Анализ крипторынка в мае 2025 года

1. Макроэкономический взгляд

В мае 2025 года макроэкономика США находится на ключевом поворотном моменте. Инфляция продолжает снижаться, рынок труда сохраняет устойчивость, денежно-кредитная политика переходит в режим ожидания, торговая политика вносит новую неопределенность, а фискальные меры, подобные количественному смягчению, и корректировка кредитного рейтинга влияют на рыночные ожидания. На фоне этого крипторынок демонстрирует сильные способности к сопротивлению, а структура глобальных рискованных активов может вступить в новый этап переоценки.

тренд инфляции

В апреле скорректированный по сезонам индекс потребительских цен (CPI) снизился до 2,3% в годовом исчислении, что ниже рыночных ожиданий, и является самым низким показателем с февраля 2021 года, что свидетельствует о продолжающемся снижении ценового давления. Скорректированный по сезонам индекс CPI за месяц составил 0,2%, также немного ниже ожиданий, что указывает на недостаток импульса для роста инфляции в краткосрочной перспективе. В то же время Министерство финансов США инициировало операцию по выкупу государственных облигаций на сумму 40 миллиардов долларов, что в целом рассматривается рынком как мера "похожа на QE", направленная на высвобождение ликвидности через выкуп выпущенных государственных облигаций и рефинансирование нового раунда по низким процентным ставкам. Эта операция стала важной силой, поддерживающей цены на рискованные активы.

рынок труда

В апреле 2025 года было создано 177 000 новых рабочих мест вне сельского хозяйства, что значительно превысило рыночные ожидания и отражает устойчивость рынка труда. Эти данные служат основанием для сохранения наблюдательной политики. Устойчивый рост занятости, с одной стороны, смягчил опасения рынка по поводу рецессии, а с другой стороны, также ослабил вероятность многократного неожиданного снижения процентных ставок в течение года.

денежно-кредитная политика динамика

Председатель Федеральной резервной системы заявил, что будет переоценен текущий рамочный подход к денежно-кредитной политике и возможно будет отказ от механизма "цели по среднему уровню инфляции". Он отметил, что частые шоки со стороны предложения изменяют традиционную политическую среду, что побуждает больше внимания уделять структурным инфляционным рискам. В будущем Федеральная резервная система может продлить период высоких процентных ставок, а также увеличить объем покупок долгосрочных государственных облигаций, чтобы контролировать рост долгосрочных процентных ставок. Политический тон будет более гибким, в краткосрочной перспективе нет спешки с профилактическим снижением процентных ставок, и будет подчеркиваться, что решение о направлении политики в июне будет основано на данных PCE, CPI и влиянии тарифов.

Торговая политика и мировая экономика

В начале мая соответствующие органы объявили о введении дополнительной пошлины в 50% на товары из Европейского Союза с 1 июня, однако срок был отложен до 9 июля. Тем не менее угроза высоких пошлин уже оказала влияние на рыночные настроения. Учитывая частые изменения в торговой политике, неопределенность относительно будущих политических направлений значительно возросла. В Китае и США Центральный банк Китая в мае осуществил комбинированную политику "снижения резервных требований + снижение процентных ставок", выпустив 1 триллион юаней ликвидности и снизив ключевую процентную ставку до 1,4%. Этот шаг рассматривается как начало нового цикла смягчения, ожидания улучшения отношений между Китаем и США усилились, что также повысило аппетит к риску.

2. Обзор крипторынка

Объем торговли и ежедневный темп роста

По состоянию на 27 мая среднесуточный объем торгов на рынке составил 117,4 миллиарда долларов, что на 15,8% выше по сравнению с предыдущим периодом, что свидетельствует о продолжающемся росте активности капитала и высоковолатильном характере всего рынка. В течение этого времени несколько раз наблюдался суточный объем торгов с увеличением более чем на 50%. В период с 6 по 12 мая и с 21 по 22 мая объем торговли значительно увеличился, и суточный объем торгов однажды превысил 180 миллиардов долларов; в этот период цена BTC соответственно преодолела 100 тысяч долларов и 110 тысяч долларов, что значительно усилило бычьи настроения на рынке.

! BitMart VIP Insights | Анализ рынка криптовалют за май

Общая рыночная капитализация и ежедневный прирост

По состоянию на 27 мая, общая рыночная капитализация криптовалюты возросла до 3.56 триллиона долларов США, что на 17.0% больше по сравнению с прошлым месяцем. Доля BTC составляет 62.6%, а доля ETH — 9.6%, при этом последняя увеличилась на 29.7% по сравнению с предыдущим периодом, предпочтение в распределении средств в пользу ETH продолжает расти. С 8 мая общая рыночная капитализация превысила 3.3 триллиона долларов США, после чего устойчиво увеличивалась, и тенденция к структурному восстановлению на рынке явно прослеживается.

Новые популярные токены мая

В числе популярных токенов, запущенных в мае, проекты с венчурным капиталом по-прежнему занимают ведущие позиции, включая проекты класса Layer2 SOPH и B2. Кроме того, USD1 как один из популярных нарративов мая, стейблкойн USD1 и его сопутствующие проекты, такие как B, Lista, Staketone и другие, также получили широкое внимание на рынке.

3. Анализ данных на цепочке

BTC, ETH ETF приток и отток

В мае, с заключением промежуточного соглашения по тарифной политике несколькими странами, рыночные настроения значительно улучшились, что способствовало сильному росту цен на биткойн, который достиг исторического максимума в $111,959. На 28 мая цена биткойна в этом месяце выросла с $94,212 до $108,969, что составляет примерно 13,5%. В целом, средства в биткойн-спотовый ETF показывают тенденцию к чистому притоку, в мае общий приток составил около 5,77 миллиарда долларов.

Что касается Эфириума, то благодаря ожиданиям обновления Pectra и смягчению макрополитики, рост цен стал более заметным. По состоянию на 28 мая, ETH вырос с начала месяца с $1,794 до $2,635, что составило 31,9%. Эфириум-ETF также привлекает приток средств, в мае чистый приток составил около 317 миллионов долларов.

! BitMart VIP Insights | Анализ рынка криптовалют за май

Состояние притока и оттока стейблкоинов

В мае, с ослаблением макрополитики, в крипторынке произошло значительное снижение. Рынок стейблкоинов продолжил демонстрировать сильный рост. В частности, USDT, USDE и DAI стали основными драйверами роста в этом месяце, общий объем обращения стейблкоинов увеличился примерно на 7,28 миллиардов долларов.

! BitMart VIP Insights | Анализ рынка криптовалют за май

4. Анализ цен на основные валюты

Анализ цены BTC

Биткойн старается удержаться выше $109,588, что указывает на то, что каждый небольшой откат вызывает интерес со стороны покупателей. Он уже семь недель подряд растет, и если покупатели смогут продлить эту тенденцию на восьмую неделю, это откроет путь к дальнейшему росту. Институциональные инвесторы видят долгосрочные возможности и продолжают инвестировать средства в биржевые продукты с биткойном.

Быки прилагают усилия, чтобы поднять и удержать цену выше $109,588. Растущая скользящая средняя и RSI, близкий к зоне перекупленности, указывают на то, что самое легкое направление сопротивления - это рост. Если покупатели смогут поднять цену до $111,980, торговая пара BTC/USDT может резко вырасти до $130,000.

В нисходящем тренде ключевым уровнем поддержки, на который следует обратить внимание, является 20-дневная EMA ($104,886). Если цена упадет и закроется ниже 20-дневной EMA, это может побудить краткосрочных инвесторов зафиксировать прибыль, что приведет к падению цены до психологической отметки $100,000.

! BitMart VIP Insights | Анализ рынка криптовалют за май

Анализ цены ETH

Эфириум 25 мая отскочил от 20-дневной EMA ($2,425), что демонстрирует сильный спрос на более низких ценовых уровнях. Бычьи трейдеры снова попытаются пробить уровень сопротивления в $2,738. Если это удастся, пара ETH/USDT может резко вырасти до $3,000, хотя медвежьи трейдеры могут попытаться остановить рост около $2,850.

Если цена откатится от текущего уровня или встретит сопротивление и упадет ниже 20-дневной EMA, это укажет на ослабление контроля быков. В таком случае цена может упасть до $2,323, а затем до $2,111.

! BitMart VIP Insights | Анализ рынка криптовалют за май

Анализ цены SOL

Солана 25 мая получила поддержку на уровне 20-дневной EMA ($169), что указывает на позитивные настроения на рынке, трейдеры покупают при небольших откатах. Быки снова попытаются пробить уровень сопротивления в $188. Если это удастся, торговая пара SOL/USDT может взлететь до $210 и, возможно, достичь $220.

Однако продавцу необходимо, чтобы цена упала ниже 20-дневной EMA, чтобы предотвратить дальнейший рост. После падения цены ниже этой поддержки она может опуститься до 50-дневной SMA ($151), этот уровень может служить сильной поддержкой. Если цена отскочит от 50-дневной SMA, это может привести к тому, что цена будет колебаться между $153 и $188 в течение некоторого времени.

! BitMart VIP Insights | Анализ рынка криптовалют за май

5. Горячие события месяца

USD1 экосистема

В середине мая, когда цена BTC преодолела исторический максимум и на одной из торговых платформ был запущен USD1, его популярность резко возросла, и экосистема проектов USD1 также привлекла внимание рынка. По состоянию на 28 мая 2025 года, рыночная капитализация стабильной монеты USD1 превысила 2,1 миллиарда долларов, что сделало ее седьмой по величине стабильной монетой. Хотя в механическом дизайне USD1 нет значительных отличий от других основных стабильных монет, его ключевое преимущество заключается в том, что его выпускает WLFI под руководством семьи Трампа, что делает его первым проектом стабильной монеты, поддержанным президентом.

Основная нарративная линия вокруг USD1 в настоящее время сосредоточена на "поддержке президента + сектор RWA + ожидания законопроекта о стабильных монетах". Официальная позиция WLFI заключается в том, что USD1 в основном предназначен для институциональных пользователей, тогда как для розничных инвесторов участие в проектах экосистемы USD1 представляет собой более выгодную возможность. В последнее время цены на токены нескольких партнеров USD1, таких как Buildon, Lista DAO, StakeStone, Haedal, Cookie, значительно выросли, что способствовало повышенному интересу к концепции "WLFI+USD1" на рынке. Если впоследствии законопроект о стабильных монетах в США будет успешно принят, USD1 как проект стабильной монеты, поддерживаемый лично президентом, и проекты, которые с ним глубоко сотрудничают, могут занять более важное место в будущем криптоэкосистеме.

Верить晋升成MEME платформы新贵

По состоянию на 28 мая, основной токен платформы Believe, Launchcoin, вырос с $0,014 в начале месяца до максимума $0,36, а рыночная капитализация на некоторое время приближалась к 310 миллионам долларов, став одной из наиболее быстрорастущих MEME монет в последнее время. Платформа была создана Беном Пастернаком и нацелена на концепцию "социальной капитализации", пользователи просто должны опубликовать твит с $TICKER и @launchcoin на социальной платформе, чтобы автоматически запустить выпуск токена.

Благодаря инновационному механизму выпуска токенов и резкому росту Launchcoin, активность платформы Believe быстро возросла, а такие токены, как Dupe и Goonc, также начали расти в цене, количество новых токенов, выпущенных платформой, резко увеличилось и заняло третье место среди платформ MEME. Однако после запуска токена $YAPPER, который был чрезмерно поддержан официальной стороной Believe, произошел обвал более чем на 66%, что вызвало FUD в сообществе, и интерес к экосистеме резко упал. По состоянию на 28 мая, Believe выпустила более 27 тысяч токенов, общая капитализация которых составляет около 290 миллионов долларов США, при этом Launchcoin составил почти 63% от общего объема, а его объем торгов составляет почти 72% от общего объема экосистемы. Можно сделать вывод, что интерес к токенам платформы серьезно зависит от рыночных показателей LAUNCHCOIN. Однако данный токен подвергся критике за отсутствие дивидендов и реальных сценариев применения, что вызывает большие сомнения в долгосрочной устойчивости сообщества. Если интерес к рынку не удастся поддерживать, доверие инвесторов может быстро снизиться, что создает риск паники.

В целом, текущая платформа MEME на рынке имеет высокий уровень однородности. Believe, хотя и упростила процесс выпуска токенов через социальные платформы, не изменила логику выпуска MEME. Будет ли она сохранять популярность в будущем, будет зависеть от того, сможет ли она продолжать инновации или создать действительно проекты с эффектом богатства.

6. Прогноз на следующий месяц

Прогресс в одобрении законопроекта о стабильных монетах

В этом месяце законопроект о стабильных монетах «GENIUS» был принят с результатом 69 голосов за и 31 против, и теперь вступает в стадию пересмотра. В связи с быстрым продвижением законопроектов о стабильных монетах в Палате представителей и Сенате, обе партии достигли редкого согласия по вопросу регулирования криптоактивов, и законопроект может быть завершен в процессе законодательного оформления в четвертом квартале 2024 года.

Основные положения закона «GENIUS» включают ограничения на право выпуска, требования к резервам, обязательства по соблюдению норм, защиту пользователей и международную применимость. Закон устанавливает, что только определенные финансовые учреждения могут выпускать стабильные монеты, все стабильные монеты должны быть обеспечены на 100% ликвидными активами и строго отделять активы клиентов. Эмитенты обязаны ежемесячно раскрывать информацию о резервах, проходить аудит у зарегистрированных бухгалтеров, а высокие руководители несут юридическую ответственность за достоверность информации. В то же время эмитенты должны создать полноценную систему соблюдения норм против отмывания денег и санкций, а также вести учет и мониторинг торговых операций. Закон также устанавливает ограничения для зарубежных эмитентов и крупных технологических компаний, требуя от них соблюдения аналогичных стандартов регулирования в США, чтобы предотвратить системные риски и рыночную монополию. В области защиты потребителей держатели монет имеют право на первоочередное удовлетворение требований при банкротстве эмитента, и чиновникам запрещается участвовать в стабильных монетах в течение срока их полномочий.