуск конвертируемых привилегированных облигаций
Выпуск приоритетных обеспеченных облигаций
Выпуск акций по рыночной цене
1. Используйте собственные средства для покупки
Майкрософт изначально использовала три инвестиции с бездействующими средствами на счету:
Август 2020 года: покупка 21400 Биткойн за 250 миллионов долларов
Сентябрь 2020 года: покупка 16796 Биткойн на 175 миллионов долларов
Декабрь 2020 года: покупка 2574 Биткойн на сумму 50 миллионов долларов
2. Выпуск конвертируемых привилегированных облигаций
Чтобы купить больше Биткойн, MicroStrategy начала использовать выпуск конвертируемых облигаций для финансирования. Конвертируемые предпочтительные облигации позволяют инвесторам при определенных условиях конвертировать облигации в акции компании, как правило, с более низкой или даже нулевой процентной ставкой, но с установленной ценой конверсии выше текущей цены акций. Инвесторы покупают такие облигации, в основном, из-за защиты от убытков и потенциальной прибыли при росте цен на акции.
3. Выпуск приоритетных обеспеченных облигаций
MicroStrategy выпустила обеспеченные облигации на сумму 489 миллионов долларов с доходностью 6,125% и сроком погашения в 2028 году. Эти обеспеченные облигации имеют низкий риск, но предлагают фиксированный процентный доход. Этот выпуск облигаций был выбран для досрочного погашения.
4. Выпуск акций по рыночной цене
С учетом того, что стратегия Биткойн начинает давать результаты, цена акций MSTR продолжает расти, и MicroStrategy использует большее количество выпусков акций по рыночной цене для финансирования. Этот способ получения средств имеет меньший риск, без давления по погашению и фиксированных дат погашения.
Микростратегия подписала соглашения о продаже на открытом рынке с несколькими агентствами, и может периодически выпускать и продавать обычные акции класса A через эти агентства. Этот способ более гибкий, компания может выбирать время продажи новых акций в зависимости от ситуации на вторичном рынке.
По состоянию на 30 декабря 2024 года, MicroStrategy инвестировала в общей сложности около 27,7 миллиарда долларов и приобрела 444262 Биткойн, средняя цена покупки составила 62257 долларов за токен.
Ключевые вопросы покупки Биткойн с "умным кредитным плечом" от MicroStrategy
1. Оценка рисков кредитного плеча
Леверидж-риски MicroStrategy относительно низки. По состоянию на 30 декабря 2024 года общие активы компании составляют около 43,74 миллиарда долларов, обязательства — 7,27385 миллиарда долларов, а соотношение долга к собственному капиталу составляет всего 0,208. По сравнению с другими ведущими публичными компаниями это соотношение находится на здоровом уровне.
2. Анализ способности к погашению конвертируемых облигаций
Если MicroStrategy больше не будет выпускать конвертируемые облигации, только в случае долгосрочного падения Биткойна ниже 16364 долларов его держимость будет ниже общей суммы конвертируемых облигаций. У компании есть разные варианты для решения потенциального долгового давления, включая выпуск новых акций, выпуск новых облигаций для погашения старых, или продажу части Биткойна. Поэтому в настоящее время вероятность оказаться в состоянии "банкротства" невелика.
3. Важность количества токенов на акцию
Количество токенов на акцию определяет чистые активы MSTR на акцию. Концепция "KPI доходности BTC", предложенная руководством MicroStrategy, указывает на то, что, пока рыночная капитализация MSTR выше общей стоимости удерживаемых BTC, размывание акционерного капитала для покупки биткойнов может увеличить количество токенов на акцию, что, в свою очередь, повышает чистые активы на акцию. Это и есть суть "умного плеча", преобразующего разницу между рыночной капитализацией компании и стоимостью биткойн-позиции в преимущества капитальных операций.
4. Недавний анализ агрессивной стратегии покупки
В ноябре и декабре 2024 года MicroStrategy значительно увеличила объем финансирования для покупки токенов, вложив 17,69 миллиарда долларов (63,8% от общего объема инвестиций) в приобретение 192042 Биткойна (43,2% от общего объема покупок). Это может быть связано с резким ростом цены акций MSTR, что предоставило компании более благоприятные условия для финансирования.
5. Динамика роста Биткойна в будущем
Помимо покупок, инициированных компанией MicroStrategy, основным двигателем роста Биткойна в будущем могут стать:
Долгосрочные держатели с сильным консенсусом по Биткойну
Прирост капитала в традиционном финансовом рынке благодаря ETF
Больше публичных компаний подражают стратегии MicroStrategy
Государственный стратегический резерв (например, план стратегического резерва Биткойна в США, предложенный Трампом)
Заключение
Стратегия Биткойн компании MicroStrategy является не только экспериментом по трансформации бизнеса, но и значительной инновацией в истории финансов. Благодаря продуманным операциям с капиталом, умному использованию кредитного плеча и глубокому пониманию ценности Биткойн, компания не только добилась значительного роста рыночной капитализации, но и вывела Биткойн на радар традиционных финансов, разрушив барьеры между криптоактивами и мейнстримными капиталовыми рынками. Эта смелая попытка может оказаться лишь прологом к легенде Биткойн, но она может стать важной вехой в новой финансовой эпохе.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
14 Лайков
Награда
14
8
Поделиться
комментарий
0/400
ForkItAllDay
· 8ч назад
Спасительная соломинка для азартных игроков
Посмотреть ОригиналОтветить0
WagmiWarrior
· 18ч назад
Купи, купи, купи и всё.
Посмотреть ОригиналОтветить0
IronHeadMiner
· 18ч назад
Старый Селлер справился отлично
Посмотреть ОригиналОтветить0
TooScaredToSell
· 18ч назад
Я восхищаюсь смелостью MicroStrategy.
Посмотреть ОригиналОтветить0
BearMarketSurvivor
· 18ч назад
Кредитное плечо в торговле криптовалютой неприемлемо
Посмотреть ОригиналОтветить0
WhaleWatcher
· 18ч назад
Шаркайте, микро стратегия!
Посмотреть ОригиналОтветить0
MidnightSeller
· 18ч назад
Сокращение потерь до сих пор не страшно, смело действуй!
Полный анализ стратегии Биткойн от MicroStrategy: от процесса покупки до умного плеча
Инвестиционный новый легендарный: полное руководство по стратегии Биткойна от MicroStrategy
В истории Уолл-Стрит никогда не хватало легендарных историй, и переход MicroStrategy к стратегии Биткойн, безусловно, станет уникальной новой главой.
Стратегия Биткойн, привлекающая внимание всего мира
В 2020 году пандемия COVID-19 вызвала глобальный кризис ликвидности, и страны начали принимать меры по смягчению монетарной политики для стимулирования экономики, что привело к обесцениванию валюты и усилению рисков инфляции.
Майкл Сэйлор переоценил ценность Биткойна во время пандемии. Он считает, что при ежегодном увеличении денежной массы на 15% людям нужен актив-убежище, не связанный с фиатной валютой. На основе этого вывода он выбрал стратегию Биткойна для MicroStrategy.
По сравнению с другими компаниями, выпустившими BTC ETF или спотовые Bitcoin ETP, стратегия Биткойн компании MicroStrategy более агрессивна. Компания покупает Биткойн с помощью неиспользуемых средств, выпуска облигаций с возможностью конверсии и увеличения акций, напрямую получая потенциальную прибыль от роста Биткойн, одновременно принимая на себя риски падения, а не просто отслеживая цену.
Источники финансирования MicroStrategy и история покупки Биткойн
Майкро Стратеги в основном собирает средства для покупки Биткойн четырьмя способами:
1. Используйте собственные средства для покупки
Майкрософт изначально использовала три инвестиции с бездействующими средствами на счету:
2. Выпуск конвертируемых привилегированных облигаций
Чтобы купить больше Биткойн, MicroStrategy начала использовать выпуск конвертируемых облигаций для финансирования. Конвертируемые предпочтительные облигации позволяют инвесторам при определенных условиях конвертировать облигации в акции компании, как правило, с более низкой или даже нулевой процентной ставкой, но с установленной ценой конверсии выше текущей цены акций. Инвесторы покупают такие облигации, в основном, из-за защиты от убытков и потенциальной прибыли при росте цен на акции.
3. Выпуск приоритетных обеспеченных облигаций
MicroStrategy выпустила обеспеченные облигации на сумму 489 миллионов долларов с доходностью 6,125% и сроком погашения в 2028 году. Эти обеспеченные облигации имеют низкий риск, но предлагают фиксированный процентный доход. Этот выпуск облигаций был выбран для досрочного погашения.
4. Выпуск акций по рыночной цене
С учетом того, что стратегия Биткойн начинает давать результаты, цена акций MSTR продолжает расти, и MicroStrategy использует большее количество выпусков акций по рыночной цене для финансирования. Этот способ получения средств имеет меньший риск, без давления по погашению и фиксированных дат погашения.
Микростратегия подписала соглашения о продаже на открытом рынке с несколькими агентствами, и может периодически выпускать и продавать обычные акции класса A через эти агентства. Этот способ более гибкий, компания может выбирать время продажи новых акций в зависимости от ситуации на вторичном рынке.
По состоянию на 30 декабря 2024 года, MicroStrategy инвестировала в общей сложности около 27,7 миллиарда долларов и приобрела 444262 Биткойн, средняя цена покупки составила 62257 долларов за токен.
Ключевые вопросы покупки Биткойн с "умным кредитным плечом" от MicroStrategy
1. Оценка рисков кредитного плеча
Леверидж-риски MicroStrategy относительно низки. По состоянию на 30 декабря 2024 года общие активы компании составляют около 43,74 миллиарда долларов, обязательства — 7,27385 миллиарда долларов, а соотношение долга к собственному капиталу составляет всего 0,208. По сравнению с другими ведущими публичными компаниями это соотношение находится на здоровом уровне.
2. Анализ способности к погашению конвертируемых облигаций
Если MicroStrategy больше не будет выпускать конвертируемые облигации, только в случае долгосрочного падения Биткойна ниже 16364 долларов его держимость будет ниже общей суммы конвертируемых облигаций. У компании есть разные варианты для решения потенциального долгового давления, включая выпуск новых акций, выпуск новых облигаций для погашения старых, или продажу части Биткойна. Поэтому в настоящее время вероятность оказаться в состоянии "банкротства" невелика.
3. Важность количества токенов на акцию
Количество токенов на акцию определяет чистые активы MSTR на акцию. Концепция "KPI доходности BTC", предложенная руководством MicroStrategy, указывает на то, что, пока рыночная капитализация MSTR выше общей стоимости удерживаемых BTC, размывание акционерного капитала для покупки биткойнов может увеличить количество токенов на акцию, что, в свою очередь, повышает чистые активы на акцию. Это и есть суть "умного плеча", преобразующего разницу между рыночной капитализацией компании и стоимостью биткойн-позиции в преимущества капитальных операций.
4. Недавний анализ агрессивной стратегии покупки
В ноябре и декабре 2024 года MicroStrategy значительно увеличила объем финансирования для покупки токенов, вложив 17,69 миллиарда долларов (63,8% от общего объема инвестиций) в приобретение 192042 Биткойна (43,2% от общего объема покупок). Это может быть связано с резким ростом цены акций MSTR, что предоставило компании более благоприятные условия для финансирования.
5. Динамика роста Биткойна в будущем
Помимо покупок, инициированных компанией MicroStrategy, основным двигателем роста Биткойна в будущем могут стать:
Заключение
Стратегия Биткойн компании MicroStrategy является не только экспериментом по трансформации бизнеса, но и значительной инновацией в истории финансов. Благодаря продуманным операциям с капиталом, умному использованию кредитного плеча и глубокому пониманию ценности Биткойн, компания не только добилась значительного роста рыночной капитализации, но и вывела Биткойн на радар традиционных финансов, разрушив барьеры между криптоактивами и мейнстримными капиталовыми рынками. Эта смелая попытка может оказаться лишь прологом к легенде Биткойн, но она может стать важной вехой в новой финансовой эпохе.