Глубина анализа ликвидного стейкинга на экосистеме Solana

В последнее время, с восстановлением рынка, Solana (SOL) поднялся на шестое место в рейтинге криптовалют по рыночной капитализации. Среди всех блокчейнов на основе доказательства доли (PoS), объем застейканных активов Solana занимает второе место после Ethereum. Однако, по сравнению с его рыночным положением, уровень накопления средств в децентрализованных финансовых (DeFi) приложениях экосистемы Solana относительно низок, и его общая заблокированная стоимость (TVL) составляет 1.137 миллиарда долларов, что составляет всего 11,3% от исторического максимума.

В составе TVL Solana ликвидный стейкинг занимает важное место, они являются ключевыми факторами, способствующими восстановлению TVL до исторического максимума. В частности, Marinade и Jito занимают заметное место благодаря самому высокому TVL, подчеркивая важность категории ликвидного стейкинга. В данной статье будет подробно рассмотрено, кто является важными участниками ликвидного стейкинга на Solana, а также проведен сравнительный анализ их стратегий и рыночных показателей.

Застейкать и ликвидный стейкинг общая ситуация

Согласно статистическим данным, по состоянию на 12 декабря рыночная капитализация SOL составляет 30,53 миллиарда долларов, капитализация застейканных активов — 27,62 миллиарда долларов, а доля застейканных активов составляет 69,18%, количество застейканных активов — 391 миллиона SOL, уровень инфляции — 6,75%, а уровень вознаграждения — 6,87%. При этом капитализация застейканных активов SOL занимает второе место среди всех PoS блокчейнов, уступая только ETH; доля застейканных активов также относительно высока среди PoS блокчейнов с высокой капитализацией.

В сети Solana всего 1986 валидаторов, и APY, предлагаемый ведущими валидаторами, близок к 8%, при этом комиссии не взимаются.

Для вознаграждения держателей SOL, увеличения безопасности сети и устойчивости к цензуре, Solana Foundation запустила "программу стейкинг-пулов", позволяющую пользователям вносить SOL в стейкинг-пулы и получать SPL токены, представляющие их долю в стейкинг-пуле. Эти SPL токены являются ликвидными стейкинг токенами (LST), которые могут свободно обращаться. Данные показывают, что в стейкинг-пуле заблокировано всего 16.82 миллиона SOL, а средняя APY составляет 6.68%. SOL в стейкинг-пуле составляет примерно 4.3% от общего объема стейкинга. Четыре лучших стейкинг-пула - это Marinade, Jito, BlazeStake и Lido, которые также являются четырьмя крупнейшими ликвидными стейкинг проектами в экосистеме Solana.

Маринад Финанс

Marinade Finance является одним из самых ранних ликвидных стейкинг-протоколов в экосистеме Solana, который был запущен в августе 2021 года в основной сети Solana. Ставя SOL в Marinade, можно получить mSOL, а доход от стейкинга непосредственно накапливается в mSOL.

В отличие от других проектов, Marinade также предлагает оригинальные услуги по застейканию, позволяя пользователям получать доход от застейка без использования смарт-контрактов.

В Marinade застейкано 705,8 тыс. SOL, что делает его проектом с наибольшим объемом стейкинга на Solana; это также проект с самым высоким TVL на Solana, стоимостью 777 миллионов долларов; доходность от стейкинга составляет 6,543%; объем стейкинга за последние 30 дней увеличился на 31,22%.

治理 токен Marinade — это MNDE, его рыночная капитализация составляет 85,99 миллиона долларов США, общая капитализация — 356 миллионов долларов США, за последние 7 дней он вырос на 22,2%.

Джито

Jito запустил платформу ликвидного стейкинга в конце 2022 года. В Jito за стейкинг SOL можно получить JitoSOL, доход от стейкинга напрямую накапливается в JitoSOL.

Jito разработал инфраструктуру максимальной извлекаемой ценности (MEV) для сети Solana, включая клиент Jito Solana, Jito Bundles, Jito Block Engine и систему распределения MEV. Из-за собственного MEV-бизнеса часть доходов от MEV будет распределена на JisoSOL, что делает доходы пользователей, застейкавших через Jito, относительно более высокими.

В Jito застейкано 6,38 миллиона SOL; объем стейкинга за последние 30 дней увеличился на 17,77%; TVL составляет 455 миллионов долларов; доходность стейкинга составляет 6,892%.

Управляющий токен Jito - JTO, рыночная капитализация составляет 342 миллиона долларов, общая капитализация - 2,973 миллиарда долларов, за последние 7 дней увеличилась на 46,6%.

БлейзСтейк

BlazeStake был запущен в мае 2022 года, и в последнее время, благодаря коллективному всплеску экосистемы Solana, его токен управления вырос в десятки раз с минимума, обогнав Lido и став третьим по величине ликвидным стейкингом на Solana. При застейке SOL в BlazeStake можно получить bSOL, доход от стейкинга напрямую накапливается в bSOL.

BlazeStake в основном использует официальный смарт-контракт пула стейкинга от Solana Labs, имея наибольшее количество валидаторов, что позволяет пользователям застейкать ликвидность определенным валидаторам.

В BlazeStake застыковано 1,52 миллиона SOL; объем стейкинга за последние 30 дней увеличился на 177%; TVL составляет 108 миллионов долларов; доходность от стейкинга составляет 6,232%.

Государственный токен Blaze - это BLZE, общая рыночная капитализация составляет 38,84 миллиона долларов, за последние 7 дней он вырос на 66,5%.

Лидо

Lido запустил ликвидный стейкинг на Solana в сентябре 2021 года, но его развитие на Solana оказалось неудачным, не удалось воспользоваться преимуществом первопроходца и бренда. Lido в октябре объявил о прекращении приема новых застейканий на Solana. Ставя SOL в Lido, можно получить stSOL, доход от стейкинга также накапливается в stSOL.

Lido застейкало 887000 SOL; объем стейкинга за последние 30 дней снизился на 41.43%; TVL на Solana составляет 63400000 долларов США; доходность от стейкинга составляет 6.717%.

Управляющий токен Lido - это LDO, рыночная капитализация составляет 20,95 миллиарда долларов, общая капитализация - 23,56 миллиарда долларов, за последние 7 дней снижение составило 6,7%.

Применение LST в DeFi

mSOL от Marinade, JitoSOL от Jito, bSOL от Blaze, stSOL от Lido получили хорошую поддержку в DeFi-приложениях на Solana.

Два крупнейших кредитных протокола на Solana, marginfi и Solend, поддерживают mSOL, JitoSOL, bSOL и stSOL в качестве залога для кредитования, но после объявления Lido о выходе stSOL был снят с обоих проектов.

На крупнейшей DEX Orca на Solana, ликвидность mSOL/SOL и bSOL/SOL превышает десять миллионов долларов, и между mSOL и bSOL также есть торговая пара для прямой торговли; в то время как ликвидность Jito/SOL и stSOL/SOL относительно невелика.

Рост объема стейкинга и ликвидность на DEX могут быть связаны с инициативами проекта. Blaze предлагает наивысшие стимулы, предоставляя APR 15.37% по субсидии токенов управления BLZE за депозиты в Solend, а за депозиты mSOL можно получить APR 1.98% по субсидии токенов управления MNDE. Jito еще не предоставил стимулы для принятия JitoSOL в DeFi, токены Lido уже практически полностью распределены, и они не могут больше стимулировать и решили покинуть рынок.

Резюме

Экосистема Solana включает в себя несколько представительных решений для ликвидного стейкинга, которые получили поддержку проектов DeFi в экосистеме. Marinade был первым и предлагает нативные услуги стейкинга; Jito предоставляет более высокие доходы через инфраструктуру MEV; BlazeStake позволяет пользователям застейкать SOL у конкретных валидаторов; Lido является 대표ом многоцепочечных услуг ликвидного стейкинга.

Однако общий объем ликвидного стейкинга невелик, и доля SOL, застейканного через стейкинг-пул, составляет всего 4,3% от всех застейканных SOL. Большое количество ликвидных схем также привело к распылению ликвидности, и в будущем могут появиться некоторые конкурентоспособные схемы, такие как LST от marginfi.

Стимулирующие меры по-прежнему, похоже, имеют решающее значение для увеличения объема застейканных средств и ликвидности LST на DEX. Проект Blaze, хотя и менее известен, предложил самые высокие субсидии по APR на DEX и в кредитных протоколах, увеличив объем застейканных средств на 177% за последние 30 дней. В то время как Lido, даже будучи наиболее известным в области ликвидного стейкинга и запустившись на Solana раньше, не смог участвовать в битве за субсидии из-за почти полного распределения токенов и предпочел закрыться.