Глубинный анализ рынка стейкинга Solana: основные игроки в области ликвидного стейкинга

С восстановлением рынка Solana (SOL) поднялся на шестое место по рыночной капитализации криптовалют. Среди всех блокчейнов на основе Proof of Stake (PoS) его объем ставленных активов уступает только Эфириуму. Однако, по сравнению с его рыночным положением, уровень концентрации средств в децентрализованных финансовых (DeFi) приложениях экосистемы Solana относительно низок, общий заблокированный объем (TVL) составляет 1,137 миллиарда долларов, что лишь 11,3% от исторического максимума.

В составе TVL Solana ликвидные стейкинговые проекты играют жизненно важную роль, они являются ключевыми факторами, способствующими восстановлению TVL до исторического максимума. В этой области Marinade и Jito занимают заметные позиции благодаря самому высокому TVL, что подчеркивает важность категории ликвидного стейкинга. В этой статье будет подробно рассмотрено, кто являются важными участниками в области ликвидного стейкинга Solana, а также проведен сравнительный анализ их стратегий и рыночных показателей.

Застейкать и ликвидный стейкинг общая ситуация

По состоянию на 12 декабря, рыночная капитализация SOL составляет 30,53 миллиарда долларов, капитализация застейканных активов — 27,62 миллиарда долларов, доля застейканных активов составляет 69,18%, количество застейканных активов — 391 миллион SOL, уровень инфляции составляет 6,75%, а уровень вознаграждений — 6,87%. Капитализация застейканных активов SOL занимает второе место среди всех PoS блокчейнов, уступая только ETH; доля застейканных активов среди PoS блокчейнов с высокой рыночной капитализацией также достаточно высока.

В сети Solana всего 1986 валидаторов, а APY, предлагаемый валидаторами, занимающими высокие позиции, близок к 8%, без комиссии.

Чтобы вознаградить держателей SOL, увеличить безопасность сети и устойчивость к цензуре, Solana запустила "пул стейкинга". Пользователи могут вносить SOL в пул стейкинга и получать SPL-токены, представляющие их долю в пуле стейкинга, эти SPL-токены являются ликвидными стейкинг-токенами (LST) и могут свободно обращаться. В настоящее время в пуле стейкинга заблокировано 16,82 миллиона SOL, средняя APY составляет 6,68%, что составляет около 4,3% от общего объема стейкинга. Четыре ведущих пула стейкинга - Marinade, Jito, BlazeStake и Lido, также являются четырьмя крупнейшими проектами ликвидного стейкинга в экосистеме Solana.

Маринад Финанс

Marinade Finance является одним из первых ликвидных стейкинг-протоколов в экосистеме Solana, запущенным в августе 2021 года в основной сети Solana. При застейке SOL на Marinade можно получить mSOL, а доход от стейкинга напрямую накапливается в mSOL.

Marinade также предоставляет услуги нативного застейка, позволяя пользователям получать доход от застейка без использования смарт-контрактов.

В настоящее время в Marinade застейкано 7,058,000 SOL, что делает его проектом с наибольшим объемом застейканных средств в ликвидном стейкинге на Solana; это также проект с наибольшим TVL на Solana, стоимостью 777 миллионов долларов; доходность от стейкинга составляет 6,543%; объем застейканных средств за последние 30 дней увеличился на 31,22%.

Управляющий токен Marinade - это MNDE, рыночная капитализация составляет 85,99 миллиона долларов, общая капитализация - 356 миллионов долларов, за последние 7 дней цена выросла на 22,2%.

Джито

Jito запустила платформу ликвидного стейкинга в конце 2022 года. В Jito за застейканный SOL можно получить JitoSOL, а доход от стейкинга напрямую накапливается в JitoSOL.

Jito разработал инфраструктуру максимальной извлекаемой ценности (MEV) для сети Solana, включая клиент Jito Solana, позволяющий поисковикам отправлять пакеты транзакций валидаторам Jito Bundles, строитель блоков Jito Block Engine и систему распределения MEV. Из-за своей MEV деятельности часть доходов от MEV будет распределена между JisoSOL, поэтому доходы пользователей, ставящих через Jito, относительно выше.

В Jito застейкано 6,38 млн SOL; объем стейкинга увеличился на 17,77% за последние 30 дней; TVL составляет 455 миллионов долларов; доходность от стейкинга составляет 6,892%.

Управляющий токен Jito - JTO, рыночная капитализация 342 миллиона долларов, общая капитализация 2.973 миллиарда долларов, за последние 7 дней увеличилась на 46,6%.

БлейзСтейк

BlazeStake был запущен в мае 2022 года и в последнее время быстро развился благодаря коллективному росту экосистемы Solana, обогнав Lido и став третьим по величине проектом ликвидного стейкинга на Solana. При залоге SOL в BlazeStake можно получить bSOL, а доход от стейкинга напрямую накапливается в bSOL.

BlazeStake в основном использует официальный смарт-контракт пула стейкинга от Solana Labs, обладая самой большой коллекцией валидаторов, что позволяет пользователям застейкать ликвидные активы у определенных валидаторов.

В BlazeStake застыковано 1,52 миллиона SOL; объем стейка за последние 30 дней увеличился на 177%; TVL составляет 108 миллионов долларов; доходность от стейкинга составляет 6,232%.

Управляющий токен Blaze - это BLZE, общая рыночная капитализация составляет 38,84 миллиона долларов, за последние 7 дней он вырос на 66,5%.

Лидо

Lido запустил ликвидный стейкинг на Solana в сентябре 2021 года, но развитие не оправдало ожиданий, и в октябре было объявлено о прекращении приема новых застейканий на Solana. При стекинге SOL в Lido можно получить stSOL, доход от стекинга также накапливается в stSOL.

В Lido застыковано 887000 SOL; объем застыковки за последние 30 дней снизился на 41.43%; TVL на Solana составляет 6340 долларов США; доходность от застыковки составляет 6.717%.

Управляющий токен Lido - это LDO, его рыночная капитализация составляет 20,95 миллиарда долларов, общая капитализация - 23,56 миллиарда долларов, за последние 7 дней он упал на 6,7%.

Применение LST в DeFi

mSOL от Marinade, JitoSOL от Jito, bSOL от Blaze и stSOL от Lido получили хорошую поддержку в DeFi-приложениях Solana.

На крупнейших двух кредитных протоколах Solana, marginfi и Solend, поддерживаются mSOL, JitoSOL и bSOL в качестве залога для заимствования, но stSOL был снят с этих двух проектов.

На крупнейшей DEX Orca на Solana ликвидность mSOL/SOL и bSOL/SOL превышает десять миллионов долларов, причем между mSOL и bSOL также есть торговая пара для прямой торговли; в то время как ликвидность Jito/SOL и stSOL/SOL относительно мала.

Рост объема застейканных средств и ликвидности в DEX может быть связан с инициативами проекта. Blaze предлагает наивысшие стимулы, при этом депозиты в Solend могут получить APR 15,37% в виде субсидии токенов управления BLZE, а депозиты mSOL могут получить APR 1,98% в виде субсидии токенов управления MNDE. Jito еще не предоставил стимулы для использования JitoSOL в DeFi, а токены Lido уже в основном распределены, и они не могут больше предоставлять стимулы и решили покинуть рынок.

Резюме

Экосистема Solana включает в себя различные代表ативные ликвидные стейкинг решения, которые получили поддержку проектов DeFi в экосистеме. Marinade была запущена первой и предлагает нативные застейкать услуги; Jito предоставляет более высокую доходность с помощью MEV инфраструктуры; BlazeStake позволяет пользователям застейкать SOL к определенным валидаторам; Lido является представителем многосетевых ликвидных стейкинг сервисов.

Однако, общая сумма ликвидного стейкинга невелика, и SOL, застыкованный через пул стейкинга, составляет лишь 4,3% от всех застыкованных SOL. Многочисленные ликвидные решения также способствовали распылению ликвидности, в будущем могут появиться некоторые конкурентоспособные решения, такие как LST от marginfi.

Стимулы, похоже, по-прежнему играют решающую роль в увеличении объема застейканных активов и ликвидности LST на DEX. Проект Blaze, хотя и менее известен, предоставил наивысшие субсидии по APR на DEX и в кредитных протоколах, увеличив объем застейканных активов на 177% за последние 30 дней. В то время как Lido, даже будучи наиболее известным в области ликвидного стейкинга и запустившись на Solana достаточно рано, не смог участвовать в конкуренции за субсидии из-за почти полного распределения токенов и решил приостановить свою деятельность.