Панорама регулирования виртуальных активов в Дубае: Подготовка заявок на лицензии, требования к соответствию и пути развития RWA

Регуляторная структура и ключевые органы

Регуляторная система виртуальных активов Дубая находится под руководством двух основных учреждений:

1. Управление по регулированию виртуальных активов ( VARA ): основано в марте 2022 года, отвечает за регулирование законов о криптовалюте в Дубае, осуществляет надзор за выпуском, предоставлением и раскрытием виртуальных активов и NFT.

2. Управление финансовыми услугами ( DFSA ): регулирующий орган Международного финансового центра Дубая ( DIFC ). Его система крипто-токенов вступила в силу в ноябре 2022 года и направлена на защиту пользователей финансовых услуг, связанных с криптовалютами.

Эти две крупные организации разработали комплексные рамки регулирования, включая законы и правила, руководства и документы, предоставляя полные указания по соблюдению для индустрии виртуальных активов.

Подробное объяснение требований VARA

1. Предварительное одобрение перед выпуском

• Обязательные требования к лицензированию: Выпуск ARVA относится к категории 1 VA Issuance, эмитент должен получить лицензию VARA.
• Одобрение отдельного актива: каждое выпуск ARVA должно получить одобрение VARA.
• Требования к резервным активам: необходимо держать достаточные резервные активы, хранящиеся доверительным управляющим с лицензией, которые не подлежат повторному залогу и должны быть отделены от других активов.

2. Раскрытие информации

• Белая книга раскрыта: перед публичным размещением необходимо опубликовать белую книгу, которая, помимо выполнения общих требований, должна также содержать уникальную информацию ARVA.
• Постоянное раскрытие: не реже одного раза в месяц на сайте публиковать информацию о количестве, стоимости и состоянии резервных активов ARVA в обращении.

3. Требования к капиталу

Для организаций, получивших разрешение на выпуск ARVA, фактический уставный капитал должен достигать наибольшего из следующих двух значений:

• 270万 дирхам
• 2% от средней рыночной капитализации резервных активов за 24 месяца

4. Перевод прав собственности

Если ARVA представляет собой прямое право собственности на RWA, эмитент должен обеспечить:

• Законное установление права собственности, синхронный перевод права собственности RWA при передаче токенов
• Соответствие юридическим требованиям расчета по сделкам RWA

5. Механизм выкупа

• Позволяет держателям выкупать по эквивалентной стоимости в дирхамах или в другой согласованной форме
• Обработка запросов на выкуп в разумные сроки, без дополнительных сборов

6. Аудит и отчетность

• Назначенный независимый третий сторонний аудитор
• Руководители обязаны предоставить VARA доказательства точности аудита
• Аудит оборотного ARVA и резервных активов каждые полгода

7. Многоуровневое соблюдение правил

Эмитент также должен одновременно соблюдать требования четырех основных руководств: корпоративного управления, Соответствия и управления рисками, технологий и информации, а также рыночного поведения.

Динамика регулирования DFSA

В марте 2025 года DFSA выпустила «Руководство по регулируемым песочницам для токенов», включив токенизацию RWA в основную финансовую регуляторную систему. Программа песочницы делится на два этапа:

1. Подать заявление о намерениях:

   • Квалификация: заниматься токенизированным бизнесом, исключая криптовалюты и стейблкоины
   • Заявка: без комиссии, с фиксированным периодом подачи заявок
   • Оценка: первичный аудит соответствия бизнес-деятельности DFSA, после чего назначить встречу для обсуждения деталей

2. Инновационное тестирование лицензии ( ITL Токенизация Когорты ):

   • Необходимо получить лицензию DFSA
   • После завершения процесса авторизации можно присоединиться к плану

Пример RWA в недвижимости Дубая

Недвижимость в Дубае уже начала исследовать токенизацию RWA, предоставляя ориентир для глобальных проектов. Эта тенденция демонстрирует дальновидное мышление Дубая в продвижении интеграции виртуальных активов и реальной экономики.