PoL v2: Прорыв ценности Berachain и новая парадигма конкуренции среди публичных блокчейнов

I. Основное достижение PoL v2: создание замкнутого цикла стоимости активов основной сети

На протяжении долгого времени традиционные публичные блокчейны сталкиваются с "дилеммой активов основной сети". Хотя токены такие как ETH и SOL выполняют функции газа и консенсуса, им трудно напрямую улавливать рост экологической ценности. Berachain пытается решить эту проблему с помощью своего механизма PoL (Proof of Liquidity), а ключевое улучшение версии v2 заключается в том, что 33% стимулов для DApp перенаправляются от ставящих BGT к ставящим BERA. Это, казалось бы, незначительное изменение на самом деле представляет собой значительный сдвиг в модели ценности активов основной сети.

Хотя PoL v1.0 успешно способствовал росту TVL экосистемы, стимулы в основном направлялись на BGT и его производные. Версия v2 вводит механизм "двухканального распределения" (67% BGT/33% BERA), который впервые позволяет держателям основных монет получать доходы на уровне протокола без необходимости участвовать в сложных DeFi стратегиях, реализуя переход от "газового токена" к "доходному активу".

! [Может ли PoL v2 сделать BeraChain сильнее?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-628ac8ea7bc0d3f6948091c5a5ffb4ac.webp)

II. Умный механизм проектирования

1. Ненадувной доход: v2 не увеличивает эмиссию токенов, а перераспределяет существующие стимулы, создавая кассовые потоки на уровне цепочки для BERA. Согласно данным платформы, в настоящее время около 50-120 тысяч долларов США стимулов еженедельно напрямую поступает в пул стейкинга BERA, создавая постоянный покупательский пресс.

2. Защита экосистемы BGT: 67% стимулов сохраняются для стейкеров BGT, что поддерживает эффект рычага стимулов проекта и одновременно предотвращает ликвидную атаку на держателей治理 токенов.

3. Тройная положительная обратная связь:

   • Увеличение стейкинга BERA повышает безопасность сети
   • Повышение ставки залога уменьшает обращающиеся токены
   • Уменьшение объема обращения увеличивает стимулирующий эффект единицы BERA

! [Может ли PoL v2 сделать BeraChain сильнее?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5fc58fc630e2a9d84e2a018d1aacecde.webp)

Три. Потенциальное влияние на рыночную структуру

1. Розничные инвесторы: захват дохода с низким порогом входа Обычные пользователи просто должны ставить BERA, чтобы получить двойную выгоду:

   • Прямой доход: 33% распределение стимулов (предполагаемая APY 9-15%)
   • Косвенные доходы: доходы от оригинального DEX-протокола

2. Разработчики: Инновационное пространство основной экономики Команда проекта может использовать доходные свойства BERA для разработки новых механизмов, таких как:

   • Автоматически конвертировать доходы от соглашения в BERA для обратного выкупа
   • Разработка модели veToken на основе BERA
   • Создание деривативного контракта с залогом в BERA

3. Инвесторы: Реконструкция модели оценки Текущая рыночная капитализация/TVL соотношение Berachain составляет 0,31, что значительно ниже других новых блокчейнов. С получением BERA возможности получения дохода на уровне цепочки, его логика оценки может перейти к модели "дисконтированных денежных потоков":

   Теоретическая рыночная капитализация = ( годовой доход от цепочки × коэффициент P/E ) + ( спрос на газ × обратная скорость обращения )

   При текущем стимулировании в 100 000 долларов США в неделю, годовая прибыль в 5,2 миллиона долларов США соответствует 20-кратному PE, что подразумевает оценку в 104 миллиона долларов США, не учитывая потребление газа и будущий рост доходов.

! [Может ли PoL v2 сделать BeraChain сильнее?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c986941855c395f8ec4ab68cee45cc40.webp)

Четыре. Потенциальные риски и вызовы

1. Краткосрочные риски спекуляции: некоторые держатели BGT могут перейти к другим экосистемам из-за уменьшения стимулов.
2. Сложность механизма: обычным пользователям все еще необходимо понять взаимодействие между PoL, BGT и BERA.
3. Неопределенность в регулировании: соблюдение механизмов стимулов еще предстоит проверить

Пять, отраслевые инсайты: Конкуренция L1 переходит в новую стадию распределения ценности

Инновации Berachain показывают, что фокус конкуренции следующего поколения публичных цепочек смещается с производительности и низкой стоимости на эффективность распределения ценностей. В то время как другие публичные цепочки исследуют различные способы распределения доходов, PoL v2 демонстрирует более естественное решение — напрямую внедрять экосистемную ценность в основной токен через проектирование на уровне протокола.

Если эта модель сможет продолжать свою верификацию, это может привести к тому, что другие проекты L1 начнут её подражать. В условиях, когда выгоды от ликвидного майнинга исчезают, "как создать реальный спрос для самой цепочки" становится ключевым фактором, определяющим успех или провал проекта. Ответ, предложенный Berachain, заключается в том, чтобы сделать основной токен крупнейшим бенефициаром процветания экосистемы.

! [Может ли PoL v2 сделать BeraChain сильнее?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8e1957a49e8da74c34416b943d1b2863.webp)